财务视角下企业盈利质量分析
——基于F 公司研究
程婷CHENG Ting；张敏ZHANG Min
（江西科技学院，南昌330000）
摘要： 本文以F 公司为案例进行研究与分析，以财务角度为基础分析F 公司盈利质量，找出该企业在追求规模过程中的发展隐患，据此提出改进意见，以求改善企业利润持续走低现状，提高公司的盈利能力，进而帮助企业稳定持续发展。
关键词： 盈利质量；F 公司；财务分析
0 引言
F 公司是一家成立于1965 年的大型轮胎公司，公司是国内轮胎行业排名前十大的轮胎企业之一。公司有风神、风力、河南等多个品牌，大多数车辆轮胎的类型都有生产，产品种类齐全，规格多达1000 多种。公司的轮胎产品远销世界140 多个国家，在国内外市场上都有一定的市场占有率。然而，深受原材料价格波动、环保治理费用开支增加，国际贸易壁垒及整体市场经济下行压力等因素影响，F公司近几年盈利情况很不乐观。盈利质量关系到企业的管理战略与生存发展，因此，盈利质量的改善成为F 公司亟待解决的问题。
1 F 公司盈利质量财务分析
1.1 营业利润率分析
表1 F 公司2015 年至2017 年营业利润率
从表1 的数据中可以分析出，F 公司的营业利润率一直在下降，2015 年降为2.15%，2016 年下降到1.39%，2017年下降速度尤为迅猛，一年时间下降到了-6.67%。这主要是销量下降影响了营业利润和营业收入，从表1 的数据可以看到企业的营业利润和营业收入也一直呈下降趋势，尤其是2017 年企业的营业利润降到负值，说明企业的获利能力明显降低。
1.2 总资产报酬率分析
表2 F 公司2015 年至2017 年总资产报酬率
从表2 中可以看到F 公司的总资产报酬率变动趋势十分明显，呈直线下降的趋势，其中企业2015 年降为3.67%，2017 年总资产报酬率直接降为负值，下降到-4.65%。这主要是受到销售利润下降对销售净利率的影响，企业的销售净利率四年持续下降，下降幅度为9.46%。
作为全球领先的现代物流设施及技术驱动的解决方案提供商，普洛斯在为期6天的进博会期间签署了4项重磅合作，举行了10余场专题分享推介会，与近750家企业建立了业务联络。
1.3 销售毛利率分析
表3 F 公司2015 年至2017 年销售毛利率
从表3 可以看出F 公司的销售毛利率一直在下降，从2014 年的22.07%下降到2015 年的19.47%，2017 年F 公司的销售毛利率下降到9.28%，四年间下降了12.79%，下降幅度较大。其中营业收入呈明显下降趋势，从2014 年的81.67 亿元，2017 年下降到73.04 亿元。
1.4 成本费用利润率分析
表4 F 公司2015 年至2017 年成本费用利润率
二是合理分配资金，加强账目管理：F 公司要对客户往来账款及时进行结算和催收，尽快将货款变现，更好地将资金投入生产。要建立健全的财务机制，同时要明确落实每个岗位的责任，由此提高员工的风险意识。另外F 公司未来应当定期对资产进行检查清理，将可用的资产与不可用的资产进行处理，综合提高F 公司的资产利用水平。
2 F 公司盈利质量存在的问题分析
2.1 产品销量下降，营业利润率下降
一是加快资金变现，提高周转速度：F 公司未来应当注重对存货的控制管理，除了拓宽销售渠道，增加产品销售量外，应当对存货进行分类，进行质量分析，对不合格的轮胎产品要及时报废或者拆出零件回收，对于滞销的产品可以进行低价促销，降低损失。在回收应收账款的管理上，F 公司应该结合实际情况，组织专人专项，对即将到期的应收要及时催收，避免拖欠成坏账。
2.2 资产获利能力变弱，总资产报酬率下降
纵观F 公司近四年的营业成本率一直呈上升趋势，从2014 年的77.92%一直上升到2018 年90.72%，只有2014 年企业的销售毛利率达到了20%以上，2015 年到2017 年间企业的销售毛利率持续下降，产品生产成本没有得到合理控制。同时，企业在科研方面投入力度不够大，没有更大程度地引进人才，技术团队不给力，落后产能自然淘汰更新的慢。
