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一、上市公司环保产业投入的概况
1.环保产业投入的历史概况
中国上市公司在环保方面的投入和涉足环保产业是伴随着国家对环境保护投入的逐渐加大、政策导向、环境保护法规的逐渐完善而形成的。1997年，中国有了第一家以环保为主业的上市公司——沈阳环保股份，如今越来越多的上市公司开始青睐环保。在深成指调整样本股后的“行业归属”一栏中，第一次出现了“环保产业”。另外，沈阳环保股份利多的消息使得诸多上市公司在进行产业结构调整、战略转移和多元化经营时开始重视在环保产业方而的投入，定位企业发展的新方向。
2.环保产业投入上的主要方式
目前中国上市公司涉足环保产业的方式主要有：公司主营环保业务，此类上市公司有沈阳环保股份、清华紫光、凯迪电力、武汉控股等；通过募集资金和出资产股、控股环保类公司而涉足环保产业，主要包括精密股份、渝开发、岁宝热电、沈阳机床、厦门建发、皖维高新和飞彩股份等公司；通过募集资金投向环保项目，西藏金珠、永安林业、燃气股份、苏威孚、皖维高新等上市公司皆属此类；其他行业为贯彻可持续发展战略对业务进行环保规划而涉足环保产业，此类上市公司有民族化工、鲁北化工、首钢股份、韶钢松山、美利纸业、大理造纸、福建三农等。
3.在环保产业投入上的分布
以公告信息为准，截至2001年4月30日，沪深两市共有35家上市公司介入环保领域，其中沪市17家，深市18家。按介入时间来划分：1997年介入的公司有环保股份、武汉控股2家；1998年介入的有渝开发、清华同方等4家；1999年介入的有凯迪电力、清华紫光等8家；2000年介入的有厦门建发、全柴动力等15家；2001年前四月介入的有国电电力、首创股份等6家。按投资领域来划分：(1)投资环保设备制造业的公司有21家，其中投资水污染治理净化设备生产的公司有沈阳机床等12家，投资烟尘尾气处理设备生产的有威孚高科等9家，投资固体废弃物处理设备生产的有飞彩股份等3家，投资声污染防治设备生产的有凯迪电力1家，投资环境监测设备生产的有闽福发、全柴电力2家；(2)投资污染综合治理的公司有15家，其中投资水污染综合治理的有首创股份、环保股份等8家，投资垃圾发电或废物综合治理的有泰达股份、深能源等8家；(3)投资环保咨询行业的公司有清华同方、清华紫光等7家。
二、上市公司环保产业投入的动机分析
动机的产生不外乎两个方面的原因：一为内在条件，称为需要；一为外在条件，称为刺激。内在条件是指个体缺乏某种东西的状态；外在条件是指存在于个体之外的有形或无形的刺激，包括物质的和精神的刺激。
企业文化、企业价值观、企业目标、社会价值观、消费形态的变化、对形象消费的追求等是影响企业投资动机的决定性因素。目前上市公司介入环保领域的动机主要有以下几个方面：可以优化产业结构、可利用资本市场优势、可享受优惠政策、可规避环保风险、可博得投资者的信赖和支持等。具体类型的动机分析如下：
1.积极主动型
这种类型的上市公司投资的动机，最主要的是充分利用国家现行的优惠政策来创造经济效益，增强市场竞争力；其次是广阔的市场环境的刺激，在这种外在刺激下，公司结合其内在需要抓住了发展的机会。沈阳特种环保设备制造股份有限公司——中国环保行业第一家上市公司就是一个典型，它从一个亏损的街道小厂到全国环保产业的“龙头”，并且从上市以来，年年进行大比例送配。此发展过程证明：积极主动地抓住自然动机和社会动机所带来的机会一定能够带动企业的蓬勃发展。
2.积极跟进型
