全球5G商用逐步展开 多国卡位关键时点
王道翔 徐可源 郭宏杰 马葛丽特
随着技术标准和规范的确定，5G商用化也逐步展开。未来5G产业的蓬勃发展非常确定。一方面，作为稳定投资增速的一个手段，5G产业对经济增长的支撑作用将会越发显著；另一方面，对于运营商而言，由于收入增速见顶，也有很强的动机发展5G作为新的利润增长点。
一、全球主要运营商5G发展情况
从底层技术来看，5G实际上是对4G通信技术的深度挖掘。因而当前全球4G基础设施建设较好的国家将拥有非常强的技术优势。整体而言，目前中国、美国和欧洲在技术储备上较为领先，日韩则在5G的应用方面有所推进，其余国家和地区基本处于跟随状态。
（一）中国：积极参与
中国移动通信技术起步较晚，但是4G开始发力，5G时代有望全球领先。2016年，我国正式启动5G研发试验，并在年底完成第一阶段测试，初步验证了无线关键技术性能以及关键网络技术性能。2018年底我国完成了5G第三阶段测试，系统设备产品基本已经达到了预商用的水平，有望在2019年出现比较好的商用终端。2019年初，我国中央经济工作会议明确将5G列为新基建重点发展方向之一，5G建设有望全面提速。
中国移动在2018年底发布的《5G产业发展与投资报告》中提到，预计在2019年将重点开展5G终端规模试验，其中9月启动友好用户测试，12月面向规模发展，2019年测试、预商用阶段5G终端可能在30款以上。在此之前，中国移动已于2017年牵头进行了一系列网络架构的构建，并且在北京、上海、广州、苏州等多个城市启动5G试验，推动平台架构成熟。整体来看，中国移动5G网络试验已经全面启动，在TDD-LTE的深厚积累也为其带来了不小的先发优势，预计很快会在5G商用化上取得突破。
图1 全球主要5G市场发展现状
资料来源：公开资料整理，工行投行研究中心
在2018年末中国联通网络技术大会终端论坛上，中国联通正式公布5G终端战略，宣布将实施5G终端合作保姆式一站服务，并在导入期和快速发展期内整合100亿权益赋能、100亿金融赋能、10亿平台补贴，一共投入210亿来保障中国联通5G商用终端规模。此前在去年9月份，中国联通表示已在北京、上海等地开展5G车联网试点。2019年初也表示将和央视合作进行5G网络VR实时制作传输测试。和其他运营商相比，中国联通5G测试应用场景更为具体，未来可能将会在某些细分领域占得先机。
2018年9月中国电信宣布启动“Hello 5G”行动计划。为此中国电信决定成立5G创新中心，与产业界合作开展5G研究创新；同时在17个城市开展规模试验，打造5G示范工程；按照总体规划，加快前期准备，预计到2020年实现5G规模商用。同时，中国电信在雄安外场成功实现了基于5G独立组网标准的端到端语音通话，并且与多厂商携手在上海、深圳和雄安等多地开通了5G独立组网试点。这表明中国电信5G独立组网策略得到了主流5G设备厂家的积极响应，也意味着5G试验和部署已全面拉开了大幕。
（二）美国：技术优势
英国电信EE也在进行着5G技术的实验室测试。2017年末，英国电信EE携手华为在伦敦进行5G上下行解耦测试，实现C-Band和1.8GHz共站同覆盖部署，5G技术逐步完善与成熟。2019年，EE计划将进行小规模的5G网络商用部署，并于2020年实现大规模商用。但是此前英国电信曾受美国影响将华为从其设备采购商名单中移除，未来其5G规划能否顺利推进尚需观察。
可见,这次梅雨锋暴雨过程MCS的发展有多种组织方式,26日10—18时,东西向雨带不断的“后部建立型”和随后对流单体的“列车效应”是MCS组织和发展的主要方式。26日18—23时,对流元向东北—西南向发展,形成多个近乎平行的东北—西南向雨带,有2种尺度的对流组织方式:一种是新生对流不断地在成熟MCS的南端触发发展的后部建立型以及单体沿着每个雨带向东北方向的“列车效应”;另一种是东北—西南向雨带沿着线状MCS向东平流的“列车带效应”。26日23时—27日07时,梅雨锋雨带中东北—西南向短雨带的后部建立型和短雨带不断东移的“列车带效应”使得降水持续。
高温季节应适时开启增氧机，通常遵循“三开二不开”的原则，即晴天中午开机增氧，阴天次日清晨开，连续阴雨半夜开，傍晚不开，阴天中午不开。及时增氧，促进池水中氨氮、亚硝酸盐等有害物质转化成无害硝酸盐，降低氨氮、亚硝酸盐及硫化氢的含量。对于有条件的养殖户可安装在线水质监测系统，对鱼池水质实时监测，实时掌握水质指标动态，有的放矢地进行调控水质，使增氧机成为“调水增产机”而不仅仅是“应急救命机”，减少病害的发生，有效增加养殖产量。
