黄伟亚[1]2001年在《我国券商风险投资研究》文中提出D 分类号＿密级＿IUDC＿＿＿D 题名和副题名一二坦吐兰8卫巴上y芒士叁生上1上二一一一一一一一D
肖新华[2]2010年在《证券公司自营业务风险管理研究》文中研究表明一直以来,证券公司自营业务风险已成为国内外证券公司、理论界和证监会共同关注的对象。在我国,随着证券公司规模的不断扩大和世界金融危机的进一步加深,证券公司自营业务风险管理问题也日益突出。因此,研究证券公司自营业务风险管理对于证券公司风险的有效管理、我国风险管理研究的发展,乃至我国金融体系的建设都具有十分重要的意义。本文以证券公司自营业务风险管理为研究对象,在前人研究的基础上,针对我国证券公司自营业务的实际特点,利用文献分析法、专家访谈法、规范分析与实证分析、定性分析与定量分析相结合的方法,按照“风险的识别——风险的度量——风险的控制”这样一个合乎逻辑的过程展开,层层递进,较系统、全面地研究了我国证券公司自营业务风险的识别、度量、控制及其监管。首先,本文对证券自营业务风险管理的理论进行综述。从风险的一般认识以及风险管理的基本程序出发,进一步深化了对风险的认识；从证券投资风险的特性、证券投资风险的分类讨论了证券投资风险理论；阐述了在险价值理论,介绍了投资组合理论和控制论。这些理论为证券自营业务风险的识别、度量、构建、实施自营业务风险预警、进行自营业务风险监管提供了强有力的理论支撑。接着,探讨了证券公司自营业务风险管理存在的问题,同时从证券自营业务风险形成的内部根源、自营业务风险形成的外部根源及自营业务风险形成的特殊背景叁个方面对证券公司自营业务风险的根源进行探讨。然后,应用FAHP方法,在考虑证券自营业务风险形成原因的基础上,对证券公司自营业务风险进行了识别,实证表明：各个风险因素对证券公司自营业务风险的权重大小依次是投资者信心风险、制度政策风险、操作风险、宏观经济环境风险等。因此,证券公司自营业务应将系统风险摆在第一位,注重自营业务者信心的培育；关注政府制度政策的变化；同时在证券公司自营业务时应注意操作风险,从而降低证券公司自营业务的风险。其次,本文对证券公司自营业务风险进行了度量。通过对我国证券市场股票收益率非正态分布的分析,选取东方证券公司自营股票投资为研究对象。实证研究表明：证券自营业务使用Copula理论中的Gaussian Copula函数及多元函数t-Copula来拟合投资组合中各股票的相依结构,结合Gaussian Copula函数及多元函数t-Copula与时间序列模型,借用蒙特卡罗模拟法,就可以很方便地计算证券自营投资组合的的VaR,通过对比,选择VaR最小的自营投资组合,就能有效的规避投资风险。再次,本文对证券公司自营业务风险控制进行了分析。证券公司自营业务风险控制是帮助并确保证券公司自营业务风险应对措施得以实施的程序。在借鉴国外券商自营业务风险控制的基础上,提出证券公司自营业务风险控制的总体框架,然后对证券自营的风险控制进行实证分析,最后就完善证券公司自营业务风险控制的保障措施提出了建议。最后,通过对证券公司自营业务风险监管制度和风险监管博弈的分析,提出应从建立证券自营业务风险控制的五级监管模式；完善证券公司内部监督机制；加大证券自营业务违法违规稽查力度；加强证券公司自营业务的审计四个方面来实施证券公司自营业务风险的监管。总之,本文在吸收和借鉴国内外证券公司先进风险管理方法理论的基础上,将证券公司自营业务的风险管理分为风险识别、风险度量、风险控制和风险监管进行探讨,并通过FAHP、Copula和VaR的量化分析结果,尝试建立我国证券公司自营业务的风险控制系统,这将对国内证券公司今后在自营业务的风险规避和防范方面提供一些理论和方法上的参考。
