2003年国际金融前景预测与展望，本文主要内容关键词为：国际金融论文,前景论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
当前世界经济悲观氛围较为严重，动荡性与不确定性十分突出，尤其是美国经济数据好坏参差各异，不仅使得自身经济前景不明朗、经济信心脆弱明显，而且影响和冲击世界经济明显加大，并使国际经济关系和国际金融市场呈现紧张与动荡局面，金融趋势与走势难以判断与预测愈加突出，投资政策与策略的谨慎抉择与规避风险，成为经济驾驭的重要目标与基本策略。
展望未来，从长远看，新世纪初期国际金融发展格局将面临竞争、调整与挑战，新经济、高科技和信息产业将继续成为经济增长的主要动力与主导，全球化、跨国集团和产业优化的目标将成为经济金融改革与发展的重要战略，网络化、科技化和效益化将是国际金融改革发展的重要取向，但是国际经济环境的变化则会加大国际金融的风险预期，甚至有可能出现更大规模的金融动荡与危机。
从近期看，国际金融市场将会在经济不利的负面影响下，继续呈现较大的波动与调整，焦点问题依然是美国经济的发展方向与调整效益，突出问题集中于欧元区和欧盟经济协调以及欧元汇率的走向，难点问题围绕日本经济复苏的不确定和金融改革的难以抉择，重点问题在于全球经济环境变化和国际金融不稳定中的不均衡所产生的危机风险。但美国经济、美国股市的波动影响，以及美元汇率的调整依然是金融市场的关注热点和焦点，美国的主导性依然是控制全球金融市场的关键。
世界经济处于不确定的结构调整与改革状态，经济前景依然不确定。当前世界经济最为重要的因素依然在于三种主要货币国经济形势与金融趋势，进而对国际投资取向和国别策略抉择具有重要影响，金融商品价格的变化与经济信心和金融心理依然具有密切连带，同时相关因素也具有不可忽视的作用与影响，尤其是目前国际经济环境与氛围的动荡性和波动性，经济前景的不确定更增加了投资变数，投资取向难以定夺、投机炒作加大将使未来市场主要价格的预测更为艰难，相关性战略资源价格走势的影响——金价和油价未来走势，以及投资抉择中利率杠杆的调整作用，都对世界经济前景具有直接牵制与干扰，世界经济面临的主要风险依然较大，不确定性依然明显。
一、美国经济不确定性风险。美国经济金融的影响力使其前景格外引起关注，并将影响国际金融市场较大的波动，尤其是美元资产的缩水，可能导致全球交易、结算和储备系统的大调整，不利于金融稳定突出。而从国内看，美元贬值虽然有利于经济恢复和结构性均衡，但不利于经济信心维持，心理恐慌所产生的动荡波动加剧。美元波动已经引起，并将继续引起恐慌性反应，金融市场价格波动将会进一步加大，进而更不利于全球经济复苏和稳定。而从短期综合形势看，美国经济前景难以确定，经济政策和理念的变化将是美国经济难以预测的重要因素，而经济政策抉择时机与理念的变化，将可能使美国经济最终出现实质性的变化，甚至恶化。而随着美国经济、社会以及政治层面错综复杂与不定性，面对美国中期选举后的绝对性倾向，美国经济问题与社会问题可能愈加复杂，一党专制将会不利于经济调整，被动与负面因素冲击加大，前景不乐观。
二、金价上涨的恐慌性风险。从目前趋势看，国际金价面临进一步上扬的空间，甚至预测金价将可能达到350-380美元的水平，国际政治与军事矛盾潜在恶化的可能以及突发事件的难以预测都将是金价上涨的依托。尤其是美国经济不确定和美元超值风险都将是金价上扬的推力与依据，从而对市场心理恐慌具有重要影响，形成进一步刺激金价的重要因素。而值得关注的另外一面在于，各国央行纷纷增加黄金储备的动向，表明国际金融风险压力的上升，推进黄金规避风险作用的突出。据世界黄金协会统计，过去的一年，各国央行普遍开始增持黄金储备，各国黄金储备总量已经达到3万吨，几乎占全球已采出黄金的25%，其中最高是美国，达到8149吨。其次是德国，为3448.2吨，而国际货币基金组织为3217吨，这也是刺激黄金价格上涨的重要因素之一。经济环境与金融条件的变化，使黄金作用强化，保值或规避风险的产品功能推进价格上涨，并平和过低的金价水平。
