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摘要：随着我国高速公路建设的不断发展，投融资体系也实现了创新，对其展开风险防范也事关重大。本文就投融资体系探讨了高速公路的现实状况，以求为未来的发展提供参考。论文写作时间：2017年1月。写作期间职务：道安项目公司第四项目办副主任。
关键词：高速公路；投融资体系；风险防范
高速公路在我国现代化进程中处于基础设施的位置，直接体现着经济发展水平以及城市化程度。不可否认的是，我国当前在高速公路领域内仍存在很多的限制因素，其中以投融资体系的滞后为主要瓶颈。为了切实解决投融资体系的问题，有效防范高速公路建设中的风险，调和公路建设与经济之间的问题，就要开展投融资体系的改革，牢固高速公路的根基作用，适应现代社会的时代要求。
一、投融资体系的风险
基于投资融资在高速公路改革中具备的重大意义，起初国家作为主体对高速公路进行统一管理，对投融资进行全面干预，地方投资较少，民间投资缺乏。后来随着国家对高速公路关注程度的提高，收费制度被引入投融资体系中，从而为高速公路提供了相对有力的资金支持，同时为多元化投资模式的建立提供基础，但同时也引入了一系列的风险因素，具体可以划分为以下几类。
1、市场的风险
由于高速公路作为基础设施建设相对于其他的投资项目具有资金回笼较慢、资金链条长、投资金额较大等特征，所以容易受到外部经济环境的影响，呈现出周期性的波动，当整体的经济环境发生变化时，高速公路的收费也随之发生波动。此外，受到运输的改变，高速公路作为众多运输方式中的一种，同水路运输与航空运输等方式共同构成整体的运输市场，这就导致高速公路容易受到其他形式运输方式的作用，产生一定的风险。
2、运营的风险
高速公路中的运营风险可以表征为建设过程的风险，作为持续性较长的运输方式建设，高速公路的投入成本与建设时间、投入成本等因素息息相关，如果建设材料在短期出现价格波动，势必影响高速公路建设成本的高低。在收费制体制下，高速公路的经营期限关系到投入与产出比[1]，通行费标准的设置通常由国家决定，相关的投资方并没有调价的权利，因而现有的收费标准未必能切实符合经营高速公路所需的成本投入，即投融资无法获得预期收益，严重影响高速公路的建设。
3、行业的风险
随着国家政策向着高速公路倾斜，相关的扶持政策也出现了一系列的变化，贷款政策的收紧、利率的提高、投资门槛的设置等都关系到高速公路的风险收益。多元化投融资的引入，也打破了单一化的政府投资，投融资方式的多样化促进了高速公路领域内竞争的加剧，加大了行业风险。
二、高速公路建设投融资体系分析
投融资体系事关高速公路建设的成败，我国的投融资体系主要建立在产权制度之上，当前逐步改善的融资结构，不断完善的相关机制，对于建立公平透明的投融资程序具有重大作用，大致可以阐述为如下几种投融资类型。
1、政府出资
高速公路独具的公益性使得政府出资成为主要的投资方式，高速公路建设对于资金的大量需求促使投融资模式逐步由政府主体向政府主导发生转变，中央与地方政府通过一系列财政措施来形成相互牵制与监督，为其他类型社会主体参与高速公路投融资建设提供支持。
2、银行贷款
高速公路在国家的重点扶持之下成为吸引银行贷款的重点，信贷规模的扩大使得高速公路的收费能够吸引各类型银行进行投资。高速公路的贷款能够保持较低的风险与较高的收益，企业通过银行贷款进行项目的投资能够完善市场机制，将收益稳定在一定的水平之上[2]。
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3、民间资本
民间资本作为高速公路的重要投融资方式主要表现为转让经营权以及BOT等形态，通过转让高速公路经营权来减轻财政负担，以盈利为目的的民间资本投入使得高速公路能够吸引流通量，进而减少财政压力。但是现有的政策壁垒仍然造成高速公路的开放程度处于较低水平，建设资金短缺、资金周转慢仍然存在，一路两制给实施管理设置了难度。
