企业巧用备证融资，本文主要内容关键词为：巧用论文,融资论文,企业论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
企业需求
某国有企业是国内一家知名的制造集团，该企业集产销为一体，其主导产品销往全球80多个国家和地区，是国家重点扶持的“走出去”企业。该企业在境外设立的均为全资子公司，负责欧美市场的销售，境外市场销售采取赊销的形式，因此货款回笼时间较长，欠母公司大量货款。
该企业经过几十年的经营，财务制度健全，经营作风稳健。企业重视财务成本管理，具有很强的汇率风险意识。由于业务经营需要，企业借有1.2亿元人民币银行贷款(文中涉及企业的数据和资料均经过调整——作者注)。企业对外签订合同的币种为美元，以目前人民币不断升值的趋势和升值幅度，当银行债务到期时，企业将会付出高昂的财务成本。企业希望银行能够设计一个方案，既能有效规避汇率风险，又能改善企业资产负债结构，还能从人民币汇率升值中获取一定的收益。
银行方案
方案设计针对企业的情况，某国内银行提出为企业开立美元备用信用证，以境外合作银行为受益人，以子公司为担保人。子公司凭备用信用证向境外合作银行申请融资；其融资金额可以覆盖人民币贷款。方案主要基于以下思路：
1.该企业是国家重点扶持的“走出去”企业，银行支持“走出去”企业开拓国际市场是国家政策允许和鼓励的；境内外交易具有真实贸易背景；企业出口收汇核销符合有关外汇管理规定。
2.融资利率境外比境内低。
3.境外融资用于境外子公司加速资金周转，促进母公司货款及时回笼，减轻母公司人民币贷款压力，改善财务结构，同时减少了汇兑损失，并且在人民币对美元升值幅度大的情况下，还可能获得额外汇兑收益。
方案效果测算 该方案在年初制作之时，选取了1年后人民币对美元升值7％(年初市场的普遍预期)的情况作测算。以2008年1月3日国内银行的挂牌汇率为例，采用备证融资方案如下：
假设1年后人民币对美元升值7％
2008年1月3日结汇价：7.2580
1年后结汇价：6.7499
表1显示在假定人民币对美元升值7％的情况下，如不采用本方案，企业仍须支付贷款利息人民币8，424，000元，但采用本方案，汇差不仅可以覆盖贷款利息，扣除银行费用后还可获得额外收益人民币1，565，512元，并且升值幅度越大，额外收益越高。
由此可见，在人民币大幅升值情况下，企业采用备证融资方案可以获益。
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关于融资备用信用证知识
融资备证简介
备用信用证是19世纪在美国发展起来的一种以融通资金、保证债务为目的的金融工具。融资备用信用证是备用信用证的一种，其主要功能是保证借款偿还义务的履行，广泛用于国际信贷融资安排。境外投资企业可根据经营需要，通过融资备用信用证获得所在国的信贷资金支持。以母子公司为例，融资备用信用证的运作模式(如图)通常是这样的：母公司向所在国银行(开证行)申请开立一张以子公司所在国银行(融资银行)为受益人的不可撤销的备用信用证，子公司凭此信用证向子公司所在国银行申请融资。根据融资协议，子公司应在规定的额度和期限内使用后，归还银行信贷资金。如果其正常履约，融资备用信用证则“备而不用”；如果其违约，融资银行作为融资备用信用证的受益人有权凭规定单据向开证行索偿，开证行有义务偿付子公司所欠信贷资金。融资备用信用证使得融资银行在借款人的商业信用之外又获得银行信用的保护，从而加强了信贷资金的安全性。
有关外汇管理规定
根据我国外汇管理政策，开立融资备用信用证必须符合外汇局关于融资性对外担保的有关规定。按照有关规定，融资性对外担保的被担保人必须是境内机构在境外合法注册的全资附属企业或参股企业(境外投资企业)。外汇局对银行为境外投资企业提供融资性对外担保实行余额管理，并按年度为银行核定余额指标。银行在为境外投资企业提供融资性对外担保后，必须到所在地外汇局办理对外担保登记手续。