证券市场与企业会计信息的公开披露，本文主要内容关键词为：证券市场论文,会计信息论文,企业论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
近几年来，我国证券市场无论在广度上还是在深度上都获得了长足的发展。截止1994年底，深沪两地证交所上市股票已逾200种， 证券市场在社会经济生活中发挥着越来越重要的作用。与此同时，完善股票上市公司的会计信息公开披露制度，以保证证券市场健康发展的要求越来越迫切。
一、会计信息公开披露制度的作用
股票上市公司必须定期（如按季）向证券管理与交易机构提交经国家批准的注册会计师验证核实的财务报告，实行会计信息的公开披露。为了保证投资者的利益，保证证券市场的正常运行，证券管理与交易机构则规定了上市公司会计信息公开的最低度和必要的公开范围。这就是会计信息公开披露制度。在证券市场上，这一制度主要可起到两个方面的作用：1.从证券交易来看，会计信息的合理披露为交易行为的进行提供了最适当的行动条例。首先，会计信息的公开披露有利于证券交易的正常进行。证券价格的决定因素很多，但最为关键的是企业经营状况，即盈利水平的高低、财务状况的好坏、支付能力的强弱等等。由于投资者是通过会计信息的披露来获得这些信息并据以判断作出其“买——卖——持有”决策的，因此，会计信息及时、真实、可靠地向外界提供企业的经营成果和财务状况，必将有助于稳定企业证券买卖双方的心态，保证证券交易的正常进行。其次，会计信息的公开披露是规范证券交易行为的重要手段。在证券交易中，证券的市场价格易被大户操纵。为克服这一不良行为，确保证券交易公开、公正地进行，有必要对投资保障予以特别规范。因此通过行政手段和法律手段强制证券发行企业向公众披露会计信息，在一定程度上可使证券交易行为更为透明和公开，防止各种不正当交易行为的发生。2.从企业所有者的利益来看，合理地披露会计信息，有利于保障所有者的权益。在证券交易市场上，企业所有权和经营权相互分离，所有者往往不直接参与企业的经营管理，而是授权管理者进行管理。为了确保管理者能够正确高效地使用所有者的投资，企业所有者必须借助于会计提供的会计信息来了解企业的经营成果和财务状况，以加强对企业生产经营活动的监督。
二、会计信息公开披露制度的内容
会计信息公开披露制度的内容主要包括数量性数据和非数量性信息两个方面。
（一）数量性数据。会计信息披露的主要目的是提供投资者作投资决策时所需用的数量性数据。但投资者对不同时期和不同企业的财务状况进行比较时，不能认为他们所使用的数量性数据都是精确可靠的。所以会计披露应着重于计量方法和提供概率性数据，而不是确定性数据。例如，现金的价值通常认为可以计量得比较精确，但计量应收帐款的现值，其精确性就较差；而无资产价值的计量，其可靠性更差。所以，会计信息对于诸如现金项目中的外币存款和已倒闭银行中的存款的不确定性应予揭示，而对无形资产的不确定性则认为并无揭示的必要。
在传统的会计信息披露中，除了应提供历史信息以外，并未对是否还应提供有关公司未来的预测信息作出回答。一种意见认为会计师仅应提供反映历史和现在情况的信息，投资者可以根据这些信息对公司的未来作出自己的预测。但大多数会计师们认为，由于企业管理当局掌握的资料更多，预测结果应更为可靠，若将这一信息提供给投资者，可以提高证券市场的效率，帮助投资者们作出决策。因而最常被提供的预测性会计数据信息是企业的净收益和普通股每股收益额。
（二）非数量性信息。所谓非数量性信息是指那些不能以数量表示的信息。它的重要性和相关性，主要取决于投资决策对它的需要程度；只有对进行决策有用和相关时，才值得公司披露揭示。例如，企业将某些资产抵押给银行，假若这些资产的金额比较大，就有必要提供关于抵押这一事实的信息；相反，若金额较小，就不必要公开披露。非数量性信息主要包括以下两方面：1.会计方针。由于不同企业，甚至同一企业内部所用的会计程序多种多样，直接地将会计报表进行比较越来越困难。有人建议减少不同的会计程序，尽量求其一致，使会计报表自然地成为可比，但是由于企业的情况和环境各不相同，不可能求得一种普遍适用的会计程序。因而让不同企业披露各自所用的特定方法，让投资者自己去加以协调，更有利于提高公开披露的会计信息对投资决策的重要性和相关性。2.会计变更。保持会计原则和会计程序的一致性，对于投资者评价企业的经营活动和预测未来的经营活动向来被认为是相当重要的。会计变更包括会计程序、会计的估计和陈报实件三个方面的变更。将会计变信息真实地披露出来，可使证券市场价格行情对企业的经营状况变动做出正确的反映。
