唐振鹏[1]2003年在《基于期权博弈理论的企业技术创新投资决策研究》文中研究指明技术创新是企业增强竞争力与可持续发展的重要手段，也是一个国家经济增长与持续发展的动力，因而企业技术创新投资的成功与否显得非常重要。传统的投资决策方法不能很好地处理企业技术创新投资的不确定性、不可逆性及竞争性，因而常常导致错误的决策。期权博弈理论与方法将投资项目所面临的不确定性、不可逆性与竞争性纳入到同一分析框架下来进行项目评价与决策，克服了传统投资决策方法的局限与不足，是一种更科学的现代投资决策方法。因而企业的技术创新投资项目更适合于用期权博弈理论与方法来进行评价与决策。 本文首先对项目投资决策方法进行了综述与总结，指出了传统投资决策方法的局限与不足，在此基础上对现代投资决策理论与方法的最新发展：期权博弈理论与方法，进行了系统阐述。其次，对企业技术创新投资与决策的界定、阶段的划分、影响因素、期权博弈特性进行了分析与论述。认为企业的技术创新投资是一个微观的概念，是一个多阶段的序列投资问题，企业的技术创新投资决策则是一个多阶段的序列投资资本预算问题。同时，影响企业的技术创新投资决策的主要因素包括成本的不可逆性、项目所面临的不确定性和由于期权在竞争者间的共享性而导致的竞争性，企业为了得到最优的决策，降低失败的概率，应将影响决策的叁种因素纳入到同一决策框架下来进行分析与评价。由于实物期权方法可以很好地处理不确定性与不可逆性，同时博弈理论能很好地处理投资企业间的竞争反应问题，因而企业的技术创新投资决策具有期权博弈特性，可以应用期权博弈理论与方法来进行创新投资的资本预算。在这一部分还对技术创新投资项目的评价与决策的传统方法进行了回顾与评价，指出了其局限性。第叁，基于期权博弈理论，在一定的假设条件下，通过建立相应的期权博弈模型系统分析了在垄断与竞争情形下企业技术创新投资决策的策略与行为。得到的结论是：在垄断情形下，企业具有延迟投资的能力，因而企业可以充分利用不确定性带来的期权价值，在创新投资的各阶段根据不确定性信息的获得灵活地选择最优的投资时机；在竞争情形下，企业延迟投资的能力受到局限，由于害怕竞争对手的占先，企业为了获得占先效应，会考虑竞争对手的行为对自己的影响，通过在不确定性所带来的期权价值与竞争对手的行为所带来的战略价值之间进行权衡，来选武汉理工大学博士学位论文择最优的投资时机。与垄断情形相比，一般企业会提早投资。同时通过分析说明，竞争企业间通过在创新投资的研究与开发阶段进行合作，可以使两家企业充分利用不确定性带来的期权价值，增强决策的柔性，结论说明，合作创新投资是两家企业的帕累托占优策略。最后，在理论分析的基础上，系统阐述了基于期权博弈理论与方法的企业技术创新投资决策的一般应用框架，并进行了案例分析。 本文为企业的技术创新项目的投资决策提供了一种全新的理论与应用框架。这对企业技术创新投资项目的决策与管理具有重要的理论意义与实用价值。
王猛[2]2006年在《基于期权博弈理论的技术创新投资决策研究》文中认为对于企业而言,技术创新的速度和强度已经成为衡量其业绩、竞争力和发展潜力的关键因素。技术创新为企业带来前所未有的投资机会,然而,这些投资机会通常伴随着技术本身的不确定性、新旧技术替代的矛盾和市场上同类技术间的竞争。另外,进行技术创新投资的企业常常并不唯一,企业之间存在的激烈竞争推动了技术的应用、扩散和改善。这样,企业必须根据市场条件、竞争对手的行动和技术发展状况等实行灵活性的管理策略进行投资与生产。期权博弈方法深入的应用随机分析、最优停止、随机微分方程、随机最优控制以及博弈论等数学工具,克服了传统方法的局限性,并与金融学、企业管理和投资决策等学科相互结合,成为企业技术创新投资决策的一套战略投资管理的新方法,在企业决策分析中的理论和实践两方面应用越来越广泛。本文基于期权博弈方法研究了企业技术创新投资中的几个方面的问题。首先对项目投资决策方法进行了综述与总结,指出了传统投资决策方法与实物期权决策方法的局限与不足,在此基础上对现代投资决策理论与方法的最新发展,进行了系统阐述。