三个小公司的融资故事，本文主要内容关键词为：小公司论文,融资论文,故事论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
１９９９年３月，一家美国的投资公司---．ｃｏｍ公司正处在高峰期，资本市场的资金到处充盈。美国公共和私人投资回报很高，投资者从投资企业中得到了丰厚的回报。同时，银行借贷及其他形式的借债仍在发生作用，而且人们仍在寻找新的融资渠道，尤其是新的信贷形式。
但是，２０００年这一年，资本市场的故事却发生了巨大的变化。公共投资的价格和风险资本的投资回报如此之低，在某些情况下，损失相当惨重。．ｃｏｍ公司的巨富已徒有虚名，而且贷款利率不断提高，银行信贷紧缩，布什政府也发出了经济可能衰退的警告。
在所有这些可能中，很难判断资本市场是刚开始发生危机，还是仅仅经历一段低谷期，仍朝着健康的轨道上发展。毕竟，尽管处在低潮，２０世纪９０年代的资本市场的投资和借贷活动仍极其活跃。融资机构现在将投资焦点又重新放在那些能盈利、现金流量很正常、股票市场发育良好的公司上了。
在这种环境下，私营小企业的融资前景到底如何？以下是三个正在寻找资金的公司，涵盖了三种不同的业务，投资专家对他们目前可能寻找到的融资来源进行了点评。
公司一
罗万产品公司，位于奥克兰，成立于１９９４年
公司概况：采用新技术为学龄前儿童生产玩具
财务状况：２０００年收入２０万美元，没有盈利
融资历史：该公司的业主拥有较大的股份，她丈夫将个人储蓄和信贷所得的２２．５万美元投入公司５年，支持公司进行研究和开发。１９９９年，他们卖了１４％的股份给１６个天使投资人，筹集到１５万美元的资金。他们同时还有７０万美元的银行贷款
融资目标：打算以每股５美元的价格，卖出２５０万美元的普通股，作为流动资金和开发新产品的资金
罗万公司总裁温莎·佛勒是一个具有创造力的天才，拥有多项发明和专利。但当她的公司需进行融资时，她和她的丈夫做得就不是那么成功了。她说：“我一点儿也不能理解。你可能会想我们公司创办的时间并不长，而且股东很少，又是由妇女创办的。有人到我们公司来看过，对我说：你应该走出去销售你的产品。但是我没有足够的钱，要去进行生产和营销是很难的。”
温莎·佛勒被一些银行和私营投资者拒绝后，把重点放在她认为可行的一套战略上。她打算通过直接卖出股票的方式卖掉公司３３％的股份，希望通过这种方法筹集到２５０万美元，用于作为流动资金和新产品的开发资金。温莎·佛勒于２０００年１０月份开始着手进行。但到目前为止，还没有筹集到更多的资金。
尽管财务上遇到了困难，罗万公司在市场方面仍取得了可喜的成绩。在当地的沃尔玛连锁店开始小规模的销售后，２０００年底，罗万公司已经收到了来自３３个公司的订单。
罗万公司怎样才能为公司的潜在增长筹集到资金呢？
专家建议
何蒂·拉特纳
妇女业务发展中心总裁，该中心是一家非赢利机构，主要为由妇女经营的公司提供早期管理和融资意见
当罗万公司吸引投资者时，确实面临着很实际的障碍。世俗的投资者确实不会参与进来，因为投资者寻求的是３０％的回报率和已创办了三至五年的公司，罗万产品公司肯定不符合这种情况。另一方面，罗万公司从银行吸引大量资金的机会也有限，除非罗万打算将自己发展成资产雄厚的公司。
因此我认为罗万公司只有两种选择。一、把精力只放在研究和开发上，这符合罗万公司的专业特长。如果去注册自己的技术产权，就不需要资金去生产和营销。二、如果仍然想进行经营，需要广泛寻找天使投资人，这些投资人必须喜欢罗万公司做事的风格，喜欢罗万公司生产的产品，而且玩具产业或零售业务的专长能带给他们额外的附加值。
瑞琪·哈里斯
麦克内尔管理公司经营副总裁。该公司是一家投资和业务咨询公司，同许
多资本集团都有战略联盟
