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摘要：资金是企业稳固发展的重要基础，不能合理的分配资金，导致资金的短缺，不但影响企业的正常经营发展，甚至会威胁企业的生存。因此，如何利用企业融资工具，避免这一状况的发生，稳定企业的资本结构，成为企业筹资决策的关键。本文对融资工具进行了概述，从融资工具的充分利用、资本结构的合理安排以及融资工具运用中存在的问题进行了简要的分析，并提出了对策及几点建议。
关键词：企业管理；融资工具；存在问题；对策
前言
融资工具是指在企业经营过程中，借入部分资金进行日常生产经营活动，因此企业存在固定筹资成本，即存在负债经营。在负债经营下，无论企业的利润如何变化，企业的债务利息是不变的，企业利润增多时，每股利润所负担的债务利息相对下降，就会为投资者带来更多的收益，相反，企业利润减少时，每股利润所负担的债务利息相对增加，就会为投资者带来更多的损失。这种债务影响投资者收益的现象称作融资工具。
1 融资工具管理概述
融资工具是一个企业融资管理的重要理财工具，合理的运用融资工具可以增加企业的收益，但不是每个企业都完全适用融资工具，一个企业要根据自身的行业状况和融资状况，来判断是否适用融资工具。符合以下三个条件，该企业可以采用融资工具：第一，该企业侧重对负债筹资风险的考虑，增加负债筹资风险；第二，该企业的负债资金与自有资金设定了最高比例限制等限制。第三，该企业的投资收益率大于负债资金利息率。
2 融资工具管理的作用
2.1 通过融资工具的使用，缓解企业资金困难
企业的日常经营中，经常遇到资金短缺以及资金周转不灵等困境，企业决策者可以衡量企业的行业状况以及自身的状况考虑是否选择融资工具的方式，获取融资工具效益，解决资金困难。
2.2 有效调整企业内部资本结构
提高资本利用率，从而降低融资风险。融资工具可以合理地控制资产负债率，通过调整企业的资本结构，优化资源配置，提高企业资本利用率，降低企业的融资风险。
2.3 有利于增加融资管理水平
融资工具和经营融资共同反映了企业的总风险状况，融资工具与经营融资协同并进，可以有效促进企业融资管理的发展。在企业的日常经营管理中，合理利用融资工具和经营融资，制定出适应发展趋势的融资管理方案，是企业决策者进行管理的关键。
3 融资工具管理中存在的问题
3.1 不能充分发挥融资工具的作用
企业在经营过程中，受到企业外部和内部因素的影响，使得企业经营中存在很多的不稳定因素，例如国家的宏观调控以及行业状况，企业自身的管理状况等等，这些不稳定因素以及企业发展的不断变化，导致融资工具在使用效果上存在不确定性。如该企业在同行业领域处于主导地位时，企业受外部因素影响较小，融资工具带给企业的额外收益将会增多；相反，当企业的市场竞争力较弱时，企业内部将存在需要改变的条件，增加了企业的不稳定性，一定程度上会降低企业的盈利能力，导致融资工具系数增大，从而增加了融资风险。
3.2 资本结构不合理，降低企业对融资工具的利用效益
（1）资本结构不合理，导致高风险的资本结构。一些企业，由于资金短缺，盲目增加借入资金，缓解资金困难，大大增加了融资风险。对于缺少风控机制的企业，没有有效地预测企业发展状况，只是单纯的提高了资产负债率，解决一些表面的资金短缺问题，未能合理地进行融资，使得企业承受了较高的融资风险。（2）资本结构不合理，导致低负债的资本结构。一些企业，由于自身的利润率很高，盈利能力较稳定，却在融资过程中忽视了融资工具的作用。这些企业没有通过增加负债，提高融资工具的作用，为企业获取更多收益，而是选择的稳定的收益与盈利水平，虽然一定程度上降低了融资风险，但也降低了融资工具的收益。
3.3 企业忽视风险，导致融资工具损失
不是所有的企业都有能力使用融资工具，对于负债经营，但没有能力支付利息的企业来说，不适用于融资工具。一些企业在未来的期间经营状况不佳，或者盲目地认为融资工具增多收益越大，忽视了融资风险的存在，会对企业带来不利影响。不重视利用融资工具，对业绩考核的指标缺乏科学性。目前，很多企业单一的重视企业净利润的多少，忽视了融资工具对企业收益的作用。一个企业，应当将股东权益的收益作为评估标准对企业的业绩进行考核，当股东权益的收益率高于股东加权资本成本时，该企业应当采用融资工具增加收益，反之，则不宜使用融资工具。因此，企业决策者应重视利用融资工具，提升股东权益收益率。
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4 改善企业融资工具管理的对策
在现代化管理企业中，如何有效地利用融资工具，合理的降低融资风险是一项艰巨而重要的工作。若要合理的利用融资工具，需要制定有效地融资管理方案，从多方面入手采取必要的措施，促进融资工具在企业中的有效使用。
