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如何判断市场分析理论的价值
1 对于投机家来说，金融市场分析理论与方法或许不是最重要的，关键是成功并且是最大限度地获得成功。理论与方法之所以重要并不因为它们有多么完善，主要因为它们能确保投机者获得最大限度的成功。能保证投机者最大限度的成功成为判断一个金融市场分析理论的重要价值标准。索罗斯并不隐晦自己对此问题的看法，他说他“从未夸耀过自己理论框架的科学成份”，即他从来不把科学含量视为他的金融市场分析理论方法是否有价值判断的标准，他把以反射互动为核心概念建立起来的金融市场分析理论称为金融炼金术，以区别于一般的科学分析理论和方法。科学分析理论和方法追求的基本价值目标是真理，金融炼金术追求的目标则是确保市场操作方面的成功。
当然，仅从目的性或基本目标方面还不足于完全区别金融市场分析理论方法和一般的科学分析理论及方法的不同。除了少数人能区别两者之间的根本不同外，许多人还是将两种分析理论方法等同看待的，认为完善而有效的金融市场分析理论应向科学分析理论看齐，追求内容的真和结果的绝对量化，这样才能确保指导投资获得最大成功。这其实是一种认识论方法论上的错误，是影响投资者成为高效能投机家的主要认识障碍。
那么，成为高效能投机家在认识论方法论上必须遵循的基本原则是什么呢？
1.如上面所说必须明确高效能的投机家指导实践的金融市场分析理论、方法与一般科学分析理论和方法有截然不同的价值判断标准。一般视目的要求的满足程度决定金融市场理论方法的优劣，而科学分析理论方法价值标准却是最大限度地接受真、揭示真；金融市场分析理论方法以适合投资者需要为价值标准之一，带有明显的个性特征，不一定为大家所认可，而科学分析理论方法却突出普遍有效性。
2.必须明确不同的分析理论方法源自于研究的对象本质特征不同，某一分析理论的有效运用必须以充分反映对象本质特征为标准。科学分析理论其适应的对象自然是自然现象，而金融市场分析理论方法适应的对象有怎样的特征呢？这要求投资者必须有一个十分明确的概念。在多大程度上体现科学分析对象与金融市场理论分析对象的区别，将决定投资者市场理论的具体优劣。不少人在开始研究的时候就迷失方向，以致于越研究效果越差，这一方面与他不能正确体会金融市场本质特征有关，另一方面与他没有脱离既定的对科学分析理论方法的迷信有关。加强对金融市场本质特征的正确认识，是寻找到正确有效的金融市场理论方法的第一步，也是极其关键的一步。
从市场参与者的目的来看，许多人在开始时候尚能做到明确金融市场分析理论方法的价值标准是为了保障赚取投资利润，但是在寻找有效可行的分析理论方法过程中，由于深受科学分析理论方法的影响或囿于追求理想和完美等认识偏见，他们逐渐忘却了两种不同的分析理论方法在基本的价值标准方面的差别，从而制约了他们成为高效能的投机家。
许多人之所以不能寻找一个明确有效的分析理论方法使自己成为高效能的投机家，根本原因还在于他们不能区别金融市场作为认识对象与一般的科学对象如自然现象之间有什么本质不同，正如索罗斯的主体理论指出的，那些人以简单的因果律或决定论思想理解金融市场，看不到市场参与者思考的切入给市场带来决定性影响。这一认识缺陷造成了他们在分析理论方法上的迷失，其结果是一方面使他们难于理解不确定性在市场本质定性方面的重要意义，另一方面使他们无法正确理解参与者在市场价格运动过程中所能起的作用，最终导致他们不敢以自己的思考直接影响市场，一个明显的表现是：他们不敢在趋势之末断然采取相反行动，最大限度地捕捉即将到来的机会，也不能准确地辨别潮流变化、学会更有效地趋利避害。
价格趋势运动的形成及转折点