其次,对项目投资与决策的界定、阶段的划分、影响因素、博弈理论特性进行了分析与论述。同时,影响项目投资决策的主要因素包括成本的不可逆性、项目所面临的不确定性和由于期权在竞争者间的共享性而导致的竞争性,项目投资者为了得到最优的决策,降低失败的概率,应将影响决策的叁种因素纳入到同一决策框架中来进行分析与评价。实物期权方法可以很好地处理不确定性与不可逆性,同时博弈理论能很好地处理投资者之间的竞争反应问题,因而现实经济生活中的项目投资决策具有期权博弈特性。运用双头垄断时机选择期权博弈模型分析经营成本对企业研发投资决策的影响。随着研发投资项目经营成本的增加,企业的投资收益下降而投资临界值上升。文章先导出企业投资收益函数和投资临界值。接着对存在的叁种均衡,即抢占均衡、序列均衡和同时投资均衡进行了分析讨论,结果表明,成本不对称程度较小和先动优势不大情况下,企业将同时投资;当先动优势较大的情况下,低成本企业将先投资成为领先者;当企业成本不对称程度很大时,企业将序列执行投资期权。最后,结合案例进行数值计算,验证了理论分析结果。
苗成林[3]2007年在《基于期权博弈理论的最优非线性产品定价模型》文中提出对于企业而言，技术创新的速度和强度已经成为衡量其业绩、竞争力和发展潜力的关键因素，技术创新为企业带来前所未有的投资机会，然而，这些投资机会通常伴随着技术本身的不确定性、不可逆行及竞争性，因而常常导致错误的决策。期权博弈理论与方法将投资项目所面临的不确定性、不可逆行及竞争性纳入到同一分析框架下来进行项目评价与决策，克服了传统投资决策方法的局限与不足，并与金融学、公司管理和投资决策等学科相互结合，成为企业技术创新投资决策的一套战略投资管理的新方法，是一种更科学的现代投资决策方法。本论文的目的在于应用期权博弈理论与方法分析了垄断和竞争条件下的不确定性创新投资决策问题，建立了企业产品定价的最优非线性定价模型及对其评价的期权博弈模型。基于此目的，本论文的结构作如下安排：第一章为绪论。第二章和第叁章为实物期权博弈理论框架，对目前已知的实物期权博弈理论评价模型和方法进行简单的归纳和总结。影响企业的创新投资决策的主要因素包括成本的不可逆性、项目所面临的不确定性和期权在竞争者间的共享性而导致的竞争性，企业为了得到最优的决策，降低失败的概率，应将影响决策的叁个因素纳入到同一决策框架下来进行分析与评价。由于实物期权方法可以很好地处理不确定性和不可逆性，同时博弈理论能很好地处理投资企业间地竞争反应问题，因而企业的创新投资决策具有期权博弈特性，可以应用期权博弈理论与方法来进行创新投资的资本预算。第四章阐述了在垄断市场下，基于实物期权方法的企业产品定价创新的投资决策。本章首先介绍了理论基础，然后是针对一种产品和同时购买两种产品的定价创新问题，建立了最优非线性定价模型及相应的评价模型。第五章是在竞争环境中，基于期权博弈理论的企业产品定价创新的投资决策。后面两章都是基于期权博弈理论，在一定的假设条件下，通过建立相应的期权博弈模型系统分析了在垄断与竞争情形下企业产品定价创新投资决策的策略与行为。本文为企业产品定价创新项目的投资决策提供了一种全新的理论与应用框架。这对企业产品定价创新投资项目的决策和管理具有重要的理论意义与实用价值。
杨扬[4]2003年在《基于期权理论的技术创新项目选择与决策方法研究》文中研究表明在技术创新项目的管理中，技术创新项目的选择与决策是非常重要的一个环节，它对确保项目的成功实施有重要作用。因此，对技术创新项目的选择与决策的理论与方法进行研究，具有重要的现实意义和理论价值。 论文根据技术创新项目投资过程中所具有的期权特性，利用实物期权理论，对技术创新项目选择与决策问题进行了较为系统深入的研究。论文的主要工作有：1)在概述期权定价法和系统分析技术创新项目及其实施过程特点的基础上，比较了技术创新项目投资与金融期权投资的相似性，作为技术创新项目投资的实物期权评价法的理论与依据；2)在综合分析技术创新项目投资所具有期权的基础上，分别建立了技术创新项目投资的延迟期权、增长期权和复合期权模型，并进行了相应的实证研究和比较研究；3)对Pindyck的期权定价模型进行了推广和改进，利用模型探讨了投资时机的选择性及其对投资机会价值和投资决策的影响，并在此基础上确定最优投资规则，为技术创新项目投资决策提供参考；4)针对定量模型难以规避技术创新项目中组织风险的特点，进一步将定量模型和定性研究方法相结合，对技术创新项目投资评价的实物期权模型进行了改进，使得评价模型更合理。