图2 全球主要电信运营商图谱
资料来源：公开资料整理，工行投行研究中心
Verizon在2016年初开启了5G现场测试，并在当年7月完成了5G无线规范。2017年，Verizon向亚特兰大、达拉斯等11个美国城市的特定用户提供5G无线网络，率先开启5G建设进程。2018年10月，Verizon在美国4个城市推出5G Home服务。所谓5G Home，是指采用5G固定无线接入（FWA）技术，即在居民住宅附近（比如电线杆上）架设5G基站，5G天线发射毫米波波束连接家庭里的CPE终端，为家庭提供无线宽带服务，并面向未来智慧家庭，以代替FTTH光纤入户最后一里，节省昂贵的光纤敷设成本。但是Verizon此次推出的5G Home与移动互联网通信的应用场景尚有较大差距，且传输速度也未达预期。
和前两家运营商相比，T-Mobile则稍显滞后。其计划利用600MHz频段在2019年开始推出真正的全国性5G服务，到2020年全面铺开，预计爱立信和诺基亚将成为其设备供应商。
（三）欧洲：基础稳固
2013年，欧盟先后启动了METIS和5G PPP项目，专注5G研究。此外，欧盟还支持了5G-Transformer、5GEx等项目，参与企业包括欧盟主流的运营商、设备厂商和科研机构，持续推进5G标准化和实验工作。2016年11月，欧盟发布了欧洲5G频谱战略，该行动计划给出了比较完整的时间表：2017年3月公布具体的测试计划，并开始测试，年底之前制定出完整的5G部署路线图；2018年开始预商用测试；2020年各个成员国至少选择一个城市提供5G服务；2025年各个成员国在城区和主要公路、铁路沿线提供5G服务。
分运营商来看，目前AT&T正在与十多家全球性技术公司合作，为5G网络的规模部署做准备。AT&T参与促成了3GPP在2017年年底发布的非独立组网5G新空口标准。2016年初，AT&T在得克萨斯州的奥斯汀开启了对固定无线5G蜂窝网络的第一次测试。2017年7月，AT&T在印第安纳波利斯部分区域推出了5G演进网络，并在当年年底将测试范围有所扩大。AT&T在2018年底在全美推出5G通信服务，但从实际数据传输速度来看，效果不及预期。
(2)用户信息容易泄露。打车软件首先就需要乘客进行实名注册并提供姓名和手机号码，因此在使用打车软件的过程中，乘客的个人信息都会被打车软件公司和司机知晓，大量的个人信息结合在一起形成一笔巨大的数据资产，一旦有懂科技的不法分子顶上了这笔数据，那么会对整个社会产生极大的恶劣影响。
德国电信在2015年2月成立了5G创新实验室，并在欧洲各地推动5G技术的发展和标准化进程。2017年8月，德国电信与华为合作在柏林商用网络中心成功部署了基于最新3GPP标准的5G新空口网络连接，同时采用5G新空口与4G LTE非独立组网架构。2018年，德国电信开启了5G网络试运行，为后续广泛商用部署做积极准备。
早在2012年，美国就在纽约设立了无线研究中心，专注5G技术研究。同时，高通、英特尔、博通公司、AT&T、Verizon、T-Mobile等科技企业和电信运营商也在积极开展5G研发，掌握了多项5G核心技术。2016年7月，FCC投票同意了开放大量24GHz以上的高频频谱用于5G通信，美国因此成为全球首个为5G开放高频频谱的国家。随后，AT&T和Verizon相继开展了5G商用实验。
（四）日韩：商用领先
和中国、美国与欧洲相比，日韩的通信产业规模较小，但是其5G的规划与发展同样在很早就提上了日程，同时2018年韩国平昌冬奥会和2020年日本东京冬奥会两个重大体育赛事为日韩5G产业提供了绝佳的应用场景，大大推动了其5G商用的进程。
日本方面，早在2013年9月就设立了“2020andBeyondAdHoc”项目，以支持5G技术在未来10年的发展。2016年1月，日本总务省成立5G研究组，讨论5G最新的相关政策。为了配合2020年东京奥运会的举行，日本三大运营商计划到时在东京都中心城区等区域率先提供5G服务，并用3年时间逐步推广到全国其他区域。