2 高效能投机家所追求的目标是将风险降至最小和最大限度地获取利润，这意味着他不仅如一般投机大众一样追随价格运动趋势，他还必须要赶在一般投机大众前面，并且要走在市场价格曲线变化前面，追求从趋势之初到趋势之末的充分利润；他不仅要学会赚大起行情的钱，还要学会赚大落行情的钱，学习运用各种金融工具特别是金融市场衍生工具，使自己对市场的正确判断充分转换为投资机会。
对于一个高效能的投机家来说，判断一个金融市场价格趋势运动或金融市场潮流形成固然重要，但更重要的是要判断出趋势或潮流的转折点在哪里，即一个高效能的投机家必须对潮流的出现有先知先觉，这是他有别于一般追随潮流的投机大众的关键。
因此，一个高效能投机家务必在金融市场分析理论方法上解决如何判断市场趋势形成及如何判断市场趋势转折点等问题。能否有效解决这两个问题关系到投机家的绩效。比较而言，第二个问题比第一个问题更重要些，解决的难度更大些，可以说只解决了如何判断趋势形成的问题仍无法保证投机家的表现是高效能的，只有同时解决了如何判断市场趋势转折点的问题，才能使投机家高效能表现有了根本保障。因为市场趋势运动的转折点，是一个新趋势开始和老趋势结束的标志，把握了转折点就是把握了趋势的全部，就意味着可以充分利用价格趋势运动获取最大的投资收益。无怪乎一些金融投资大师在具体决策的时候都没有以趋势作为入市依据。彼德·林奇说，他不在乎股票在上扬、下降还是倾斜，他只在乎转折，既不能因为下跌就买，也不能因为上涨就卖，关键是要判断出决定命运的转折点。当然，林奇没有注意到趋势运动与转折之间存在的关系，更不用说他会从理论上阐释这个关系，他只是本能地感觉到转折的重要，并将之视为投资决策的基本依据。
索罗斯的金融市场分析理论方法即金融炼金术，从表面上讲是在阐述趋势如何形成和发展的，但实际上它阐述了原有趋势如何结束和新的趋势如何开始，他的理论方法仍以阐述趋势的转折点为重点。那么，在索罗斯的金融炼金术中多次反复阐述价格趋势发展过程意味着什么呢，它与阐述市场的转折点有怎样关系？一句话，索罗斯对人们所熟悉的价格趋势运动再认识显然另有所图，意义必定不同寻常！
按照一般的理解，市场价格趋势运动发生过程不外乎分三个阶段初始、发展、终结。一个价格趋势运动在其始和终两阶段有两个转折点，但表现形式皆较为隐蔽，只有到了发展阶段，价格趋势运动才表现出非常明显的特征，为一般投机大众所普遍知觉。价格趋势运动发展阶段也可以认为是趋势运动的确认阶段，一般投机大众追随趋势的行为皆出现在这个阶段上。然而在这个阶段进行投资，风险与收益往往是不对称的，投资者若不能及时意识到趋势会转变，最终可能被新的趋势所害。因此，一般意义上追随趋势的投机行为很难保证投资者获取最大的投资收益。
价格趋势运动发展阶段从来不像一般投机大众理解的那样单纯：方向明确而风险较少。在索罗斯的金融市场理论里，为投机风潮所支配的价格趋势发展阶段属于趋势的自我加强阶段，自强结果必然导致自败，一般投机大众会为市场预言的自我实现而忘乎所以，忽视了转势的玄机就在价格趋势运动的自我加强过程中。但是，趋势的自我加强与趋势逆转如形影相随，前脚出去后脚跟进，两者相辅相成。市场此起彼伏相伴相生，主要是因为市场内部有这样一个由自强至自败的转折机制。这个转折机制的存在，决定了一般投机大众盲目追随价格趋势必将面临着很大风险。
索罗斯对价格趋势运动发展过程作如此认识意义是很明确的。首先，价格趋势运动（这里指一般投机大众所认识的明确方向的价格趋势，非指趋势发生的全过程）作为市场运动的特定形式，不应将之视为获取投资最大成功的保障而成为高效能投机家追随的目标；相反，应该明确指出，盲目追随趋势将面临极大风险。这种趋势存在价值不在于它本身具有多少投资意义，而在于证明因为它的出现，市场转势将成为不可避免。这样的趋势不能成为高效能投机家追随的目标，它只能成为证明市场转折会出现的重要方式和手段。这就是索罗斯再认识价格趋势运动的主要意义。
