张清源[1]2017年在《A公司资本运营风险管理研究》文中指出随着我国经济体制改革的不断深入,根据中央完善国有资产监管体制的要求,国有投资控股公司在国有资产运营和优化重组中的作用越来越重要。国有投资控股公司以股权投资与运作、企业并购等资本运营活动为主要业务,为了实现促进国有资产保值增值的目标,最大限度地实现资本运营收益,必须重视对资本运营风险的管理。A投资控股集团公司(简称A公司)是由聊城市国资委代表市政府投资的国有独资公司,主要从事资本运营和资产管理活动,核心业务是股权投资与运作,肩负着国有资产保值增值、重点项目建设和国有资产优化重组等重任。但是,公司开展资本运营活动的时间还不够长,资本运营风险管理经验不足,因此需要加强对资本运营风险管理的研究。本文采用文献研究法,学习国有投资控股公司、资本运营和风险管理的相关理论知识;采用实地访谈调查法,访问了 A公司各管理层级的25名员工,结合对资本运营环境和风险管理现状的分析,总结出A公司资本运营风险管理中存在的几个主要问题:一是缺少资本运营风险管理制度;二是公司治理机制不完善;叁是风险管理组织机构不健全;四是缺少风险管理培训;五是缺少风险管理评价与改进机制;六是审计监督不到位。为了改进A公司的资本运营风险管理工作,提高公司资本运营风险管理的效果,本文以与公司员工访谈交流获得的资料为依据,对公司资本运营风险进行全面识别,然后对风险进行简单的分析,并从风险发生的概率和风险造成的损失两个维度对各项风险的水平进行评估,明确了公司的12项关键风险:(1)政企不分,政府部门过度干预;(2)产业结构调整;(3)国企改革对公司的定位不明;(4)实体经济不振;(5)发展战略规划不当;(6)公司治理机制不完善;(7)职能部门设置不合理;(8)资本运营管理人员素质不够高;(9)资本运营管理流程不够清晰和规范:(10)债务及利息负担过重;(11)重要信息收集能力不强;(12)管理信息系统建设不到位。针对这12项关键风险,本文分析了各项风险的成因,并提出了针对性的应对措施。最后,本文从战略、组织、制度等方面提出了 A公司资本运营风险管理优化方案实施的保障措施。第一,通过树立全员风险管理意识、普及风险管理理念、设定风险管理目标和明确风险管理原则,将资本运营风险管理工作提高到公司的战略层面;第二,通过优化公司治理结构、完善董事会的运作机制、充分发挥监事会的作用和规范经理层的运作机制,来加强公司的组织领导,通过设立风险管理委员会和风险管理部,来完善公司的风险管理组织体系;第叁,通过明确对外投资等资本运营活动的管理制度与流程,来明确各相关职能部门在资本运营活动中的任务和风险管理职责,通过强化审计监督和加强风险管理培训,来提高风险管理的效果。
徐常华[2]2017年在《国有控股军工上市公司的资本运营研究》文中研究说明HT集团公司(以下简称“HT集团”)是一家国有控股的军工上市公司。对于国有控股上市公司来说,如何利用上市公司平台,实施有效的资本运作,从而实现企业的持续发展,实现国有资产的保值增值,本文通过对HT集团资本运营研究提出了意见和建议。本文根据资本运营相关理论,以实现企业价值最大化为目标,采用实证分析法,以HT集团为例,经过问卷调查,按照提出问题、分析问题和解决问题的步骤,结合HT集团实施资本运营工作的历程及实际成效,剖析过程中存在的问题和障碍,提出HT集团后续开展资本运营工作的目标思路及实现路径。在此基础上,通过比较和归纳,本文将从项目选择、实施方式、管控治理等国有控股军工上市公司实施资本运营的各个过程提出自身意见和建议,从而对类似的上市公司实施资本运营起到借鉴作用。本文提出国有控股军工上市公司实施资本运营,要高度重视资本运营目标对象的选择及前期工作,慎重筛选主业关联度高、治理规范、成长性好的目标企业,要合理选择资本运营操作方式,灵活运用上市公司的资本运作手段,通过实施非公开发行股票、发行股份购买资产等手段补充流动资金、收购外部优质资产或推动控股国有股东资产注入,同时要重点抓好新并购企业的监督管控、规范运营以及协同融合工作。
