山西财经大学 山西省太原市 030000
摘要：我国的社会背景和金融市场条件等与美英有着明显的不同，所以我国互联网金融的产生和发展也有着本土化的特征。虽然我国第一家P2P网络借贷公司拍拍贷成立时间并不明显落后于美国，但是以其为代表中国P2P网络借贷平台展现出一个非理性发展到理性过度的发展轨迹。这与我国法律监管和政府监管的滞后性有着直接的联系。
关键字：P2P网络借贷行业 发展历程 暴雷 监管
就我国的P2P行业发展来看，可以简化分为以下几个阶段：
萌芽期（2006-2011）：我国最早成立的P2P网贷公司拍拍贷成立于2006年，从全球范围来看属于较早成立的。但是直至2011年，我国P2P行业整体规模仍然变化较小。据网贷之家的不完全统计，2011年我国P2P平台仅达到50家。
爆炸期（2012-2015）：在这个阶段，我国P2P行业网络借贷平台的数量从2012年的200家迅速膨胀为2015年的近3000家。截至2015年底，我国正常运营的网络借贷平台数量为2595家，累计平台数量为5983家。同时，网贷交易规模也有着爆炸式的发展。截至2015年底，我国P2P行业累计交易量达到13653亿元，其中2015年度新增成交量为9285亿元，是去年同期的3.9倍1。
上述两个时期属于行业早期。为了吸引投资者，绝大部分平台选择为其兜底，即作为信用中介，而不是信息中介存在，但与此同时自融、资金池、跑路等乱象不断。2015年末，银监会牵头起草了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》，这份文件将P2P网贷行业正式纳入监管，明确了其信息中介定位，提出不得吸收公众存款、不得归集资金设立资金池等12项禁止性行为。但是由于处在监管初期，监管当局的主基调是规范和促进互联网金融的健康发展，弥补传统金融机构、发展普惠金融，不少平台仍背离了信息中介定位，利用平台自融、发布虚假标的。
值得提出的是，自2014年起，我国开始频繁出现P2P网络借贷平台“暴雷”现象（详见下图：我国P2P行业新增及问题平台变化分析图）。零壹数据显示，2014年12月当月，出现123家问题平台； 2015年7月，出现173家问题平台；2016年8月，出现152家问题平台；2018年7月，出现159家问题平台。2015年全年、2016年全年问题平台总量分别为1414、1218。野蛮生长的P2P网络借贷平台，也在经历着野蛮的“暴雷”历程。频频发生的“暴雷”现象。
数据来源：零壹数据（http://data.01caijing.com/）
合规整顿期（2016-）：由于监管具有一定的滞后性，真正的整顿期开始于2015年末2016年初。2016年及之后的一系列文件的出台，直接体现出了我国P2P网贷行业宽松疏导到严格规范的监管过程。现在，我国网贷行业主要的监管政策框架为“1+3”，具体指“一个办法两个指引外加一个信息披露标准”（俗称“1+3”）组成的网络借贷法规体系。主要由以下几个监管文件组成：2016年8月24日银监会等部门正式发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，确立了网贷行业监管体制及业务规则，明确了网贷行业发展方向，为网贷行业的规范发展和持续审慎监管提供了制度依据。2016年11月的《网络借贷信息中介机构备案登记管理指引》；银监会2017年2月下发的《网络借贷资金存管业务指引》和2017年8月下发的《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》。
网贷行业在银行存管、备案等方面的合规政策悉数落地，标志着网贷行业“1+3”制度体系正式形成，进一步明确网贷行业规则，有效防范网贷风险，保护消费者权益，加快行业合规进程，实现网贷机构优胜劣汰，真正做到监管有法可依、行业有章可循。自此，网贷行业已经迈入落实合规和平稳发展阶段。
就整个发展历程来看，初期我国P2P行业获得井喷式发展的重要原因之一为“监管套利”，监管错位及缺失直接使得我国P2P行业鱼龙混杂，也是2014年以来我国P2P网络借贷行业频频出现“暴雷”现象的重要原因。监管元年（2016年）开始的强监管、2017年的合规整顿，为P2P行业的健康发展注入规矩的力量，逐步完善了制度体系建设。
2017年，网贷业总体综合收益率为9.45%，相比2016年下降了100个基点（1个基点=0.01%），延续了2016年整体下行的走势，但降速有所放缓。调查发现，多数摸索出独特商业模式的平台已扭亏为盈，2017年信而富、拍拍贷、和信贷等平台成功赴美上市，给处于风雨中的网贷业打了一剂强心针。
注：
1.数据来源：网贷之家
论文作者:王文涵
论文发表刊物:《基层建设》2019年第3期
论文发表时间:2019/4/11
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