强化轻资产运营，本文主要内容关键词为：资产论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
前几年，中国市场存在一个奇怪的现象——即在优胜劣汰、残酷的价格战下，还有很多资本要进入微利的家电制造业。实际上，这种看似盲目的商业行为背后，隐藏着家电业轻资产运营的秘密。这个商业秘密在个人电脑、手机甚至汽车等行业中都存在。
根据对家电企业的整体研究发现：虽然品牌家电企业的资本收益率不高，但大多数企业合理地利用了供应商的货款与资金，最大的财务特征就是对供应商的无息负债一直保持了较高的水平。大多数家电企业最善于利用供应商的资金、赊欠货款，这与家电企业的“轻资产”配置、善于利用产业的分工协作紧密相关。
但也有一些大而全的家电企业不善于利用无息负债，这与这些公司前后向一体化程度较高，内部采购较多有关。
家电销售企业对无息负债的利用可以说是达到顶点。在国美与苏宁的负债中，９０％以上是无息负债，并且最大程度地利用了供应商的货款为自己周转与盈利。而这一现象也充分地表明，在家电的产业链上，谈判力量不断从零部件供应商转到品牌企业手上，而在一个残酷的买方市场上，品牌企业的谈判力量也被迫不断让渡给销售企业。
在一个游戏规则不断重写、整合洗牌的时代，家电企业要摆脱价格战的“双输”，惟有创新盈利模式，强化“轻资产”的资源配置功能。
从概念上讲，所谓的“轻资产”，是指企业的组织资产、金融资产，客户资产等，包括管理经验、知识产权、品牌、独到的流程管理、与各方面的关系资源，是企业长期经营过程中形成的无形资产，也是企业竞争优势和价值增长的关键因素，随企业经营成功而增强。
全世界都在穿耐克鞋，但耐克并没有一家工厂。许多产业的管理实证研究表明，物理资产在竞争和价值驱动中扮演的重要性越来越小。国内家电行业中，品牌企业对零部件厂商的资产的“无息负债运营”，销售企业对产品生产企业资产的“无息负债运营”，也可以说是轻资产的典型运作。
家电销售商在前两年的“圈地运动”中得益非浅，现在已经逐步形成规模，并打败传统的多层、分散的家电销售渠道，开始迅速增长；零部件厂商的生存情况基本保持稳定；而品牌厂商则有下滑的危险。这表明，随着家电产品的同质化加深，品牌逐渐丧失在消费者心目中的感召力，品牌在轻资产的价值范畴中也正逐渐让步给渠道。
轻资产战略有益于增强企业长期获利能力。国际经验表明，一般行业随着竞争加剧，毛利率趋于下降，但实施轻资产资本配置战略的优秀公司，可以通过降低运营资本投入和固定资产投入，仍然可以获得持续较高的资本收益率，优秀公司还可以通过强大的品牌溢价，获得较高的利润率。