曾建平[3]2006年在《国有控股公司资本运营研究》文中研究指明资本运营是上世纪90年代初国内出现的特有的新的经济学范畴。作为与生产经营相对应的概念，资本运营是指企业投资人通过企业兼并、收购、企业联盟、股份制、资产重组等多种方式，对资本进行优化配置和有效运用，以实现资本回报最大化的经营活动。改革开放以来，我国国有资本运营不断发展。许多国有企业通过资本运营，规模不断扩大，盈利能力不断提高，市场竞争力明显增强。随着国有资产管理体制改革的不断深入，国有控股公司已成为国有资本运营的主体。研究国有控股公司资本运营，对提高国有资本运营效率、促进国有资产保值增值、加快国有经济结构调整、增强国有经济控制力等都具有重要意义。 本文以马克思主义政治经济学、党和国家关于国有企业改革发展的方针政策为指导，借鉴西方经济学的合理成份，运用规范分析与实证分析相结合、微观分析与宏观分析相结合、理论研究与管理实践相结合以及比较分析等方法，对国有控股公司企业并购、企业联盟、股份制叁种扩张型资本运营方式和收缩型资本运营的具体方式进行了深入分析，并对国有控股公司资本运营的风险与防范进行了阐述，初步构建了国有控股公司资本运营的理论与操作框架。
文宗瑜, 宋韶君[4]2018年在《国有资本运营职能从国有企业剥离的改革逻辑及绩效评价体系重构》文中研究说明国有企业在从事资本运营和产业经营过程中,往往是产业经营被忽略,产品创新和产业升级被忽视,依赖资本运营不断甚至无限做大资产规模成为大多数国有企业的目标。通过深化国有企业改革,把国有资本运营职能从国有企业剥离,由国有资本投资公司和运营公司进行国有资本的专业化运营,国有企业回归产品产业经营,进而专注于实体经济,实现国有资本运营与国有企业经营的各司其职。与国有资本运营职能从国有企业剥离相适应,要重新构建国有资本专业化运营的绩效评价体系。国有资产资本化率、国有资产总额年平均周转率、国有股权创新覆盖率等指标,应纳入国有资本专业化运营的绩效评价体系中,并设计成为核心绩效评价指标。
田国双[5]2006年在《国有森工企业资本运营研究》文中研究指明森工企业资本运营，就是在社会主义市场经济条件下，以林业发展战略为指导，以实现资本保值增值为目的，以价值经营为特征，通过对森工企业生产要素的流动、重组和资本结构的优化配置，对森工企业的全部资本进行综合运营，从而提高资本运营效率和效益的经济行为和经营活动。 资本运营作为现代企业一种以资本增值为目标的经营管理方式，既是社会主义市场经济发展的需要，也是现代企业经营发展的必然趋势，同时更是企业持续稳定发展、取得最大经济效益的有效途径。带有浓重计划经济管理痕迹的国有森工企业，面对从计划经济体制向市场经济体制的转变，只有实施资本运营，才能实现真正意义上的价值管理，实现林业的可持续发展。由于森工企业资本运营是一项涉及森工企业全部领域，触及森工企业经营思想、经营管理体制、运行机制、经济政策、管理手段、经营措施和经营形式的全方位深层次的改革。因此根据森林资源的特点，对森工企业的资本运营规律进行科学的总结，运用资本运营优化配置资源的功能，进一步明确产权关系，推动森工企业建立适应市场经济要求，产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学的现代企业制度具有非常重要的理论意义和实践价值。 本文围绕国有森工企业资本运营这一中心问题，分别从国有森工企业资本运营理论基础、国有森工企业资本运营体制环境、国有森工企业资本运营策略选择、国有森工企业资本运营支持系统及绩效评价指标体系设计等方面进行了多角度多层次的深入研究，从整体上构建了国有森工企业资本运营的框架体系。这是本文的主要工作和创新点。 本文通过回顾国有森工企业资本运营历程，在借鉴国外国有林资本运营经验的基础上，通过分析国有森工企业在资本运营观念、运营的主体、客体及市场机制等方面存在的主要矛盾和问题，提出了建立包括培育合格的森工企业资本运营主体、筹资、投资和产权交易为主要内容的森工企业资本运营体制。 本文对生态林资本运营、商品林资本运营和林产工业资本运营的特点进行了深入、全面的分析，研究制定了森工企业生态林资本运营、商品林资本运营和林产工业资本运营的策略。 本文设计了适应森林资源特点的、适应森工企业实际需要的森工企业资本运营的风险防范体系、激励约束机制，构建了森工企业资本运营的支持系统。 本文在现行国有资本绩效评价指标体系的基础上，根据森工企业资本运营绩效评价的特点，增加了生态效益和社会效益评价考核指标，确立了价值量指标、实物量指标和管理指标叁个基本层次，分别公益林业和商品林业设定指标分值权重，突破了以往仅仅依靠企业年度会计决算的财务报告资料进行评价考核的传统做法，构建了森工企业资本运营绩效评价指标体系，实现了国有资本绩效评价指标体系的创新。 本文采用定性分析与定量分析相结合、理论研究与实证分析相结合、比较分析等方法，对国有森工企业的资本运营问题进行全面系统的研究，从分析问题的角度、研究的体系、范围上比现有的林业资本运营研究更为全面深入而且与实践结合更为密切，可以说是对林业经济理论研究的丰富。本文提出的一些观点，可为国有森工企业的改革提供