这种类型的上市公司投资的内在动机是通过调整产业结构来实现企业的创收；国家环保政策的优惠、环保产业广阔的发展空间以及投资环保产业的高额回报构成了外在刺激。在这样的动机下，此类公司势必积极跟进以满足市场发展的需要。1997年环保股份后到2001年前四月沪深两市先后共有34家上市公司介入环保行业领域，例如武汉控股、渝开发、清华同方、凯迪电力、清华紫光、厦门建发、国电电力、首创股份等。
3.等待观望型
这种类型的上市公司对新生事物的接受缺乏信心，循规蹈距，只在熟悉的领域发展，不能及时捕捉到有利于企业发展的信息，例如，中国沪深两市有上千家的上市公司，而只有35家上市公司介入环保产业。外因可能是过去对新领域投资的教训再加上环保产业作为高新技术产业具有一定的投资风险，使他们对这个领域信心不足，从而妨碍了他们对环保产业的投资，最终导致许多上市公司处于观望的状态。
三、上市公司环保产业投入的风险和机遇
1.风险分析
一个公司所处的社会和政治环境，蕴藏着一种机遇和障碍，也如技术变革一样，一些变革的侧面或局部是可以预见到的。而有些社会变化的因素，如本能、规模和时间往往潜伏于动态之中，一时难以预测。认清变化的必然性和正视环境迁移，是规避风险的有益方法。
(1)积极主动型的上市公司面临的风险
社会责任感、价值观的风险 现代社会要求企业具有神圣的社会责任感和使命感、具有良好的社会形象和企业文化、为消费者提供“形象消费”和公益消费，这就给这些企业带来了潜在的危机隐患。
产品的技术风险 环保产业作为新兴的高新技术产业，对中国大多数公司来说都存在着技术研究等方面的风险；
产品的专利保护风险 由于中国企业在对专利保护方面重视程度的滞后性以及信息不灵、地方保护主义的存在，导致了研制企业的合法权益受到侵犯，损害了企业在研究和开发新产品上的积极性；
科学研究的风险 由于资金和人才的欠缺，使得研究工作难以进行到底，进而难以使研究成果转化为现实的生产力；
人们接受新生事物的风险 人们的购买能力和价值观直接影响了对昂贵的环保产品的需求，使得环保产品短时期内难以被市场所接受；
法律不健全的风险 由于中国环保产业市场还处于一个上升和发展的阶段，相应的法律法规存在着滞后性，法律法规还存在着不健全的因素，势必为规范市场操作带来不良影响；
加入WTO的风险 WT0的国民待遇、公平竞争、透明、可预见性等原则将使中国幼稚的环保产业公司处于绝对的不利竞争地位。
(2)积极跟进型的上市公司面临的风险
制高点抢占的风险 先期的企业已经在市场上占有了一定的份额，后期企业要抢占市场份额和制高点，势必要投入更大的人力、物力、财力，从而给这类企业带来了相应的风险；
投资定位的风险 在产品的市场定位上，由于对市场切入点的把握缺乏前瞻性的优势，在投资定位上难以把握方向；
专利风险 这类企业具有仿冒、假冒的嫌疑，可能会受到专利拥有权的法律诉讼干扰，使得企业在生产上难以摆脱困境；
品牌效应的风险 新的产品在投入市场时短期内难以被消费者接受，使企业的市场准入期加长，资金流转不灵，难以维持再生产和扩大再生产；
多角度营销策略的风险 企业难以在既有的营销模式下进行环境产品的营销，不得不培养新的营销人员和开辟新的营销渠道，从而增大企业在营销方面的投入，具有一定的风险。
3.消极被动型的上市公司面临的风险
投资者心理期望值的下降带来的风险 投资者所追求的是那些虽然具有风险但有回报业绩的公司，在心理上和行动上不可能将资金投向那些看不到希望的公司，使这类公司存在着资金投入上的潜在不足，直接导致企业的生存危机；
产品不再为消费者所接受的风险 该类公司生产的产品市场基本处于饱和状态，产品缺乏竞争力，导致产品的积压，最终使得企业难以维持生计；
不关注国家法律法规的风险 国家的法律法规可能会强制性制止这类公司进行的现行生产。如果这类企业不关注现行的法律法规盲目进行生产或不改进“不利于环境保护的生产”都将会给企业带来灭顶之灾。
2.机遇分析
(1)环保政策机遇
