日本政府汇率政策的变化及其启示，本文主要内容关键词为：汇率论文,日本政府论文,启示论文,政策论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
近来，一些日本政府官员以及日本媒体，不断鼓吹人民币币值被低估的论调，日本财政部官员甚至在重要的国际会议上，提出中国政府应该让人民币升值的要求，并呼吁美欧国家与其一起对中国施压。8月29日，日本方面表示，其财政部长盐川正十郎要与即将到日本进行访问、并随后将访问中国的美国财政部长斯诺讨论“人民币汇率”问题，以显示日美在此问题上步调一致的立场。
日本人希望人民币升值的理由非常明确，即他们认为中国产品之所以能大量出口，似乎主要不是因为中国企业（包括在中国的外资企业）竞争力提高所带来的，而是由于人民币汇率被低估的缘故。日本人认为，大量中国生产的物美价廉的商品在被低估的人民币汇率的“帮助”下出口到日本，“加剧”了日本的通货紧缩局面，因此，只要人民币汇率提高了，中国对日出口产品就会减少，就能解决日本的通缩问题，日本经济就可以复苏。
这是一种站不住脚的观点。且不说中国产品在国际市场上畅销是否同人民币汇率被低估有关，仅就日本通缩问题而言，其与中国产品对日本出口根本就没有多大关系，因为中国出口到日本的产品价格对日本整体价格水平的影响是极为有限的，根本不是导致日本产生通缩的原因。应该指出的是，日本通货紧缩的根本原因，是日本经济长期低迷导致日本人整体收入水平下降，引起总需求不足这个内因所造成的，并非外因所致。
但有意思的是，在日本朝野鼓吹人民币应该升值的同时，日本政府自己却在不断采取措施，阻止日元汇率的升值。最近几年，日本政府多次大量抛出日元购买美元或欧元，以遏制日元升值势头。中国有句老话，叫“只许州官放火，不许百姓点灯”，看来日本人的逻辑，与中国古人讽刺的州官的逻辑如出一辙：对日元汇率想方设法不让其升值，却反过来要求中国政府赶快让人民币升值。
从二次世界大战后50多年的时期来看，日本政府的汇率政策，经历了以下四个时期：建立并极力维护日元对美元的固定汇率制度时期(1949-1971)；被迫采取浮动汇率制度，日元逐渐升值时期(1971-1985)；允许日元汇率大幅度升值时期(1985-1997)；采取措施防止日元汇率升值时期（1997年至今）。回顾日本政府汇率政策的变化，对我们应该采取什么样的汇率政策不无启示。
一、建立并极力维护固定汇率制度时期(1949-1971)
第二次世界大战后，日本政府提出了贸易立国的口号。为了发展经济，扩大出口，稳定的汇率是不可缺少的。战后不久，美国也作出了有必要加快日本经济恢复的决定。1948年10月，美国国家安全保障会议(NSC)提出了包括设置固定汇率在内的9项稳定经济原则。经过美国占领当局和日本方面的反复研究，终于决定自1949年4月25日开始，实行1美元等于360日元的固定汇率政策，这个固定汇率一直保持了22年，一直到1971年12月才正式改变。
持续保持22年之久的360日元＝1美元的固定汇率，极大地促进了日本经济的发展，使得日本企业能够在二十多年的时期内，不必理会汇率的变化，将全部注意力集中在提高劳动生产率、提高产品质量、新产品开发、扩大产品出口等方面，为日本经济发展立下了汗马功劳。从20世纪50年代后期开始，日本经济增速明显加快。特别是60年代的经济增长倍增计划期间，日本经济的增长速度更是惊人，年均增长率在10%以上。
随着日本经济实力的增强，对美出口的增加，贸易顺差和外汇储备的增长，使得长期以来一直扶植日本发展的美国，开始对咄咄逼人的日本企业的产品出口，产生了越来越大的不满。从20世纪50年代后期开始，日美之间的贸易摩擦不断。最初的日美贸易摩擦主要集中在棉纺织品等轻工产品方面，20世纪60年代后期开始，日美贸易摩擦开始向几乎所有重要工业产品领域扩展，随之而来的是，美国方面对日本的压力也开始增大，在金融方面要求日本将日元升值。
二、被迫采取浮动汇率制度，日元逐渐升值时期(1971-1985)
在美国等西方国家的压力下，特别是美国政府于1971年8月单方面宣布以放弃美元兑换黄金、对进口货强制性征收10%进口关税等为主要内容的紧急经济政策，从根本上动摇了布雷敦森林体系，引起了国际金融市场和世界经济的剧烈动荡，日元汇率开始上升。
日本政府为维护360日元＝1美元的汇率水平，多次入市干预，抛出日元、购买美元，但这些措施都无济于事，日元汇率还在升值。尽管如此，欧美国家仍在不断批评日元汇率升值幅度不够。在此背景下，经过有关国家多次磋商，1971年12月，西方十国财政部长在华盛顿史密森博物馆召开会议，决定将日元汇率升值16.8%，即1美元＝308日元，并以此作为标准汇率，可上下浮动2.25%。同时，当时的西德政府也同意将马克对美元汇率升值13.8%。这就是被经济学家称为史密森协议的主要内容。但是，由于美国的贸易逆差继续扩大，美元汇率仍在继续下滑，1973年2月13日，美国财长宣布美元对黄金贬值10%，在此情况下，日本也只好让日元向浮动汇率制过渡。
从上可以看出，日元汇率从固定汇率制过渡到浮动汇率制，经历了一个漫长的时期，是在日本成为世界第二经济大国之后才实现的。经过长达近22年的固定汇率制度期间的潜心发展，到1968年日本的国民生产总值跃居世界第二，成为仅次于美国的世界第二经济大国。从出口方面来看，日本产品也开始跃居世界前列。比如，在1965年日本的汽车出口只是德国的13%，而到了1974年日本就已经超过德国成为世界最大的汽车出口国。
