摘要：财务管理的目标是公司理财活动希望实现的最终结果，也是鉴别公司理财活动合理性正规性的标准。确定恰当的财务管理目标对于公司理财具有重要作用。本文主要对财务管理目标的解析和判断标准做了详细阐述，以告诫我们在充分分析公司当前形势、认真分析财务活动规律性的基础上来确定财务管理目标。
关键词：财务管理；目标；最大化
1 财务管理目标的判断标准
财务管理目标是企业优化理财行为结果的理论化描述，是企业未来发展的蓝图。通常情况下，目标函数为某些变量(如利润、企业规模、财务价值、社会财富等)的最大化，或者某些变量(如风险、成本)的最小化，其中以最大化形式较为常见。
针对理财人员来说，首先要确定恰当的理财目标，不仅可以科学有效地进行财务决策，而且有利于规范和整顿日常的理财行为，使理财人员可以树立科学理财的理念。恰当的财务管理目标应该具有以下几个特点。
1.1 财务管理目标的准确性。错误的、不合理的财务管理目标不利于财务决策评判法则的判定，甚至不能合理有效地进行财务控制，而失控的财务活动对企业造成的不利影响是难以估计的。
1.2 财务管理目标与公司的产值与价值最大化是相关的。所谓的恰当的理财目标一定能够促进公司的迅速发展，保证企业的稳定进步。比如，当人们将利润最大化作为理财的目标时，经常只以当前利润的最大化作为取舍的标准，就会导师理财行为的短期化，不利于公司的长期稳定发展。
1.3 财务管理目标的运行成本不要求过高，以防将企业的大量收益抵消掉。例如，财务管理目标的学习成本、效率降低成本、计量成本、机会成本等相关运行成本过高时，无论财务管理的方法再好，都需要更换或者修改为其它理财目标。
1.4 财务管理目标必须可以及时的对决策的正确与否做出清晰明确衡量。只是性质界定明确而无法准确计量的财务目标函数将很难用于对决策效果的度量，其有用性也难以体现。比如，所谓社会福利最大化目标即属此类，因为人们很难去精确度量所谓的社会福利，因而也就很难将其转化为决策判断的标准。
1.5 财务管理目标必须符合企业管理的可控范围。所谓目标，是指经过一定的努力可以达到的一种境界，因而达到目标的过程应当在管理当局的可控范围之内。换言之，管理人员的行为应当能够决定或影响这一目标的实现与否。如果规定的目标函数不可控，事实上就失去了目标函数在财务管理过程中的重要作用。比如，股票市价最大化之所以不适宜于作为理财目标，就是因为股票市价的高低在很大程度上是公司管理当局所难以控制的。
2 财务管理目标概述
2.1 利润最大化
对财务管理目标最初的定义就是指的利润最大化。马歇尔的经济论文观点就是，恰当的财务管理目标就是要实现企业利润的最大化。利润是一个公司剩余价值的体现，利润越高，企业积累的财务就越多。要想实现利润最大化，就必须合理配置并有效运用资金、提高劳动生产率，降低成本，全面加强企业的财务管理。但是其中也存在很多问题。首先，利润是一个绝对数字，不能表达出实现利润于投入资本的关系，不能体现资金效率，即单位资金收益，或每股盈余。另外，没有考虑利润取得的时间，没有考虑资金的时间价值，没有考虑企业获取利润所承担的风险。因此往往会导致公司领导者只为追求利润最大化而不管风险如何，从而影响企业的长期健康发展，损害企业所有者的根本利益。
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对利润最大化目标的改进是每股盈余最大化(也可描述为单位资本利润最大化)，这种观点认为:应把企业实现的利润与股东投入的资本联系起来，计算出单位股票(资本)的盈利能力，如此即可克服利润最大化目标未考虑利润与投入资本之间的关系的缺点，但同样不能反映时间因素和风险因素，也不能说明是短期还是长期的每股盈余最大化。
2.2 产值最大化