王岚[3]2005年在《股权分置改革时期证券市场困境与对策研究》文中研究指明中国证券市场诞生于中国经济从计划体制向市场体制转轨的大背景之下，它的产生和发展是经济改革的内在要求。本身就具有中国经济市场化转轨的先导意义。 中国股市上证综合指数从2001年6月2245点的历史高点到2005年6月的998点，跌幅超过50％。市场不仅损失了股指和大量财富，更损失了公平和发展机遇，投资者信心亦逐渐沦陷。股市何时能走出困境，成为焦点话题。 本文认为：中国证券市场十余年来的发展历程表明，证券决策部门在一些重大问题上存在战略偏差和决策不当。 如今，股权分置改革正如火如茶进行。它将引发我国资本市场全局性、根本性的制度变革。改革成败紧系数亿投资人，关系民生。意义远超资本市场本身，渐而波及整个金融领域。因此，与其他部门相比，证券部门的管理决策尤为重要，关系到整个金融体系架构和社会稳定。 对股权分置改革时期证券市场的研究，既具理论价值，又有现实意义。股权分置改革及全流通将修复国内A股市场的制度性缺陷，并将为证券市场的制度和产品创新提供必要条件，证券市场格局将发生重大变化。后股权分置改革时期的证券市场将是一个全流通的新市场，同时又必然带有原市场的脱胎痕迹。追根溯源，找出市场困境的症结所在，才能使之健康发展。监管思路如何变革、市场结构如何变化、市场风险如何控制、制度如何创新、机遇和影响等，都需要深层次探讨。因而，对股权分置改革时期证券市场的前瞻性研究已成为当务之急。 本文立意的宗旨是：基于制度和风险的视角，从战略决策的管理学范畴来研究股权分置改革时期证券市场面临的困境与对策。拟综合采用规范研究法、定性研究法、定量研究法，辅以实证研究法等进行研究。运用系统分析法把证券市场作为中国金融市场大系统的一个子系统来进行，从系统论的观点出发，立足于整体，着重从整体与部分、整体与外在环境之间相互联系、相互作用中有机地、综合地分析研究对象。通过最新数据实证分析，论证证券市场困境的制度根源——
李洪尧[4]2006年在《中国证券业发展与创新研究》文中进行了进一步梳理本文首先分析了我国证券业的产生、发展历程和证券业在市场经济中的作用,在分析我国证券业基本状况的基础上,通过与美国投资银行的比较,找出我国证券业及证券公司在发展与创新中存在的问题;其次,对我国证券业发展与创新的法制环境、经济环境、诚信环境以及人才环境进行了分析,揭示了我国证券业的发展与国民经济的关联关系及其影响;然后,具体研究了我国证券业的制度和业务创新:阐述了创新的定义、方向和必要性,通过对证券业的监管制度、产权制度、内控制度、风险管理制度的创新分析,指出证券公司法人治理结构的优化与证券公司业绩的关系,并对证券公司进行了经营指标评价。同时对证券公司业务创新的原则、方向及成本效益进行了分析,具体分析了业务创新、营销服务创新以及品牌创新,还通过证券公司声誉与上市公司业绩关系的模型,说明了品牌创新的作用;最后对我国证券业的发展与创新提出了政策建议。论文的研究拓宽了证券业及证券公司研究的广度与深度,可供证券市场的监管者、各类投资者及证券公司的经营管理者参考。
曲雁[5]2004年在《对做市商的监管问题研究》文中认为国际证券市场发展的历史与现实显示，做市商制度是一个完整的证券交易系统中不可缺少的组成部分。做市商制度作为稳定证券市场价格波动，提高交易效率的一项基本制度，在国外发达的资本市场已被广泛的采用，并发挥着巨大的功效。而我国在相机引入做市商制度方面的研究还处于起步阶段，基本上仅限于介绍国外创业板市场与做市商制度，针对做市商监管问题的研究在国内更是很少。近年来，证券公司以现代投资银行业务为方向，为适应金融体制与国企改革的需要逐步发展了资产重组、基金管理等业务，但做市商职能显然没有被列入证券公司所追求的目标，同时在深圳设立创业板的相关文件中也未提出实施做市商制度，缺乏这方面的理论与实践经验。因此，研究深圳创业板实施做市商制度后如何对做市商进行监管，怎样提高做市商的效率，借鉴国外成熟市场的经验并结合我国实际，将为我国证券市场以及券商的发展提供思路。这正是本文研究的意义所在。