燃气电厂加装SCR脱硝系统会成为趋势。随着燃气电厂数量的增多以及燃煤机组超低排放改造的逐步推广，环保部门以及公众对燃气电厂的环保水平将会更加关注，燃机的污染物排放标准将会进一步趋严，其氮氧化物排放限值将会进一步降低，因此燃气电厂在低氮燃烧基础上加装SCR脱硝系统将会成为趋势。
NTT DoCoMo目前正在与多个网络设备商合作进行5G实验网络的设计，以掌握网络部署的要点，如与华为合作的频段为4.6GHz，与三星合作的频段为28GHz。目前，NTT DoCoMo已经在台场临海、横滨港等地进行了5G网络实验，可向下兼容LTE网络。预计NTT DoCoMo将从2020年开始提供5G通信服务。
KDDI也联合三星、诺基亚和爱立信等厂商合作开发5G技术，并且进展顺利。2017年9月，KDDI与爱立信达成协议，将在日本几个城市进行标准5G测试，将涉及4.5GHz和29GHz频段，同时包括5G和LTE之间的互通。
学术研究支撑我国知识产权制度发展四十年........................................................................邓仪友 赵志彬 09.66
日本另一家电信运营商Softbank在2016年宣布启动5G Project，成为首家将Massive MIMO技术正式投入商用的运营商。2017年，Softbank与中兴开展了4.5GHz的低频谱5G场外测试。
韩国电信KT于2017年5月正式进入新型预标准5G试验网络的最后阶段。2017年9月，KT正式开始部署5G网络（频率为28GHz），并从2018年开始提供正式5G服务。2019年下半年开始，KT计划开始全国部署5G网络，并推出具备5G毫米波工作频段的智能手机。
Vodafone是欧洲主流运营商之一，其4G网络遍布英国、德国和西班牙等国。Vodafone于2018年发布非独立5G NR技术标准，并在英国和西班牙的几个城市开始试点推广，其正式的商用5G通信服务计划在2019年下半年正式推出。此外，Vodafone已经在欧洲95%的地区进行了光纤建设。2017年7月，Vodafone在英国部署大规模MIMO，同年10月，携手华为在米兰完成意大利首个5G新空口连接测试。从Vodafone的5G基础设施建设进程和透露的计划表来看，预计今年内5G商用进程将会有所突破。
韩国方面，2013年6月就以SKT牵头启动了5G Forum，试图打造韩国主导的5G产业生态。2014年4月，韩国宣布由KAIST主导进行为期5年的5G技术研究。2017年，韩国政府决定，以PPP的方式制定韩国国家级5G通信技术标准，并于2018年提交给了ITU。这标志着韩国将是第一个由国家政府提出制定国家级5G标准的国家。2018年冬奥会期间，韩国部分运营商通过设置5G体验区等方式验证了5G商用的可行性。年底，三大运营商同步在韩国部分地区推出5G服务，但仅限企业用户，同时需要加装专用移动路由器。相对来说，韩国的5G商业应用走在前列，但是仍然存在诸多问题。
SKTelecom于2015年10月在韩国设立5G移动网络研究中心，在2017年6月成功进行了使用3.5GHz频段的5G通信展示。SKT与三星电子已经成功将4G和5G网络连接起来，并实现4G和5G之间的自由切换，进而使5G网络更快地进入商业化阶段。预计大规模商业化使用也在2020年左右。
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韩国另一家运营商LG U+与三星、华为等合作开发5G技术。2017年9月，LG U+与华为在首尔成功完成了5G密集城区外场第一阶段测试，主要是毫米波28GHz的覆盖和容量测试。2017年10月，二者又使用全球首款基于芯片组架构的5G毫米波CPE成功完成了IPTV over 5G的预商用验证。LG U+5G的大范围商用时间应当也会在2020年前后。
二、从海外经验看我国5G发展路径
从全球5G产业发展来看，中国无疑处于第一梯队，在某些领域具有较大优势。但是，由于产业发展方兴未艾，产业格局也没有完全固化，研究其他国家5G行业的发展经验和未来规划，对探究我国5G的发展方向，将是非常有帮助的。整体来看，当前全球5G产业的发展呈现出以下几方面的特征。
