风险投资的策略技巧，本文主要内容关键词为：风险投资论文,策略论文,技巧论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
风险投资公司的分类
风险投资公司有多种分类形式，其中基本形式有两种：一是“杠杆式”，即该公司首先要从政府或私人财源借入大量资金，而后以借出或认购债券形式把资金投入小企业，最终该公司必须从相关的小型企业取得盈利，以偿还其借出本金并收取利息；二是“权益式”，顾名思义，这种投资公司通常为股份公司，其不必介入风险基金，而是利用股金购买小型企业的产权证券。因此，在吸收风险投资资本时，要注意两者之间的差别，通常选择“权益式”风险投资，则不宜选择“杠杆式”风险投资。２０００年１０月２４日在成都正式成立，由东阿阿胶（０４２３）、纵横国际（６００８６２）等４家上市公司和成都高新投资等４家公司联合投资组建的成都新兴创业投资股份有限公司，即为“权益式”风险投资公司。
企业发展阶段与风险投资
孙子云：“知己知彼，百战不殆。”作为一个合格而优秀的企业家，若想取得理想的风险投资效果，则必须清醒的认识自己企业所处的发展阶段，从而为企业长足的发展打下坚实良好的基础。一般而言，企业可以分为以下四个阶段（即四个投资循环）：
１，“开创阶段”ЦЦ第一投资循环。
开创阶段只是新产品样品阶段，距实现盈亏平衡通常需要２～３年时间，因而风险巨大，较难获得风险投资，但风险投资亦可能获得惊人收益，所以这类投资已由过去投资总额的１０％升到１／３。
２，“开发阶段”ЦЦ第二投资循环。
这一阶段距投资项目的盈亏平衡尚需１～２年时间，需要市场和产品分析以及其他综合分析评价证明投资可行，且有相应的投资回报，以争取风险投资。
３，“扩展阶段”
ЦЦ第三投资循环。
扩展阶段一般距投资项目的盈亏平衡尚需近一年的时间，而公司已成功开发在市场有生命力的产品或服务，因此，风险资本的来源会很广，公司可获得优惠的风险资本投资。
４，“发展阶段”ЦЦ第四投资循环。
此阶段公司投资项目已越过盈亏平衡点，运作正常，只要增加投资，便可获得巨额收益。因此，公司必须放弃少量的公司权益获取风险投资，实现“双赢”。
风险投资的投资重心
至于把资金投给谁，绝大多数风险基金的意见都是一致的：首先，公司必须有某种可以持续下去的，有生命力的产品或者服务；其次，必须管理好团队；第三，必须能占领一个很大的市场份额。除了这些标准，风险投资要求公司必须有好的产品，必须有好的客户基础，要提供好的客户服务，要有多种收入渠道，要有一个很好的效益的模式或效益潜力。
一般而言，风险投资侧重于高风险领域，最易获得风险投资的产业是高技术产业。实际上，真正投资高风险领域的风险资本只占总数的２０％，其余８０％并未投入该领域。针对具体产品而言，风险投资者对创新产品（从原产品创意而衍生的第二代新产品）有较高的投资热情，对改进型产品也愿意投资，但对换代产品则因其投资量大，且回收期长，投资热情不是很高。也有一些风险投资者为减少投资风险，尽快收回投资，专门投资于局部调整的产品，支持产品改造，以增取盈利。
获得风险投资的策略技巧
企业的业务与目标风险投资家的投资类型不匹配、企业对自身作出不切实际的估计、商业策略不明确、没有获得利润的明确途径的项目等都有可能成为阻碍获得风险投资的“杀手”。因此，掌握一定必要的投资策略是获得风险投资的有力保证，而编写计划书是向风险投资者推销自己的前提条件，是向风险投资者提出双方共同赚钱的建议，是说明企业之所以可以成功的依据，所以计划本身要有足够的独创性和持续性；实施后能够给未来客户带来可衡量价值；要明确计划的核心产品或者服务具备的市场价值；市场上竞争的激烈程度；投资回报率高低。
一般说来，计划书应包括以下具体内容：
１，摘要。应该强调的是，摘要是计划书的核心部分，是计划书的缩写，包括了计划书的所有内容，与计划书连为一体，但不能超过三页。除此之外，还要包括公司的联系方法、业务类型、公司概况、资金需求以及投资的基本结构。
２，公司及其未来。这一部分内容是指公司的概况，包括产品与服务、行业与市场、竞争状况、产供销状况、市场营销、劳动资源状况、研发情况、设备与资产以及其他应该说明的情况。
３，管理情况。在这部分，介绍公司的管理情况，领导者以及对公司有关键性影响的人，以及其薪金、股权分配和职业道德情况。
４，投资说明。首先提出具体的投资形式，即对贷款、认股权、优先股、普通股等多种投资形式表明明确具体的意见，使风险投资者了解公司筹集资金的方式以及将要付出的代价。另外，还需对资本结构、投资抵押、资金预算、股权收益减损和投资者介入公司业务程度作出必要的说明。
５，风险因素。这一部分说明投资者向公司提供风险投资可能面临的风险，包括经营历史、资源、管理经验等方面的限制，以及生产和市场的不确定性与必要的补充说明。需要指出的是，该部分只介绍不利因素，并加以正面叙述，不得做任何评论性说明。
６，投资回报与退身之路。由于风险投资者的最终目标是抽走公司的投资，且获得应有的投资报酬。所以，要提供股票上市、出售公司和买回三种变现方案，并指出所希望的那种。最后，应明确投资回报率（ＲＯＩ）。
７，经营分析与预测。首先应从盈亏基本分析入手，可选择公司近三年的历史数据和未来三年的预测数据，包括净收入、销售成本、营业支出、利息支出和净利等。然后进行相关的比率分析并作出经营成果说明。