本论文的选题来源于国家自然科学基金课题“二板市场创生机理与决策支持系统研究（79970102）”及教育部十五规划课题“我国创业板实施做市商制度研究（01JA630058）”。论文从对做市商制度的理念分析开始，阐述了我国创业板市场引入做市商制度的必要性、可行性，及对做市商进行监管的必要性，系统地对做市商的监管进行了设计。本文的研究弥补了国内在创业板引入做市商制度研究方面的不足，其中对做市商的网络监管体系的设计为本文的主要创新之处，相关论文《深圳创业板市场实施做市商制度监管体系设计》发表在“工业技术经济”杂志。其他创新之处：引入博弈论模型分析了对做市商监管的必要性，以及运用博弈论模型提出了对做市商监管制度的设计应强调对监管者的有效监管。在对做市商制度的理念分析中，详细总结了做市商制度的定义、由来、分类以及我国实施做市商制度的必要性与可行性。做市商制度来源于场外柜台市场组织交易方式，证券商用自己的资金为卖而买和为买而卖的方式，从而连结证券买卖双方，活跃了市场上的证券转手交易行为，包含了某种“做市” （market making）的含义，因此他们又被称为做市商，这种交易制度称为“做市商制度”。在全球市场上，做市商制度主要有两种形式：一种是以NASDAQ市场为代表的多元做市商制，另一种是纽约证券交易所采用的特许交<WP=76>易商制。做市商制度在全球证券市场上的应用各有不同，表现出其强劲的生命力。在对实施做市商制度的必要性的分析中，笔者提出：做市商在流动性、透明度和稳定性的优势直接证明了其在创业板上实施的必要性。同时我国创业板实施做市商制度的有利条件体现在：第一，我国证券市场的稳定规范发展为引入做市商制度提供了良好的环境；第二，大力发展机构投资者的政策导向，为培育未来的做市商提供了前所未有的机遇；第叁，我国加入WTO加速了与做市商制度密切相关的资本市场体系的建立和健全。在对做市商监管必要性系统分析中，首先从经济学和法学角度分析了对做市商监管的必要性，指出在证券市场中也存在着“市场失灵”现象，即仅仅依靠自由市场机制达不到资源最优配置的目标，甚至会造成资源的浪费和社会福利损失。证券经营机构的行为对此“失效”现象有不可忽视的影响，这一点对于我国创业板市场的创建，做市商制度的引入无疑具有借鉴意义。如果说经济学更多是从资源配置效率的角度来论述政府监管证券市场的必要性的话，那么法学则是侧重从平等的角度来说明政府为什么要对证券市场实施监管。就证券市场的特点来讲，证券法律的精神或者说是证券监管的法理基础是公开、公平、公正、效率，以此为核心依法治市，保护投资者的合法权益，建立和维护投资者信心，确保市场功能的正常发挥。创业板市场的监管原则同样也是保护投资者利益，做市商要在增加股票流动性，促进市场有利发展的前提下享有部分特权，对做市商的监管同样也要保证市场运行的公开、公平、公正和效率。在对做市商监管必要性的分析中还引入了博弈论模型，得出做市商存在舞弊、违规操作的可能，并例举了NASDAQ市场做市商舞弊的实例。除了做市商主观违规的事实外，做市商自身存在的客观风险也决定了必须对做市商实施有效的监管。加强对做市商的监管，是发挥创业板市场功能、提高经济运行效率的一个重要措施。在对深圳创业板做市商制度进行监管的系统设计中对做市商的监管进行了全面系统的设计。首先指出由于我国证券市场正处于发展的初期，且缺乏全面引入做市商制度的经验，建议从营业记录好、信誉佳、资金雄厚、经验丰富、抗风险能力强且有强烈做市要求的证券商中选择和培养做市商。券商应按照决策系统、执行系统、监督反馈系统互相制衡的原则来设计组织结构。比较合理的内部组织结构，既是内部控制有效运作的组织保障，又是内部控<WP=77>制的重要组成部分； 建立职工素质控制规章制度、操作流程和岗位操作手册，针对各个风险点设置控制程序，以确保执行公司政策和程序的人员具有胜任能力和正直品行；扩宽券商的融资渠道。.其次对做市商自身风险控制进行设计，建立了全方位风险控制体系。建立事前识别、评估风险的预测体系；建立管?
