中国经济是否过热再起争议，宏观调控政策将从严执行，本文主要内容关键词为：中国经济论文,宏观调控论文,政策论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
2006年第一季度经济金融数据公布后，关于中国经济是否过热的争议再现耳旁，似乎在重演2003年下半年和2004年上半年时经济是否过热的争议。我们从经济数据的分析可以得知，尽管经济结构较为健康，但仍然存在着一些过热的问题，目前应该通过宏观政策有针对性地调控不健康的一面，促进健康一面的发展。
一、经济增长较快但结构有所改善
我国国民经济继续保持平稳较快增长。初步核算，一季度，国内生产总值43313亿元，同比增长 10.2%，是近年来最快的增长速度。经修正后的数据表明，2001年至2005年GDP增长率分别为8.3%、 9.1%、10%、10.1%和9.9%。
今年第一季度，第一产业增长4.6%，第二产业增长12.5%，第三产业增长8.7%，各产业占比分别为7.4%、49.9%和42.7%，较2005年第一季度各产业占比结构有所好转，尤其是第二产业和第三产业的比重有较好的调整，但第二产业增速仍在继续提高（参见表1）。
（一）尽管工业产值消费和出口增长较快，但企业利润略有下降
工业产值加快。一季度，全国规模以上工业完成增加值17822亿元，同比增长16.7%，比上年同期加快0.5个百分点。重工业快于轻工业，重工业增长 17.6%，轻工业增长14.7%。同期，规模以上工业实现利润3363亿元，同比增长21.3%。规模以上工业企业产品销售率为97.10%，同比下降0.27个百分点。3月份，工业产值增长17.8%，工业利润增长 20.5%，较1～2月份增速略有下降。
受收入整体加快的影响，消费增长速度有所加快。一季度，城镇居民人均可支配收入3293元，扣除价格因素，同比实际增长10.8%，比上年同期加快2.2个百分点，农村居民人均现金收入1094元，实际增长11.5%，回落0.4个百分点。一季度，社会消费品零售总额18440亿元，同比增长12.8%，扣除价格因素，实际增长12.2%，比上年同期加快 0.3个百分点。3月份，社会消费品零售总额增长 13.5%。
进口增长较快，贸易进一步平衡。一季度进出口总额3713亿美元，同比增长25.8%，比上年同期加快2.7个百分点。其中，出口1973亿美元，增长 26.6%，回落8.3个百分点；进口1740亿美元，增长24.8%，加快12.6个百分点。进出口相抵，顺差 233亿美元。3月份，出口增长28.3%，进口增长21.1%，顺差111.9亿美元（参见图1）。
（二）固定资产投资增速过快
一季度，全社会固定资产投资13908亿元，同比增长27.7%，比上年同期加快4.9个百分点。其中，城镇固定资产投资11608亿元，增长29.8%。 3月份城镇固定资产投资达6314亿元，增长32.7% （参见图2）。农村投资2300亿元，增长18.1%。分产业看，第一产业投资增长47.1%，第二产业投资增长32.7%，第三产业投资增长27.5%。分行业看，采矿业投资增长43.2%，制造业投资增长 36.3%，交通运输、仓储和邮政业投资增长29.6%，水利、环境和公共设施管理业投资增长22.3%。
一季度，在城镇固定资产投资中，房地产开发投资2793亿元，同比增长20.2%，比上年同期回落6.5个百分点。3月份，房地产开发投资达1356亿元，增长20.7%，较1～2月份有所反弹（参见图3）。
外资也是固定资产投资的重要来源之一。一季度，外商直接投资实际使用金额142亿美元，增长6.4%。3月外商直接投资56.11亿美元，增长4.34%。
（三）受食品价格与PPI的影响，物价上涨温和，但房价上涨引起关注
