童士豪：大趋势下的投资方法论，本文主要内容关键词为：方法论论文,趋势论文,童士豪论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
在如今火爆异常的资本市场，掌控巨额资本的投资人，一直是最受追捧的明星级群体，这些世界上最聪明的人，不仅要拼脑力和眼光，更得拼体力。知名投资人、GGV纪源资本管理合伙人童士豪的一天，是这样开始的：凌晨两点半起床一直到早八点半，邮件、电话、视频会议，处理美国的各种事务。上午开始处理国内的事情，接受记者采访之前，聊了两家投资公司，下午和徐小平录制创业类节目，另外还有3家公司等着约谈，一直工作到晚上十点半。常年奔走在中美两地，每天只休息四五个小时，偶尔在车上的间隙，会打个盹补充下睡眠。 童士豪连续三年入选美国福布斯杂志最佳全球创投人，过去十年中，他的名字和很多明星公司密不可分，他主导了对小米、凡客、一嗨租车、返利网、马蜂窝、Wish、小红书等众多公司的投资。转做投资人之前，他有过两次失败的创业经历，亲历过第一轮互联网泡沫破灭后的残酷。他对创业或者投资的解读：勤奋是必要的，但不重要，关键要能看到一个事情的本质，那就是把控趋势，看准市场、产品和创始人特质，将促使成功的关键要素进行最大化的组合。 2013年童土豪加入GGV纪源资本，主导在移动互联网、跨境电商、线上教育和互动娱乐等领域的投资。GGV横跨中美两地，管理数十亿美元的六支基金，投资规模在500～2500万美元之间，先后投资了阿里巴巴、Airnbn、滴滴、去哪儿、UC、YY、土豆、美丽说等众多明星公司。过去五年中，GGV见证了18次上市和11次并购。针对最新投资方向和策略等话题，童土豪接受了记者独家专访。 跨境电商和物联网增速超乎想象 记者：最近有什么事对你触动比较深？ 童士豪：第一是跨境电商的发展速度比我想象得快。中国的消费者在两极化，“白富美”这个族群消费的能力增长非常快，我们投资了小红书，没想到在短时间内成长那么快，让我比较吃惊。“白富美”的消费者能力和层面，比我想象得要广，从市场反馈看非常明显。 另外，电商已经加入很多社交元素，这也让我比较惊讶，小红书上有一大批意见领袖，他们分享自己购买各国产品的感受，炫耀也好，分享也好，教别人也好，不管怎么样，由消费过的人去做推荐和分享，这个力量的增加很快。社交+电商的组合，之前被认为只是概念，但现在我们看到正在发生了。 物联网发展的速度也比较快，智能手机的普及率非常高，不管是小米生态链，或者是我们投的小牛电动车，这种“硬件+软件+服务+内容”的结合案例越来越多，很多之前我们想象不到的机会出现了。 还有一点非常明显，我们每年至少有一半时间在美国，我发现，美国公司对于中国的关注度和好奇程度，都比之前增加很多。美国公司对怎么样更国际化做全球生意的兴趣和野心，比之前更强了，大家最熟悉的，就是Uber来中国和我们投资的滴滴出行对打。另外投资的Airbnb，也是共享经济领域的大家伙，中国是它全球增长的最快市场。对这些美国公司来说，中国的影响力、重要性和战略意义，都和之前不一样了。 “创业过程中，总有三四场仗能决定企业是否成功，只要有一次机会抓住了，后面不要犯大错，还是有办法成功的。而做投资其实也一样。” 记者：跨境电商和物联网是GGV的投资重点？ 童士豪：没错，我们已经投了很多公司，未来还会继续投，因为这是一个全球性的领域。有一个数字让我感触最深，全球现在有20亿智能手机用户，到2020年，也就是5年以后，还会翻一倍。所以我们现在看到的，在量上都可以乘以2，这种格局和市场容量，和之前是非常不同的。 记者：您也是小米早期的投资人，刚才我们说的领域，是不是和当年小米做智能手机有点类似？ 童士豪：是的。小米的打法，是充分利用了社交媒体平台，没有花多少钱，就让口碑在用户中互相传播。