张艳光[6]2011年在《中国风险投资影响因素探析》文中进行了进一步梳理风险投资本身是一项为社会服务的经济活动,扮演着重要的角色,受到很多因素的影响。在我国金融市场上,以各种形式存在的风险投资规模已达数百亿元,这些资金游走于各行业、各地区,成为我国资本市场上一股十分活跃的力量,对于促进我国中小企业的发展、加快高科技成果向产品转化发挥着不可小觑的力量。国内外有很多关于风险投资的研究,涉及到风险投资的方方面面：金融环境、资金的募集、项目评估体系、投资方式、管理模式、退出机制、信息不对称和委托-代理问题、政府角色等等。风险投资本身主要涉及到叁个方面的参与者：风险投资者、风险投资家和风险企业。风险投资主要通过融资功能等参与到经济活动中来,对于那些无法取得银行贷款的企业,风险投资的出现填补了这个空缺；另外,风险投资在促进就业和改善税收上的发挥着积极作用。风险投资的运行包含从筹资、投资到资本退出这一资本增值过程。我国的风险投资起步较晚,本文基于对风险投资国内外研究现状和运行机制等基本框架阐述的基础上,分别从投资总量、投资特征、资本特征和退出特征四个方面深入地研究了我国风险投资的现状以及特点。通过分析可以看到,在我国风险投资发展的几十年里,风险投资的表现呈现出不稳定的趋势,不管是纵向的(如各年度之间)的还是横向(如各地区之间),都表现出一定的差异性。分析影响风险投资的因素可以有目标地为风险投资的发展创造有利条件。本文分析了影响我国风险投资的四个因素：首次公开发行、利息率、经济增长率和技术创新。通过对2001年至2010年的数据进行实证分析得出结论：首次公开发行是风险投资的主要推动力之一,二者存在着正相关关系；利息率与风险投资存在着负相关关系；经济增长为风险投资的发展提供了不可缺少的经济环境；而技术创新则从根本上保证了风险投资的动力来源,二者理所当然地呈现出显着地正相关关系。在文章的最后,结合分析的结果提出促进我国风险投资发展的建议。
顾可画[7]2002年在《创业板设立的障碍分析》文中提出本文旨在探讨当前我国经济条件下设立创业板的障碍和时机选择。 本文首先介绍了创业板市场的概况，然后介绍了海外创业板的成功典型和失败案例，最后提出我国创业板的模式设计和政策取向，重点指出我国当前设立创业板的主要障碍，诸如政策和制度环境不宽松，市场机制存在障碍，上市公司主体存有缺陷，中介机构的服务有待提高，人才匮乏较突出，投资主体结构存在问题，广大投资者认识存在误区，创业投资体系有待发展，资本市场结构存在障碍，硬件设施不够先进等问题，并在此基础上对我国设立创业板前政府，欲上市企业及中介券商等方方面面应作哪些准备及时机选择进行了分析，最后指出我国创业板的设立还有待时日，至少也需一至两年。
李进安[8]2005年在《证券公司风险管理研究》文中指出收益和风险问题是证券公司经营过程需要考虑的两个主要问题,承担风险是获得收益的代价,有效地管理风险才能保证公司的正常收益,因此,证券公司的风险管理能力是其核心竞争能力的重要组成部分。随着国内证券市场的发展,国内证券公司如何建设有效的风险控制体系将成为其持续发展需要解决的首要问题。证券公司风险的种类和来源呈现出多样性和复杂性。根据对我国证券公司十几年来的实际状况分析,在这些风险之中,以政策风险、公司治理风险、资金运作风险和经营风险的危害最大、影响最广,因而对其进行研究的意义也相对较大。本文就是基于这样的考虑,运用相关的理论和方法,第一次将我国证券公司的风险分为政策风险、公司治理风险、资金运作风险和经营风险,对其进行深入、全面的理论研究和实证研究,并在这些研究的基础上,给出相应的政策建议和防范、控制措施。 我们广泛应用了经济学、管理学、金融学、统计学、模糊数学等多种学科领域的理论和方法,来全面研究上述四类风险的特点及其防范问题。由于不同风险的特点、生成机理、作用机制、防范重点的不同,我们对不同风险及其防范所采取的研究方法也有所不同。针对政策风险及其防范,我们主要应用宏观经济学、监管经济学、产权理论、VaR理论方法、信息经济学等理论和方法来进行研究;针对治理结构风险及其防范,我们主要采用委托-代理理论、公司治理理论、利益相关者理论、产权理论、统计回归方法等理论和方法来进行研究;针对资金风险及其防范,我们主要应用资金配比理论、资本结构理论、融资学理论、投资学理论、利率理论、统计回归方法等理论和方法来进行研究;而针对操作风险,我们则主要应用了微观经济学、企业管理理论、代理理论、AHP方法等理论和方法进行了研究。 