新常态下的国有资本，本文主要内容关键词为：常态论文,国有资本论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
国有资本的属性 习近平总书记在《关于〈中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定〉的说明》中指出，积极发展混合所有制经济，强调国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济，是基本经济制度的重要实现形式，有利于国有资本放大功能、保值增值、提高竞争力。这是新形势下坚持公有制主体地位，增强国有经济活力、控制力、影响力的一个有效途径和必然选择。这就极为深刻地指明了国有资本的核心地位和作用，明确地告诉我们，混合所有制的发展，是使国有资本在进入市场时，有所为有所不为，可以通过融合和带动其他资本成分共同发展，可以增强其放大功能，而不是简单地削弱其在国民经济中的地位。 首先，国有资本是中国社会经济发展的核心定力所在。这是我们国家政体之下的必然产物，是中国特色社会主义所必须坚持的。在我国，公有制是社会经济的主要存在形式。而公有制的表现形式之一就是国有经济，国有经济的载体是国有资本投资的国有企业。如果国有企业不复存在，则公有制为主体显而易见也就失去了极富活力的一个依托。 其次，在我国经济成分中，国有企业起着重要的核心支撑作用。当前，国有企业所具有的履行国家使命、社会责任的功能，是其他经济主体成分所替代不了的，在扩大就业、处理突发事件和进行与国家、地方安全相关的经济领域的建设等方面，国有企业都起着稳定器的作用。 那么新常态下国有资本的力量将如何体现？从其资本属性来看，通过在国民经济各环节中的运动过程，国有资本可直接在宏观经济运行中发挥其“定海神针”的作用，使国民经济命脉性产业的经济效益与产业发展、税收以及就业维持在一个相对稳定的水平，引领社会平稳发展。从其社会属性来看，通过对社会资金的带动，可以通过发挥其杠杆作用，盘活并带动集体资本、非公有资本共同参与到社会生产中去，共同盈利以丰富社会的发展。从其自然属性来看，国有资本项下拥有的投资可行性分析能力、资源调配能力、市场分析能力、产品营销能力与其他资本成分有机结合，将会更好地发挥资本的作用，提高资本在流动过程中的效益回收安全性，提高社会对资本的总使用效率。从其公有属性来看，国有资本除对公益设施进行投资外，为履行国家义务，还肩负着对非公有资本、集体资本难于进入或者不愿意进入的领域进行投资、建设的使命，以使国家管理中的社会经济建设可以平稳进行。从其管理属性来看，国有资本可以成为政府有效管理输出的手段，是维护国家机器正常运转的工具。 最后，在政府进行经济管理过程中，国有资本在政府履行收入分配职能、经济稳定与发展职能、资源配置职能中还应发挥其导向作用。具体表现在：一是要合理确定国有资本投资企业的收入水平，引导社会分配体系的健康发展，使社会各阶层收入与分配能够体现出公平正义。二是要引导产业发展的未来。从社会经济发展的需要和产业发展的布局要求出发，引导核心产业的未来发展，带动相关行业管理水平的提升，确保经济、社会的稳定运行。三是要充分履行其社会职能，从国家利益和国家安全角度，按照国家发展的总体布局要求，实施投资和建设，完善全社会的功能发展。四是要本着有所为、有所不为的原则，逐渐退出一般性商品生产领域。再有，在进行混合所有制改革的过程中，国有资本也必将进一步扩大其对社会资本群的控制，增强经济活力，资本活力。 国有资本的效用增强 新常态下，通过混合所有制，国有资本可以融合社会资本达到效用增强的目的。一是充分发挥国有资本的杠杆作用，在一级市场、二级市场上进行融资，使得国有资本可以带动社会资本共同投资、共同享受相对稳定的回报。特别是在国有资本控股的情况下，社会资本可以充分利用国有资本所拥有的资源，作为跟随性投资通过运营享受投资收益。二是从全社会角度来看，随着社会资本的进入，可以进一步规范国有公司的管理。此时的社会资本，可视为渗透到国有资本中，对国有资本实施长期监督、管理并共同发挥效用的一种手段，使得国有资本的投资富有效率。