第一，是政府扮演的角色日益重要。在此之前，从1G到4G的网络建设，更多是由运营商来主导，政府并未过多干预，仅在频谱拍卖等领域对行业进行规范和引导。然而，进入5G时代以来，中国、美国、欧洲、日韩等国家纷纷制定5G产业政策，并且通过设立实验室等方式为5G产业提供直接或间接的资金和技术支持。从各国政府层面来看，其背后的原因主要有两方面。一是当前全球经济已进入存量整合时代，新的经济增长点很少，而5G需要建设大量的基站，同时有非常多的配套设备需求，能对上游设备制造商乃至钢铁水泥行业有非常大的拉动作用，下游的具体应用场景也将有非常大的发展潜力。二是当前全球移动通信用户数量已超过50亿，5G产业面临的潜在需求很大，同时派生出的其他应用场景市场规模更是难以估量。若能在5G产业发展占据有利地位，对一国总需求的刺激将是非常大的。
图3 我国三大运营商资本开支及增速
资料来源：WIND，工行投行研究中心
第二，2019年将是5G产业格局成型的关键时点。从国家安全的角度来说，由于通信行业事关国民经济命脉，主要通信强国对本国的运营商均采取不同程度的保护政策，因而竞争主要存在于国内运营商之间。从技术水平来看，美国、欧洲、日韩等国家的各家运营商基本处在同一层次。而在商用方面，受益于2018年平昌冬奥会的举办，韩国5G商用率先起步，处于领先位置。但是从市场规模来看，韩国无论是从潜在5G用户数、还是终端需求都无法和中国、美国与欧洲相比，和日本也有一定的差距。因此，未来全球5G的竞争主要还是应当关注中、美、欧这三个市场，其主流电信运营商在2019年5G商用化的进展将会对未来十年全球电信格局产生深远的影响。
第三，运营商与主设备商的联系更为紧密。纵观全球通信产业，从2G、3G再到4G网络的发展，逐渐有4家主设备商脱颖而出，在行业内占据绝对的主导地位，他们分别是华为、爱立信、诺基亚和中兴。从底层原理上来看，5G实际上是对现有通信技术的深度挖掘，通过引入MIMO、多址接入等技术实现更高的数据传输效率。因此，四大主设备商将在5G产业发展中具备非常强的先发优势，与运营商的合作将会更为紧密。事实上，无论是从国家产业政策还是从合作便捷性来看，本国的运营商与主设备商合作的动机会更强。当前我国主设备商中，华为在全球处于领先位置，中兴的发展速度也很快。虽然去年年底以来由于国际关系因素，其业绩受到一定影响，但是考虑到其在通信领域深耕多年所积淀的技术储备，未来将会为我国运营商进一步推进5G商用提供更有力的支撑。
三、5G资本市场投资机遇展望
目前，我国5G商用的三大关键——技术标准、频谱分配和牌照发放时间表已基本确定，2020-2023年或将成为我国5G建设高峰期。2019年我国面向5G应用的传输网建设有望启动，运营商资本开支将恢复增长。
在全球范围内，中美日韩等信息发达国家或将于2019年启动5G商用。5G的正式商用必将给网络设备、网络服务、终端、应用整个产业链带来强大的推动力，创造新的发展机遇。
资本市场的投资将先行于5G网络建设，2019年以来，资本市场蠢蠢欲动。在投资时序上，基于5G牌照2019年第三季度发放的预计和2020—2023年5G规模建设的判断，我们推断，2019年上半年，在预商用阶段，基站天线、射频和光模块厂商将率先受益，因为传输网络的更新换代一般会早于牌照发放半年以上；2019年下半年，在大规模接入网建设阶段，通信主设备商（涉及无线和传输等设备）将成为最大受益者；规模建网后，基于5G网络的垂直行业应用将逐步出现和落地，新业态、新模式将不断涌现，系统集成与行业解决方案，增值业务等需求将规模放量，相关产业链环节将持续受益，运营商或将成为最大受益方。
城市更新是一项综合的系统的工程，各种利益主体在此过程中博弈。根据当前多重利益主体的发育状况来看，中国的城市更新模式总体上是一种自上而下式的更新。这种模式反映了政府力量的强大以及居民和社区力量的薄弱，从总体上体现了行政力量对城市更新项目和过程的推动力。
(4)烘干转筒内有专门的烟气通道管，沸腾炉烟气首先通过烘干转筒中间的中空管到达烘干转筒的尾部，然后又从烘干转筒尾部沿烘干转筒内圆四周布置的管道返回转筒头部，经排烟口排出。物料不与烟气接触，只与灼热的烟气管接触，不会造成二次污染；
（作者单位：中国工商银行投行研究中心）
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