中国国有企业公司治理机制研究，本文主要内容关键词为：中国论文,国有企业论文,公司治理论文,机制论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
经过多年的经济体制改革，我国目前处于计划经济向市场经济转型的关键时期，国有企业在国民经济中仍然占据着主体地位。经过国有企业改制，在国有企业内部已经建立起现代企业制度，但是制度的建立并未带来企业治理效率的提升，相反，很多学者依然认为其拥有与生俱来的制度缺陷。国有企业的一个明显特征就在于所有权和经营权的分离，由于企业所有者和经营者目标的不同、信息的不对称，造成了企业经营者按照自己的目标实现自身的利益最大化，因此损害了企业实际拥有者股东的利益，从而产生了委托——代理问题。对于中国国有企业来说，虽然其表象上实现了所有权和经营权的分离，并且建立起严格的监督机制，但是与一般民营企业相比，中国国有企业信息不对称的问题更加严重，经营者利用自身优势地位侵害股东权益的问题也更加严重。归根结底，国有企业的终极委托人是人民群众，每一个人都拥有一份权利，人民由于无法单独行使这一份权利，委托国有资产监督管理委员会（以下简称国资委）和其他政府部门行使相关权利。国资委和政府部门再将这份权力委托给国有企业的领导者，这种多层委托关系造成了各层级代理人与股东的利益冲突，逆向选择和道德风险问题一直存在，不仅造成了国有企业效率低下，也给人民群众带来不满，从长远来看，对我国国民经济的健康发展非常不利。正是在这样的背景下，中国国有企业公司治理机制问题成为学界关注的热点。
二、文献综述
公司治理的英文名称是“corporate governance”，公司治理问题也成为近年来国内外管理学界关注的重点。Bulair分别从狭义和广义两个角度来定义公司治理，他认为，狭义的公司治理主要探讨有关董事会的结构和权利，或者股东在董事会决策中的权利；而广义的公司治理把公司治理归纳为一种法律、文化和制度性安排的有机整合。不仅学者们对公司治理进行了定义，经济合作与发展组织（简称为OECD）也提出公司治理包括公司经理层、董事会、股东和其他利益相关者之间的一整套关系。
Hart在其《公司治理理论与启示》一文中阐述了公司治理问题产生的可能性，他认为，只要满足以下两个条件，公司治理就会在企业中出现：第一，代理问题。只要公司经营者、股东和员工之间存在利益冲突，公司治理问题必然产生；第二，交易费用之大使代理问题不可能通过合约解决。Cochran和Wartick在其论文《公司治理——文献回顾》中指出：公司治理问题产生于企业经营者、股东、董事会以及企业所有利益相关者相互作用的过程中，而核心问题在于谁应当在企业经营活动中得利？谁会在企业经营活动中得利？当两者产生不一致时，公司治理问题就会出现。由于中国国有企业的特殊性，直接借鉴国外研究经验效果有限，国内对公司治理问题研究较早的当属张维迎，张维迎指出，公司治理存在的意义在于解决公司各层级代理问题，通过隐性或者显性的合同分配剩余索取权与控制权的问题，只有解决了激励问题和经营者选择问题才能有效解决国有企业效率低下的顽疾。钱颖一认为公司治理是一套制度安排，用以处理经营者、债权人、股东和员工之间的关系，以实现各自的经济目标。
随着近年来研究的不断深入，国内外关于公司治理理论也出现了一些新的研究动向，主要包括：第一，研究对象从发达国家向发展中国家转移；第二，研究视角从企业内部向企业之间转移；第三，在研究公司治理国别差异时，研究层面由经理层薪酬、董事会结构等微观层面和控制权市场、经理人市场等中观层面转移到政治、文化、历史等宏观层面。这些研究新动向为中国国有企业公司治理问题的下一步研究指明了新的方向。
三、国有企业治理机制选择
（一）优化国有企业股权结构
国内外众多学者通过规范研究和实证研究都认为股权集中度与公司绩效呈显著的线形相关，即保持适当的股权集中度能够有效地提升企业绩效。目前我国的国有企业国有股持股比例偏高，其他股东持股比例偏低，国有股凭借其优势地位形成了一股独大的局面，这样的股权结构不利于股东之间的相互制衡，对于经理层接受更大层面的产权主体的监督和约束非常不利。因此，应适当降低国有股的持股比例，增加第二、第三大股东的持股比例，允许中小股东形成有效的股东集团，增强其对公司的控制权，从而进一步完善国有企业的治理结构，形成股权适度集中、股东相互制衡的局面。
（二）国有企业经营者选择机制
政府作为代理人可任命国有企业的经营者，作为代理人的经营者凭借其信息优势进行各种寻租行为，从而损害作为终极委托人的人民群众的利益，国有企业的经营者到底应该由谁来选择呢？