李玲洁[6]2008年在《我国国有企业资本运营问题研究》文中指出随着我国国有企业改革的深入,国有企业改革的目标逐渐明确。从市场经济发展的客观规律和国有经济发挥主导作用的内在要求出发,国有企业改革必须适应经济结构变化的要求,进行国有经济布局和结构战略性调整。因此,企业应该尽可能通过资本流动、优化企业资本配置等方式来有效的运营其所拥有的一切有形的和无形的资本,使其变为可以增值的活化资本,以最大限度地实现资本增值的目标。在这种情况下,资本运营就应运而生。对于企业来说,资本运营实际上是一项有关企业发展的重大战略决策,是市场经济条件下企业的重要战略之一。以兼并、收购、参股、控股、重组、无形资产资本运作等为内容的企业资本运营,近年来在我国如火如荼,因为它是我国目前经济体制下盘活国有资产存量、调整产业结构、实现经济增长方式根本性转变的现实有效途径,因而将对我国经济生活产生深刻影响,并且成为我国今后相当长一段时期内人们关注的热点、焦点问题。本文分为五部分。一、资本运营的一般理论。本章通过对资本运营概念及理论的介绍,使读者对资本运营这一概念有个简单的了解。二、国外资本运营趋势及启示。这一章首先介绍了国外资本运营的趋势:资本流动证券化、资本运营社会化以及资本市场的全球化,据此概括出国外资本运营发展趋势对我国国有企业资本运营的启示。叁、我国国有企业资本运营的必要性及存在的问题。这一章首先回顾了国有企业资本运营的发展历程,探讨国有企业进行资本运营的必要性,进而发现当前我国资本运营中存在的问题。四、我国国有企业资本运营的模式选择。本章通过对企业资本运营的理论模式的了解,结合实际情况,总结出了当前我国国有企业的资本运营模式,并结合案例进行详细说明。五、我国国有企业资本运营健康发展的对策。这一章根据我国国有企业资本运营所面临的问题,从现有的资本运营模式,阐述要想进一步搞好我国的资本运营,必须从几个方面完善国有企业的资本运营。
胡锋, 黄速建[7]2017年在《对国有资本投资公司和运营公司的再认识》文中研究说明国有资本投资运营公司的建立有利于政企分开、促进混合所有制改革和优化国资布局结构,有利于完善国有企业的法人治理结构。国有资本投资公司和国有资本运营公司在功能设置、投资对象、运营模式和建立方式上都存在差异,应结合国有企业分类改革来建立不同类型的国有资本投资运营公司,政策类国有资本投资运营公司投向公益类国企,商业类国有资本投资公司投向商业二类国企,商业类国有资本运营公司投向商业一类国企。
朱孔生[8]2002年在《国有资本运营研究》文中进行了进一步梳理本文试图在一般系统论的基础上，结合我国国有资本运营实践和理论 研究现状，创立可以称之为“国有资本运营学”的基础理论和方法，并以 此为依据对我国国有资本运营进行系统研究。 通过回顾我国国有资产管理体制的改革历程和总结国外市场经济国 家的国有资本运营模式的经验,结合理论分析，找出我国现行国有资本运 营体制从观念、运营的主体、客体及市场机制中存在的主要矛盾和问题。 本文认为，我国国有资本运营效益低下的根源是：国有资产管理权能被分 割，国家对国有企业的产权激励约束机制没有建立起来，相当一部分国有 资产处于失控状态，“所有者缺位”、“内部人控制”、“国有资产流失” 现象严重。加入世界贸易组织（WTO）后，国有资本将面临着世界范围的 激烈竞争，目前我国的资本运营状态远远不能适应来自国际资本市场强有 力的竞争。将“国有资本”从“国有资产”的大范畴中独立出来，还原国 有资本作为资本的天然属性，从中央到地方构造一个以资本为中心纽带的 独立运营体系，重构国有资本的运营主体、客体。为充分调动中央和地方 的积极性，建立中央政府和地方政府分别代表国家履行出资人职责享有所 有者权益，权利、义务和责任相统一管资产和管人、管事相结合的国有资 产管理体制。