而且是高配置、低价格，没有付任何的渠道费用，直接把省的钱还给用户。这一套打法在很多行业开始出现了，一些美国公司也对小米很感兴趣，很多人和我聊都是因为他们做的事情和小米有关联。我当时投小米，我们赌的是用新方法来做手机，能建立一个新的平台，现在赌的话，是全球移动互联网的快速扩张，会有很多新的国际化的公司出现。 记者：除了刚才讲到的两个领域，GGV还会关注哪些重点市场？ 童士豪：比如一些垂直领域，像旅游、教育、互联网金融，我们都有在关注。移动互联网对传统行业的影响很大，包括2015年都在讲互联网+，只要用户口碑做的好，传播效用比任何线下推广都更有效率。关键是看，一个创业团队是否能静下心来，好好把一个事情的本质想清楚，并且做好。 白富美经济即将爆发 记者：中国这些年都在谈屌丝经济，你讲到的“白富美”群体正在爆发？ 童士豪：屌丝经济，还是很重要，但白富美的消费能力，超过之前的想象。相对来说，美国的创业公司，都是先从高端市场起步。比如Uber，一开始它也不是大众化的，都是凯迪拉克或劳斯莱斯这种高档车，只有投资人、CEO或者VP级别才有资格享受服务。后来Lyft出现了，让我们知道大众也能享受这种服务。于是，Uber也推出针对经济车型的UberX，如果没有UberX的话，今天的Uber也不可能做到这么大。很多美国的创业公司，前两三年，他们所关注的用户群，都是类似创始人自己的那种高端人群。 记者：这和创始人自己的背景有关系。 童士豪：没错。因为他们都是从学校出来的，都在纽约、洛杉矶这些大城市工作，所以他们一开始想的，是类似自己和身边朋友的需求，通常经过两三年后，才会注意到有一个更大的大众市场。而中国公司正好相反，一开始是靠屌丝经济崛起，想的第一件事就是怎么把市场做大，定位和思维模式、价值观都不太一样。 创业失败也会对未来有帮助 记者：你当年创业是做的什么？ 童士豪：一个是B2B平台，一个是C2C。1999年到2001年，互联网泡沫破裂之前，主打的是亚洲市场。 记者：现在，全民创业热情很高，不少人都是盲从，特别是年轻创业者，创业成功的毕竟是少数，大多数人会做了炮灰，你从投资人的角度怎么看？ 童士豪：如果输得起，年轻人学一学，体验下创业，不是什么坏事，对他们未来做很多事情都有帮助。我做VC前，算起来是15年前，我们自己也创过业，两次都没有成功，但是学到很多教训，如果当初没有创业经历，今天做VC会有很不同的结果。坦白讲，说别人做得不好，是一件很容易的事情，如果自己没有创过业，其实是站着说话不腰疼，不会给创业者很深或有价值的建议。 记者：您会花多少时间跟这些创业者沟通？ 童士豪：一个聪明的创业者，并不需要投资人经常花时间和他聊，关键是，在他需要的时候，他找到你，还能抓住重点。创业是比较孤独的事情，除了拿钱，他们还需要有人一起商量。不管怎么样，交流还是要有的，最起码这是对他们的尊重，我们也是帮忙而不添乱。 看准市场、产品和创业者特质 记者：雷军属于成熟的二次创业者，是创业大军中塔尖的那部分，现在的新生代创业者，哪类是你比较欣赏的？ 童士豪：雷总代表了第一代互联网创业者，他们有足够的经验、资源和人脉，但也有低迷的时候，想了很久，有很多领悟。比如我们同事Jenny（李宏玮）投资的小牛，它的CEO李一男是华为最年轻的副总裁，从华为出来后，他做了港湾网络，后来又卖给了华为，之后又去了百度等公司，过去十年，他好像没有做出太惊人的事情，但这中间的所有经历和变化，造就了他现在做小牛的成功，这种我们就敢投，因为你很清楚地知道，熬到一定程度后，他积攒足够的实力了，只是缺个机会再爆发。 另外一种年轻创业者，比如小红书CEO毛文超。以经验来讲，不能跟第一类比，但他现在做的事情，方向、市场、产品，都是和他本身人的特质连在一起的。