新汇制的运行情况综述，本文主要内容关键词为：情况论文,新汇制论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
1994年，我国对外汇体制进行了比较大的改革。首先，1月1日实行
了人民币官方汇率与外汇调剂市场汇率“并轨”。人民币的汇率由1 美
元兑5.8元人民币降为1美元兑8.7元人民币，降幅达33％。其次，从4月
1日起，实行银行结汇售汇制度，取消多数国内企业的现汇帐户； 对外
汇指定银行结算周转外汇余额实行比例幅度管理，并建立“银行间外汇
市场”，以调剂外汇指定银行的外汇供求，中央银行通过该市场“吞吐
”外汇对金融市场进行宏观调控。
新外汇体制运行一年多来，既显示了一些成效，也暴露出了一些问
题。现将新外汇体制运行情况作一简要综述。
一、我国外汇体制改革的主要内容和特点
1、实行以市场为基础的、有管理的、单一的浮动汇率， 结束了官
方汇率与调剂汇率并存的局面。汇率并轨后，汇率由原来的受官方控制
变为受市场的供求规律影响，使中国经济向市场化方向又前进了一步。
2、取消外汇额度留成，改为结汇售汇制。 除少数特许企业可以保
留外汇帐户外，其他企业出口收入的外汇必须按照当日的外汇牌价卖给
外汇指定银行。进口用汇时，凡有出口创汇的企业，按照创汇的50％自
由购买外汇，其余50％和没有出口的企业用汇，仍旧需要外汇审批，外
资企业可以直接使用外汇。
3、取消外汇调剂市场，代之以银行间外汇买卖市场。以前， 企业
可以直接参与外汇价格的形成，但是企业被排除在外汇市场以外，企业
只能通过与银行之间的外汇买卖来影响汇率[1]。
二、我国的新外汇体制取得了初步成效
中国社科院金融研究中心的李扬博士在回答记者采访时说：去年以
来，我国外汇体制改革取得了绝对性进展。一是汇率并轨；二是全面接
受汇率制。这是我们进一步走向国际社会的一个重大进步。去年汇率并
轨后，我们主要有两方面取得成功：一是汇率稳定，人民币稳中逐步趋
升；二是外汇储备增长很快。[2]
陈实认为，外汇体制改革对我国经济起了促进的作用，其具体表现
是：（1）有利于促进我国的外贸出口，平衡我国经常项目收支；（2）
建立了比较规范的银行间外汇市场，有利于形成全国统一的市场汇率；
（3）有利于吸引外资。因为， 新汇制不仅保留了外商投资所享有的优
惠，而且实现了人民币经常项目的有条件自由兑换，外汇管理也比以前
放松了。这些措施增加了外商对人民币的信心，同时也是中国宏观经济
条件比较稳定的表现；（4）为人民币的自由兑换创造了条件。[3]
李新华、韩继云将我国新汇制的成效归纳为5个方面。
1、调动了外贸企业生产经营的积极性， 促进了外贸企业出口创汇。
2、初步建立起银行间外汇交易市场， 加快了银行和企业的资金周
转速度，并使资金达到了有效配置。
3、人民币汇率趋于合理，有利于吸引外商来华投资。
4、明确了外汇所有权，增加了国家外汇储备。
5、向国际规范进一步迈进，减小了我国“复关”的难度。[4]
三、新外汇体制运行中出现的问题
一年多来，新的外汇体制运行平稳，基本实现了预期的目标。但是
，外汇体制改革，是我国经济体制改革的一部分，它必须促进经济持续
发展。中国人民银行武汉市分行课题组对此进行了综合考察，他们发现
我国的新外汇体制运行与经济发展存在着一些不协调现象：1、 本币汇
率上升与通货膨胀并存不协调；2、 中央银行在外汇市场敞口供应人民
币与实行紧缩的货币政策不协调；3、 国家为发展外贸给我国外贸部门
很多优惠政策与外贸企业普遍反映后劲不足不协调；4、 外资大量涌入
与利用外资目标不协调，等等。
陈实认为，外汇体制改革后出现了三大问题：
1、新外汇体制的实行使企业的外汇风险加大。 现行的外汇体制是
有管理的市场活动汇率制，汇率在国家规定的幅度内浮动。这种经常的
汇率波动，会给有进出口业务的企业带来风险，企业的成本和销售收入
受到影响，最终都会导致企业利润的减少。
2、新外汇体制有可能使银行的供汇和结汇失衡。 企业为了减少汇
率波动的损失，往往会使企业提前用汇或延迟收汇。
3、新外汇体制的汇率定价离真正的市场机制还有一定距离。
李新华、韩继云从外汇管理角度分析了我国的新外汇体制。他们认
为，新外汇体制在管理上存在着以下5个问题。
1、银行结汇售汇制尚不健全，不利于结汇售汇制的合理运行。
2、人民币汇率仍以国家直接调控为主， 不完全符合市场机制要求。
3、外汇市场“双轨制”等问题的存在， 不利于银行间外汇交易市
场的形成和完善。
