寒冬，冲出硅谷，本文主要内容关键词为：硅谷论文,寒冬论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
2015年9月11日的晚上，张敏站在中关村附近的爱奇艺大楼下，手里握着一大把印有考拉形象的球形棒棒糖，这是她送给最后一班班车乘客的道别礼物——当这趟中关村到通州的班车驶达目的地，这家刚刚运营6个月的创业公司也走到了尽头。 张敏是考拉班车的创始人，这家出行公司所做的是为公司人提供班车服务，运营范围以北京中关村地区为起始点。4天之前，她曾和滴滴出行（以下简称“滴滴”）的创始人程维面谈，希望滴滴可以投资考拉班车。不到一个小时，谈判就结束了——考拉班车将线下合作的70辆大巴和130条路线全部转交给了滴滴。一位接近此次交易的投资人透露，这次合并“几乎等于白送”。 对于熟知互联网创业逻辑的张敏来说，这是一个让她很难接受的结局。就在8月底，考拉班车还处在业务的极速增长期：这家公司拥有22名员工和30多名实习生，拥有超过70辆大巴资源，每天的订单量保持在5000多单和80%的上座率，考虑到交通出行市场布满了类似滴滴快的这样的巨头，和数十家激进的竞争对手，这算是一个不错的成绩。 在那些狂热的互联网创业者看来，所谓的互联网逻辑就是创业者以某种方式快速验证某个需求的合理性，不需要考虑如何赚钱和获取利润，只需要以最快的方式做到足够大的规模，保证自己的规模处在第一梯队，同时能够比竞争对手有更高的花钱效率。在这种情况下，创业者就一定能够融到钱，一旦融到钱，业务就一定能扩大规模。 如今这一模式已经倒塌。“6月的时候，他们还会经常来问，我说融资阶段还没到，他们说没有关系，先聊聊。然后到7月底后，他们都不愿意见面了，突然没有人愿意看这个方向了，我就傻了，怎么会这么严峻。”张敏回忆当时的情况。 张敏并不孤行，实际上整个中国的初创公司都在面临这种严酷的时刻。从7月开始，中国的创业者陷入了一场雪崩之中。清科集团旗下私募通的数据显示，2015年7月共发生投资案例310起，披露金额案例274起，总投资金额达108.63亿美元：2015年10月共发生投资案例219起，披露金额案例数177起，总投资金额仅19.65亿美元。 7月之前，创业者经历了一个难以置信的狂热时段。魔方英语创始人张征感受到全民创业从2014年下半年开始成为了一种热潮。在他的记忆中，中关村附近的咖啡店挤满了拿着商业计划书讨论的创业者，一周一次的中关村创业周，各类创业项目的路演常常爆满，甚至出差经过机场书店，会看到“成功学大师”类书籍被撤下来，取而代之的是一排排《创业维艰》之类的创业书籍，“感觉就好像2008年股灾之前，全民都在讨论股票一样的狂热。” 这个时期的热钱在源源不断涌入私募股权交易市场。随着2014年下半年A股市场开始不断攀升，这股高涨势头一直持续到2015年上半年，同时A股IPO重新开闸，项目退出渠道多元化的利好因素催生了投资者的热情，也增强了风险投资机构有限合伙人（LP）的投资信心。 从狂欢到寒冬，这是中国创业者备受煎熬的艰难时间，但也是一个真正展现自己创业家精神的绝佳时刻。“股灾让市场上的热钱变少、降温，创业团队不再像之前那么容易拿到投资了，当狂热的投资者变得理性，这个时候能活下来的团队有机会成为强者。”松禾资本合伙人刘燕说。 另一方面，创投市场的这轮狂热和寒冬也给中国创业者留下了更多宝贵的东西，尤其是烧钱最多的O2O和P2P领域。百度创始人李彦宏曾在多个场合表达过中国O2O市场已经远超美国。