他是上海交大的高材生，在斯坦福商学院学习了两年，在麦肯锡等很多大公司干过，他对国内外的情况都比较了解。但在五年前，这样的人才就不适合创业，因为那时候是屌丝经济为主的市场，现在就不一样了，iPhone在国内非常普及，高端的三星手机也够多，他现在做跨境电商就很合适。就像雷军讲风口，适当的人在适当时间做适当的事情，自然就有机会。事实也证明了，现在小红书做得不错。 记者：投资小红书时，是怎么考虑的？ 童士豪：我们很清楚一点，屌丝经济和白富美经济，有非常大的不同，看了小红书的产品后，我们认为这个产品做的时机非常合适，我不确定的是，这个市场多久才会起来，可能要两三年，但这个方向、事情和人是对的。今天看来，已经非常清晰了，才过了半年的时间，市场变化很大，消费者的能力从数据就能看出来，这个时代已经到了。但屌丝经济还存在，中国市场是两极化的，只是看一个团队适合干什么。 记者：GGV决定投资的时候，一般会怎么考虑，怎么做这决策？ 童士豪：GGV投资的项目很多，像阿里巴巴、Airnbn、滴滴、去哪儿、UC、YY、土豆、美丽说等等，有30多个明星项目，五六个算是独角兽了，共同点是：一个事情要做大，市场、产品、创始人的特质很重要。比如雷军是大佬，但不是他做什么我们都投，即便对他很熟悉。如果你认为，未来中国应该有自己的苹果或三星这样的公司，你的判断是，做手机要和互联网嫁接，要懂游戏和做软件，会玩电商，知道怎么通过互联网服务赚钱，如果一个创业团队具备了80%的成功要素，而且你认为中国迟早会有这种企业的话，那就敢投。 那时候，晨兴的刘芹和我都有这样的共识，但曾经投过手机的人不敢投，因为做手机实在太难了。而且，互联网打法是一个不同的打法，传统做手机的人没有这种DNA。那时想做手机的团队很多，雷军的团队是唯一具备成功要素最多的，所以他做成功了。从投资的角度来说，对一个新事情的判断，还是看市场、产品和创始人特质，包括具备哪些成功的条件。 投资人一定要对未来有感觉 记者：做投资，你的方法论是什么？ 童士豪：做投资人，就要对未来有感觉。不能说第一次和创业者聊，他讲的事情你就说没有机会，或者价格太贵了。你得想想，未来五年可能会有什么样的变化，需要什么条件，它可以变成一个比较大的事情，不用纠结贵不贵的问题，多想想决定创业成功的条件。成功与否，关键看一两个亮点，够不够亮，能不能盖住其它的缺点，投资人和创业者，都要把一个事情的核心想清楚，光靠勤奋是不够的。对雷军来说，就是1年能否卖1亿部手机，卖1亿台应该怎么做，把这个想清楚了，自然就能做出一个大事来。 记者：怎么把控投资风险？ 童士豪：任何一个项目风险不定，我之前投过凡客，比如小米一定会成功吗，凡客一定会输吗？如果在2011年，不可能有这种想法，那时候可能是凡客应该会成小米还是个风险很大的事情。所以任何人，包括创业者自己，都不知道他做的事情是否一定能成功，但创业和做VC都有一个共同点：一个企业失败了一个点，就像当初米聊输给了微信，并不表示这个公司就没机会了。创业过程中，总有三四场仗能决定企业是否成功，只要有一次机会抓住了，后面不要犯大错，还是有办法成功的。做投资也一样，对风险把控，不是每个项目的把控，而是对整个趋势的把控。如果趋势看错了，你在一个领域投20家公司，团队再好，也一样没辙。 记者：你经常在中美两地穿梭，美国有哪些趋势是国内创业者应该关注的？ 童士豪：共享经济讲得比较多，2007～2008年时，美国人在做尝试，一直做到2011年时才确定这个模式合适。中国团队能很快地学到精髓，想出适合中国国情的做法和打法，而且执行力要比美国团队强，目的性更明确，所以在很短的时间内，比如五年内，不管是量或估值涨到1000倍，这在美国很少见。但美国的好处是，他们有耐心观察趋势，前面两三年辛苦的找方向，一旦找到方向后，他们会成为这个行业的佼佼者，因为已经有足够的累积。