刘金芹[1]2003年在《我国投资银行拓展并购业务的会计思考》文中提出虽然中国的投资银行伴随着中国证券市场的发展已经历了十几年的实践，但与现代投资银行在经济金融发展中所应担负的使命相比，显然中国的投资银行还没有体现和发挥其应有的经济内涵和功能。我国投资银行的主体——证券公司(就本质而言，我国目前的证券公司尚不是完全意义上的投资银行)的业务历来主要依靠经纪、承销、自营叁大传统业务。随着证券行业政府保护墙的倒塌、行业进入壁垒的消失、股份制改革的不断完善和股市的多次调整，各证券公司传统业务的竞争将更加日趋激烈。面对市场的风云变化，证券公司作为券商正面临着艰难的生存压力，其业务也已经限入了全面困境之中，急需寻找业务突破和新的利润增长点。 在欧美国家，投资银行中的并购业务被视为低风险、高收入的“金奶牛”：它的业务风险很小，但从投入产出比来看，却有相当高的收益。并购业务通过并购重组、融资策划、企业改制等手段合理配置资源，最本质地体现了投资银行在资本市场上的中介功能。同时，并购业务有很强的业务辐射性和衍生性，渗透在投资银行所有的业务中，是投资银行业务的核心所在，被视为该行业中“财力与智力高级结合的金融工程”，大大拓展了投资银行的发展空间。因此，并购业务必将成为未来各大投资银行的重要利润增长点和主力开拓的重点领域。 目前我国投资银行的并购业务仍处于起步阶段：对外，投资银行介入企业并购活动的程度不深，获取的利润很少；对内，并购业务在投资银行总体业务收入构成中所占的比例微不足道，人员、资源、机构等配置严重不足，业务利润贡献率很低。而即将展开的大规模的国有经济的战略性重组及相继出台的一系列并购法律法规，为投资银行提供了前所未有的历史性发展机遇和广阔的生长空间。因此，对于我国投资银行加强其核心竞争力而言，广泛开展并购业务，提高其经济效益就更有必要性和重要性。 提高投资银行并购业务的经济效益涉及很多方面，途径也有很多，本文主要从会计的角度去探讨。本文首先介绍了美国投资银行并购业务的发展历程和经验，从中得出了我国投资银行发展开拓并购业务的一些借鉴，在分析了造成我国投资银行并购业务现状原因的基础上，本文主要针对目前我国投资银行并购业务会计信息不完善这一重要原因进行了探讨。 会计信息对投资银行并购业务的经济效益提高有不可替代的作用，本文从会计角度对我国投资银行如何提高并购业务收入、降低并购业务成本等这几个较为迫切的问题进行了探讨，最后本文根据并购业务的特点，在目前我国证券公司会计框架下，提出了对并购业务收入、成本进行会计核算的方法，并提出了对并购业务进行会计披露的格式和内容的设想。
屠光宇[2]2007年在《我国投资银行并购业务创新研究》文中提出改革开放以来,我国经济取得了飞速发展,但作为一个拥有13亿人口、国民生产总值排在世界第六位的中国,入围《财富》500强的大企业却是凤毛麟角,甚至只与一个人口只有4700万人口的小国韩国差不多。究其原因,我国企业的规模、质量都无法与国外的大企业相媲美,原因是中国企业在长期的计划经济体制下接受政府直接控制和管理,缺乏利用资本市场实现资产优化重组的能力。中国有几十万家企业需要投资银行参与改制,上万亿的国企债务需投资银行参与盘活重组,几千亿的银行信贷资产需要投资银行参与保全和重组。国企改革和战略性重组己经成为我国当前经济体制改革的重中之重。应该说,中国企业本身也存在吸引外资重组、注入新鲜血液的内在需求。为改变国有企业体制不合理、整体经济效率低下的状况,必须借助投资银行,按照市场方式进行兼并收购、资产重组,优化结构,使企业进行高效的资本扩张,完成仅靠自身力量难以实现的跨行业、跨部门、跨地区、跨国界的重组,这是投资银行大显身手的绝佳机遇;而作为我国企业并购的主体和推动者的投资银行也没有发挥其在并购核心业务中应有的积极作用。