“纽约是一个拥有800万人口的超级大城市，而在中国，有超过24个人口相当于纽约的超级大城市。也就是说，中国O2O市场的规模是美国市场的几十甚至上百倍。”另一个可以对比的数字是，经营近10年的美国最大的外卖网站GrubHub的日订单量只有10多万单，市值20多亿美元，而美团的外卖日订单量已经超过200万单。 过去20年，中国的创业者几乎都是在硅谷的影子中成长。无论商业模式、资金来源还是退出渠道，中国创业者完全都在复制硅谷的一切。但随着O2O和P2P这些更多基于中国本土业务的创业领域的兴起，越来越多的公司甚至拆除了VIE，人民币基金和中国资本市场也在成为更多创业者的选择，中国的创业者正在摆脱硅谷的束缚。 这是泡沫留给创业者最好的礼物 2014年下半年，张敏决定从在线旅游网站去哪儿辞职。当时创投市场迎来了盛夏时期。据清科集团旗下的私募通统计，2014年全年的投资总额达到历史最高点190.22亿美元，中外创业投资机构新募集基金258只。从公开披露融资金额的1712起投资案例来看，它们投资了168.83亿美元，这个数字比上年同期的66.01亿美元激增了155.8%。 这一股狂热的投资潮显现在对创业公司的追逐上。甚至只有一个想法的时候，如果创始团队拥有BAT的工作经验或是连续成功的创业者，他们也从不缺乏投资者问津。 需要小额度投资的早期项目成为了抢手货。从2014年投资的全部1917起案例中不难发现，有1120起投资最终流入了初创期项目，这个比例接近投资总量的6成，同时也是近10年来的最高占比。 这次创业从一开始就带给了张敏不同的感受，半年的时间里她考虑过亲子游、摄像等项目，身边朋友的反应总是不冷水热，而当她将班车出行这个想法告诉他们时，一个朋友立刻拉着她的手说，“赶紧做这个事情，我们太需要了。” 在2014年兴起的这波创业热潮中，同样是连续创业者的张志坚并没有掩饰自己的雄心壮志。他希望在狂热资本的推动下做出一家10亿美元的独角兽公司，就如同在移动出行领域野蛮成长起来的滴滴出行—3年间滴滴的估值暴增到1000亿元人民币——这家极具野心和速度的独角兽公司已成为张志坚们眼中的励志典范。 2014年9月，一位风险投资人找到他，提出让他尝试一个上门烧饭的创业项目。张志坚最早的想法就是，如果和O2O结合，用互联网改变吃饭的场景，这个市场空间会是件可以做到10亿美元的大生意。 某种程度上来说，上一次移动购物创业的失败，让张志坚知道了一种全新的商业模式2VC—借助VC的融资，急速扩大规模后，再去验证正用户是否真的有这类需求。 2014年下半年，大量获得高速增长的负利润O2O模式创业公司拿到投资。这种运营模式在“按需经济”中得到体现，比如家政清洁、交通出行、外卖服务等，他们烧钱补贴在平台上工作的劳力成本和用户，让用户得到比线下服务更加便宜的价格，令用户产生使用黏性。 这是一种以牺牲正常盈利为代价的疯狂扩张，他们的理由是，像Twitter、Facebook、Google这样的互联网巨头公司都是经营多年，当规模接近垄断后才开始盈利的。 对于第三次的创业项目，张志坚没有做事前的市场调研，过了半年他才发现那个时候市场上已经有十几家同类产品。同样是在2014年年底，张敏决定启动考拉班车，理由是这个市场存在强烈的刚需。 这是一群感性的创业者，他们有着类似的职业轨迹，或带着改变世界的价值情怀，或带着挤入10亿美元独角兽公司之列的野心，他们寄希望于资本的滚动，力求快速验证那些虚虚实实的用户需求，在公司规模越来越大的基础上，极力保持自己处于第一梯队的市场份额。 