按照公司治理理论，企业经营者应由企业所有者进行选择，国资委和各级政府成为国有企业经营者的实际选择人。企业职工与企业经济效益直接相关并能够行使所有者权利，由于国有企业的经济效益直接关系到职工的收入水平和生活状况，因此，建立职工参与的经营者选择机制是解决国有企业治理问题的有效途径之一。
借鉴国外国有企业经营者选择的经验，国有企业的经营者是由公司董事会负责聘任和解聘的，现代企业制度也要求由公司董事会选择经营者。结合中国国有企业的实际情况，应在国有企业建立有职工参与的董事会选聘制度，建立由国家董事、职工董事和外部董事共同组成的董事会，由董事会提名企业经营者，考核和薪酬专门委员会对经营者进行考核和选拔，从而确定最终的人选。
此外，培育竞争性经理人市场也是完善国有企业经营者选择机制的重要途径，只有实现了经营者选择机制的市场化才能有效发挥市场机制的优势和作用。经理人市场的存在不仅可以扩大国有企业经营者选择的范围，也有利于经理人自身价值的实现。优秀的经理人对那些不尽职和素质低下的国有企业经营者是一种潜在的威胁，同时也会起到一定的激励和促进作用。因此，当务之急是培养一批优秀的经理人进入经理人市场，实现人才资源的合理化配置，同时建立一套科学的经理人评价考核体系，优胜劣汰，真正实现经理人的市场化。在面向外部招聘的同时，内部提拔仍然是进行经营者选择的一个重要方面。
（三）国有企业经营者激励机制
激励机制的缺失是国有企业经营者进行寻租的重要原因之一，因此通过构建合理的薪酬体系来激励经营者是公司治理的重要组成部分。按照现代薪酬理论和激励理论，国有企业经营者的薪酬应实现长期激励和短期激励相结合，而且更要注重长期激励。国有企业经营者的薪酬应当包括基本薪酬、福利和津贴、奖金与股权激励四种形式。
1.基本薪酬。基本薪酬由经营者的职位、工作年限加以确定。要保证其基本生活，与企业绩效无关。基本薪酬由于其相对固定，对经营者只能起到短期激励作用。
2.福利和津贴。福利是按照国家相关法律法规对国有企业经营者所支付的非货币化报酬，如养老保险、医疗保险、住房公积金等。津贴是由于岗位需要而给予国有企业经营者的额外补助，两者都是薪酬体系的重要组成。
3.奖金。基于国有企业经营者的个人绩效与企业绩效相结合而给予的货币奖励。
4.股权激励。由于中国国有企业经营者激励机制不健全，国有企业管理层持股比例较低，“零持股”的现象比较普遍，易诱发经营者背离股东的目标而追求个人利益最大化。应借鉴国外相关经验，对国有企业经营者实行股权激励或者其他类似激励措施，激励经营者为实现公司价值最大化而努力，形成国有企业经营者的长效激励机制。
（四）国有企业经营者约束机制
1.国有企业公司控制权市场的构建
国有企业公司控制权的构建，可以从以下几个方面入手：（1）发现和培育完全意义上的国有企业产权代理人。（2）开放国有企业控制权市场。（3）制订《国有企业产权交易法》，规范国有企业产权或控制权交易和转让的程序、行为及法律责任，使国有企业产权交易和转让有法可依。（4）引入积极的战略投资者参与国有企业控制权的争夺。
2.强化银行对经营者的债务约束
几乎所有国有企业的最大债权人都是银行，债务约束机制能否发挥作用取决于债权人银行对企业经营者的约束。银行（尤其是开户行）对企业经营状况、现金流量等信息非常了解，在经营者约束中拥有信息优势。银行对经营者的约束可从两个方面进行：（1）对企业会计信息（主要是现金流量表、资产负债表和损益表）的审查，确保企业对外报送的会计信息真实可靠，从而实现信息透明或对称；（2）相机治理，当企业经营状况良好时，银行应积极支持企业的经营和管理，为其提供尽可能的资金支持；当企业管理混乱、出现财务危机和巨额亏损时，银行行使治理之责，包括向董事会施加压力、改组董事会、更换经营者、接管或者实施救助等。债务约束机制的影响因素是银行的商业化运作，当企业和银行都是自负盈亏的市场主体时，银行才会真正关心贷款的使用情况，才有动力监督公司的运营。
3.规范信息披露约束机制
首先，制订和完善国有企业信息披露规范。目前国有企业缺乏应有的信息披露机制，国有企业的相关信息非常不透明，会计信息虚假严重。因而当务之急，必须尽快制订专门的国有企业信息披露规范，完善国有企业信息披露机制，规范国有企业信息披露行为。
其次，加大对违规或虚假披露信息责任人的处罚力度，提高违规成本。所有企业一经发现违规披露信息或造假行为，就应该吊销营业执照，并由相关当事人承担刑事和民事赔偿责任。
公司治理直接关系到企业的治理效率和经营状况，作为国民经济主体的国有企业，其发展状况不仅直接关系到企业职工的切身利益，对于我国国民经济的健康发展也起着至关重要的作用，因此国有企业公司治理问题具有重要的理论意义和现实意义。本文以公司治理相关理论为基础，主要研究了中国国有企业公司治理的相关问题，并从现代企业理论、法理等角度提出了完善国有企业治理机制的相关政策建议，以期进一步完善中国国有企业公司治理的相关研究。