2015 年到2017 年间F 公司的成本费用利润率持续下降，期间费用中的各项指标都很高。单位领导可以不按制度报销，导致业务招待费以及差旅费超标，销售费用、宣传费用近年持续增加。此外，受贷款利率以及汇率波动的影响，财务费用近年来都同比上年同期有所增长，这说明F 公司的生产成本、营业成本以及期间费用各项指标都没有得到有效控制。
2.3 产品成本上升，销售毛利率下降
F 公司总资产周转率长期处于较低的状态，而营业收入也没有实现增长，致使总资产报酬率逐年下降。经分析，F 公司现有的库存量大，产品囤积增加了库存成本的同时也占用了大量资金。由于F 公司没有对客户进行信用管理，导致企业的应收账款回收缓慢，该企业近四年的应收账款金额都高达近10 亿元。这些库存和赊销款项占用了太多的流动资产，导致企业实际可支配的资金量减少。
2.4 成本费用控制不当，成本费用利润率减少
全省而言，陕西延安、渭南、咸阳、宝鸡、铜川、榆林六个苹果主产区苹果全部遭受倒春寒冻害，这次低温冻害降温幅度大、持续时间长，为50年不遇的极端灾害性天气，冻害期间正值苹果花期，导致全省大范围果树遭受冻害，对果品产量、质量造成了多年来极为罕见的严重影响。
3 F 公司盈利质量问题的改良对策
3.1 优化公司未来发展战略
一是控制采购成本，健全采购管理体系：F 公司应当做好市场预测，并有合理的采购预算，从源头上控制原材料成本。F 公司轮胎还可以对合作过的原材料供应商进行信用管理，与多家供应商接触了解，能够对市场价格的变动有更好的了解，在保证原材料质量的前提下，对于给与优惠较大的供应商，企业可以建立长期合作关系。
二是重视产品创新，提升产品核心竞争力：面对严峻的市场形势，F 公司未来应当拨出更多的科研经费，壮大科研基地，引进更多新兴技术从而加大对轮胎新产品的研究，尽快淘汰落后产能，保证轮胎产品更新换代的速度。同时，只有提高产品核心竞争力，才能达到高要求高水准的贸易门槛的标准，避免国际上技术性贸易壁垒的限制。
3.2 提高资产利用效率
受到市场大环境的影响，F 公司四年的销售量整体呈下降趋势，尤其2016 年到2017 年销量下降幅度最大，销量同比下降了23.35%。从2015 年到2017 年间公司营业利润出现持续下滑，在2017 年营业利润开始出现负增长。综析，2014 年以来，全球经济萎靡，整个市场受到经济下行的影响，F 公司企业的轮胎销量出现一定程度的下滑。贸易壁垒频生，产品同质化、产品定位低端还有产业集中度低，导致F 公司轮胎库存积压。
从表4 中的数据来看，近年来在销售收入没有增加的情况下，企业的各项费用整体却呈上升趋势，成本费用总额一直居高不下。2017 年企业亏损了4.92 亿元，成本费用利润率减少了6.42%。这说明F 公司没有合理有效地控制好成本，长此以往将不利于企业的发展稳定，容易在行业竞争中丧失优势。
3.3 实现材料成本控制
一是拓宽销售渠道，提高主营业务收入：F 公司未来除了采用直销的传统模式，还可以结合区域划分授权代理人经销的销售模式，搭建全面覆盖的高效稳定的立体式销售布局。F 公司未来应当采取维护市场渠道的措施，针对一级经销商、零售网点以及终端用户制定不同的营销政策，形成“三箭齐发”的政策体系。
二是降低能源消耗，严格把控生产环节：轮胎生产的产能消耗量大，所以F 公司还应该对生产设备进行更新升级，尤其是针对压出和成型硫化两个重点环节，能够降低能源消耗。同时F 公司应该对生产工序人员进行技术培训，保证他们能够很好地操作设备，从而在生产过程中把控好原材料的使用额度，尽量减少生产环节的浪费，节约生产材料。
3.4 加强企业各项费用管理
一是加强过程管控，合理控制经营成本：F 公司企业应该加强成本管理，在生产过程中严格把控好料、工、费三项支出。首先，在生产的各个环节，应当对原材料消耗量进行严格把控，保证付出与投入成正比，不超支浪费；其次，生产人员在生产环节除了保证正常投产，还应该要保证合理批量，提高产品成品率；最后还要在人力资源方面以及制造费用的方面进行控制，推进减员增效。