为了在2015年上半年得到B轮融资，携车网创始人章正超前后和30多家风投机构谈了一轮，春节之后的融资环境是一片繁荣景象，天使投资人还在到处找项目。波罗蜜跨境电商网站2015年3月刚成立的时候，创始人张振栋曾依靠只有基础数据和业务模型数据的商业计划书，在两个月之内拿到了1300万美元的两笔融资。 “投资方非常激进，当时我们什么产品都没有，他们当天就拍板同意投资1000万美元。”张振栋谈到年初A轮融资的情况。他是一名投资人眼中典型的“成功创业者”，他于2009年创办的悠悠村（UUCUN）在4年间发展成一家用户超过两亿的安卓市场联盟，随后被百度全资收购。 初创公司都在探索未知的商业模式，它们没有利润可言，维系运营的核心在于能不能得到风险资本的输血。“你必须在足够短的时间里把其他竞争对手全都干掉——全都于掉的逻辑不是因为你的业务规模发展足够大，是因为没有人给你钱的话，你也跑不起来了。”张敏说。 按照张敏对2VC模式的理解，考拉班车一旦启动，公司需要快速得到一部分真实的用户需求、基础运营效率和供应端掌控方面的数据，找到一个高效的运作模型之后，再从单个区域化市场复制到其他地方，这个验证时间最多不能超过3个月。对于风险机构来说，一种降低风险的投资手段是将资金集中在行业的第一梯队中，“第一个梯队的前三名都是有机会拿到融资的，除此之外，你没有可能。”张敏说。 班车需求密集度最高的中关村成为了考拉班车的大本营。2015年3月11日，他们从一辆大巴开始试运营，路线是中关村到回龙观。一周之后，线下巴士从一辆涨到十几辆，形成一个最小单元，当数据达到一个最佳运营效率之后，考拉班车每周以翻倍的速度扩张车辆和路线。 2015年年初，张志坚同样开始了小范围验证上门烧饭的商业模式。他从20多人的团队分出3个人做“烧饭饭”项目，拿出了15万元的启动资金，花了3000元做广告，剩下的钱用来找厨师和搭建App。一个月之后，在烧饭饭平台下单的人超出预估的数量，同时复单率很高。过了2015年元旦，张志坚把公司业务主线全部转到烧饭饭项目上。 很多创业公司突然发现，维持公司规模成长所需的资金超出了最初的想象。 创业公司的业务具备规模化发展的可能性，对于风险投资机构来说，这笔投资才有意义。张志坚估算了一下，如果上门烧饭服务在未来12个月内做不到一天一万个订单，那这很有可能就不是一个10亿美元的生意。2014年年底，张志坚对烧饭饭的业务规模定了一个指标，2015年第一季度达到一天500单，到了年底这个数字必须是一天一万单。 然而到了第一季度结束之后，烧饭饭每天的订单只有100单。张志坚认为，如果市场需求足够大但是订单上不去，一部分是用户体验和厨师培训的问题，最大的因素则或许和推广力度相关。 4月13日，烧饭饭同时上线了1元抢厨师和29元抢波士顿大龙虾的活动，波士顿大龙虾都选用了市面上一斤多的优良品种，这种龙虾从京东进货的成本是89元，在烧饭饭平台上只卖29元，这意味着每售出一只龙虾需要补贴60元。 在这一段疯狂补贴持续了3个月，烧饭饭在上海所有的美食微信公众号投放了“29元吃大龙虾”的活动。低价获取用户的方式立竿见影，不到几天时间，烧饭饭轻松获得了前1000个用户，这些尝新用户在第一个月平均使用3次，这让张志坚觉得用户黏性可以培养，随后的母亲节，烧饭饭又推出了“1元买乌鸡”和“1元抢厨师”的营销活动。 按照这种补贴力度，张志坚估算每一天的订单至少可以冲到1000单。