4.1 企业应根据经营变化调整融资工具
增强融资工具弹性，合理判断企业的经营状况，根据企业经营变化不断地调整融资工具，以适应企业的发展。在不同情况下，积极的融资工具，可能会在某一时刻不再发挥其有力效用，甚至对企业的经营发展产生不利的影响，阻碍企业的发展，这时，就需要对企业的融资工具进行调整，以应对企业的变化。实施中要注意以下三种情况：第一，企业决策者要合理分析影响融资工具的内部及外部因素，并制定相应的实施方案。在当前的企业中，融资工具若对企业发挥积极作用，应增加权益融资力度，积蓄偿债能力；反之，若融资工具对企业产生不利影响，应适当减少负债资金。第二，企业可以通过增加抵押资产，如添加固定资产来控制企业的融资风险。第三，优先使用可以增加资本弹性的筹资措施，如发行可转换债券。能够加强企业资本结构弹性的筹资措施应当首先被考虑运用，如发行可转换债券。当融资工具对企业发挥正效应时，增加权益融资力度与负债资金，若融资工具对企业产生不利影响，及时调整资本结构，减少负债资金。
适度的负债资金可以缓解企业生产经营中的资金不足问题适度举债融资，是解决资金短缺及企业生产问题的有效途径。若负债资金不足，则未有效使用融资工具，会限制企业收益的提高，影响企业的发展。因此，企业根据自身状况及发展适当的提高资产负债率，获得更大的收益。例如，对于能源行业等产品市场稳定、资本较密集、获利能力水平较高的行业，为了提高企业的竞争力，充分发挥融资工具的作用，可以采用较高的资产负债比率，增加借入资金，获取更高的收益，提升了企业资金的使用率。但是，若为了提高企业的竞争力，盲目的增加负债资金，对于缺少风控机制的企业，没有有效地预测企业发展状况的能力，未能合理地进行融资，使得企业承受了较高的融资风险，陷入融资危机。对于一些竞争激烈、市场变化快的行业来说，企业决策者应保守制定融资工具措施，优先使用自有资金，减少负债资金，规避融资风险，确保企业的长期稳定发展。
4.2 建立有效地企业融资风险控制系统
建立有效的融资风险控制系统是降低企业融资工具风险与经营风险的重要措施。企业决策者应多方面考虑，协调各部门，从融资人员的能力、经营环境的动态化、融资数据的可靠性等因素着手，制定一套完善的企业融资风险控制系统。在制定风控系统的过程中，要注意以下四点：第一，谨慎投资，规避不合理的投资，尽量保证融资安全；第二，规范融资部门操作行为，提高融资人员的素质；第三，加强融资数据的统计与分析能力，可以通过数据及时发现问题。第四，确定合理的融资杠系数，作为衡量企业的融资工具行为的标准。
4.3 企业决策者应重视利用融资工具，建立健全融资管理体系及流程
企业决策者要重视融资理论知识的学习与传授，加强对融资工具重要性的认识，合理分配资本结构，发挥融资工具的积极作用。企业决策者要具备融资工具知识，为日后的工作打好理论基础，同时，建立健全融资管理体系及流程，使融资工具发挥其正面效应。重视融资工具管理意识的培养。作为企业的管理层，必须要意识到融资工具是存在成本和风险的，企业只要在保证融资工具资金收益高于成本和潜在风险时，才能够利用融资工具，且要对融资工具的风险进行足够的控制。当企业处于高盈利状态企业发展需要额外资金时，可以考虑利用融资工具来提高企业的发展速度。从经济学角度来看，企业的融资工具运用并没有增加社会的额外财富，只是在一定范围内实现了资金的再分配，这种再分配是存在成本的，也就是再分配的资金收益的再次分配，收益的分配也在债权人和融资企业之间产生，债权人的收益是强制且固定的，企业的收益则取决于融资工具的运用效果和企业的经营状态。
结束语
综上所述，资本是企业发展的重要基础，企业的正常运行离不开资金的支持，这些资金的来源主要有公司自有资金和通过借贷得来的资金。借贷资金需要按时支付利息，且资金使用有时间和范围的限制，这种依托借贷资金运行的方式称为负债经营。当资金流入之后企业的融资状况就发生了变化，企业的资金总量增加，资金使用成本增加，这时就视为企业在经营中使用了融资工具。必须对企业的融资工具使用情况及使用融资工具的潜在风险进行探究，推动企业对于融资工具的规范性使用，来避免企业因不恰当的使用融资工具而危及企业发展。
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作者简介：李小江，身份证号码：6123241981****7219。
论文作者:李小江
论文发表刊物:《知识-力量》2019年1月上
论文发表时间:2018/11/26
标签：融资论文; 企业论文; 工具论文; 资金论文; 风险论文; 收益论文; 资本论文; 《知识-力量》2019年1月上论文;