三、会计信息公开披露制度有关方法
会计信息的披露涉及到企业编报会计报表的整个过程，有各种不同的披露方法可供选择。选择何种方法，要看信息性质及相关重要性如何。常见的方法有：
（一）正式的报表的格式和项目排列。最相关和最重要的信息通常应尽量在会计报表的主体部分反映。例如资产负债、净收益和所有者权益等项目，只要计量可靠且正确就应揭示于报表中。但对传统会计报表的格式和项目排列可加以修改，借以显示一定类型信息及其相互之间的关系。如，在资产负债表中，可从流动资产中减去流动负债来得出营运资本；又如，可把贷币性与非贷币性资产和负债项目分开，或者对企业资产按照营业部门来进行分类；再如，在损益表中，不同的收益概念或对数据作不同的解释，可用不同的报表形式加以突出。单步式收益表中，以全部费用项目与全部收入项目相配比，而忽略了一些被认为中间项目如毛利和其他初步净额等等；另如，将费用划分为固定费用和变动费用，借以帮助阅读者根据销售额的变动来预测企业未来的营业成果。
（二）放在括号内的信息。最重要的信息应包括在会计报表本身中，不应反映在附表和附注内。假如报表中使用简明名称的项目不足以充分反映其全部含义，可在简明名称后面用括号加注说明。但这种放在括号内的附注不宜太繁琐，反之则会对表中数据有所干扰。
放在括号内的附注中所可反映的信息一般有：（1 ）指出所使用的特定会计程序或计价方法，以使报表的阅读者更好地了解数据的意义；（2）说明某个项目的特征，如某项资产已作抵押， 或某项负债具有优先索偿权等；（3）在一个大类中，某一项目的具体金额；（4）另一种计价标准下的金额，如现行市价。
（三）脚注。西方会计界认为，目前会计报表已进入“脚注时代”。脚注在会计报表中所起的作用越来越大。脚注的主要优点是：（1 ）可以反映非数量性信息，作为整个会计报表的一个组成部分；（2）可以揭示报表中项目的质量和条件限制（如作抵押的资产）；（3 ）可用以揭示比报表本身更为详细的信息。最常见的脚注有以下几类：（1 ）说明技术性的或会计方法的变更；（2 ）说明债权人对特定资产所拥有的权益或优先求偿权；（3）揭示企业的或有资产和或有项目；（4）揭示股利支付的限制；（5）说明对股本和股东权益有影响经济的业务； （6）说明尚未履行的合同。
（四）附表与补充报表。为了使会计报表简明易懂，某些明细信息应从主要报表中抽出，另外编列报表。这些内容有的包括在脚注之内，有的则附在报表和脚注下面作为会计报表的一个单独部分。常见的附表主要是损益表的附表利润分配表和主营业务收支明细表。补充报表的作用与附表不同，通常他们所反映的是一些附加的信息，或者是将信息按不同方式进行排列，而不是仅仅将详细数字罗列一下。最常见的一种补充报表是揭示一般价格水平和特定价格的变动影响财务状况和经营情况的报表。
（五）审计师的查帐证明书。查帐证明书并不是用来公开披露重要会计信息的，它可以揭示以下情况：（1 ）企业所使用的会计方法与公认方法相比有哪些重要差别；（2 ）企业所使用的某种公认方法与另一种公认会计方法相比有哪些重要差别；（3 ）审计师与委托人在使用会计方法上的不同意见。
（六）总经理或董事会的信件。正式的会计报表连同脚注、附表补充报表，加上查帐证明书组成企业完成整的会计信息公开披露系统。所有相关的和重要的会计信息都应反映于这个系统之中，但某些典型的信息可以直接要总经理或董事会的信件中提供。这些信息包括；（1 ）年内影响企业经营的非财务事项及其变化；（2 ）预计企业所在行业的整个经济在未来所将发生的变化的及企业所起的作用；（3 ）下年度或以后年度的企业发生和营业改进计划；（4 ）有关本期和今后资本支出与研究支出的金额及预期效果。
四、会计信息披露制度的标准与模式