但6月补贴活动全部结束，他发现实际的日订单在每天300到400单之间，一旦恢复原价，那些曾经1个月使用3次的尝鲜用户，后来平均一个月一次都没有。 到这个时候，张志坚已经明白所谓的烧钱培养用户黏性：在服务和产品都相似的上门服务市场，被低价吸引到早期用户，大部分都是价格敏感型。 张志坚决定在6月初缩减补贴。“要刷一天一万单的量也刷得出来，无非是拿A轮投资人的钱去砸，砸到有规模了再做下一轮，融更多的钱。”张志坚说。但这没有办法解决他心中的疑问：受到低价吸引的用户会有留存吗？之后的用户获取成本是多少？上门烧饭是不是可规模化的项目？ e保养的创始人高峰在2015年5月之后，注意到竞争对手开始发力了，大部分同类型公司已经在全国16到22个城市中设立服务。这背后自然是资本的推动。从2014年起，汽车上门保养企业发展迅猛，仅2014年年末这个市场就挤入10余家创业公司。一些更为激进的后来者可以在3个月之内从2个城市扩张到22个城市，他们往往用“一元钱洗车”的促销活动迅速拉大订单规模，这样下来一个月往往可以达到5万个订单，但是实际销售额只有50万元。 培养用户的消费习惯是一种市场教育手段，但是在资本狂热的时期，这种方式在O2O领域变了调，创业公司盲目追求规模，不计成本，它们不在乎以什么代价来培养市场，烧钱模式下催生出来的用户需求，和虚假的市场繁荣混杂在一起，开始难以分辨。 高峰最先感到的压力来自投资方，他们在5月拿到昆仑万维B轮2000万美元融资。当竞争对手开始急速扩张，投资人常常问高峰，“你的钱那么充足，为什么不把摊子铺大一点？为什么不直面竞争？” 整个行业都在高歌猛进，大家看到的只是单量和规模。“不管啥单，只要单量高就行，都怕从第一梯队里面掉下来。”高峰说。e保养在5月紧急开了一次董事会，团队成员因为“速度和风险怎么平衡”的问题争论了起来。 这次董事会之后，高峰选择了后者——控制风险。尽管竞争对手的订单和城市数量在直线上升，但高峰认为它们的赤字也在不断扩大，日益加大的劳动力成本和补贴费用无法达到边际成本趋于0，它们很难做到像平台型产品一样规模化。从2015年的5月起，e保养开始收缩补贴。3个月之后，大规模烧钱模式的O2O创业公司开始集体倒闭。 互联网思维倒塌了。 一切从7月1日开始，一场始料未及的中国股市暴跌拉开了长达20天的震荡。沪指在不到一个月内下挫40%，一直到7月27日——这一天沪指跌幅超过8.48%，成为中国A股市场历史上8年来最大单日跌幅。随之而来的是人民币贬值，从7月11日到13日，3天内人民币贬值了3%。 没有什么线索显示中国的资本市场会因为这波A股震荡和人民币贬值，陡然进入寒冬，但张振栋发现8月美国资本市场出现的两个数据意义不寻常：投入到非上市公司的融资金额在上升，但是投资数量在下滑。 这意味着投资者转向那些需要融资的后期项目。这释放出一种危险的信号，泡沫一旦破裂，谁都无法预测困难会持续多久，而那些早期项目将会承担最大的风险。 此时张敏并没有察觉这些不寻常的信号意味着什么。她不炒股，只有谈到产品设计时会变得滔滔不绝。考拉班车最初的核心管理团队中，张敏是产品经理的角色，另外两位搭档分别负责商务推广和运营工作。对于这些处于早期的初创公司来说，他们不会在天使轮阶段就拥有负责融资谈判的专业财务背景合伙人。 在六七月的时候，魔方英语的创始人张征已经接到投资经理发给他的微信信息，上面转发了一篇文章，告诉他们投资情况正在发生变化，融资环境差了，VC本身也有群体效应，大家投钱就会犹豫，让他们心里有个数。