本文研究工作的主要结论有以下几点: 1、对政策事件对证券市场风险收益影响的实证研究,我们认为,政策事件出台前后VaR变动较大从而表明政策事件极大地影响了我国证券市场的风险,政策因素是影响我国股市收益波动风险增大的一个非常重要的因素,因此,防范监管层调控股市的行为已迫在眉睫。 2、中国证券公司的实证分析,我们看到,从总体上来说,我国的证券公司的“叁会”之间责任分工不明确,分权和制衡的关系不能发挥有效的作用。根据这些分析,我们认为完善中国证券公司法人治理结构的措施应包括以下几点:鼓励股权结构多元化和分散化;完善股权代理关系的制度安排;建立和健全以经营者为主体
赵鑫[9]2013年在《创新类券商业务多元化、经营绩效与风险相关性研究》文中进行了进一步梳理证券公司作为资本市场的中介服务机构,对市场功能的发挥起到关键性的作用,当前国内外经济形势不断变化,我国证券公司面临的挑战与日俱增,银行、保险和信托的发展压缩券商的生存空间,国外机构的进入加剧证券行业的竞争。依赖传统通道业务“靠天吃饭”的券商,开展金融创新和多元业务是必然要求。国民财富的迅速增加带来资产投资的需求,经济结构的调整转型需要多层次资本市场的完善配套,为了应对这些新情况,产品和业务创新己成为国内券商求生存、促发展,打造核心竞争力的必由之路。券商突破传统的业务范围,实现由传统中介型向资本中介型的转变,是主客观相结合的需要。创新业务对传统业务的替代会给证券行业和资本市场带来极大的影响。本文以第二、第叁章为第一个部分,先对相关概念进行了界定,详细介绍了券商业务多元化等概念,并结合我国当前情况,对相关概念进行定义。随后,具体阐述了多元化经营绩效和经营风险的几大理论。第叁章分析券商业务的现状与问题,并用定量指标度量创新类券商的多元化程度,发现我国创新类券商的业务多元化正在稳步推进,尤其大券商的进展速度更快,效果更好。第四章为本文的第二大部分,是实证研究的部分,也是本文的核心内容。笔者对券商业务多元化与绩效和风险之间的关系进行分析,选取2005年至2011年七年28家创新类券商的面板数据进行研究,得出业务的多元化对券商的经营绩效产生了一定程度的正面影响。实证证明,近些年来,我国券商的资产规模和股权集中度与经营绩效都呈正相关关系,即券商的规模越大,第一大股东持股比例越高,经营业绩越好,体现了规模效应和管理效率。而杠杆比率对于券商绩效的影响不太显着。通过对券商多元化程度与经营风险的相关性分析,发现券商的业务多元化有效降低了收益的风险。第五章是政策建议部分,笔者在第二部分结论的基础上,从相关法律制度、外部政策监管、公司治理结构等方面提出一系列改善性建议,希望对于促进券商的业务转型有借鉴意义。
朱建军[10]2002年在《证券公司风险投资研究》文中认为在知识经济时代里,经济增长和就业机会的增加都要依靠成功的创新——即研究与发展(R&D)成果能够被有效的进行商业化和产业化。在创新过程中，资本的筹集和使用是最为重要的一个资源配置环节。在这一过程中，风险投资这一向高风险项目提供融资和资本运营支持的特殊的金融工具扮演了极为重要的角色。风险投资（Venture Capital）是指为促进高科技产业化发展、以股权资本的形式专门投资于从事高新技术产品的研究与开发的中小企业、最终通过股权转让来收回投资并获取收益的投资行为。风险投资是集金融、科技、创新、管理和市场于一体的新型资本运作模式，其本身是一种与产业资本运营相结合的金融创新活动，是人类社会由工业经济向知识经济过渡的必然要求与结果。在以高科技生产力为主要特征的现代知识经济社会中，风险投资能够加速科技成果向生产力的转化，带动整个经济结构的升级和经济蓬勃发展。因此，风险投资的发展受到了各国政界、企业界的普遍重视。从西方国家从事风险投资的经验看，投资银行（相当于我国的证券公司）与风险投资之间具有内在的相融性，其金融中介和投资主体功能对风险投资的发展起着重要的推动作用，风险投资基本过程的每一个环节都离不开投资银行的支持，同时风险投资也极大的促进了投资银行自身的发展和相关业务的创新。因此研究和探讨我国证券公司与风险投资的关系、探索证券公司如何发展风险投资对于完善我国风险投资机制、促进证券行业健康有序的发展、健全证券业监督管理体制都具有重要的意义。