当企业的财产所有权与经营权高度集中时，企业完成国家下达的总产值的目标是每个企业必须要完成的任务，关于企业上层员工的升职、普通员工的福利，都是根据产值计划完成程度决定的，因此，企业必须重视总产值。在社会主义建设早期，人们往往把产值的最大化作为财务管理的目标，但是经过时代的变迁，公司的发展，逐渐发现了其中不合理之处。
第一，过于关注产值变化，忽略了效益的重要性。在产值目标的支配下，有些投入的新增产值小于新增成本，造成亏损，减少利润，但因为能增加产值，企业仍愿意增加投入。第二，过于关注生产力度，忽略了销售能力。在产值最大化的经营目标下，公司过于关注车间的产量，产量很高，但是产品却不能全部销售完，导致公司效益不佳。第三，过于追求数量，忽略了产品质量问题。为了达到产值最大化，使得很多公司只要求车间多生产，甚至不做试用装，导致高产值低效益。第四，盲目加大投入力度。产值最大化的目标导致有些企业将大量资金投入生产，不断扩大车间，但是忽略了产品的升级、旧产品的改造等，同样也是增加了产值，没有获得效益。由于总产值最大化目标存在上述缺陷，把总产值最大化当作财务管理的目标，是不符合财务运行规律的，它是一种与市场经济规律相悖的财务目标。
2.3 企业价值最大化（股东财富最大化）
价值最大化不仅依赖于发达的资本市场，还依赖于市场发育的广度与深度；在不同的市场环境下，它们都可能是最佳的财务管理目标。但由于衡量的是企业整体价值，它代表着资本市场参与者对该企业价值作出的判断和评价，全面充分地考虑了该企业目前和将来可能的获利能力，也充分考虑时间、期限、风险等与企业价值有关的各因素，故而能克服上述弊端。
当然，股东权益最大化也有缺陷。第一，股东权益最大化需要通过股票市价最大化来实现，而事实上，影响股价变动的因素，不仅包括企业经营业绩，还包括投资者心理预期及经济政策、政治形势等理财环境，因而带有很大的波动性，易使股东权益最大化失去公正的标准和统一衡量的客观尺度。第二，经理阶层和股东之间在财务目标上往往存在分歧。第三，股东权益最大化对规范企业行为、统一员工认识缺乏应有的号召力。人力资本所有者参与企业收益的分配，不仅实现了人力资本所有者的权益，而且实现了企业财富分配原则从货币拥有者向财富创造者的转化，这已成为世界经济发展的一种趋势。有人认为企业价值最大化并不意味着股东财富最大化，因为企业价值包括股权价值和债权价值两部分，应区分两种提法。企业价值最大化也被认为不易操作，这是因为企业价值是其市场价值，也就是企业作为一个整体“商品”在资本市场的价格。对上市公司来说是总市值，对于其他公司体制来讲，虽然没有明确的价格，但在西方发达国家，收购的可能使任何企业都有被收购的价值，这也是企业的市场价值。然而，利润是代表了企业新创造的财富，利润越多，企业的财富越多，越接近于企业的目标。事实上，这种观点片面地将利润理解为企业的财富，具有一定的局限性。至少表现在三个方面:第一，没有考虑利润取得的时间；第二，没有考虑所获利润与投入资本额的关系；第三，没有考虑获取利润所承担风险的大小。
财务管理是企业管理的重要组成部分，企业财务管理的目标取决于企业的总目标。创办企业的目的是为了扩大财富，企业的价值在于它能给投资者带来未来报酬，因此，企业财务管理的目标应该是“企业价值最大化”或者“股东财富最大化”。这种观点既反映了利润取得的时间，也反映了资本和获得之间的关系，还反映了受风险影响的程度。
3 结束语
因此，企业的财务管理目标绝不是一种单一的目标，而是经过合理组合的目标群，并不断提高企业价值才能获得财富最大化。
参考文献
［1］穆振.公司财务管理基本原则及目标探析[J].会计师，2012 (10)
论文作者:李慧
论文发表刊物:《电力设备》2017年第5期
论文发表时间:2017/5/27
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