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风险投资是推动美国经济持续发展的原动力之一
近20年，世界经济发展状况并不理想，南美金融危机、东南亚及俄罗斯金融危机、日本金融危机等给很多国家经济以重创，但对美国的影响并不大，美国经济依然按照自己的节拍逐浪向前发展。这是为什么？美国专家们讲：其根本原因之一就是风险投资业的发展。风险投资造就出一批又一批具有创造力和生命力的小企业；其中一部分在激烈的市场竞争中失败了，退出舞台，另一部分站住了脚，有一些并发展成了中型企业；在后来的市场竞争中，一部分中型企业完成了使命，一部分又找到了自己的位置，个别的进一步发展成大型或超大型企业；这些后起的大企业，有的替代了传统大企业，有的为国家构建出一个新的经济支柱。然而，风险投资这架孵化器还在不断地运行，代表现代经济趋势、并极具生命力的小企业在不断孕生，他们不但有极强的创造新经济价值的能力，其中一小部分还会逐步演化成中、大型企业，成为国家经济发展新的支柱和命脉，成为原有大企业的新的接班人和真空填补者。企业生命就这样在这片沃土中自生自灭地良性循环，为国家经济持续发展提供了不间断的动力。这就是美国现代企业产生、发展和壮大的代表性模式和途径，也是美国经济前景看好的根本原因之一。
斯坦福大学是硅谷的发源地
从旧金山到圣河西，是圣弗朗西斯科湾的狭长湾区地带，全长约70公里左右。湾的北端是旧金山市，南端是圣河西市，斯坦福大学位于两者之间的偏北处。所谓的“硅谷”就是指从旧金山到圣河西这一湾区及分布其中的众多高科技企业。
斯坦福大学是美国著名大学之一，在高科技研究和科研成果开发、转化方面处于领头羊地位。自60年代起，斯坦福大学就已经创造出了一整套较为完善的科研与成果转化与再科研的循环体系。硅谷的雏形就是在这个循环体系中产生的。
斯坦福大学在内部设有一个知识转移办公室（简称“知转办”）它是这个科研循环体系中的核心机构。其工作程序和内容如下：
1.知转办负责支持和协助学校各系和各科研组从事具有发明性质的科研。支持，是指在财力上支持；协助，是指调动技术力量协助。财力来源有两方面：一是知转办的项目转让收入留成基金；二是政府拨入的科研基金。政府拨入的科研基金是无偿的，但政府有权无偿使用大学的发明专利。
2.知转办要各系和各科研组每周上报一次发明成果， 平均每周有4－5项发明成果报到知转办，经知转办审核，其中40 %左右有条件向专利局申请专利；申请专利的项目中，有40%左右能够申请到专利。到目前为止，知转办代理申请专利的科研成果有4000多个，其中有1700多个获准，并拿到专利证书；在技术转让中，有28项转让费超过100 万美元，最大的一项是“脱氧核糖核酸（DNA）”技术转让。
3.知转办将获得专利的技术推向风险投资市场，将专利使用权转让给创业者或风险投资家。发明人可以参与转让谈判的全部过程。大学还允许发明人充当有关企业的技术顾问，每周可以利用一个工作日在企业工作。也正是这些原因，一些创业者、投资者和科研机构开始聚集在斯坦福大学周边，以利用其技术资源和人力资源，这就形成了硅谷的雏形。因此，知转办的专家自豪地说：硅谷与斯坦福是分不开的。这也是“硅谷”为什么在圣弗朗西斯科湾区产生的根本原因之一。
4.知转办负责向专利使用权购买方收取费用，按如下方法同时收费：（1）一次性收费，不管项目大小，都要按一个最小收费额收取费用；（2）专利使用权费，分独家使用和多家使用：独家使用时，一般要限制使用期限，目的是尽快、最大范围地推广专利；多家使用的不限制期限，通常与专利证书的有效期等同；（3）产品销售提成费， 利用该技术生产出产品并进入流通市场时，知转办要按产品销售额的比率向创业者收费，逐批销售、逐笔收费；提成比率由双方按技术价值含量占产品总价的比重核定；（4）占有企业股权， 所占股权份额由双方按技术价值含量和前三项收费标准确定。
四种收费方法同时使用的目的是从不同的方面确保学校在技术转让中能够获得最基本的收益；同时也确保学校能够分享到高效益企业的超额利润。
5.知转办负责利益分配。知转办先从总收入中留下15%作为发展基金，以继续支持科技发明、申请专利和技术转让。余下的分成3 部分：三分之一交给发明家；三分之一交给有关系科研组；三分之一交给大学。