投资银行作为资本市场中最重要的媒介,是市场经济机制的组织者和有机组成部分,是现代金融系统中一个核心的要素,在我国有广阔的发展前景。在我国现有的资本市场尚不发达和投资银行不成熟的情况下,如何在我国投资银行的并购业务上取得创新和突破,使更多的大企业进入世界500强,成为我们亟待思考和解决的问题。基于笔者目前正在从事投资银行并购业务,本文试图从实践的角度对投资银行如何进行并购业务创新进行研究。全文共分六个部分:第一部分主要对本文的选题背景、意义、国内外研究现状,以及研究思路及创新进行了简要的说明;第二部分主要从企业并购动因、目标企业的价值判断、投资银行参与企业并购所起的金融中介作用和参与企业并购的效应四个角度对投资银行参与企业并购的理论做了全面的综述;第叁部分首先从投资银行入手,介绍其功能及发展历程等,再谈到投资银行的业务的构成,最后引出投资银行目前的最重要的核心业务是并购业务,并对并购业务做了重点阐述;第四部分从控股股东与中小股东、管理层与股东之间、政府与并购主体之间、并购企业和目标企业之间四个层面对投资银行参与企业并购的行为作了重点分析,然后介绍了我国投资银行并购业务发展的现状和特点,并指出了其中存在的问题和不足;第五部分论证了我国投资银行参与并购业务创新的必要性和可行性;第六部分首先从微观的并购模式和方式的拓展上说明了我国目前投资银行在并购业务上的创新,接着从制度和环境等宏观层面阐述了我国投资银行并购业务该如何创新。最后得出结论:我国的投资银行只要能认真分析并逐步解决面临的问题和困难,抓住机会,积极拓展并购业务,借鉴西方发达国家的经验和做法,探索多种并购模式和方式,在企业并购领域大展身手,以促进我国经济体制改革和产业结构调整,使我国企业做大做强。
朱韵姣[3]2017年在《苏州K银行投行部拓展企业并购业务的研究》文中认为商业银行的企业并购业务是指商业银行在企业并购活动中,为其提供尽职调查、价值评估、交易结构设计、协助谈判、提供融资方案设计,协助融资安排等服务。随着利率市场化的进程,商业银行利差收窄,盈利空间下降,同时伴随着金融行业激烈竞争,商业银行盈利空间进一步受到挤压。近年来中国并购市场持续火热,苏州地区并购市场也逐年扩容,繁衍了众多并购业务机会。苏州K银行作为商业银行的分支机构,寻找新的利润增长点已成为其生存发展的当务之急。为抢抓市场机遇,提高自身盈利能力,苏州K银行投资银行部不断拓展企业并购业务。本文介绍了苏州K银行投资银行部企业并购业务的发展现状,并利用波士顿矩阵,从市场增长率和市场占有率两个维度分析了苏州K银行投资银行部目前并购业务的定位,确定了其今后的拓展方向。本文通过介绍苏州K银行投资银行部并购业务的发展现状,发现了苏州K银行投资银行部在拓展企业并购业务面临着人员配置不足、实践产品单一、议价能力不足、审批效率不高和人员积极性不高等问题,并剖析了产生这些问题的原因。针对所面临的问题提出相关建议:一是正确认识并购业务,提高重视程度;二是加强并购产品创新,融合“融资+融智”;叁是提高并购参与度,树立品牌形象;四是完善并购风控体制,建立差异化审批;五是培养引进并购专业人才,完善考核与激励机制。
