广东金融学院金融数学与统计学院16届数学与应用数学1班
摘要：2008年美国次贷危机引发全球金融市场动荡，给各国经济体系带来严重冲击。我国政府为应对金融风险对经济产生的剧烈影响，相继推出一系列宽松政策，其中，最为引人关注的要数政府“四万亿”投资项目的推出。随着金融危机引发的系统性经济危机逐渐消退，却给我国经济带来某些“后遗症”。这些负面影响需要数年的经济不断调整和适应才能够完全的消化。通过对金融风险的成因、传导路径和风险管理的管控能够使政府在应对经济危机时处于有利地位，从而实现经济更好的发展。
关键词：金融风险；传导路径；风险管理
一、引言
金融是现代经济的血液，金融的健康发展关系到我国经济的持续稳健运行。金融在发展过程中深刻的影响产业结构发展和企业活力。但近年来频频爆发的金融危机也表明金融本身并不具有一定的稳定性，金融风险带来的金融危机以及金融为下的“多米诺骨牌效应”给各国经济带来巨大的负面影响。回顾2008年由美国次贷危机引发的全球金融市场动荡，使得欧美等国家投资基金遭受重创，众多银行和投资机构纷纷倒闭，金融风险陡然加剧。为应对金融危机带来的国内金融风险的增加，我国相继推出一系列防控措施和投资计划以应对金融危机带来的负面效应。虽然金融危机已经过去近十年，但是金融危机带来的“后遗症”和潜在金融风险始终存在，企业和银行的负债比例一直居高不下，面临的金融风险较为严峻。因此，本文通过对金融风险成因和传导路径进行分析和梳理，目的是为了预测、防范金融风险的产生以及减少金融风险带来的损失[1]。
二、金融风险成因
金融风险产生的原因一般来说可以分为两大类，一类是金融风险产生的内部因素，另一类是金融风险产生的外部因素。
金融风险产生的内部因素主要指的是由于金融本身具有一定的脆弱性和市场参与主体有限理性所导致的。其中，金融脆弱性有广义和狭义之分，狭义的金融脆弱性指的是由于金融机构的自身资产较少，经营方式具有高负债性的特点所导致的风险爆发引起失败的可能性。广义的金融脆弱性主要指的是金融机构逐渐趋于高风险状态的可能性，泛指多数在融资领域中风险积聚和累加的现象。金融脆弱性产生的主要原因在于部分金融机构与相关当事人之间信息不对称、银行规模过度扩张、银行资产负债不对称以及不完善的法律法规制度的制定所导致的。市场参与主体的有限理性是指市场参与者由于信息不对称和受到主观因素的干扰的情况下在复杂环境下容易做出非理性的行为，最终可能加速金融风险的爆发。
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金融风险产生的外部因素主要指的是受到经济周期和政策干预的影响，从而产生金融风险的可能性。主要表现在以下两个方面，一方面，当经济处于繁荣发展阶段时期，企业有着增加贷款的动机，此时风险处于积累阶段。当经济一旦面临下行或者危机，企业和个人由于自身陷入财务困境，极易引发银行体系不良贷款增加。在金融系统之间关联日益密切的今天，很容易产生连锁反应，严重情况下可能会引发银行挤兑和恐慌性资产抛售，最终酿成整个金融体系出现系统性危机[2]。
三、金融风险传导路径
一般来讲，金融风险有着传导和放大的特征。金融风险的传导主要指的是金融风险通过各种途径将经济危机传递给相关行业。其传导路径分为内部传导和跨境传导两种方式。
金融危机的内部传导主要分析的是金融机构之间由于相互合作、业务往来以及互相持有对方头寸和支付清算系统的形成的相互敞口。在金融风险发生的时候，一家银行发生危机很容易通过这种银行之间内在的关联性给其它银行带来风险发生的可能性。跨境传导则主要分析的是由于国家与国家之间相互往来、贸易合作和投资通过实体经济的联系进行的风险传导，表现为一国在经济萧条或者不景气的情况很可能减少与外国的交流，进而影响他国的整体经济发展水平。另一方面主要是国际金融市场具有较强的关联性所导致的风险传染现象，2008年美国次贷危机的蔓延对全球金融市场产生巨大危机，就是通过这一传导路径所引起的。
四、金融风险管理
金融风险会对一国经济产生严重影响，本文通过金融风险的成因和传导路径的研究，我们认为金融风险的爆发在严重情形下引发系统性的经济危机，给国民经济和人民生活带来严重的负面影响，深刻的影响着我国经济的健康发展。因此，有必要对金融风险进行管控。金融风险的管理首先需要确定金融风险的管理目标，其次，通过对金融风险带来的影响进行综合评价，最后，通过各种手段对金融风险进行控制和处置。确定金融风险管理的目标在于对可能发生的金融风险进行事前的准备和处理，防止金融风险的集中爆发和蔓延。对金融风险进行综合评价的目的在于事后对金融风险造成的损失进行适当评估，进而为金融风险处置提供参考依据。金融风险评价包括了风险识别，对风险的衡量以及风险管理策略的选择。最后，关于金融风险的处置和控制，主要是为了进一步减缓风险蔓延和带来损失的可能性，属于金融风险管理最主要的一部分，是解决风险的途径和方法。
参考文献：
[1] 艾洪德，郭凯，高新宇. 金融脆弱性、不完全信息、制度变迁与金融风险[J]. 财经问题研究，2006（07）：30-35.
[2] 陶玲，朱迎. 系统性金融风险的监测和度量——基于中国金融体系的研究[J]. 金融研究，2016（06）：18-36.
论文作者:黄晓洁
论文发表刊物:《中国经济社会论坛》学术版2018年第5期
论文发表时间:2019/3/4
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