市场转折点的重要意义并不仅仅代表趋势始终的两端，因为它的投资价值非同寻常，故成为高效能投机家的金融市场理论所要解决的重点和投资实践追求的目标。市场转折点的重要意义具体表现如下：决定价格运动趋势的方向或性质、代表趋势发生的具体空间（价格水平）时间、能保证投资者将趋势发生的全过程转换成最大的获利机会并将风险降至低点。把握市场转折的投资者为一般追随趋势的投资者所望尘莫及。高效能的投机家与一般追随趋势的投机大众在对趋势与转折关系及两者投资意义等认识方面有许多差别，这些差别影响投资收益，决定了谁是高效能的、谁是低效能的。
不为索罗斯认可的投资人除追随趋势的一般投机者之外，还有一些持技术面分析和基本面分析的投资者。一些技术面分析者过分拘泥于市场变化的繁枝末节，未能有效地辩别、把握市场变化的大趋势、大方向，不是被到来的大趋势、大方向所淹没，就是只能获取一些蝇头小利，他们不能成为高效能的投机家。一些基本面分析者虽然能合理解释市场变化的原因，能大体地预见市场大趋势出现，但他们的预见大多是建立在价值与价格关系基础上的，他的投资理念属于价值投资，在交易策略安排上不太注意市场转势时的投资意义，收益要求也不以趋势变化全过程为最大目标，他们或许能获得投资的极大成功但不是最大成功，故他们也不能成为真正意义上的高效能投机家。索罗斯曾自称自己为动能投资人，以表示与价值投资人的区别。
许多投资人有这样那样的缺陷影响了他们在金融市场获得最大限度的成功，其中最主要的缺陷之一是他们在金融市场分析理论方法上未能有效地解决准确判断价格趋势运动和及时判断价格趋势运动转势等重要问题，具体到操作上，他们的投资决策未能有效地捕捉趋势或尽可能充分地利用趋势，同时未能有效地规避风险。
走出“始于自强终于自败”的心理定律
3 追求完美简单是人类天性，表现在金融市场投资方面，投资者往往希望毕其功于一役，简单地讲就是一次性赚足，但是现实离这种天性要求相去甚远。金融市场时不时会出现大起大落现象让如此追求的市场人士始料末及，一个经验丰富的投机家在追随趋势过程中常常出现业绩不稳定，令人倍感沮丧。反射互动概念可以用于解释许多社会现象，是否也可以用于解释一个投机家操作业绩上的起伏变化呢？答案是肯定的。就是说在一个投机家的思想里也存在一个“始于自助终于自败”的定律，除非他是圣人，否则难于置身于这个定律之外。
金融投机家一般通过操作业绩验证自己对市场的预期，在多次反复的验证中发现自己的预期是正确的，业绩是骄人的，在这种情况下投机家必然对自己过分自信，贪欲再加上不断加强的自信心，最后导致他不能正确判断市场，操作业绩终于直线下落。这一过程正吻合了俗话所说“人因为自信而成功也因为过分自信而失败”的道理。
一个投机家操作业绩起伏与市场大起大落原理如出一辙。投机家在总结其业绩起伏变化的时候，不能只将原因简单地归咎于一些客观因素，比如市场充满不确定性，他那不冷静的心态可能影响他对市场的判断，不明智的行为又可能使他酿成大错，总之，要从自身寻找业绩起伏变化的原因，特别要明确认识到“始于自强终于自败”的心理活动是影响投机家保持高效能的主要障碍，学会主动及时地调整自己的心态，逾越这个心理障碍，以确保投机高效。金融市场出现大起大落对投机家是一件好事，而业绩的大起大落对他却是一件坏事，因为后者证明作为投机家他不是高效能的。