夏勇[4]2003年在《投资银行企业并购业务研究》文中研究说明近年来，随着我国企业并购活动规模和范围的不断扩大，企业并购成为学术研究的热点，国内涌现出较为丰富的研究成果。但是，从投资银行业务经营角度出发，对投资银行开展这类业务的动机及运作进行系统研究则显得非常薄弱。本文将致力于填补这一空白，把企业并购作为投资银行的一项支柱性业务来研究。 全文共分四部分。第一部分分析了投资银行参与企业并购的合理逻辑。投资银行参与企业并购既是企业的需要也是投资银行拓展业务的需要。第二部分阐述了投资银行在企业并购过程中的估价和融资功能。投资银行能够利用其丰富的经验和专业技能为并购方企业合理评估目标企业的价值，还可以帮助并购方企业设计合理的并购融资方式和支付方式，降低企业并购的融资成本。第叁部分从投资银行并购业务实际操作的角度出发，提出了投资银行在开展企业并购业务时面临的叁种主要风险，并针对风险的具体情况提出了具体的防范措施。本文第四部分针对我国目前并购市场的具体情况，提出了我国投资银行业开展企业并购业务的发展战略。我国要在宏观上进一步发展资本市场，完善并购法规，规范政府行为，为投资银行开展企业并购业务创造一个良好的环境。在微观方面，我国的投资银行业应加快自身发展的步伐，通过业内重组等方式扩大经营规模和实力，提高行业集中度，加快我国投资银行企业并购业务的发展。
赵鹏[5]2005年在《企业并购与我国投资银行并购业务拓展》文中提出证券公司是我国投资银行体系中的主体,其业务主要是从事证券发行承销和二级市场交易业务。具有完善投资银行功能的并以企业并购为核心业务的投资银行业尚未形成,无法满足我国不断发展的企业并购市场的客观需要,也无法满足我国证券公司谋求利润和业务突破的需要。 本文首先介绍了企业并购理论,并结合理论与中国目前企业并购现状进行了分析,揭示了我国企业并购的主要障碍。然后阐述了西方投资银行在企业兼并与收购的交易过程中的重要作用和我国投资银行参与企业并购的现状与问题所在。基于以上分析阐述了我国投资银行并购业务拓展的必要性和所具备的条件,并提出了相应对策。最后本文运用案例分析,具体考察了在企业并购中我国投资银行的服务和作用。
高芃[6]2012年在《我国投资银行参与企业并购问题研究》文中提出投资银行是一种金融中介机构,主要从事证券发行、证券承销、证券经纪、企业并购、投资管理等业务。在发达国家,企业并购业务已经成为投资银行的核心业务,获得的收入占总收入的比例越来越大,而原来的证券基础性业务收入所占比例越来越少。最近几年,虽然我国资本市场变化巨大,企业并购的规模和数量也与日俱增,但是有投资银行参与的还是少数,大多数行为仍是以政府主导或企业自发,所以我国投资银行的并购业务有很大的发展潜力。2008年,美国次贷危机爆发,随着这场危机的不断扩散与蔓延,最终演变成了波及全球的国际金融危机。尽管本次金融危机对投资银行产生了不利的影响,让美国顶级的投行破产或被收购,投资银行业务也需要更规范化的发展,但投行业务不会消失,因为市场对企业IPO、并购顾问等业务的需求依然非常旺盛,需要有中介性服务机构帮助企业上市,对企业进行分析估值及实现并购重组。本文从我国资本市场的实际出发,通过研究西方和我国投行的发展历程、现状趋势和典型案例,分析我国投行的发展趋势及其方向,在此基础上,结合相关的经济学和管理学理论,研究了我国投资银行参与企业并购的理论与方法,最后提出了对策建议。本文主要分五个部分进行研究：第一部分是导论,本部分提出论文的研究背景、研究目的和意义,并进行文献综述,提出本文的创新与不足。研究背景主要是我国投行并购业务发展相对落后以及国际金融危机的爆发。研究目的与意义有叁点：一、指出发展企业并购业务是我国投资银行的发展方向；二、为我国投资银行参与企业并购出谋划策；叁、为制定相关法律法规提供理论依据。文献综述部分主要是关于投资银行参与企业并购的理论综述。在本部分的最后介绍了整个论文的逻辑结构、创新点与不足,本文有以下创新点：1、提出了本次金融危机对投行并购业务的影响。