马丽娜[5]2007年在《科技投资项目评价理论与方法研究》文中研究表明本文针对我国科技投资项目评价中存在的现实问题,在综合掌握国内外关于科技投资项目评价理论与方法研究现状的基础上,通过借鉴系统理论、新福利经济学、多属性效用理论和实物期权理论等相关理论,以企业为评价主体,从科技投资项目的效益和阶段两个方面的评价展开深入研究,并力求秉承理论来源于实践又应用于实践的研究主旨。在对科技投资项目进行效益评价时,本文先从经济效益、社会效益、环境效益、技术效益和运行环境分析五个子系统的评价入手,针对其特点和主要目的,运用适当的评价方法进行评价,而后运用综合评价方法即层次灰色评价方法,构建了较为完整的评价指标体系,对科技投资项目系统进行评价,在此过程中评价指标的设计、评价方法的选取和评价模型的构建构成了其核心内容。在对科技投资项目进行阶段评价时,本文以阶段门模型为基础,运用二叉树实物期权理论对其进行评价,并将以上理论运用于某企业项目评价的实际,经验证取得了较好的效果。本文力求从科技投资项目效益和项目阶段两个角度为企业的科技投资项目评价提供助益。
张汉波[6]2014年在《技术创新投资决策的期权博弈研究》文中研究表明企业需要进行持续的技术创新投资以保证自身的生存和发展，而合理的技术创新投资决策需要以准确的项目投资价值为基础。传统的技术创新投资决策方法无法合理量化技术创新不确定性、不可逆性、竞争性的特点，容易造成技术创新项目投资价值的低估或误估。期权博弈理论基于实物期权理论和博弈论对这些特点进行量化，可以弥补传统技术创新投资决策方法的缺陷，有利于提高技术创新项目价值评价的准确性。技术创新项目的投资价值评价主要考虑市场反应能力及项目投入成本（初始投入成本、生产经营成本、技术研发成本和项目建设期）等因素。本文将技术创新分为渐进性技术创新和根本性技术创新研究。渐进性技术创新投资临界值的确定要考虑市场需求的波动和技术创新环境中的突发事件（突发事件的性质、影响程度和发生频率）的影响；根本性技术创新投资临界值的确定除了要考虑市场需求波动和技术创新环境中突发事件的影响，还要考虑企业技术研发能力的影响。本文把实力较强且偏好抢先投资的企业称为领导者企业，反之称为追随者企业。引入上述影响因素，分别构建渐进性和突破性技术创新投资决策期权博弈模型，分析两种类型下序贯和抢先投资博弈的产生条件及均衡状态，考察各因素对投资临界的影响。结果表明：两种类型下，市场需求波动、不利突发事件的影响程度和发生频率对投资临界都有正向影响；市场反应能力、有利突发事件的影响程度和发生频率对投资临界都有负向影响。渐进性技术创新过程中生产经营成本对抢先投资临界影响最显着，项目建设期对追随投资临界影响最显着；根本性技术创新过程中技术研发成本对抢先投资临界影响最显着，项目建设期对追随投资临界影响最显着。技术研发能力会扩大抢先投资博弈的范围，对企业自身投资临界有负向影响；领导者企业的投资临界受追随者企业技术研发能力影响较小，追随者企业的投资临界受领导者企业技术研发能力影响较大。最后，通过仿真比较期权博弈方法和传统技术创新投资决策方法的差异。