三、油价波动的不定性风险。从石油价格水平趋势看，产油国和消费国之间的摩擦与石油资源争夺竞争的较量，将使国际政治军事争端的连续不断，进而将进一步加大油价不确定性的波动。尤其是经济全球化的快速发展以及全球经济复苏的需要，油价可驾驭更为艰难，可能成为全球经济发展中一个不容忽视的重要的不确定因素，并将对主要货币国的经济环境具有负面影响。而欧元区更为突出，欧元区通货膨胀再度上升的压力依然较大，并将直接加大汇率信心心理的波动与调整，而对于美国而言，在经济不确定中经济风险有所上升的形势下，油价的上涨也将使美国经济政策难以驾驭。油价再上30美元，甚至35-40美元的水平不仅具有可能，而且也将是再度冲击经济金融政策的调整与变化的重要因素，对利率、汇率和股价等宏观和微观经济波动与难以驾驭影响将更为直接。值得警惕的是油价的上涨波动，其对世界经济或主要国家和地区经济的影响、牵制乃至干扰，是不可忽视的。
四、利率差异的调整性风险。全球利率水平的差异与不同步将是未来汇率水平和投资组合波动与调整的关键因素，利率调控的被动与弱化空间，将直接影响和左右资金流动趋势、方向与结构的变化，对美元的减弱、对欧元的倾斜以及对日元的难以定夺将使汇率和股价水平加大波动幅度，波动区间将难以预测且超出预期。其中美联储利率调控的效益与影响已经有所弱化，美联储利率调整的时机与力度失控有所显现，并对汇率具有重要影响。而美国、欧元区、英国与日本等主要国家和地区的利率差异，将进一步加大国际成本流动格局的较大调整与变化。
五、金融格局潜在的转换性风险。随着美欧日三种主导货币汇率的价格变化，尤其是欧元上升的加快，美元的国际主导地位将面临提前的挑战与修正。国际资本流动向欧元区间的加大，可能将导致资产信心和份额的调整，而目前美元贬值趋势对与美元相挂钩的机制冲击将会加大，美元与欧元双汇率机制将可能成为新的选择与更新，进而加大国际金融市场，尤其是外汇市场的较大动荡与调整。从中长期看，美欧金融均衡性将会逐渐显现，对美元冲击明显，对国际金融体系的稳定具有影响与冲击，但对金融均衡与风险规避十分有益，有利于国际金融公平、合理氛围的发展。
六、国际投机推波助澜的干扰性风险。由于国际经济、乃至政治、社会、军事氛围的不确定与不稳定，给予投机获利提供了相对有利的空间，加上金融结构性调整的加大，尤其是美元主导压力与风险的上升，以及国际恐慌心理的加重，都使国际投机组合与运作具有机会与条件炒作，汇市、股市、金市、油市以及债市等不对称或不谐和的价格跳动，都是投机技术得以体现的氛围，而相对于经济弱化和政策不匹配矛盾的突出，国际应对投机的环境与政策愈加艰难。因此，防范国际投机所导致新的金融风险或危机，将是不可忽视的重要课题。
预计短期，国际金融市场的波动将有所加大，其主要特点可能是各类金融市场上的价格将轮番跌宕起伏，即汇价、股价、金价、油价等将此涨彼跌、交错震荡，不确定性与超预期性将愈加明显。而国际政治军事的进一步紧张则将加大价格波动的幅度与频率，尤其是利率导向的变化则可能对金融市场不稳定性形成重要因素。但十分值得关注的是经济氛围与金融环境的变数将有利于投机空间的扩展与炒作，并对金融市场起到推波助澜的作用，世界经济形势整体不可乐观、不可掉以轻心。