金融危机虽然对美国顶级投资银行产生不利的影响,很多人认为投资银行会由此衰落,其实不然,投行业务不会消失,因为对全球IPO、并购顾问等业务的需求依然存在,依然需要投资银行的大力参与。2、由于国内很多券商还未涉及此项业务,国内相关的案例数据较少,所以提出了要建立并购案例的数据库,与其他中介机构如咨询公司等实现法律允许范围内的数据共享,会更有助于我国投资银行并购业务的发展。第二部分是投资银行参与企业并购的必要性。投资银行参与企业并购,首先,是因为企业并购客观需要投资银行的参与；其次,参与企业并购也是投资银行自身发展的需要。然后对投资银行在企业并购中发挥的作用进行了介绍,投资银行在企业并购中可以起到降低交易费用、规避企业并购风险、为企业提供融资服务、加速企业实现规模效应的作用。第叁部分是投资银行在企业并购中的角色分析。本部分分析了投资银行在企业并购中的四种角色：作为买方代理参与并购、作为卖方代理选择并购企业或实施反并购措施、参与合同的谈判确定并购条件、充当融资顾问负责资金的筹措。第四部分是我国投资银行参与企业并购：问题与原因分析。与外国投行相比,我国投资银行并购业务占整个投行业务的收入相当小,绝大多数券商未设立并购业务部门。存在的内部约束有：从事并购业务资金规模较小、收入结构的阻碍、专业人才的缺乏等。存在的外部障碍有：资本市场发展滞后、产权制度不明晰、相关法制不健全等。第五部分是经验与借鉴：中国投资银行参与企业并购方略。本部分首先总结了发达国家投资银行参与企业并购的经验和启示,然后从自身和外部两个方面对我国投资银行如何进一步参与到企业并购中提出对策建议。一方面,要提高自身业务能力：业内并购重组扩大规模、加强创新、加强人才培养、加强与国外投行的合作等。另一方面,要创造良好的外部环境：优化资本市场、健全产权制度、健全相关法律法规等。第六部分是我国投资银行参与企业并购的案例分析。
方秀丽[7]2003年在《投资银行国际比较研究》文中指出投资银行作为特殊的知识产业，是资本市场的重要角色，是现代经济的重要组成部分。投资银行在我国构建市场经济体系过程中，在推动经济结构尤其是国有经济结构战略调整过程中负有特殊的史命。投资银行国际比较研究既可为确立我国投资银行发展战略和策略提供依据，同时又是充实深化投资银行理论研究所不可或缺的。 本论文的主要研究思路是：通过投资银行国际比较，探索投资银行发展规律，预测投资银行发展方向；通过中外投资银行比较，寻找我国投资银行的差距，提出我国投资银行发展对策。围绕该思路，笔者分别就投资银行产生规律、发展模式、传统业务、并购业务、内部风险控制及外部监管等六大重要问题进行国际的或中外的比较研究。 论文共分七章：第一章，导论。主要论述投资银行国际比较研究的意义、研究对象、范围和研究方法，总结本论文的主要观点和存在的问题。第二章，投资银行产生、定义和分类。首先，比较发达国家投资银行产生的历程，揭示投资银行产生的规律；其次，比较分析目前学术界投资银行定义的缺陷，重新界定投资银行的内含；最后，分析归纳投资银行业务分类方法，定义投资银行业务结构概念，提出将其作为分析投资银行业务发展趋势的工具。第叁章，投资银行发展模式国际比较。本章主要分析了美国式投资银行发展模式形成的背景、规律及德国式投资银行发展模式形成的原因，并比较分析这两种不同模式质的差异及其对投资银行发展的影响，同时还对我国投资银行模式演变过程、演变趋势及今后我国对待“两业”关系问题应正确处理的关系，遵循的原则，采取的对策等具体问题进行深入探讨。第四章，投资银行传统业务国际比较。本章从比较分析不同发行、经纪制度及其未来国际发展趋势入手，进而比较分析不同发行、经纪制度下投资银行证券承销、经纪业务发展状况，同时借鉴国际经验，分析我国内容提要证券发行、经纪制度改革实践，探讨我国证券承销、经纪业务发展对策。