实际上，到了20世纪70年代上半期，日本产业已经达到国际先进水平，这是日本有条件允许日元升值的强大的物质基础。需要指出的是，日本产业竞争力的提高，出口的增加，主要靠的是日本本国企业的发展，而不是靠引进外资，由外资企业主导本国产品出口来实现的。而且，日本企业的许多核心技术，都是自己开发的，这就为日本企业日后承受日元升值带来的压力，打下了坚实的基础。
从实际情况来看，尽管实现了浮动汇率制，从1971年开始到1985年之间，日元汇率的升值过程还是比较平稳的，如以每年12月成交价／中间价来看的话，1972年、1978年和1985年美元兑日元的汇率分别为1美元＝301.66日元、1美元＝194.30日元和1美元＝200.25日元。但是1985年的广场协议之后，日元汇率的升值速度明显加快。
三、允许日元汇率大幅度升值时期(1985-1997)
1985年美英法日德财长和央行行长在纽约广场饭店举行会议，达成促使日元、德国马克对美元升值的协议，从此之后，日元汇率开始迅速上升，进入了长达10年之久的升值周期。到1995年，日元曾一度达到80日元等于1美元的水平。
广场会议后日元汇率的急剧升值，即是日本政府试图以此缓和日美贸易摩擦，避免两国关系恶化的举措，也与日本政府想借此机会提高日元国际地位，进而提高日本在世界上的地位有关。当时，有些日本人认为，日元升值意味着日本不但在制造业方面已经“打败”了当年的战胜国美国，而且在货币领域，日本也开始挺起了腰板。在这种盲目乐观情绪的支配下，一些日本企业和机构，不但大量在欧美国家购买房地产，而且不惜花重金购买名画古董等。这种现象尽管只是日元升值过程中的个别的、短暂的现象，但反映了部分日本人在对待日元升值方面的扭曲的心态。
日元的急剧升值，对日本经济最大的影响，是促进了日本企业的对外投资。其实，早在20世纪60年代中期，日本企业就掀起了一轮对外投资的热潮。20世纪80年代中期以后日本企业的海外投资，主要是传统的制造业企业，在日元升值的情况下，为降低成本，占领海外市场，而被迫进行的海外投资。
此时的日本尽管已经是世界第二经济大国，但其在国际上具有竞争力的行业仍然主要集中在汽车、钢铁、家电、造船等传统产业方面，在以信息产业、生化等为代表的高科技方面还没有发展到成规模的产业的地步。因此，传统行业的企业大量到海外投资，导致日本出现了所谓的国内产业空洞化现象，破坏了日本经济结构的顺利转轨。大批企业到国外投资，必然使得国内就业人数下降，导致内需不足。内需不足反过来又影响企业在日本国内的投资需求，最终形成恶性循环，是致使日本经济长期陷入通货紧缩的重要原因之一。
四、采取措施阻止日元汇率升值时期（1997年至今）
日元升值给日本经济造成了严重影响，是日本泡沫经济产生、破灭的重要原因之一，日本经济由此陷入长达十几年的不景气之中，至今未能摆脱。日本政府也终于认识到在条件不成熟的时期，让本国货币过度升值的危害，因此转而采取了阻止日元升值的政策。
从20世纪90年代中期后，美国政府也开始采取了强势美元的政策，美元汇率逐渐走强。1997-1998年亚洲金融危机时，美元兑日元汇率一度升到1美元＝140日元左右的水平。但进入21世纪以来，特别是“911事件”后，由于美国经济进入衰退边缘，再加上美国国内有不少人士认为美元币值被高估了10-20%，美国政府又开始调整汇率政策，实际上采取了促使美元贬值的政策。对于美国政府的这种政策变化，日本方面非常不安，想方设法不让日元汇率升值。仅今年1-7月，日本政府就动用9.03万亿日元入市干预汇市，购买美元和欧元，阻止日元汇率升值。
日本政府干预汇市的目的，就是为了保证企业产品的出口，以外需来弥补因长期萧条带来的内需不足。另外，在通货紧缩环境下，让日元汇率贬值，还能起到缓和通货紧缩的效应。由此可见，日本政府及经济界人士吃够了在条件不完全具备时冒然让日元汇率升值的苦果之后，现在开始清醒了，正运用各种手段来防止日元汇率的升值。
分析战后50多年日本政府汇率政策的变化，对正面临着来自国外要求人民币升值的我国来讲，起码可以得出以下几点启示，第一，我们要在一个比较长的时期内保持稳定的汇率水平，这对保证我们的经济增长至关重要。特别是，我国还处在经济发展的初期阶段，企业的竞争力还不是很强，广大的中西部地区经济还非常落后，就业形势还很严峻，在此情况下，维持比较高的出口增长速度，以此来拉动整体经济水平的提高，具有重要意义。而且，还要注意的是，我国的出口中，各类外资企业的出口占了相当大的比重（这与日本出口基本是本国企业的出口不同），这些外资企业将来要求将其利润汇回本国时，会对人民币构成贬值压力。第二，随着我国经济实力的增强，企业竞争力的提高，人民币汇率的升值是必然的趋势。但人民币升值一定要与经济发展的步伐与我国资本项目的开放相适应，特别是注意避免让人民币在短时期内急剧升值（或贬值）。良性的汇率变动（升值或贬值）应该是个长期的、循序渐进的过程。第三，在外界对人民币的升值（或贬值）预期强烈的时候，更不可轻易作出决定，以避免被投机势力所利用，给我国经济带来损失。
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