三是随着社会资本的共同投资，国有资本本身也将进一步扩大其投资范围，以股权为纽带，活跃于更多的领域和更大的市场范围，放大资本的功效，避免资本的边际效用递减，增强社会经济的活力，加强对社会经济的影响力和控制力。 按照十八届三中全会的精神，至2020年国有企业收益的30%将上缴，同时允许职工持股等，这些都将是使国有资本与民众利益相结合在实现方式上的进一步探索。 新常态下国有资本的存在形式 新常态下的国有资本的存在形式具有多样性。在实现混合所有制的过程中，国有资本可以分别从公司股权改造层面和项目融资形式改变层面来实现。 一种是从股权融资的角度进行混合所有制改造。这个过程属于一般性操作过程，不必过多赘述，总之是“清家底”、股权融资设计和融资实现的过程。在“清家底”的基础上进行股份设计，之后引入各类投资者注资。在此特别强调的一点是，这个过程中要关注的重点之一是对企业债务现状的把控。要厘清负债和或有负债状况，对企业管理现状、采用的管理手段进行归纳、统计和汇总，把真实的企业管理现状和债务水平向社会投资者进行披露和说明，使社会投资人把握好企业债务的延伸传导路径，做好风险预测与风险应对，共同面对未来的经营风险。在此基础上设计好股权结构和三权分立的公司治理体系。如果被改造企业本身就处于债务危机中，可按照分类处置原则，对企业债务重新定价，剥离问题资产，隔离处置风险，使公司未来可以轻装上阵，良性运行。 另外一种方式是在项目融资层面推进国有资本带动下的混合所有制公司的建立。国务院最新发布的地方政府性债务管理新规明确规定，地方政府不得通过政府债券以外的方式举债。面对新情况、新要求，政府可以国有资本为纽带，探索建立“政府主导、机构主体、社会参与、市场化运作”的融资发展新模式。在进行项目建设的过程中，可积极建立混合所有制企业，从资金市场和资本市场两方面入手解决融资问题。例如，在产业建设项目上，鼓励成立国有资本控股或参股的混合投资开发公司作为平台，通过PPP方式进行项目融资和股权融资，做大做强资本积累，发挥国有资本带动社会资本共同进行投资项目的建设、土地经营、资产管理和资源整合的功能。国有资本参与其中获得分配后其积累可用于滚动开发公益项目的建设。同时，有国有资本参与其中的项目公司，还可以通过银行贷款、发行企业债和中期票据等来解决资金问题，这样既能使政府从直接融资中解脱出来，又可以实现融资的多样化，使国有资本的融资功能进一步放大。 不过使用PPP/BOT等方式进行融资的前提条件是限于经营性资产，因此，各级政府对建设上马项目要进行分类：对商业房地产开发等经营性项目，国有资本可以完全退出；对于国家命脉性产业和公益性基础设施建设，例如供水供气、垃圾处理等属于经营性资产的，可以吸引社会资本参与，积极推广PPP合作模式；对没有收益、难以吸引社会资本参与的公益性项目，可发行企业债券融资。 当前一个时期民间资本比较活跃，可抓住机遇进行混合所有制改造，打造适合企业进入的政治环境、生态环境，引导银行、小额贷款公司、投资银行等金融机构快速进入、实现与国有资本的融合发展。国有资本要居于一种引领者角度，做好正面指引。建立好引导市场发展的政策体系、管理体系和服务体系。地方国有企业在进行混合所有制改制的过程中，对于做得好的国有企业，上一级政府要给予政策奖励。同时，可尝试性地建立各级金融服务中心，帮助企业逐步走向正规化经营。 金融领域存在着系统性风险和非系统性风险。各级政府在使用国有资本进行投资的过程中，为防范风险，可建立信息共享中心，建立企业金融管理台账，建立监控平台，动态掌握投资企业、投资项目的运营状况，动态掌握债务融资现状，设置风险防范的指标维度的防火墙，建立通报快道，建立大数据联通信息化管理平台等预警管理机制，防范经营风险。 最后，随着全球统一资本市场的建立，利用金融资本进行股票、债券、期货、基金等虚拟金融资本市场的投机行为增多，造成市场价格严重脱离其真实价值，使得市场的供求关系变得混乱。国有资本加大投资力度、扩充投资范围，有利于遏制这种资本投机现象，引导市场进行健康投资，使金融产品的市场价格始终符合其真实的使用价值。这也是未来国有资本持续具有活力和控制力的真实需求所在。