另一方面，张征自己看到身边还是有很多投资的案例汹涌而来，“我们同时接收到两个矛盾的信息。” 私募股权交易领域在6月还没有显示出灾难性的疲软迹象，在张敏的创业者朋友圈里，没有任何消息显示7月这一波股灾会对公司的融资带来不利影响。 张敏决定按照考拉班车原定的融资计划，将A轮资金募集安排在7月底。事实上，百度和腾讯的投资基金6月时找过张敏谈融资的事——尽管它们显现出了对班车出行领域的兴趣，张敏还是以未到融资时间拒绝了和它们谈判。 然而不过一个月的时间，让张敏感到困惑的是，曾经有意向的投资人突然都消失了。一个月以来，她尝试电话或是托人帮忙约那些投资人见面，他们只有一个网复——不再看班车出行这个方向，持续观望中。 另一个让资本市场降温的事件来了。7月4日证监会宣布IPO暂停，作为一级市场的主要退出渠道之一，这对投资机构的投资决策带来了影响，同时从6月持续到8月的股市调整，总体来说已经跌了30%以上。 股市的调整当时并没有快速直接地反馈到创投市场的估值上，这中间的时间差隔了一个月，到了8月，这波寒冬终于让创业者感受到寒意。率先对这一波寒冬做出反应的是那些需要大规模烧钱的公司，它们身后的数十家投资机构已经释放出资本收缩信号。得到超过53家投资机构投资的出行公司滴滴快的最早启动了新一轮融资。 2015年6月，滴滴原本预计融15亿美元，由于融资顺利，两周之后，这一额度提升到20亿美元，之后又在8月初和9月初追加了两次融资，这让最终融资金额达到了30亿美元，滴滴的估值接近165亿美元。 投资人选择滴滴快的，除了增长快速和市场份额第一，很大一部分原因是烧钱带来的高门槛。过去3年，背靠腾讯和阿里巴巴，滴滴和快的每月砸下数千万元人民币的补贴争夺市场，打到2014年年底，双方投资人共烧掉24亿元人民币。从滴滴内部的数据来看，即便在和快的合并之后，结合双方的亏损金额，每一个月烧钱仍超过一亿美元。 “处于行业第一而且已经有一定规模的公司，还是非常受资本市场青睐。”光速安振中国创投董事总经理宓群说。 那些需要后期投资的创业公司正在表明它们有能力度过这波寒冬，避免向市场传达出它们极度渴望现金的讯息。在寒意降临的8月，50家创业公司频频宣布获得超过亿元的投资，这些公司一个月募集到了超过320亿元，分布在电商、O2O、互联网金融、云计算、出行等领域。 “当市场整体的投资节奏放缓，资金会向大的、优质的公司集结，往中后期项目投资是正常避险的现象。那些失去造血能力、需要大规模补贴用户的公司将会是死掉的第一批。”松禾资本合伙人刘燕说。 那些尚未步入A轮的创业公司已经被卷入了这波难以自拔的资本寒冬中，但它们毫不知情，并且束手无策。8月一整个月，张敏和一轮投资人交谈后发现，他们不问订单量和规模化，三句话不离一个观点，“你这个事情什么时候能变现，什么时候能收支平衡。” 投资人开始回归现实，而考拉班车的噩梦刚刚开始。从创业至今，盈利模式就没有被张敏列入计划。考拉班车的定价高于地铁票价，因为业务规模只集中在中关村地区，即便后期运营达到80%的上座率，收支情况始终没有达到平衡。 “在最开始的成长规划里，我就没想过让它这么早去赚钱。现在投资人非要逼着你去赚钱，你怎么赚？”张敏说。 另一方面，交通出行领域的巨头滴滴宣布在6月底推出巴士出行业务。7月，滴滴将砸5亿元做班车的消息出来后，这个领域投资人的态度开始转为观望，他们深知在每一项新增业务上，滴滴的做法都是在0到1的启动上加大补贴。 嗒嗒巴士在2015年7月筹备B轮两亿元融资的时候，曾正面遇到滴滴对他们的融资阻截。