在大数据环境下，许多传统的档案保护标准已不再适用，由于我国档案保护部门未针对新科技环境对档案管理及保护标准进行相应的更新换代，致使我国电子档案的信息安全受到严重威胁且信息质量较差。新型电子档案虽然存在一些风险，但安全性肯定是比传统档案的安全性要高的，可以加强档案部门与信息安全部门的合作，时刻保护电子档案信息的安全，防止信息传输出现错误或出现黑客入侵的现象。但老旧的纸质档案依旧是一笔丰富的历史文化遗产，可以将以前的纸质档案扫描成电子档案，并以电子形式保存，传统纸质档案就可放入恒温湿的仓库来保存。
二是加强内部管理，合理控制期间费用：首先，F 公司需要对三大费用做好预算管理，编制预算报表；其次，F 公司应当制定“提质降本，整合增效”的企业文化，提高全体员工节约资源、控制成本的意识；最后，为降低销售费用，可以事先规定奖惩标准，员工业绩达标可以提高销售奖金，鼓励销售人员努力增加销售额，能够更好地开源。
护理风险也可以称之为护理不良事件，此类现象指的是不在计划中产生的跌倒、烫伤、用药失误、窒息以及误诊等不安全意外事件，临床神经内科的疾病种类比较复杂，患者的病情较为严重，治疗时间比较长，因此神经内科护理风险和其他科室比较更高，神经内科属于护理风险事件出现的高危科室，所以针对神经内科患者，为其提供护理措施期间，需要保持高度的重视，施行有效的护理风险管理措施，确保护理安全性，减少风险事件的出现几率，促进患者身体康复[1] 。本文将我们医院神经内科在以往所接诊的患者资料100例施行分析，现做如下汇报。
根据本井地层岩性特点及保护产层热水资源，全井段采用聚合物优质低固相泥浆。为了防止水层受泥浆滤液损害，在目的层段钻井液主要技术指标为：密度1.05～1.15 g/cm3，黏度25～45 s，API滤失量8 mL/30 min，pH 8～9，含砂量小于0.3%，泥饼厚0.2～0.5 mm。井内液柱与地层压力系数差不大于1 MPa，达到近平衡钻进，井壁稳定，未发现卡钻、垮塌和井涌、井漏现象，该套钻井液体系具有抗高温性能，降低对热储层污染。
参考文献：
[1]高针针.企业盈利能力指标分析[J].合作经济与科技，2013（17）：85.
[2]王玉伦，孟健.Y 公司经营盈利能力分析[J].河北企业，2018（10）：88-89.
[3]王军辉.上市公司应考量资产持续盈利能力六因素[N].合作经济与科技，2018-05-04（010）.
Analysis of Enterprise Profit Quality from the Perspective of Finance: Based on F Company
（Jiangxi University of Technology，Nanchang 330000，China）
Abstract: This paper takes F company as a case, to analyze the profit quality of F company based on financial perspective, finds out the hidden dangers of the company in the process of pursuing scale, and proposes improvement suggestions, in order to improve the situation of continuous falling profit of the company, improve the company's profitability, and then help the company to maintain stable and sustainable development.
Key words: profit quality； F company； financial analysis
中图分类号： F406.7；F426.82
文献标识码： A
文章编号： 1006-4311（2019）33-0098-02
作者简介： 程婷（1988-），女，江西上饶人，江西科技学院讲师，从事财务管理方向研究；张敏（1996-），女，江西赣州人，江西科技学院助教，从事财务管理方向研究。