4、国内一些服务性行业实行内外有别的双重价格， 降低了人民币
5、外汇管理法规尚不完善，不利于新外汇体制的运行。
四、人民币汇率问题
我国推进外汇体制市场化改革的目的，是把调节对外贸易不平衡的
任务交给外汇市场，让人民币自由浮动。但浮动的汇率是把双刃剑，人
民币贬值时，出口喜出望外，进口则紧锁眉头。我们的出口是为了要进
口，要用先进的技术、设备、材料来增加我们的产业实力。[5] 于是汇
率成了人们十分关注的问题。
（一）人民币内贬外升问题
1994年以来，我国通货膨胀严重，头9个月通胀率高达23.3％， 而
同期人民币兑美元的汇价为1∶8.5301，比年初上升2％，若不是中央银
行无限购入，升值幅度还会增大。[6]
许多人以“购买力平价”理论为依据，对人民币上升与通胀并存感
到“困惑”，即认为国内物价上涨，本币汇率必须下降才能与国外物价
保持一致。[7]
（二）什么是合理汇率
1、汇率的决定因素和研究汇率的原则
在浮动汇率制下，如果不考虑中央银行干预的情况，汇率水平的高
低将完全取决于外汇市场的供需状况。影响外汇市场供需变化的因素有
：国际收支差额；本国与外国的物价比率；外国利率与本国利率之差。
汇率的确定，除了要考虑以上因素外，还应有一个适当的汇率原则
。如：（1）使出口商品能获得一定的利润；（2）有利于利用国外资金
；（3）从长期看，汇率要抵消各国通货膨胀率的差异， 以保持国际收
支的稳定。[9]
2、人民币汇率的合理水平
熊贤良针对我国现行汇率形成机制的不足，提出了改进意见。他认
为，要使人民币汇率真正地建立在外汇市场的基础上，实现人民币经常
项目下的自由兑换，首先需要改变中央银行在外汇市场中扮演的角色，
使之成为主动的外汇公开市场业务的操作者而不是银行结汇余额的被动
吸纳者；其次是要扩大银行间外汇市场的覆盖面；再次是适当放宽到银
行购买外汇的条件限制，消除结汇售汇条件的不对称性。这样形成的市
场汇率才是合理的汇率水平。[10]
陈实从提高企业自主权的角度来谈合理的汇价问题。他说，企业应
该全部拥有自己收入的外汇，企业拥有自己的外汇帐户。企业在什么时
候买入、什么时候卖出外汇完全由自己决定，不受外部条件的限制。如
果企业全部的外汇需求都可以通过银行间的市场表现出来，银行间市场
形成的汇价就是合理的汇价。[11]
孙明春认为，我国还是一个处于起飞阶段的发展中国家，保持对外
贸易的顺差无论对于扩大国家外汇储备、维持汇率稳定，还是对于增加
国民收入、推动国内经济发展，都具有十分重要的作用。因此，使汇率
保持在具有适当的“奖出限入”功能的水平上是很必要的。也就是说，
合理的人民币汇率水平并不是恰好等于出口换汇成本，而是略高于出口
换汇成本，从而使出口商品能获得一定的利润。[12]
马德功认为，合理的汇率应有助于保持经济收支大致均衡，能比较
真实地反映市场的供求。由于人民币目前是不可兑换货币，不能进入国
际货币市场，其汇价也不可能在国际市场上自发形成，不得不人为地确
定一个合理的汇率水平。人民币合理的汇率是要以国内市场和国际市场
价格及其变化为基础，以鼓励出口、兼顾进口的外贸政策为主要参考，
再根据我国目前经济发展情况、通货膨胀、国际收支状况和今后可能出
现的变化，把汇率停在一个中等偏低的水平上，并以此汇率作为指导性
理论汇率，结合市场实际汇率与理论汇率的偏离程度，根据市场供求情
况、外汇储备水平、国际收支差额以及物价总水平的变动情况，对其进
行经常性的灵活调整，使其更加合理化。[13]
主要参考文献：
[1][3][11]陈实·我国外汇体制改革对经济的影响·投资理论与实
践，1995年第3期。
[2]李杨·汇率，怎样影响中国经济·经济学消息报，1995年6 月3
[4]李新华、韩继云·我国新外汇管理体制运行分析·当代财经，
1995年第6期。
[6]中国人民银行武汉市分行课题组·1994 年我国新汇制运行情况
的思考·经济研究参考，1995年第21期。
[5]新树清·从现实出发加强和完善宏观调控·改革内参，1995 年
第10期。
[7][10]熊贤良·人民币市场汇率及我国经济的内、 外部平衡·经
济研究参考，1995年第66期。
[8][12] 孙明春·关于人民币汇率合理水平的探讨·国际贸易问题
，1995年第1期。
[13]马德功·人民币自由兑换的准备条件·投资理论与实路，
1995年第1、2期合刊。
（作者单位：中共四川省委党校）＊
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