转让债权、招标拍卖入、商业性债转股，华融资产管理公司近来采取多种方式加快不良资产的处理——不良资产处置新招迭出，本文主要内容关键词为：债转股论文,债权论文,商业性论文,不良资产论文,融资论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
当多家国际著名投资银行纷纷对中国的不良资产竞相投标加入处置行列的时候，更多的人开始意识到在这些不良资产中其实还孕育着巨大的投资潜能。为了加速不良资产的处置速度，最近一个时期各家资产管理公司更是费尽心机，而华融资产管理公司的一些做法在实践中则得到了积极的回报，为处置不良资产工作拓展了视野。
抓住契机转让债权
一次机遇被华融公司抓住，便有了一次成功的债权转让。
大连隆华油墨制造有限公司欠工商银行贷款本息823万元，其中本金613万元，表内利息209万元，表外利息1万元。工商银行已向大连市中级人民法院提起诉讼，查封了该公司建筑面积5936平方米的厂房、1658平方米办公楼及面积为15978平方米的土地使用权。1999年6月，工商银行向法院申请强制执行，但因办公楼和厂房无土地使用权证和房屋产权证迟迟无法处理。2000年3月，工商银行将该债权剥离至华融公司。降华油墨已停产多年，厂房处于闲置状态，房产未办两证和欠缴土地使用费142万元。2000年7月，华融获悉，大连市政府招商引资的日本MOLEX株式会社欲在大连开发区投资建厂，需要建筑面积8000余平方米的厂房，现正在物色厂址。获知这一信息后，华融立即行动，通过多种渠道主动与日方取得联系，双方就产权过户、转让价格、付款及过户时间、付款方式等问题进行了实质性磋商和谈判。
关于转让价格问题，扣除各项欠费和过户费用（150万元），日方坚持最多付给华融600万元，华融坚持最低700万元，在僵持不下的情况下，双方在期望成交的心理作用下，最终各自做出了让步，转让价格定为650万元。关于付款和过户时间问题，日方担心付款后过不了户，华融担心过户后款到不了位，几经协商，采取了付款一过户一再付款的形式，对双方都形成了制约。关于付款方式问题，直接付款给华融在操作上有难度，只能由日方付给隆华油墨，再由隆华油墨付给华融。为防止企业挪用资金，三方约定在工商银行设立专户，日方资金到位后，未经华融同意不得划款。
经过与日方、企业多次艰苦的谈判，终于促成该房产转让的成功。华融收回现金646万元（交付企业欠缴水电费4万元），整体债权回收率为78%。
招标确定拍卖人
华融公司于2001年7月和9月分别对位于广东南海、顺德、三水、中山等市的4个以物抵贷房地产项目采取招标方式确定拍卖人。取得较好的效果。特别是在对广东省南海市的南海化纤企业193亩抵贷土地（资产评估金额13302万元）的拍卖中，中标拍卖人——广州穗和拍卖行有限公司以15467.2万元的总价对该标的拍卖成交，拍卖成交价为评估价的116.28%，整体债权受偿率达到97.42%。
2001年以来，华融以拍卖方式处置资产的项目数不断增加，华融认识到，选择和确定拍卖人的问题，既关系到资产回收价值最大化的实现，也关系到资产管理公司道德风险的防范，因此有必要对选择和确定拍卖人的方式进行探索和创新。
选择和确定拍卖人，目前通行的方式多为在自荐和推荐的基础上，经综合评审确定，暂未形成公开、竞争、择优机制。借鉴工程建设和政府采购的经验和做法，如果对拍卖人的选择实行公开招标，不失为一种有效方式，能很好地体现公开、公平、公正的原则，引入竞争机制，扩大信息来源，营造良好的资产处置氛围，充分挖掘潜在投资者，有利于实现资产回收价值最大化。但以招标方式确定拍卖人缺乏可遵循的操作规程、范例和工作经验，加之公开的方式对工作内容和程序等有较高的要求，如果不成功，可能会给转为其地方式处置资产带来被动，存在一定的风险。
华融广州办事处首先在公开招标确定拍卖人方面进行了有益的尝试，并取得了成功的经验。他们首先确定招投标内容和程序，通过招标、投标和开标、定标、签订《委托拍卖合同》等程序完成了整个过程。华融运用招标方式确定拍卖人，在我国不良资产处置中尚属先例，取得了单个项目一次性回收15467万元、高出评估价2500万元的良好成绩。
商业性债转股显良机
与以往政策性债转股不同，华融公司成功地进行了一次商业性债转股，为不良资产处置的市场化运作开辟了新路。
2001年4月，华融资产管理公司对北京北方车辆集团有限公司成功实施了商业性债转股，取得该集团控股企业北京北方华德车辆制造有限公司30%的股份，成为其第二大股东。参股后，华融继续深化重组改制工作，经各方共同努力，华德公司于2001年6月26日整体变更设立为北京北方华德尼奥普兰客车股份有限公司，并争取到了股份公司股票发行上市的主承销业务，现已进入上市辅导阶段。
北方车辆商业性债转股的成功运作，是华融在实事求是、开拓创新的思想指导下，在充分掌握债权企业和转股企业实际状况的基础上完成的。是华融以多元化手段处置资产的又一次成功尝试。
北方车辆的不良资产总额较大，被列为调查清收的重点企业。华融组织人员深入企业进行调查，通过对企业投资情况分析，结合从剥离银行调查了解到的贷款投向状况，华融了解到企业有众多的控股公司和参股公司，这是企业收入来源的重要渠道。集团公司又通过不断改制重组，将投资的民品项目转变成为其控股或参股公司，具备了现代企业制度下的公司模式。其中以华德公司的规模最大，注册资本1亿多，其产品“北方”牌豪华大客车的市场占有量和生产技术水平，近几年均保持赢利。该公司通过股权转让、增资扩股的方式，已将股东由两家增为五家，正积极为上市做准备。
在此基础上，华融制定了以下的处置方案：根据其主营业务——军品生产销售的现状和未来发展趋势，督促企业根据实际状况适时还款，制定出切实可行的3年还款计划。华融确定了尽快通过商业性债转股的形式成为华德公司股东的方案，以华德公司2000年12月经审计的报表为转股的价格依据，按净资产1∶1的比例把北方车辆拥有的华德公司的30%股权转让给华融，持股金额4225.7万元，并等额冲减北方车辆所欠的债务。
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