杨国忠[7]2007年在《企业自主技术创新模式选择与投资决策研究》文中指出创新是企业增强竞争力与可持续发展的重要手段,也是一个国家经济增长与持续发展的动力源泉。因此,企业创新战略的正确的制定与成功的实施显得非常重要。事实证明,自主创新战略是我国企业必然选择。企业一经选择并制定自主创新战略,如何选择适合自己的创新模式以及怎样正确进行投资决策显得尤为重要。本文以企业为研究对象。在技术创新理论的基础上,将自主创新理论与高标准定位理论相结合,探讨企业自主技术创新战略的定位与创新模式的选择。运用现代投资理论,研究企业如何为自主技术创新进行科学投资决策。本文首先对技术创新以及投资决策等相关文献进行了综述。创新理论十分丰富,理论的应用非常广泛。自主创新是多种创新中难度最大的一种,是我国学者根据中国实际情况提出的一种新的创新模式。在分析传统投资决策方法的局限性与不足的基础上,对现代投资决策理论与方法的最新发展——实物期权理论与方法,进行了系统阐述。同时,对高标准定位理论与方法进行了较为详细的论述。在论述自主创新战略的内涵及基本特性、利弊以及实施条件的基础上,提出企业自主技术创新实施良性高标准定位的观点,并进一步论述了企业运用良性高标准定位理论实施自主技术创新战略的必要性和可行性、实施过程以及实施策略。系统分析了企业自主技术创新的原始创新、集成创新与引进创新等叁种典型的创新模式。基于各种创新模式利弊、企业创新能力强弱和创新项目难易程度的差异,提出了企业选择创新模式时需遵循的基本原则,对企业如何正确地选择适合自己的自主技术创新模式进行了详细的论述,并探讨了企业选择集成创新模式后怎样正确选择集成创新主体。通过运用实物期权理论与方法,构建了相应的投资决策数学模型。着重分析了企业单一创新项目情况下,在原始创新、引进创新和集成创新等叁种创新模式中如何正确选择最佳投资时机。由于企业资源的限制以及创新项目的多样性,对于企业多项目自主技术创新的情形也进行了必要的定量分析。根据本文提出的实证研究对象选择准则,论文选择了中国工程机械产业为研究对象,对其概况、存在的问题和自主技术创新情况等进行了分析。论文选择中国工程机械产业中国营企业代表——徐工集团和民营企业的代表——叁一重工以及中小企业的代表——鞍山海虹为对象,对叁者的自主技术创新模式和创新成果等内容进行详细论述。将前文构建的投资决策模型进行应用研究。本文为企业实施自主技术创新战略,特别是自主技术创新模式的选择和自主技术创新项目的投资决策提供了一种新的理论与应用框架。这对企业自主技术创新和投资项目的决策与管理具有重要的理论意义与实用价值。
熊伟[8]2009年在《基于期权博弈的IT企业投资决策研究》文中研究表明项目的高失败率和投资的不可逆性是IT企业投资IT技术项目的主要特点。而且由于竞争对手的存在,IT企业在投资时更要考虑竞争对手的策略互动,这种竞争会对项目的价值函数产生重大影响。因此,应用期权博弈理论研究IT企业实物期权价值,最终建立一个基于博弈理论下的项目实物期权定价方法框架对于提高企业项目评价的能力,准确地指导IT企业IT技术项目投资具有很重要的现实意义。论文根据IT产品需求成指数型增长特性,研究如何运用期权博弈方法对IT产业项目进行投资决策。本文分析了传统投资决策方法对IT产业的不适用性,期权博弈方法的优越性,和IT产业项目的期权特性、博弈特性,研究了实物期权方法在非竞争环境下IT企业投资的适用性和期权博弈方法在竞争环境下的适用性。本文共分六章。第一章描述了国内外实物期权理论与期权博弈理论的发展状况,就实物期权理论及期权博弈理论进行了较为全面的综述与评价。在此基础上,提出了本文的研究结构、研究方法与创新之处。第二章首先阐述了实物期权理论,在识别IT项目面临的不确定性来源及项目投资决策中的实物期权特征的基础上,提出了一种基于实物期权理论的IT企业投资IT技术项目的价值评估方法。随后并引入博弈论,形成比较完美的投资决策的期权博弈理论,并结合IT产业的特点构建了IT企业投资IT技术项目的期权博弈理论的一般分析框架。第叁章对非竞争条件下基于实物期权的IT企业投资进行了分析,着重研究了实物期权在IT技术项目中的适用性以及IT技术项目中的实物期权类型,并给出了评价模型。第四章首先分析了实物期权方法在IT技术项目投资决策中的不足,研究了竞争条件下IT技术项目投资的期权博弈特性。然后给出了基于期权博弈特性的IT企业投资决策模型,确定了参与人的价值函数及最优投资临界值,并根据确定的投资临界值及每个参与人在不同结局中的收益,给出了可能会出现抢先和同时均衡的两种均衡策略。第五章在建立了投资决策模型的基础之上,将其运用到案例分析中一分析了各情况下的最优投资临界值和投资触发点,并讨论了各企业参数对投资临界值的影响。