第五章，投资银行并购业务国际比较。本章在对并购概念和并购理论进行必要的梳理和评析后，侧重考察比较发达国家并购史，概括和总结并购活动及投资银行并购业务发展规律，揭示并购业务的实质，提出发展并购业务是我国投资银行的历史史命和发展方向的重要观点并加以论证。第六章，投资银行内部风险管理国际比较。本章深入探讨并充实投资银行风险管理理论，同时对国际大型投资银行风险管理的基本经验进行比较和归纳，并比照我国投资银行风险管理的现状，提出强化我国投资银行风险管理的策略。第七章，投资银行外部风险监管国际比较。本章首先对西方国家外部监管的必要性理论进行评析，对各国投资银行外部监管的共同目的和基本原则进行归纳;其次对不同类型的监管体制进行比较，分析监管体制国际发展趋势，提出完善我国投资银行监管体制的基本思路和建议;再次把投资银行监管的具体内容分为准入监管和运营监管两大部分，并对不同准入监管模式进行比较，对各国运营监管的普遍做法进行概括总结;最后对美国等发达国家和地区投资银行保险制度的主要内容进行比较归纳，对投资银行保险制度的特殊功能及我国建立该制度的必要性和紧迫性进行分析。 本论文的主要特色在于率先进行了较为系统的、专门的投资银行国际比较研究，主要成果大致可以概括为四个方面。(1)构建了投资银行国际比较研究的基本框架，包括研究意义、研究思路、研究对象、研究范围、研究方法等等。(2)比较梳理并重新界定了一些重要概念，如投资银行、投资银行发展模式等。引入了一些新概念，如块式分类法、核式分类法，现代混业等。形成了一些创新的观点，如关于投资银行产生的直接原因的观点及关于我国投资银行历史史命和发展方向的观点等。对建立投资银行并购理论体系和构建投资银行风险管理基本理论提出了具体设想。(3)比较不同模式、制度、体制的区别、利弊，分析其发展趋势及对投资银行生存与发展的影响。揭示投资银行发展的一般模式，总结投资银行产生、投资银行传统业务及并购业务发展的一般规律。归纳投资银行风险管理及风险监管 内容提要·3的基本经验和普遍做法。(4)就我国投资银行发展模式、历史史命、业务发展方向及风险管理与监管等问题进行了比较深入的探讨。 但是，由于本论文涉及的内容广，且有些资料尤其是有关国外投资银行的资料目前尚难于收集，加上笔者研究能力上的局限性，本论文还存在许多不足和缺陷，还有待于今后研究中不断补充和完善。
张云峰[8]2003年在《投资银行并购业务及其竞争力分析》文中提出投资银行是资本市场的灵魂。为企业并购(M&A)提供咨询、顾问策划等策略服务的并购业务，本质上是资本存量调整的金融中介服务，是投资银行的本源业务和核心业务。在某种意义上，赢得并购业务也就赢得了投资银行的未来。我国投资银行面临着来自海外同行与国内商业银行的激烈竞争，亟需调整业务结构，提高竞争能力。随着资本市场开放、经济结构调整以及国有企业改革的步伐不断加快，并购业务正在成为我国投资银行最有前途的发展领域。由此，对并购业务进行全方位的分析和研究，无论对投资银行的成长还是对资本市场的完善都具有很强的现实意义。 本文从投资银行的基本问题谈起，正本清源，论证了并购业务的本源性与核心性；然后从产业和企业两个层次，分别探讨了投资银行在激烈的生存竞赛中培育和提高并购业务竞争力的意义、内容及对策；最后以点带面，通过对我国并购业务及其产业、企业竞争力的研究，探索我国投资银行的发展之路。 本文共分六章。 第一章《导论》。首先，介绍了选题的背景和意义。