有些发明虽然没有申请到专利，但当知转办认为有实用价值时，也会推入市场转让，所得收入也按上述方法进行分配。
政府筑造良好的风险投资环境是圣河西市经济高速发展的关键
据介绍，圣河西市是近50年来美国发展最快的城市。50年前，圣河西是以农业（包括水果）为主的不发达城市，仅有10万人。目前有91万人口，列为美国第十一大城市，位居旧金山之后。硅谷的大部分地域处在圣河西境内，全市现有高科技企业1.5万个。60年代起， 风险投资家的兴起成为硅谷成型的推动机。99年全美新增风险投资为350亿美元， 有1／3投入硅谷。可以说风险投资在圣河西的经济发展中起到至关重要的作用。而政府正好把握了这个关键问题，大力创造良好的投资环境，以推动风险投资的长足发展
当地人都认为：硅谷不是人为组织起来的，而是通过进化自然形成的。那么政府所起的作用只是将这个自然形成的环境通过人力进一步完善，为这个“进化”过程提供更加通畅的道路。这就是圣河西市政府所做的主要事情。政府的主要作用不是减税（在美国风险投资没有税收上的优惠政策），不是提供资金，也不是亲自参与，而是提供更加完善的环境。当然，美国不存在风险投资中的法律和退出机制等方面问题。但是，各地的投资环境还是有较大差异的。圣河西市政府为完善风险投资环境、推动高科技企业发展做了以下具体工作：
1、市政府拨专款用于推动风险投资家与创业者相结合。
创业者有资金需求时，有时难以找到合适的风险投资家；风险投资家需要投资项目时，有时也难以找到愿意接受其资金的创业者。这里存在信息、沟通、信任、法律、技术、合作方式等诸多复杂问题。为解决这些问题，政府出资建立信息咨询服务中心。在上述方面为投资人和创业者提供免费咨询服务，使风险投资家或创业者能够通过服务中心较顺利地寻找到合作伙伴；中心还负责为成交的双方办理有关手续。
2.市政府出资建设办公用房，并配备完善的设备，以较便宜的租金租给创业者。高科技企业在创业初期遇到很多困难，如资金、管理、技术、法律等。政府在办公楼内设立各种相关的专业咨询机构，就地为企业提供免费咨询，使这种办公楼成为一个名符其实的高科技产品孵化器。软件创新企业进去后，一般7—8个月就会有一些成形的产品出来。孵化器分两种：一种是为美国本土创业者提供的，但仅提供给软件开发企业；另一种是国际性的，没有产品类型限制。目前，在这种孵化器中已经聚集了世界一流的科研机构、一流的大公司和巨额资金，同时也吸引了大量的创业者和风险投资家。
3.政府向银行提供担保，支持银行为创业者提供贷款。
当创业者生产出高科技产品，并已面世时，若企业扩大经营资金或后续科研资金不足，政府可以出面为企业向银行提供信用担保，以鼓励银行为企业提供贷款，使企业能够尽快推广其高科技产品，并迅速成长壮大，在激烈的市场竞争中站住脚，并向中型或大型企业方向发展。当然，政府在提供担保前要对企业进行严格的评估，并将其有效资产（包括技术）、专利和产品等）作为抵押品。
发展风险投资业的必要条件
美国风险投资业发展的特点是“二不”、“三健全”。“二不”是：政府不出资，税收不优惠。“三健全”是：健全的法律保障，健全的资本流通市场，健全的政府服务体系。这“三健全”就是发展风险投资业的必要条件。
1.法律保障是基础。
通过立法，制定公平合理的游戏规则。无论创业者、投资家，还是发明人，都在这规则内使出浑身解数自由竞争。竞争后，无论成功者还是失财者，都将得到法律合理的保护，这样才有人敢去为高额利润而冒险。
2.资本流通市场是舞台。
资本流通市场是风险投资家蜕资的主要渠道，也是他能够继续风险投资的必经之路。同时，资本流通市场也是创业者实现创业收益的主渠道，是他再创业的必经之路。资本流通市场就是一个必不可少的大舞台，不同的角色进进出出，完成各自使命，获得各自利益退居幕后，构划并实施下一个风险投资，届时又将登上资本市场这个舞台重复进进出出的表演。同现实世界的舞台一样，这里也经常有悲剧上演。
若资本流通市场不通畅或不健全，就不会有一个良好的退出机制，也就无法吸引大量的风险投资家和创业家，风险投资业也就无法顺畅地开展。
3.政府服务是助力。
像圣河西市一样完善的政府服务体系，会有效地引导和极大地推动风险投资业快速发展，这是毋庸多言的。
成功的风险投资家所应具备的素质