一季度，全国居民消费价格(CPI)同比上涨 1.2%，比上年同期回落1.6个百分点。其中，城市上涨1.2%，农村上涨1.1%。分类别看，食品价格同比上涨1.9%，比上年同期回落4.2个百分点；居住价格上涨5.0%，其余商品价格与上年同期相比大体持平或略有下降。商品零售价格同比上涨0.5%，工业品出厂价格上涨2.9%，原材料、燃料、动力购进价格上涨6.5%，中国农产品生产价格，也仅比去年同期上涨2.4%。
3月份，CPI上涨0.8%，其分类中同比涨幅最大的是居住类价格，达到6.4%；商品零售价格上涨 0.2%，工业品出厂价格上涨2.5%（参见图4、图5）。
3月原材料，燃料、动力购进价格上涨6.2%，原油出厂价格比去年同月上涨33.5%，影响工业品出厂价格总水平上涨约1个百分点，而全球性商品价格的大幅上涨可能会在4月逐步体现在PPI中。
另外，大中城市房价继续上涨引起广泛关注。国家发展和改革委员会、国家统计局20日发布数据显示，一季度，70个大中城市房屋销售价格涨幅比上季度回落1个百分点。涨幅较高的城市主要包括大连14.9%，呼和浩特12.4%，深圳10.2%，成都 8%，青岛7.8%；下降的城市有2个，分别是：温州2.5%，上海1.3%。一季度，70个大中城市新建商品住房销售价格同比上涨6.3%，比上季度回落 1.2个百分点。涨幅超过10%的有3个城市，分别是：大连15.6%，呼和浩特14.4%，深圳10.4%；下降的城市有3个，分别是：上海4.4%，丹东0.8%，锦州0.2%。一季度，北京房屋销售价格同比上涨7.1%，新建商品住房销售价格上涨7.6%（北京市建委统计数据是14.8%）。一季度，全国70个大中城市房屋租赁价格同比上涨1.4%，涨幅比上季度回落0.2个百分点；土地交易价格同比上涨5.7%，涨幅回落 2.2个百分点；物业服务价格同比上涨0.2%，涨幅持平。
二、宽货币高储蓄宽信贷
货币供应量较宽。2006年3月末，广义货币供应量(M[,2])余额为31.05万亿元，同比增长18.8%，增长幅度比去年同期高4.7个百分点，比上年末高 1.2个百分点。狭义货币供应量(M[,1])余额为10.7万亿元，同比增长12.7%，增长幅度比去年同期高 2.8个百分点，比上年末高0.9个百分点。
企业存款和储蓄存款较高。一季度，金融机构人民币各项存款余额为30.6万亿元，同比增长19.6%，增长幅度比上年同期高3.7个百分点，比上年末高 0.7个百分点。3月末储蓄存款达15.3万亿元。
贷款增加过快。全部金融机构人民币各项贷款余额为20.6万亿元，同比增长14.7%，增幅比去年同期高1.7个百分点，比去年末高1.8个百分点。今年前三个月人民币贷款增加1.26万亿元，同比多增 5193亿元。3月份人民币贷款增加5402亿元，同比多增1796亿元（参见图6）。
三、经济过热趋势形成，宏观调控政策将从严从紧
尽管我们不能单纯地从经济增长速度来判断经济是否过热，但目前支撑中国经济发展的投资、出口和消费这三驾马车都快速奔驰，而全球资源能源价格却不断创出新高，中国经济的增长速度在一定程度上超出了中国环境承受能力和资源能源的承受能力。
国务院总理温家宝在4月14日主持召开的国务院常务会议认为，一季度国民经济继续保持平稳较快增长，总体形势良好，但当前经济运行中的一些问题还比较突出，要引起高度重视。主要是固定资产投资增长过快，货币供应量偏高，信贷投放偏快，对外贸易结构性矛盾依然突出。会议强调，要坚持以科学发展观统领经济社会发展全局，继续实施稳健的财政政策和货币政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，注重区别对待，分类指导，有针对性地解决当前的突出问题。其中尤其强调了要加强固定资产投资调控，控制货币信贷投放。
图6 货币供给量与人民币信贷变化
数据来源：中国人民银行和中国银行全球金融市场部
因此，我们预计宏观调控政策将继续出台，并且更具有针对性，尤其是针对产能过剩行业的宏观调控将继续出台。同时，央行会在货币政策上采取一定措施，发出一定的紧缩信号。总的来看，我们预计第二季度宏观经济政策会在相对稳定中逐步趋紧。