鉴于我国资本市场上投资银行日益激烈的竞争形势，本文从探讨并购业务的竞争力入手，分析了投资银行发展的途径与竞争的策略，从完善并发挥中介机构作用的角度探求如何保障资本市场效率、发展市场经济。 其次，对投资银行与竞争力的相关理论进行了综述，重点介绍了交易费用理论、委托——代理理论、产业组织理论以及核心竞争力理论，为下文总结投资银行的发展历程以及探讨竞争力的培育与提高作了理论铺垫。 第叁，介绍了全文的写作思路，总结了作者在写作过程中的几点心得体会，包括对投资银行定义及其业务内容的改良界定、对并购业务核心性与本源性的论证、对投资银行并购业务竞争态势的探讨、对投资银行规模的辩证认识，以及对并购业务企业竞争力的多角度分析。 第二章《投资银行的基本问题》，通过对投资银行基本问题的全景式分析，从定义、业务、发展历史、地位与功能等方面论证并购业务在投资银行中的本源地位。 首先，对传统上从业务角度定义投资银行的方法进行质疑，指出投资银行的概念具有“业务”和“机构”的两重性，并从投资银行的本质特征和独特作用入手，将投资银行业务定义为“区别于商业银行的存贷款等间接金融业务的、实现资本市场上资本总量增加和存量调整的一系列收费的金融中介业务”。根据这个改良定义，投资银行机构所从事的业务被划分为“涉及资本市场资本总量增加的投资银行业务”(包括公开发行、证券私募、项目融资、商投资银行并购业务及其竞争力分析_一一一一一一一一一一一一一一卫型退人银行业务等)和“涉及资本市场资本存量调整的投资银行业务”(包括并购重组业务、资产证券化业务、金融叁〔程业务等)两部分。 其次，从历史的角度分析并购业务的本源性，即根据投资银行发展重心的变化，对其萌芽阶段、英国的商人银行阶段和美国的投资银行阶段进行了详细的介绍。从中可以看出并购业务与证券发行业务一样，都是投资银行的本源业务。 最后，深入探讨了投资银行在沟通资金供需、构筑资本市场以及优化资源配置方面的作用，并运用交易费用理论、产业组织理论、委托—代理理论对投资银行的产生、发展趋势及组织形式选择做出了理论解释，从实践与理论两方面分析并购业务的本源性和重要意义。 第叁章《现代投资银行的核心业务—并购业务》，从业务内容、发展历程、发展轨迹等角度对企业的并购活动和投资银行的并购业务进行了系统综述。在此基础上，重点论述并购业务的核心地位。本章认为，投资银行从事并购业务有其客观必然性，这既是企业从事并购活动的合理选择，也是投资银行自身发展的客观需要;并购业务成为投资银行的核心业务是投资银行发展的必然结果，是由并购业务在投资银行中的枢纽地位所决定的，并且在各国投资银行业务实践中得到了证明。在本章的最后，结合全球第五次并购浪潮的具体情况，全面评述了投资银行并购业务的发展特点，并对其发展趋势做了预测，即(1)并购业务规模的小型化趋势;(2)企业分拆、资产剥离的主流化趋势;(3)投资银行的集中化与国际化趋势;(4)并购业务的行业间互补性趋势。 第四章《投资银行并购业务的竞争力分析》，从企业和产业两个角度分别探讨提高并购业务竞争力的策略和原则。 第一节探讨并购业务的企业竞争力。文中认为，并购业务的企业竞争力是指投资银行在并购中开拓市场、赚取利润的本领，其实质是投资银行个体之间争夺有限业务资源的综合的、独特的和内在的核心能力，是投资银行企业在特定经营环境中对自身的优势技能、互补性资产和运行机制的有机融合。首先，从客户的选择看，投资银行提高并购业务企业竞争力的努力落实在良好的声誉、长期稳定的客户关系、优秀的业务素质和合理的收费水平方面。第二，在并购风险方面，投资银行通过以下措施管理风险，提高竞争能力:(l)以规模保安全，以特色求发展;(2)建设风险管理的组织体系;(3)建立合理的风险应对机制。第叁，在投资银行自身建设方面，合理的?