“（滴滴）打给有意投资我们的投资人，说他们已经在做班车的业务了，如果投了我们，最后很可能没有结果。”嗒嗒巴士CEO周瑞金说。 这家2015年3月成立的班车出行公司背后最大的股东是新国线运输集团。它在40天内融了4200万元的天使轮和A轮资金，之后7个月内迅速扩展到全国13个城市。滴滴在7月16日推出巴士服务后，先将嗒嗒巴士在深圳和北京的所有路线照搬复制，再持续推出3个月的“1分钱坐班车”活动。“这种打法真的会影响一些小创业公司融资。”周瑞金说。 除了滴滴这样的巨头开始大举进攻，考拉班车这样的初创公司面临更加恶化的融资情况是—8月第二轮A股的震荡到来了，这直接导致绝大部分上市公司市值蒸发50%到70%。某些上市公司背景的P开始无法兑现资金承诺，VC/PE的出资者们很难再投入资金。 热钱急剧收缩，一个现象是上市公司的新增产业基金数量开始降温，8月仅有13只新增产业基金，到了9月中旬，进一步缩减到3只，这个数字仅仅是7月的1/10。 2015年7月，团购网站美团开始计划E轮的10亿美元融资，这将让美团的估值达到150亿美元。两个月之后，美团连续两次下调估值，一直到9月，美团的估值下调为100亿美元，对于投资机构来说，仍在贴钱的美团是一块烫手山芋——每入账1元，实质上要投入2.7元的补贴成本。 张敏四处寻求融资期间，恰好是考拉班车业务的极速增长期。8月底它的日订单达到了5000单，每周订单增速保持在40%以上。这个时候考拉班车仍处在危险期，账上的资金只能维持一个月的运营。在接下来的30天里，张敏几乎每晚只睡几个小时。在这种混乱的局面中，她能够掌握一定控制权的就是不停地寻找可能出资的投资人。 张敏重新列了一份投资人名单，把投资人网络扩张至最大。在过去一个月中，她找过懂班车出行领域的投资人，未必懂班车领域、但手头宽松正四处寻找早期项目的投资人，还有主流投资机构和上市公司的战略投资部，甚至是和巴士出行相关的旅游、日常出行这类领域投资人。在听到考拉班车还会继续烧钱后，他们全部拒绝了。8月底，张敏将那些“赌一把”的上市公司也列入其中。 到了9月7日那天，张敏筋疲力尽，这是她在一个月前给设定的deadline，此刻依然没有投资者的消息，意味着考拉班车的资金链即将断裂，她之前付出的一切努力都白费了。 最糟糕的一个月接近尾声，张敏再次打电话给她最信任的一个朋友，帮忙约到程维的见面时间。这是自7月融资期以来，她拨打的第无数通这样的电话，现在这一通电话是她所有方案里面的最后一步——和滴滴谈判。 见程维之前，张敏内心还存有的一线希望是说服滴滴投资考拉班车。一个可以说服程维的理由是，滴滴目前在班车出行市场仍处于四处摸索的状态，它并不擅长线下的班车运营，上座率平均在40%。 这是张敏第二次见到滴滴CEO程维，第一次是创业之前她通过朋友联系上程维，对话中程维透露滴滴并不打算过早进入班车领域，这让张敏坚定了创业的打算。半年之后，回忆起对于这次对话的判断，她承认是一次重大的失误，“我没有想到他们会这么早大举进入这一块儿。当滴滴把市面上最有资源、最有钱、最有魄力的投资人全都聚在自己背后的时候，如果公司不是以产品为核心，而是以业务为核心，这场战争最后就会变成资本大战，对打的人是你背后的那群人，和他背后的那群人。” 不到一个小时的谈判很快结束，程维坚定地只给了张敏一个答复，团队融合最好的方式就是合在一起，这等于拒绝给考拉班车投资。 从程维的办公室回到公司后，张敏召集自己的创业合伙人开了一个会，她告诉他们，考拉班车决定和滴滴的业务合并，遣散所有员工，只保留核心团队。