风险投资是风险度最高的投资行为。在美国，风险投资的成功率仅为4%—5%，新开设的小公司两年内就会有80%倒闭，应该说大部分风险投资是以失败告终的。不过一旦成功了，将会获得极大的投资回报，因此投资家们仍愿意冒着巨大风险。从投资人角度看，成功与失败关键在于投资家本身的素质。归纳起来，投资家应具备如下三个素质：
1.要有甄别人的能力。
在美国风险投资行业中流行两个说法：（1 ）风险投资是投资“人”，最大的风险是人的风险；（2 ）有个好主意没有好伙伴这个主意就会变成坏主意，有个好伙伴没有好主意但会找到好主意。由此可见选择投资对象的重要性。
有风险投资介入的创业公司（企业）里，一般由5人组成管理层：创业者出2人；风险投资家出2人；另外由双方共同推举一人。为确保所投资的企业能够成功，风险投资家对企业不但投入资金，往往还投入人力和管理技术，掌握企业的管理权。这就产生一个协调和配合问题，一部分企业失败的根本原因就在于此。一般来说，搞软件开发或其他高科技研究的专家，不善于金融运作、市场开发或行政管理，因此他们也愿意由风险投资家承担这方面工作，以保护他们的薄弱环节。但有的创业者不愿意这样做，因此可能会产生一系列致命的问题。资财与人才合力是极为重要的。
2.要有相关领域的技术力量。
拥有这个技术力量不是为参与科研和产品开发，而是为了前期的调查和后期的企业管理。这些内行可以找到更高层次的技术专家协助投资人了解市场，加强企业内部产品开发管理，控制财务支出。
3.要有抓住市场机遇的魄力。
风险投资家所感兴趣的行业不是传统行业，而是代表现代科技发展趋势的计算机科技和生命科技。在这些科技领域中了解到市场上已经产生出来的需求，然后迅速、准确地抓住这个需求，集中投资，短时期内占领这个市场。这需要有了解市场需求的能力和果断决策的魄力，缺一不可。
风险投资家在调查和选择市场时有一个偏好，他们不喜欢“革命性”的新产品，因为推出这样的产品需要投入大量资金，并需要长时间投入人力、物力，这不符合风险投资的特点。他们喜欢改进型或改革型产品，这样的产品可以在2—5年内见效。
成功的创业者所应具备的素质
创业者，是拥有某项高科技发明权或是专利使用权，或拥有一个“好主意”并依此着手创建企业、开发产品的人。他是风险投资行为的启动者，有了创业者才会有风险投资家，因此，他又是风险投资的基础，举足轻重。风险投资家在投资之前，可以在相当广泛的范围内选择投资对象。而创业者一旦有了这个创意并着手实施后，就要一直进行下去，直到成功或失败，没有回头或选择的余地。可见创业者的素质对风险投资成功与失败同样是至关重要的。他至少必需具备以下两个素质：
1.稳定的心理素质。
2.思维革命，改变传统管理模式。
新的创业思维模式是：创业者只占有产品和市场开发资源，基本不设内部功能系统，相关事务聘请外部机构为其提供服务。
这就需要建立一个合作网络，并与网络伙伴保持一个默契的合作关系，其中与风险投资家的关系最为重要。在所有伙伴中，投资家对企业介入得最深，利益关系最为密切。
在宏观管理上提出三点建议
1.尽快制订和颁布相关法律。
风险投资这一系统性经济行为，涉及到法律保障、法律约束和市场准入等很多规则性问题，如知识产权保护和转让，企业间直接投资（长期或短期）行为，企业间直接借贷行为，企业破产及保护，风险投资专项法律规范，企业间资本直接流通转让，各人与创业者之间的长、短期投资行为规范，风险投资基金的建立与管理，税收规定等，都须尽早修改、制订或完善相关法律法规。
2.建立完善的资本流通市场。
除法律保障外，风险投资的另一个必要条件是退出机制。没有退出机制或退出渠道不畅，风险投资就难以正统地开展起来，这就要求我们尽快建立完善的资本流通市场。
这里有两层含义：
（1）建立企业间、 或投资人（法人或个人）与企业的资本直接流通市场，并在法律上明确其交易规则等；
（2）扩大、完善股票交易市场，为具有高科技生命力、 代表现代经济发展趋势的风险投资项目提供优先上市的机制，使投资人能够重新获得进行再投资的实力，促进风险投资业循环深入发展。”
3.建立完善的政府服务体系。
政府在风险投资业中的重要作用，不是亲自出资，不是直接组织投资，也不是制定减免税优惠政策，而是建立法规，建立市场，同时也要建立服务体系。圣河西市政府的作法很值得我们借鉴。