梅界苹[9]2010年在《我国投资银行并购业务发展研究》文中研究说明投资银行(Investment Bank)就是所谓的商人银行(Merchant Bank),是最典型的投资性金融机构。主要扮演着“资金投资者”与“资金需求者”的桥梁,同时也在次级市场中充当经纪商及交易商的角色,与传统商业银行业务型态有所不同。主要专注于证券发行及承销、证券经纪、企业并购与资产重组、项目融资、投资管理等业务,是不办理存贷业务的一种金融中介机构。在西方发达国家,投资银行参与企业并购,为企业兼并收购提供各种金融特色服务,由此实现的利润在总收入中所占比重也越来越重,而那些传统的证券承销业务所占比例越来越小,不到10%。可以说,21世纪企业并购已经成为了西方投资银行的核心业务。而在我国,资本市场还不成熟,我国投资银行业也仍处于初创时期,各项业务还比较年轻,尽管也出现了一大批证券公司,他们主要从事证券承销、证券经纪、财务咨询等方面的业务,严格来说,还不能称其为真正意义上的投资银行。这几年,由于国内宏观及微观经济持续发展,企业并购的数量和规模都不断放大,但基于政府主导的行为居多,或者就是一些华尔街海归创立的风险投资公司的作为。由此可以预见,在资本市场日益完善的今天,我国的投资银行并购业务发展潜力非常之大。2007年底,因美国次贷(Subprime Mortgage Crisis)危机引发的世界性金融危机,让美国的一些顶级投资银行纷纷遭受重创。单个投资银行甚至都面临消失,比如雷曼已破产,美林、贝尔斯登已被收购。当面临风险时,通常单个投资银行表现出相对弱的控制风险的能力,这也是美联储、摩根士丹利要进行重组和改制的主要理由之一。面对全世界的金融危机,投资银行业务需要更趋规范化的发展,而不会消失。因为投资银行作为专业财务顾问的中介性组织服务机构,专注于帮助企业上市,帮助企业去估值、分析、实现并购及重组。因此,投资银行是企业市场机制下的一个必然产物,有它赖以生存的土壤与空间。本文基于我国资本市场的实际发展状况,对比分析海外投资银行及我国投资银行的发展历程、现状趋势,结合投资银行参与企业并购相关原理,进一步的剖析海外并购案例进行实证研究,并从我国投资银行业务经营角度出发,对我国投资银行参与开展企业并购业务的动机及运作进行系统研究,指出投资银行参与企业并购业务在系统创新的基础下,建立全面风险管理系统。本文大体上分为五大部分。第一大部分是导论,简单介绍了论文的研究背景,选题的目的与意义。文献综述部分主要是关于投资银行内涵界定的理论、关于企业并购的理论、关于投资银行参与企业并购的理论的综述以及对于上述理论的评价。第二部分,阐述投资银行参与企业并购的相关理论。第叁部分,国内外投资银行参与企业并购现状的比较分析及经验借鉴。第四部分是案例分析。通过分析投资银行参与XXX化工企业并购帮助企业成功实现该行业的重组优化整合,并提出,我国投资银行参与企业并购的有效的执行模式,探索性地提出并购业务中的重要环节——建立有效评估目标企业价值评估模型的建议。第五部分提出推动我国投资银行参与企业并购的对策建议。提出通过系统创新建立投资银行战略优势是增强核心竞争力的保证的建议及建立全面风险管理体系的重要性。
徐加胜[10]2007年在《商业银行进入资本市场问题研究》文中认为资本市场与商业银行的发展存在着相互依存、相互制约的关系。在国内资本市场发展迅猛和我国银行业已经实行全面对外开放的形势下，我国商业银行经营形势严峻，经营压力很大。论文研究目的旨在从资本市场发展对商业银行产生的影响这一角度来探讨商业银行的经营发展问题，或者说是从商业银行和资本市场的关系这一角度来研究商业银行。作者想在深入探讨商业银行和资本市场关系的基础上提出自己关于商业银行上市与机制完善、商业银行的资本市场业务创新以及商业银行与资本市场融合的风险与监管等问题的思考。论文主要运用的研究方法有：①制度分析和供求分析的方法；②历史分析的方法和比较研究的方法；③规范分析和实证分析、理论实证和经验实证相结合的方法。在理论实证上靠理论逻辑演绎自身，在经验实证上主要限于一般性数据罗列。论文研究总体上沿着从理论到实践的思路，首先是充分奠定商业银行进入资本市场的坚实理论基础，然后对商业银行进入资本市场的重要途径、业务创新以及风险监管等现实问题逐一进行具体论述。从篇章结构的安排来看，除引言外，论文共分五章。