塑造国有资产管理与国有资本运营的新型关系，进行制度创 新、管理创新和体制创新，以解目前决所有者缺位、内部人控制所引起的 效益低下的问题。 本文根据功能定位和行为取向分析，设计出以产权关系为纽带、运营 主体明确、客体范围清晰、目标层次分明的国有资本运营的叁层次模式。 第一层国有资本运营部，即在中央设立以国有资本运营为专职的管理机 构，以实现政府社会经济管理职能与资本所有者职能相分离；第二层国有 控股集团公司，国有资本运营部拥有所有权,但他不应成为直接运营国有资 本的经济实体，必须通过国有控股集团公司进行资本运营，以维护国有资 产的独特性、更好地发挥它的特殊功能；第叁层占有国有资本法人化实体 公司，对企业投资,在基层形成占有国有资产自主经营的法人化实体公司。 这个叁层次模式能够解决所有者缺位、内部人控制问题，使国有资本运营 2<WP=3> 第一章绪 论 主体和市场机制融为一体。在这一框架中，国有资本运营部、国有控股集 团公司和占有国有资本的法人化实体公司之间的委托——代理关系是一 个重要环节。文中对各层委托代理关系的特征进行了进一步分析定义。其 中国有资本运营部与国有控股公司之间的授权经营关系是处于上游的委 托——代理关系。由于国有控股(集团)公司处于国有资本运营的市场主体 地位，因此通过授权经营构建国有资本运营的主体可以说是国有资本运营 的起点。在授权经营的基础上，国有控股集团公司及占有国有资本法人化 实体公司可以在市场机制中进行具体的资本运营和生产经营。论文中对控 股集团公司的组织形式、性质、构建模式等关键问题进行深入的理论研究， 得出明确的结论，以解决国有资本运营主体的构建和结构优化问题，力求 对实践工作有所指导。为保证国有资本的高效运营，结合国有资本运营框 架体系，从国家监督、社会监督、企业内部监督等叁方面提出了国有资本 运营有效监督管理体系。 本文围绕构建国有资本运营系统这一中心问题，以国有资本运营理论 构建、国有资本运营模式设计、运营机构及运营监管方式这一主线进行研 究。首次从整体上提出国有资本运营的理论框架大系统。这是本文的中心 论点，也是本文最主要的创新点。在上游管理主体上，即政府序列设立以 国有资本运营为核心职
文宗瑜[9]2018年在《重构国有资本投资运营公司绩效评价体系》文中提出通过深化国资国企改革，把国有资本运营职能从国有企业剥离，由国有资本投资公司和运营公司进行国有资本的专业化运营，国有企业回归产品产业经营，实现国有资本运营与国有企业经营的各司其责。与国有资本运营职能从国有企业剥离相适应，要重新构建国有资本专业化运营的绩效评
刘子愈[10]2009年在《中国国有企业资本运营研究》文中研究指明随着国有资产管理体制改革不断深入,我国资本运营在现实运作中也暴露出了一些问题,如伴随资本运营存在国有资产流失、片面追求规模、运营成本过高、运营阻力较大和政府干预过多等。研究国有企业资本运营,对提高国有企业资本运营效率、促进国有资产保值增值、加快国有经济结构调整、增强国有经济控制力等都具有重要意义。
参考文献：
[1]. A公司资本运营风险管理研究[D]. 张清源. 山东大学. 2017
[2]. 国有控股军工上市公司的资本运营研究[D]. 徐常华. 浙江工业大学. 2017
[3]. 国有控股公司资本运营研究[D]. 曾建平. 福建师范大学. 2006
[4]. 国有资本运营职能从国有企业剥离的改革逻辑及绩效评价体系重构[J]. 文宗瑜, 宋韶君. 北京工商大学学报(社会科学版). 2018
[5]. 国有森工企业资本运营研究[D]. 田国双. 东北林业大学. 2006
[6]. 我国国有企业资本运营问题研究[D]. 李玲洁. 东北师范大学. 2008
[7]. 对国有资本投资公司和运营公司的再认识[J]. 胡锋, 黄速建. 经济体制改革. 2017
[8]. 国有资本运营研究[D]. 朱孔生. 天津大学. 2002
[9]. 重构国有资本投资运营公司绩效评价体系[N]. 文宗瑜. 经济参考报. 2018
[10]. 中国国有企业资本运营研究[J]. 刘子愈. 理论探讨. 2009
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