对于我来说，我愿意去看一套有更合理的融资期望和更有重点的融资计划。虽然某个公司老板有很多发明，而且这些发明很有发展前景，是一件很好的事情，但我所关心的是：哪家公司会把重点放在某一种或两种业务上？我知道你可以做１５种业务，但我只想你把重点放在一种或两种业务上。所以如果你能将我的注意力吸引１０分钟，请精确告诉我你的业务重点将会放在何处？你将会如何使用这些融来的资金？这些资金会完成什么样的明确目标？
唐纳德·弗朗斯切尼
Ｄｅｌａｗａｒｅ基金主席，该基金为早期创业公司提供管理支持和资金
罗万公司在慎重考虑上市前最好请先将重点放在提出自己的商业模式上，从而取得更多的客户基础。如果需要的话，找寻债务资金，可以通过小企业管理规划来实现。
罗万公司可以利用长期潜在利益增长点来扩大目前在沃尔玛的分布，或扩大在别的已有大量客源的玩具零售商的销售。如果罗万公司的玩具在现存的３３家沃尔马特商店货源充足并盈利，并且在所有的沃尔马特连锁店扩大销售，就能带来较大的盈利，并吸引私人投资。
我认为罗万公司可以聘请一些退休的沃尔马特职员作为顾问，建立与沃尔玛连锁店的良好关系，并且这些顾问可作为销售专家，提出零售行业的经验。实际上，有人可能会对罗万公司感兴趣，从而愿意投资一些钱，只要给他们一些股权，并让他们参与管理，这就可以让温尼莎集中精力干自己所擅长的事情---开发新产品和专利技术。
公司二
米德利姆有限责任公司，位于菲律宾和卡罗拉多州；创建于１９９９年１０月公司概况：为在菲律宾经营的客户提供全方位的信息技术咨询服务；为美国客户开发软件
财务状况：２０００年收入约１０万美元，没有盈利
融资历史：公司的启动资本为３０万美元，大部分是由一个创办人的父亲出资融资目标：筹集５７万美元风险资金，作为１２个月的流动资金，并支持一项大的吸引客户的营销计划
首席执行官特德·克佛说：“我的问题是，在我的公司开始赚钱前，我就没有钱了。在经营时，我犯了两个错误。第一，我没有预留在美国进行营销所需要的资金；第二，我没有预估从开发一种项目到能产生客户这一过程可能滞后的时间。”
作为一个创业不久的公司，米德利姆有很好的商业概念，但恐怕不久就会因资金短缺而不能存在。“我们希望利用菲律宾高质量、低成本的劳动力资源，我们有特别大的竞争优势，因为我们的服务收费每小时只有３０美元，而其他公司的服务收费则是每小时１２５～１５０美元。”米德利姆公司雇佣了近３０个菲律宾职员，每月经营预算约为２万美元。不幸的是，他们在市场竞争中却失败了。
专家建议
阿尔维·阿拨费
ＣａｐＧｅｍｉｎｉＥｒｎｓｔ＆Ｙｏｕｎｇ公司副总裁，企业创立中心的创办者和董事如果一家公司的业务成本并不能低到给它一种竞争优势，而且该公司的商业模式并没有很明显地在市场上区分开来，那么这家公司就必须进行改变。在短期内，米德利姆公司应该减少员工，这将减少月经营成本，延长公司的寿命。
如果米德利姆公司的模式改变了，就不需要５７万美元来持续经营，也许只需要５．７万美元。我建议公司的创办人可以从下述三种资源中筹集资金进行扩张：一、在同一行业的公司寻找机会，该公司现在也想在菲律宾拓宽业务，但不愿冒太大的风险；二、从那些可能会帮助米德利姆公司扩大业务而从中能得到利益的投资家那里寻找资金；三、用户，用户也能成为投资业务的增长点。
高顿·图斯托尔
图斯托尔咨询公司总裁，该公司为一家融资中介公司
米德利姆公司的业务模式没有特别明显地吸引客户的能力。因为它很小，实际上不能给你任何保证，它的业务是全新的、不确定的领域。
如果我是合伙者，我会停止进行融资的任何行动，而到印度或其他地方已经从事这种业务的公司去，告诉他们：“８年前，我就在这个领域了。请在我们公司进行战略投资，你可以把一些项目交给我们来做，从而降低成本。”这种方法较容易实现一些，它能给米德利姆公司带来项目，改善米德利姆公司的现金流状况，同时也可以帮助米德利姆公司取得信用。
安琪·莫尔
天使社会公司的创办者和首席执行官，该公司为早期投资者举办研讨会和网络服务