本文从以下六个方面展开论述：第一部分概述风险投资的本质特性、一般理论及基本过程；第二部分分析国内外证券公司发展风险投资的模式与特点；接着第叁部分分析了我国证券公司发展风险投资的良好机遇、外部经济环境、得天独厚的优势，并指出证券公司发展风险投资是其功能拓展的内在要求；进而，第四部分重点讨论了证券公司发展风险投资的战略选择、运作及业务定位问题；在第五部分集中讨论了风险投资业务对证券公司的影响，并对证券公司参与风险投资的收益进行定性定量分析；在第六部分分析了目前我国证券公司从事风险投资面临的主要问题，并提出了相应的政策建议和解决办法。<WP=3>本文的主要内容如下：在文章第一部分，首先介绍了风险投资的基本内涵，并从五个方面介绍了风险投资的本质特性。接着文章从风险资本市场的组成部分、风险资本市场与一般资本市场的区别、风险资本市场的结构、风险投资的主体、政府在风险投资中的地位和作用等五方面概述了风险投资的一般理论。最后，文章介绍了风险投资基本过程的五个步骤。在文章的第二部分，首先通过分析发达国家证券公司发展风险投资的模式，本文得出相比于国内的证券公司，国外证券公司的风险投资业务主要具有以下四个特征：1）、对风险投资概念理解不同。国外对于股权投资和风险投资没有很明确的定义和界限划分，风险投资所涵盖的范围很广，这样能够有力地推动风险投资的创新思维和证券公司业务的发展空间；2）、为风险企业和项目提供的不仅是资金支持，还有全方位的财务顾问和资本运营服务。国外证券公司为风险投资提供的不止是IPO和投资银行服务，还有财务顾问、资产管理等多方面的服务。3）、各证券公司风险投资发展方式并不雷同，但都是根据自身的资源特点和竞争优势确立了最适合自身的发展模式。4）、风险投资退出渠道多样化，比较重视金融工具的创新和运用。进而本文分析了国内证券公司的风险投资发展模式及其特点，认为由于对风险投资与证券公司的全面联系认识不多和相关政策环境的限制，目前国内证券公司发展风险投资的业务方式比较单一，运作不规范, 没有相应的风险控制方法，投资规模小，投资范围比较集中，大多都集中在风险企业的成熟期。这就需要我们认真审视和思考目前证券公司面临的风险投资的发展机遇和优势，从而为其发展战略、运作、业务定位提供参考。在文章第叁部分主要分析了国内证券公司发展风险投资的宏观政策导向、发展机遇、外部经济环境和优势。通过分析国内证券公司面临的监管政策,本文认为虽然目前的政策限制证券公司参与风险投资，但从长远考虑，鼓励和支持证券公司积极发展风险投资将是大势所趋。本文进而指出了国内证券公司发展风险投资面临较好的发展机遇：一是风险投资有着日趋良好的宏观政策环境;二是风险资本市场需要证券公司解决其固有的风险资本供给不足的问题;叁是国内风险投资有着巨大的市场潜力;四是风险投资产业属于处 于投入期的朝阳产业。此外，我国证券公司参与风险投资具有良好的外部经济环境：一是中国<WP=4>主板市场初具规模、二板市场即将推出;二是国民经济仍然保持较高增长速度，企业改革和产业升级步伐加快;叁是机构投资者队伍不断壮大。同时，证券公司发展风险投资又具有以下得天独厚的优势：退出优势、业务经验优势、人力资源优势、财务资源优势、组织资源优势、客户资源优势、信息资源优势以及证券公司已为即将开设的创业板做好了充分的准备。因此，我国风险投资业需要证券公司的积极参与，这也是证券公司功能拓展的内在要求。 在文章第四部分?
参考文献：
[1]. 我国券商风险投资研究[D]. 黄伟亚. 江西财经大学. 2001
[2]. 证券公司自营业务风险管理研究[D]. 肖新华. 中南大学. 2010
[3]. 股权分置改革时期证券市场困境与对策研究[D]. 王岚. 暨南大学. 2005
[4]. 中国证券业发展与创新研究[D]. 李洪尧. 吉林大学. 2006
[5]. 对做市商的监管问题研究[D]. 曲雁. 吉林大学. 2004
[6]. 中国风险投资影响因素探析[D]. 张艳光. 中央民族大学. 2011
[7]. 创业板设立的障碍分析[D]. 顾可画. 南京理工大学. 2002
[8]. 证券公司风险管理研究[D]. 李进安. 南京农业大学. 2005
[9]. 创新类券商业务多元化、经营绩效与风险相关性研究[D]. 赵鑫. 安徽大学. 2013
[10]. 证券公司风险投资研究[D]. 朱建军. 西南财经大学. 2002
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