良好的企业形象必将获得有利的环保政策的支持或环保资金的投入，在涉足环保产业的企业将获得一系列优惠政策：一是在产业政策方面，继续发布环保产业鼓励发展目录及配套政策，引导环保产业的发展方向；二是财税政策方面，进一步完善资源综合利用减免税的优惠政策，如综合利用产品减免增值税等。另外，“十五”期间，中国环保产业在现有的基础上，仍可保持12%的速度增长，环保产业的年产值将在1000～1200亿元人民币，“十五”期间环境投入占同期GDP的比重将达到1.3%，投资规模可望达到6500～7000亿元人民币。这些都意味着投入环保产业不再只是收获社会效益，而且经济效益可观。
(2)入世机遇
入世后，利用有利契机和本土化生产的优势，有利于引进先进的生产技术和管理技术来提升国内企业，加速企业的发展。
(3)资本市场的机遇
当前消费形态的变化和对形象消费的需求已成为人们消费的主流，良好的企业形象是形成“形象消费”的基础，它将赢得消费者的信赖。这种信赖给产品不仅提供了广阔的市场空间，而且为资本的运行流向和资本升值找到了源泉，从而为企业提供了发展的良好机遇。
(4)国际环境公（条）约带来的机遇
中国作为最大的发展中国家和污染严重的国家之一，为了保护自身环境和实现可持续发展，可以利用国际条约、公约所给予的有利条件，达到既对减少全球环境污染和破坏做出贡献，又实现引资、改进技术，提高现有的生产力，最终改善生存环境的目的。比如，《京都议定书》中的清洁生产机制(CDM)，对发展中国家，CDM的有效利用有可能为促进国家的可持续发展提供更多的机遇。因此，中国的上市公司同样可以在资金、技术等方面获得必要的支持，从而为其进一步发展创造优越的条件。
四、战略对策
21世纪企业之间的竞争必将是形象竞争和技术竞争的产物，企业不再仅仅是一种经济性的组织，而是一种有着独特文化价值的经济组织，其目标亦由过去的一元化向多元化转化，即企业不仅有经济性目标，如获得利润，寻求更多的发展机会和市场空间等，而且企业还必须担负起许多社会责任，其经济目标亦必须有助于其社会性目标的实现。如企业明确自己负有保护环境的责任，其产品和产品的生产过程就不应对环境产生破坏作用。鉴于此，中国上市公司应重新进行新的社会角色定位，积极投资于环保领域，树立新的社会形象，去赢得消费者的信赖。因此，我们必须做出新的策略来完成这一历史使命。
1.国家的对策
(1)制定有利于企业投资环保产业的导向政策，例如投资政策、税收政策、环保政策等，来促进企业的环保投入；
(2)建立、健全环保产业的投资机制和市场体系来实现企业间的有序竞争；
(3)制定完善的环境保护目标体系和监测体系来考评和评估企业，引导企业的发展；
(4)尽快组建环保产业风险投资基金来规避整个行业发展的风险。
2.上市公司的对策
(1)积极接纳社会闲置资金，正确运用募股、配股、招股资金；积极争取国际环保组织的环保基金贷款，适当运用财务杠杆，提高负债比例；积极寻求风险投资者合作；
(2)利用法律有利的条款为自己服务，避免成为法律的受害者；
(3)研究和探讨WTO规则，使得其成为企业发展的指南和服务工具；
(4)加强产品专利等方面的申请（报），保护知识产权，防避侵权行径；
(5)加大研发能力，做好人才和技术的引进和交流；
(6)加强与科研院所的技术合作和交流。
3.投资者的对策
对于资金量大的投资者，适宜进行环境综合治理的投资和工程实施，因为该行业面临的风险相对较小，且收益稳定，进出空间较大，只是运作时间长。
对于小资金量的投资者，适宜进行高科技环保设备公司和服务公司的参股，如果对该行业经营比较熟悉，可以自营。值得注意的是，中国所有城市将开征污染处理费，这就带来了巨大的市场潜力。
对于科研单位和高等院校，适宜组建环保咨询公司，从事环保设计、模拟、监测业务，并积极与环保设备公司进行接触。