企业会计信息披露制度有一定的标准规范，通常认为要符合三项标准，即适当、公正和充分。适当披露意味着为了不致令人误解而只提供最少的相关信息；公正披露是一项道德标准，即所提供的信息不偏护任何一个报表的阅读者；充分披露则指在报表中要包括所有相关的信息。但是披露如果过了分，一些不重要的具体信息反而会把重要信息掩盖起来，从而使会计报表不易理解。如果这三项标准能够结合起来用得恰当，就可以向报表的使用者提供重要而又恰当的信息，从而使他们尽可能更好地作出决策。
如何运用各种方法，达到适当、公正、充分的标准披露会计信息，就是所谓会计信息披露模式的问题。在国外，会计信息披露主要有公开制度、核准制度及混合制度三种模式。公开制度要求证券发行公司完全公开有关其为做出证券投资判断所必需的情报，而投资决定本身要依据投资者的自由选择。核准制度则是由行政管理机关审查证券对大众公开发行或出卖的制度。对于公开制度，由于它以投资者具备理解能力和判断能力为前提，但并非所有的投资者都具有此种能力，因此，仅以公开制度无法完全实现确保证券交易的公正公平的目的。对于核准制度，有时也容易产生误导现象。投资者可能会以为凡经行政机关审查过的证券，必然为适合于投资的对象；如果审查有所偏差，也同样会给投资者带来损失。因而许多国家兼用这两种制度，采用混合制度。
五、会计信息公开披露的效应
会计信息披露是一种复杂的信息交流活动，其复杂性的表现在于报告企业可在许多方面作出灵活的选择。从战略上看，有的企业会在会计信息披露上搞机会主义（如弄虚作假、报喜不报忧）；有的企业则严格执行法规和会计准则所提出的起码披露要求；还有的企业可能在法规准则要求之外提供尽量多的会计信息（但受商业秘密制约）。从战术上看，企业可在披露信息多与少、迟与早、总括与明细、真与假、完整与残缺之间进行选择。此外，企业尚可在报表种类、报表格式，表列项目、文字风格（专业用语或日常用语）、表现形式（文字、图像或声音）、存储媒体（纸、磁性介质或光学材料）、公布方式（正式表列项目或附注）等等方面作文章。
不同的会计信息披露行为会产生不同的技术性效应。例如文字风格的选择影响会计信息的可续性可理解性，报表种类、格式和项目不统一则会影响会计信息的可比性，信息存储媒体的选择可能影响会计报表的可审计性和使用的方便性。然而更需指出的是，不同的会计信息披露行为会导致不同的经济效应。
会计信息披露的经济效应表现为二个方面，一是直接的，即信息公开的成本；二是间接的，即会计信息的利用导致经济资源的分配和再配置。信息公开的成本是指企业在提高扩大和改进信息公开披露的质量、数量和形式中花费的各种代价和不利因素，包括：为扩大、改进信息公开而聘用更多有经验的会计人员，设置更多组织机构以及由此发生的更多的公告费用、管理费用和审验费用。此外，信息公开可能会使公司的竞争者取胜，扩大的信息公开可能会使不了解会计决策、会计程序的投资者反而产生某些误解。另外，会计信息披露行为的选择可以影响会计信息的相关性、及时性、真实性，通过对各类决策者的行为进行导向，起到分配或再分配经济资源的作用。国外的实践表明，适当的披露能减少股票价格的波动及其幅度，这有利于稳定投资者和信贷者对企业的信心，减少风险；还表明，企业对不利消息往往推迟公布或者在会计报表中加以修饰，以期减轻这类消息对股票价格或商品交易的不利影响。很显然，股价的变动表明投资、就业机会等的转移。作为另一个例子，会计信息披露与企业间吞并、兼并有一定关系。因此，有些国家，如英国对中小型企业的会计信息公布有一些特殊照顾。因为中小型企业比较脆弱，如果披露过多，就更有可能被他人视为吞食对象。
六、结语
在我国，由于证券市场处于起步阶段，会计信息公开披露制度的建立尚未引起社会的足够重视，对会计信息披露的内容、方法、模式及效应等很多问题还缺乏系统的研究、探讨。在诸多问题中，当前首先要解决的问题是会计信息披露模式的确立问题。从我国证券市场的发展实际情况来看，选择公开制度实为一种明智之举。理由如下：
1.我国目前拥有的注册会计师数量太少，业务素质有待于进一步提高，且注册会计师的权、责不明，难以与国外的注册会计师相比。另外我国目前不少会计事务所仍是按行业来划分的，受行业主管部门的领导和管理。因此公开披露制度在某种程度上将提高企业活动、注册会计师的活动以及政府行动的透明程度，便于社会的监督和市场检验，从而可以起到规范证券市场行为的作用。
2.投资者的理解能力、判断能力是绝对的，并不会因为采取核准制度而有所改善。