好像米德利姆公司不能完全了解风险资本家。他们所需要的资金应该来自天使投资人。天使投资人优先在本地区或当地进行投资，他们能掌握事态的发展。我想说的是菲律宾的有钱人应是这个公司最有可能的投资人。另外，处在卡罗拉多州的天使投资人也是可能的投资人。为了发现潜在的投资者，米德利姆公司首席执行官特德·克佛应当与每个人进行交谈---充分利用他的所有个人关系和业务关系。
事实是：米德利姆公司还没有获得外部投资者的信任，这对任何想融资的人都是一个障碍。事实是，他们应该分几个回合进行融资，而不是一次想筹集到所有的资金。事实上，第一回合融资的优良架构将会给下一个回合的投资者有所帮助的。我的建议是该公司将第一次融资目标定为从外部筹集１０万美元，这可能更易于操作。完成了这笔融资后，他们又可以进行下一笔融资。
公司三
罗里波恩设计公司，位于加州的奥克兰；创办于１９９１年
公司概况：设计和生产中、高档珠宝
财务状况：２０００年收入３００万美元，从公司创办第一年就开始盈利
融资历史：启动资金为１０００美元。在有了客户基础后开始经营工厂。１９９８年，从制造公司转向小银行
融资目标：转向给公司较多贷款的较大银行，也许会从私人投资那儿筹集额外资金支持公司的增长计划
罗里波恩设计公司的ＣＥＯ罗里波恩是一位女性，她说：“我目前处在进退两难的境地。我们可以保持目前的发展状态---主要通过现金流和中等银行借款投资我们的增长计划---这样５～７年后，我们的销售额能增长到１０００万美元。我公司的产品现在卖得确实非常非常好。我不能生产足够的产品来满足客户的需求。这蕴藏着巨大的机会。其实，我们可以更快地达到１０００万美元的目标，但这就需要更多的资金来支持公司的发展。”
ＣＥＯ罗里波恩还有其他的管理目标，所有这些管理目标都是有成本的。“我需要在管理上得到帮助，尤其是财务管理。这样我就可以集中精力干自己所擅长的设计和营销工作。我打算发展国际客户，进行一种更有效的营销计划，扩大海外供应商基地，而且改进目录营销控制。当我设计这些目标时，我想我真正需要的是能有更多的资金和一两个精明的人来参与管理。”
ＣＥＯ罗里波恩仍然控制公司１００％的股份，她不能确定自己是否需要放弃一些股份份额。所以她想找一个更好的银行帮助发展，她从银行的借款已达到了上限。
专家建议
布瑞特·卡波罗威兹
波托马可山谷银行副行长
罗里波恩设计公司的业主对于促进发展有许多好主意。但作为贷方，我想很明确地知道她发展业务的短期方案（如明年）和长期方案（３～５年）。对于投资增长，我想知道她到底需要多少钱？需要的钱用来做什么？以及能达到怎样的预期目标？
如果罗里波恩设计公司希望找一家较大的银行或者波托马可山谷银行这样规模的银行，她应该有一些不同的选择。她可以通过能适应自己的流动资金和扩张需要的多层安排，解决公司七位数的借款限制。如可以有两种信贷，作为流动资金的信贷应该利率较低，并能用公司的资产作抵押，而且存货也可以作为抵押。
作为扩张形式的贷款需要冒较大的风险，利率较高，因此不能用公司的资产作抵押，但这种形式的贷款能够得到小企业管理局的担保。如果业主想走另一条途径，可用股本销售结合流动资金进行融资用于公司扩张，有的银行会帮助罗里波恩设计公司。
布拉雷·帕恩
ＫｕｒｔＳａｌｍｏｎ协会资本顾问公司董事，该公司主要投资零售行业
我想说，罗里波恩设计公司的业务不太可能吸引私营资本投资。私营投资家所关心的是这个公司的大小，是否有管理深度，然后才是零售行业。但是这个公司的财务基础不能吸引主要零售商的投资。
我认为这个公司的业主应该将融资重点放在大银行，努力增加其贷款额。同时，也可以寻找供应商的投资。如果她能达成一个长期的支付条约，就能控制公司的流动资金。然后她可以把重点放在实现自己的一些近期目标，如建立一个品牌，在试图吸引天使投资人或战略伙伴前拓展公司的产品分布。
她最先应解决的问题是推动增长，建立专业的管理队伍，开发产品个性，塑造品牌。也许一个退休的零售专家能帮助她。如果让他们作为管理人员，并给他们股权，也许有人愿意进行投资。
编后语
正在为寻找资金努力的朋友，读了这篇文章后，是不是应该重新考虑自己的融资战略和计划？