第一章主要通过对商业银行与资本市场关系的理论分析来阐述商业银行进入资本市场的理论基础。在这一部分，作者从默顿和博迪的金融功能观、系统论、规模经济与范围经济理论、金融资产同质性理论、金融资源共享理论、金融共生理论等多个角度对商业银行进入资本市场问题进行全方位的理论分析。作者认为，商业银行与资本市场是相互依存、相互制约、既竞争又互补的关系，两者不是可以完全替代的。第二章主要从实证分析的角度对主要发达国家和部分发展中国家商业银行与资本市场协调发展的国际经验作一整理总结，并追溯到新中国成立之前对中国商业银行的发展历史作一梳理，按照“洋为中用”和“古为今用”的原则，结合资本市场发展对中国商业银行已经产生重大影响的事实，充分揭示中国商业银行进入资本市场的现实意义。同时分别以美国和中国的数据为基础对证券资产与传统商业银行总资产之间的关系进行实证分析。第叁章主要对商业银行上市，尤其是国有商业银行上市，这一商业银行进入资本市场的重要途径作一专门分析。作者对商业银行上市中存在的诸如商业银行上市的现实意义、中国国有商业银行上市的路径选择、商业银行IPO定价、商业银行上市的法律问题、商业银行信息披露问题、国有商业银行股改中引进境外战略投资者与控制权问题以及关于股票期权、员工持股计划等激励机制建设问题进行了具体分析。第四章主要探讨商业银行的资本市场业务创新问题。其内容在很大程度上属于操作层面的。作者首先对商业银行业务创新进行理论诠释，介绍国际上商业银行借助资本市场做大做强的经验，然后从制度经济学角度，提出推进金融混业经营的供需因素，指出目前我国商业银行可以经营的业务范围，并对银行全能化的发展趋势进行分析。继而，作者对商业银行开展资本市场业务的原则、发展战略等问题提出思考，最后作者对一些需要着力发展的商业银行投资银行业务作一介绍，比如财务顾问业务、企业重组并购业务、银团贷款业务、资产证券化等具体业务。第五章主要分析商业银行与资本市场相互融合的风险及其监管。作者首先对商业银行上市的风险、信贷资金入市的风险以及商业银行设立基金管理公司等拓展资本市场业务可能带来的风险因素进行分析。然后根据我国实际，提出具有前瞻性和可操作性的风险监管战略，并对风险监管体系构建、以及防范和化解商业银行与资本市场融合的风险问题提出对策建议。论文主要创新之处是：1．选题上的创新。论文跳出了就商业银行论商业银行的传统局限，明确以商业银行进入资本市场问题研究作为题目，这在以往所有论着和文献检索中并不多见。从这个意义上说，论文选题有些新意。2．理论分析的创新。论文从多个视角对商业银行与资本市场的关系进行了理论探讨，较为全面地分析了商业银行与资本市场之间相互依存、相互制约、既竞争又互补的关系，从而使论文在前人基础上对商业银行与资本市场之间关系的理论分析有所发展。3．论文对有关中外金融史料和现实中的商业银行与资本市场协调发展的内容进行了整理分析并得出如下结论：第一，商业银行进入资本市场是各国现代商业银行发展的大趋势；第二，证券市场发展并未对商业银行资产增长产生显着负面影响。4．论文对中国商业银行上市的路径选择、商业银行IPO定价、商业银行上市的法律问题、商业银行信息披露问题进行了探讨。5．论文提出了商业银行上市后实行员工持股计划和股票期权的政策建议。6．论文提出了可以进一步放宽外资参股中资银行的入股比例、国有商业银行改革要坚持国有的观点，指出设置“金股”是我国政府保持国有商业银行战略控制权的有效途径。7．论文提出银行全能化是我国商业银行经营转型的目标模式的观点，指出商业银行发展资本市场业务要坚持“有所为，有所不为”的原则，提出了商业银行发展资本市场业务的总体战略思路。8．论文对国有商业银行上市的风险、信贷资金入市的风险、商业银行设立基金管理公司的风险等问题进行了专门分析，提出了建立中国金融监管协调委员会，建立统一的金融监管体制和风险监管体系等政策建议。
参考文献：
[1]. 我国投资银行拓展并购业务的会计思考[D]. 刘金芹. 上海海事大学. 2003
[2]. 我国投资银行并购业务创新研究[D]. 屠光宇. 武汉理工大学. 2007
[3]. 苏州K银行投行部拓展企业并购业务的研究[D]. 朱韵姣. 苏州大学. 2017
[4]. 投资银行企业并购业务研究[D]. 夏勇. 东北财经大学. 2003
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