８，财务报告与财务预测。这一部分是公司财务状况的概要说明，包括资产负债表、利润表和财务状况变动报告表，并要有适当的说明，还应包括连续五年的预测数据的财务预测表和连续十二个月的资金流量表。
风险投资在中国的发展展望
根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争力的企业中的一种权益资本。国际经济合作和发展组织（ＯＥＣＤ）则将风险投资定义为，凡是以高科技与知识为基础、生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资。
一、中国呼唤风险投资
时代需要风险投资。当今时代是知识经济时代，知识、科技对经济的带动作用将越来越明显，经济增长也越来越依靠高新技术产品的研究、开发、生产并成功地推向市场，高技术产品和服务的质量及其市场占有率将成为综合国力的主要标志。数字化、网络化的迅速发展使全球经济技术融为一体化，国际竞争已由资源、生产的竞争转向技术、资本和占领市场的竞争。
风险投资业的发展对一国经济的发展意义相当重大，特别是在知识经济日益受到重视的今天，风险投资可以起到促进科技进步、提高生产率、调整产业结构、提高国家综合国力和国际竞争力的作用。
科技成果产业化需要风险投资。西方发达国家和新兴工业化国家高新技术产业发展的经验雄辩地证明了这样一个真理———高新技术产业和风险投资是一对孪生兄弟，在风险投资贫瘠的土地上不可能出现高新技术产业的绿洲。正如一位美国研究风险投资的经济学家所说：“如果没有风险资本支持公司的产品和服务，我们今天的生活将会非常不同。”“风险资本对２０世纪３个重要的科学发现（可编程序计算机、晶体管、ＤＮＡ）的最终商业发展起了至关重要的作用。正是科学发现、企业家才能和风险投资３个关键因素促进了新兴产业的出现，并导致社会变革。”
事实上，世界的著名高科技企业的发展，无不与风险资本的支持相关。如在信息技术产业中，数据设备公司（ＤＥＣ）是在波士顿的美国研究发展公司（ＡＲＤ）的支持下成长起来的；著名的半导体公司英特尔是在风险资本家罗克的支持下发展成世界电子工业的巨人。此外，康柏、戴尔、苹果、微软等公司，同样是在风险资本的支持下成长起来的。在生物技术领域，基因工程技术有限公司（Ｇｅｎｅｎｔｅｃｈ，Ｉｎｃ）在创业期也得到风险资本家斯旺森的支持。以这些高新技术企业为核心的高技术产业对美国９０年代经济的“低通货膨胀、高就业和高增长”作出了重要贡献。
中国更需要风险投资。目前，我国高科技创新对经济增长的贡献仅为２０％左右，而西方国家高达６０％以上。科技创新发展缓慢的原因是科技成果向实际生产力的转化率低，而转化率低的瓶颈又在于资金的短缺。根据其他国家的经验，要改变这一状况的有效途径之一就是大力推进我国风险投资事业的发展。
二、中国的风险投资正在形成一个新兴的产业
早在１９８５年，我国就建立了第一个风险投资企业———中国新技术创业投资公司。１９９８年召开的全国政协九届一次会议上，全国人大常委会副委员长成思危向全国政协提交了《关于借鉴国外经验，发展我国风险投资事业的提案》，由于提案对我国高科技产业的重要意义，被列为“政协一号提案”。“一号提案”的提出，无论从形式上还是从内容上掀起了又一轮全新的风险投资热潮。
目前，我国已有近百家风险投资公司，注册资本在１００亿元人民币以上。虽然同美国风险投资４８０亿美元、欧洲１６０亿美元、亚洲６０多亿美元规模相比，中国仅仅处于起步阶段，但中国的风险投资已经经历了一个从无到有的开创过程，正作为一个新兴的产业在中国蓬勃发展。
三、中国风险投资业的持续、健康发展仍然需要一个过程
综观风险投资的发展历史，风险投资经历了５０年代和６０年代的兴起、７０年代的衰退、８０年代的复兴、８０年代末９０年代初的低潮和９０年代的蓬勃发展这样一些阶段。美国的风险投资业由最初的ＡＲＤ公司发展到现在拥有４０００多家风险投资机构的规模，用了整整５０多年的时间。万事万物的发展必须要经历一个过程，同样，风险投资业在中国的发展也不例外。用成思危副委员长的话来讲，我国风险投资业的发展，应该“审时度势、埋头苦干、积极探索、逐步规范”。目前，中国在诸如法律、人才、中介、金融、社会信用水平、国家信息化水平、风险和创业意识等方面，制约着风险投资业的发展，所以，中国的风险投资的健康、持续发展必然也必须是一个渐进的过程。
四、中国的风险投资业必将迈向辉煌
尽管中国的风险投资业持续、健康发展必须要经历一个过程，但是中国仍然具备适合风险投资业发展的非常有利条件：第一，中国具备良好的宏观经济环境；第二，中国的证券市场和投资银行不断发展；第三，中国拥有一批良好的高新技术企业和高新项目；第四，居民的收入水平稳步提高，目前我国居民储蓄存款余额达到４．６万亿元。保险产业也不断发展，如去年全国保险公司保险费收入达１０８０亿元，其中中保集团保险费收入７８８亿元。在时机适合时，上述两项资金都有可能对风险投资提供资金；第五，政府高度重视。正在努力塑造适合风险投资发展的宏观环境，如修改《公司法》、积极制定《产业投资基金法》、《风险投资法》、推进二板市场的建立等等。第六，可以借鉴国外风险投资业的成功经验。第七，具有献身风险投资事业的一批优秀人才。