个性化投资风格渐趋明显读一季度基金投资组合，本文主要内容关键词为：投资组合论文,渐趋论文,风格论文,基金论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
周四以来，33室基金的一季度投资组合陆续与投资人见面，人们注意到，受投资人注目的基金股票持有仓位并未像外界预测的那样，在股指处于历史高位之即出现同步的减仓迹象。33家基金一季度末的股票持仓占各自净资产的比例变化情况趋于个别发展，单从公布的这一比例的数字看，比例调减和比例增加的情况皆有，但从家数上计算还是调减的家数多余增加的家数，但即便是同一家基金管理公司管理的不同基金，往往也存在不同方向的选择，显示了各基金经理在投资上的个性化倾向正大增强。由于去年四季度进入新股高发行期后，各基金越来越多的利用国债回购及银行间同业拆借市场融通资金进行放大操作，加之3月31日的基金分红尚未实施，尽管各基金在资产净值上已将分红派息资金拆除，但在统计国债及货币资金情况时仍可能存在统计口径上的不一致，因而此项数字可能会影响各地基金之间的横向可比性。
从各基金持有的前十位重仓股来看，相当多的基金以较大比例保持了自己的原有风格。在多家基金共同持股中，即有从一级市场购入尚未上市流通的新股如上港集箱，也有长期受到基金经理青睐的长线投资品种如东大阿派并且有进一步持仓迹象。比如基金汉兴在去年四季度的投资合中没有出现东大阿派，而至一季度末，东大阿派已浮出水面，表明基金经理在长线投资价值的品种中仍有共识。
值得关注的是，华安基金管理公司的基金安信和基金安顺，基本上坚持了去年四季度的重仓股票，特别是东方电子，仍为两基金共同的头牌重仓股，看来去年四季度和今年一季度的该股市场动荡并未动摇基金经理的长线投资决心。同样，南方基金管理公司管理的基金天元、基金开元和基金隆元也坚持将东方钽业作为自己投资组合中的重仓品种。
在同一家股票上，各基金经理观点不同情况也较为普遍，比如前面提到的东方钽业，和天元、开元等基金经理相反，基金裕阳的基金经理于一季度做出大幅减仓决策，从2000年一季度开始进入该基金前10名持仓的东方钽业也于本次投资组合中消失，经查至去年四季度末，该股还以6.7%的资产净值比例排在投资组合第二位，而今年，一季度末至少已减仓至资产净值2.59%以下。
一季度多数基金经理共同不看好的股票可能要数宝钢股份了，据统计至去年底，宝钢股份曾出现在多达17家基金的前10位重仓股之中，这部分作为一般投资人于一级市场购入的股份是于3月1日才获准上市流通，在3月31日已有12家基金将其减持出前10位重仓品种之外，目前依然重仓的只剩基金同益、同盛、兴华、兴和、兴科五家，集中在长盛、华夏两大基金管理公司之中，从这里，似乎人们可以找到3月1日宝钢股价大幅跳水的答案。
另外，有迹象表明，2000年间曾为基金经理炙手可热的清华同方，从去年三季度后，出现在基金投资组合中的家数渐趋减少，去年四季度末已从29日、30日的9家减少了一半左右，而至本次季报，该公司股票未能出现在所有基金的前10位重仓的名单之中，至少表明以往重仓该股的基金已将其减持至持仓品种的10位之后。
最后值得一提的是，二月份曾以动用78.7亿虚拟资金额度获得3300万青啤增发A股一事惊动业内并引来诸多争议的基金泰和，至3月31日已将该股的持仓由3300万减至1525万余股。人们或许还对当时基金泰和发言人公开表示将长期投资的言论记忆犹新，但仅从3月7日允许上市至3月31日已然减持一半以上。这一现象除了表明该基金以往长线投资、分散投资的风格已发生大变化之外，也向对基金重仓品种存在投资偏好的中小投资人提示，有时追随基金重仓股也存在风险。