三、风险防范的对策
通过上文对高速公路投融资建设体系进行风险评估，可以得知，要利用多种对策进行投融资建设的预防与控制，政府要加大投入与政策扶持的同时，对于落后地区的高速公路建设提供优惠政策，在建立相关法律保障的基础上完善投融资的体系，确保多方投资者合法权益得到保障，为其创造安全的投资环境。还要深化风险管理体制改革，规范融资形式，为社会资本参与高速公路建设创造条件，通过转让的方式以提供外来资本为高速公路建设助力的条件。
1、防控市场的风险
要想切实改善高速公路的投融资发展现状，就要进行风险的防范。其中，防控市场的风险占据风险防控的关键环节，要保证高速公路投融资畅通无阻，就需要进行市场风险控制，及时发现投融资中的弊病，严防市场融资的不安全行为。为确保高速公路严格遵循融资法律进行，就不能忽视市场风险控制的细节，在充分考虑市场承载力的基础上，依据高速公路的经济需要以及运输要求进行改良，为应对突发风险状况提供科学预警，参与高速公路投融资的各个主体要充分认识到市场风险的存在，要加强对于高速公路的管理、不断完善配套设施、提高投融资的服务，吸引多种形式使用高速公路的途径[3]，最大程度的减少经济波动对于高速公路流量的影响，控制高速公路的建设成本，提高运输效率，降低投融资的风险。
2、遏制经营的风险
要多方面的采购高速公路建设所需的材料，减少周转环节的材料浪费，在拓宽材料来源的基础上，为高速公路的建设提供保障。谨慎处理高速公路收费的标准问题，大力投资有潜能的高速公路，扩大资金链，进行定期养护，促进高速公路标准化的发展。高速公路投融资的风险防范首先要重视对风险影响因素的选择和甄别，针对高风险的影响因素进行关注，创新经营模式，以缓解高速公路建设项目的波动性，为确保现金流以及收益创造条件。要关注投融资的未来收益与成本的配比，重视投资回报率与现金流的变化，据此来考核高速公路的收益与获利。在投融资多元化的创新中，高速公路建设作为金融资产，相关主体要遵循市场规律，科学进行风险评价，有效识别高速公路投融资的风险。还要规范投融资各个利益相关者的获利与风险关系，通过可行性报告与签订合同等形式，为保证建设项目的有序完成提供保障。
3、改善投融资环境
由于高速公路市场的发展属于社会资源有效配置的结果，因此要培育科学的投融资市场，就要改善投融资环境，促使相关主体在实施投融资行为的时候严格遵循相关规律[4]，在实施证券化融资的进程中，要熟知相关的市场理论、了解高速公路的技术、掌握投融资的法律政策，通过引入专家和人才来改善整体环境。一方面，要学习并且邀请金融机构对于高速公路的投融资实施进行经验分享，另一方面，还要培训金融专业人才，促进人才真正参与到高速公路项目证券化融资的实际操作当中，掌握相关的实施技巧。最后，对于具体的投融资项目进行策略分析与风险管理，据此出台具有针对性的政策建议，能够切实提高高速公路建设投融资中的决策及整体的运行环境。
结语
随着社会的进步与运输行业的发展，在高速公路建设的投融资发展中也出现了越来越多的风险，传统的投融资方式已经无法适应社会的发展。针对当前情况，在对高速公路进行风险防范时，要考虑投融资体系发展的现状，不断创新相关风险控制制度，围绕高速公路的风险识别、风险评价、风险控制等具体内容展开。
参考文献：
［1］杜帅，梁晓霞.我国现行高速公路投融资渠道现状研究[J].黑龙江交通科技.2002（10）.
［2］贾元华，董平如.高速公路建设与管理[M].北京：北方交通大学出版社.2002.
［3］唐涌，张娅.融资风险规避与高速公路建设管理[J].西南交通大学学报（社会科学版）.2006（4）.
[4］王富民.公路建设市场融资方法的实践与探索[J].公路交通科技.2000（8）.
论文作者:梁育齐
论文发表刊物:《基层建设》2017年第14期
论文发表时间:2017/9/20
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