考拉班车的故事到此为止，创新工场的办公室外，大家都陷入了惊愕的沉默中。 9月18日晚上10点，考拉班车的人力资源总监刘博把5804k大小的27名员工的简历压缩包，发给拉勾网的人力主管Sherry，并且在微信里留下了这么一段话：他们都很优秀，有很强的战斗力，希望大家各取所需，温柔相待。 但也并不全都是坏消息。 这一波寒冬在携车网创始人章正超看来，至少带来了健康的优胜劣汰环境，对过热的环境做了洗礼，留下运营更加健康的公司。“这块草地原本有50只小绵羊在那里吃草，里面有体弱多病的，也有体质不好的，突然下了一场雪，发现少了25只，就剩下25只，那挺好的。”章正超说。 当这些低价烧钱的竞争对手不计成本扩张时，为了应对它们的争夺，章正超往往需要付出更多的成本来做市场营销和推广，如果携车网没有做到月增长50%甚至70%，这意味着它处在落后的梯队，促使整个运营也不得不去激进地烧钱补贴。 寒冬之后，携车网停掉了大部分的营销活动，原价消费的用户保留了30%到40%，章正超的运营思路回到了服务用户本身，从留下来的原价用户身上产生毛利，用利润去扩大规模，虽然这是非常传统以及缓慢的客户增长曲线，不过谁也不知道这一波寒冬会持续多长。 调整姿态过寒冬的还有那些独角兽公司，它们的方式是降低估值，抱团取暖。10月美团宣布和大众点评合并，合并后新公司的估值可能达到200亿美元。 对于创业者来说，他们也开始重新调整运营思路。张志坚停掉了烧饭饭项目，“烧出来的就是贪小便宜的用户，一不补贴就不来了。烧完了钱，才发现其实没有筑起壁垒，你做什么别人都能做。”10月之后，张志坚又开始了自己的第四次创业——味蕾。他不再将资金投入到用户补贴上，改为学习京东，在基础设施上投资。味蕾花几百万元在上海建了4间300多平方米的中央厨房，这占了他们总成本的70%。 考拉班车倒闭半个月之后，9月29日，和滴滴正面交锋的嗒嗒班车正式宣布完成B轮近两亿元的融资，包括北极光、京桥资本等参与投资。因为得到新国线的支撑，嗒嗒巴士一开始就显现了成本优势，他们以半价的成本从新国线拿到车源，同时票价又略高于提供同类服务的班车。按照嗒嗒巴士CEO周瑞金的预估，2016年6月嗒嗒巴士可以做到收支平衡。“我们2015年一共融了4轮，没有融资困难，投资人会看你的收支情况，不会一直让你烧钱填窟窿。”周瑞金说。 依旧有新的创业公司在9月进入到巴士出行领域，叮当、巴哥驾到是最新的入场者，它们开始将商业模式更加差异化，最初的运营策略便同时覆盖上下班班车业务以及旅游包车业务，以此区别于那些已经倒闭的互联网公司。 另一扇门也在打开。11月20日，婚恋网站百合网挂牌新三板，发行募集资金总额预计不超过10.23亿元。此前，百姓网、创新工场和库克音乐等公司也宣布将在新三板上市。 新三板成为了一个新的快速融资渠道。11月9日至13日，新三板市场新增137家挂牌公司，总数量首次超过4000家。2015年以来，新三板实际募集1048亿元。相较于主板和创业板，新三板不要求企业盈利，融资不设行政许可。证监会11月也表示会研究，将新三板股票转移到创业板。 张敏又开始了新的创业，她说已经回不去以前在大公司上班时拼命工作的状态，“其实创业是我的生活方式，走上了这条路，我就永远下不来了。”标签：创业论文; 投资论文; 融资公司论文; 烧饭饭论文; 创业资金论文; 滴滴巴士论文; 张志坚论文; 张敏论文; 风投论文; 程维论文; 硅谷公司论文;