金融市场受无数人思想行为支配，在某种程度上代表市场主体集体无意识，它的运动总是在我们判断的对与错之间循环，一会儿证明我们是对的，一会儿证明我们是错的，而我们判断的错误在许多情况下是因为一直坚持了曾经正确的判断，在市场变化面前，我们的判断活动深刻实践着“始于自强终于自败”的道理。因此，用我们的认识来衡量，金融市场不可能一味是对的或者错的，或许它本来就没有绝对的对与错。市场常常缺乏理智、缺乏自省，习惯于从一个极端走到另一个极端，因此大起大落现象就无法避免。但是，投机家对操作业绩的要求不能像市场变化那样肆意起伏，投机家并非不能跳出“始于自强终于自败”的心理定律。投机家个体与市场主体毕竟是两个不同主体，关键的一点是投机家这个主体是有理智、有自省能力和认识能力的。首先，投机家并不是无意识地参与市场，他的操作业绩虽然有起伏但并非说明那是他无意识活动的结果，我们应该像分析市场一样分析投机家业绩起伏的原因，比如业绩变化与投机家心理活动之间存在一种反射互动关系，过于良好的业绩会强化投机家的自信，使他走向正确判断市场的反面，导致业绩滑坡。投机家只有正确地认识到“始于自强终于自败”心理定律的危害性，根据趋利避害的原则去努力，就能避免重踏失败覆辙。做到这一点，投机家的业绩必然是少有起伏而稳步上扬的，他的业绩将证明他不是一般的投机大众，而是一个高效能的投机家。
以实用观点理解金融市场预测理念
4 构建一个金融市场分析理论方法要求的目的十分明确：必须保证有效地指导操作，保证操作上能获得最大的成功。判断一个金融市场分析理论方法的价值标准不应该只看它是否能自圆其说，更主要的是看它是否实用，是否保障投资者获得最大成功。索罗斯敢于藐视诸多持不同分析法的投资者，原因在于他的金融炼金术确保他在投资领域获得最大成功，他以一种纯粹讲求实际的实用主义观点看待金融市场发生的一切。在评价金融市场分析理论方法的时候，他并不忌讳谈论自己的理论不完善性，认为反射互动作用不是具体明确或可量化的，合理地揭示金融市场的反射互动过程并不等于要给市场作出精确预测。金融市场不能为我们所精确预测，因为它本质上是实现参与者普遍预期的过程，而这种预期一直在不断变化中。能够预见到市场预期心理变化，对一个投机家来说是成功的关键。根据市场不可精确预测的认识，索罗斯对预测这一重要概念提出自己的看法。他说，市场存在各种各样引导其运动的假设，只有接受考验的假设才能得到加强，才被证明是正确的。市场变化尚能如此，一个高效能的投机家对市场的预测也只能是尝试性的，不求惟一和精确。他提出假设，并通过市场加以验证，正确的将予以坚持和加强，错误的则予以摒弃，只要这种假设能确保操作成功，假设（这里假设与预测同义）的对错便不显得特别重要。索罗斯对待预测的态度可视为一个高效能的投机家正确运用金融市场分析理论方法的态度。
放弃不必要的心理顾忌和习惯
5 一个投机家了解自己正在做什么和习惯于做什么不是一件很容易的事情，而这样的了解却又极其重要。有些人在交易时习惯于做多头，仅仅因为习惯而非出于理性分析，这种人的行为可能是由于对事情认识过于乐观的偏见所致。在是否选择做多和做空之间，有的人确实存在一定的心理障碍，致使他不能作出正确决断。又有的人在追逐利益和恪守道德原则之间心存疑虑，尤其很清楚追随趋势的行为可能给市场带来更加动荡不安的时候，作出了放弃追随趋势的选择……凡此种种皆影响着投机家最高效能的发挥，那么，该怎么办呢？索罗斯有一句话说得很明白：“如果我因为一些道德上的顾忌而放弃某些行动，那就不够格做个高效能的投机人。”可见，对应该怎么做有顾忌和习惯于做什么等思想行为皆不利于一个投机家高效能的发挥。
市场主体的偏见或僵化的思想表现会带来市场运动大起大落，而一个投机家僵化的思想行为会造成其业绩不稳定，成为妨碍投机家高效能发挥的重要因素。对一个高效能的投机家来说，了解自己和了解市场一样重要，两者必须不能偏颇，但了解自己似乎比了解市场更困难些。借用《孙子兵法·谋攻》一段话说明了解市场与了解自己的重要性，了解程度决定行动结果，希望这段话对想成为高效能的投机人士能有所帮助：
“知己知彼，百战不殆；不知彼而知己，一胜一负；不知彼，不知己，每战必败。”