第六章是论文的总结部分,对论文的内容进行了总体的概括,并以本文的研究为依据,提出了下一步的研究方向。本文的创新之处在于:(1)在前人研究的基础上,对IT项目投资的期权特性进行分析,得出在不确定的投资条件下推迟投资,投资机会类似于美式看涨期权,使其时间选择权具有价值,本文运用最优停止理论及随机分析方法,分析了IT项目推迟投资的机会价值,得到了最优投资决策的临界值,从而增加了IT项目投资决策的科学性。(2)根据IT产品需求成指数型增长特性,在期权博弈理论基本模型的基础上,将需求曲线描述为指数需求曲线,并增加了经营成本和初始市场结构参数,建立了一个对称双头垄断期权博弈分析框架,研究了IT企业最优战略投资决策问题。在导出企业投资价值函数和最优投资临界值的基础上,分析了企业最优投资策略均衡规则及各均衡存在的条件,对其做了案例分析,并就各参数对企业最优投资临界值的影响进行比较分析,得出了一些有意义的结论,并做了相应的经济解释。
白冰[9]2011年在《电动汽车技术创新模式研究》文中指出近年来,随着国民经济的持续增长,汽车产业已成为中国的支柱产业。由于电动汽车具有资源消耗低、环境污染少等特点,逐渐成为各国争相发展的新能源汽车之一。相对于传统成熟技术的低风险和低不确定性,电动汽车作为新兴技术,其技术研发活动和市场投资尚处于探索起步阶段,具有高风险和高不确定性。目前,对于我国电动汽车企业,技术创新模式的选择及其实现已成为影响我国电动汽车企业未来发展的主要因素。然而,现有研究较少关心企业如何定量的选择创新模式和在各模式下如何进行投资决策。为弥补以往研究的不足,论文运用实物期权方法及技术创新理论,研究了我国电动汽车企业技术创新模式的选择及其实现等相关问题,揭示企业如何根据自身创新能力参数选择创新模式、进行投资决策。论文重点开展了以下叁方面的工作：(1)基于叁种创新模式的知识能力特征,构建了纳什谈判解的技术创新模式选择博弈模型。企业可以根据创新难度,及各种选择下获得的收益比较,来选择原始创新、合作创新及模仿创新叁种策略。(2)利用实物期权方法构建了企业在各种创新模式下的投资决策模型。企业可以充分利用不确定性带来的期权价值,在研发和市场化等阶段根据不确定信息的获得而灵活选择企业最优的投资时机,从而明确企业的投资决策条件。(3)选取电动汽车业具有代表性的比亚迪公司为研究对象,通过数值计算的方法验证前文中建立的叁种投资决策模型在实践中的准确性,并提出现阶段我国电动汽车技术实现的保障措施。通过这些探索,论文在研究企业技术创新模式选择及其实现的投资决策过程中取得了以下主要结论：(1)论文通过假设企业自身创新能力参数,引入行为博弈理论和纳什谈判解,得到企业在各模式下的创新收益,研究结果表明：企业进行模仿创新和合作创新时收益均大于原始创新时的收益,因此企业在能进行合作创新或模仿创新时,不会选择原始创新模式。当合作创新收益大于模仿创新时,为支付较少技术交易费用,企业会选择合作创新。而当项目研发费用与项目价值比值较小时,企业如果合作创新,其分配利润的话语权较小,此时企业会选择模仿创新；但企业进行模仿和合作创新时,随技术的积累,自身原始创新能力参数增加,当原始创新收益将大于合作创新,企业会进行原始创新。此外,企业在选择合作创新伙伴时,会选择合作创新能力参数较高的企业进行合作创新,在把技术转让给原始创新能力较低的企业后,转让企业可通过协商获得更多的专利转让费。(2)通过实物期权方法构建企业原始创新、模仿创新及合作创新模式的投资决策模型,得到企业在创新模式下各阶段的投资临界值。结果表明企业在原始创新市场化阶段,其投资的最优时机是项目价值首次达到或超过临界价值时；在研发阶段,企业的最优研发时机是项目期权价值达到或首次超过研发成本时。企业在合作创新市场化阶段、研发阶段和引进阶段,其最优投资时机是产品价格大于对应的各阶段产品临界价格时,企业只要引进阶段产品价格大于临界价格时,企业就可以进行后续的投资阶段的工作。企业在模仿创新阶段的最优时刻是产品的价格首次达到或超过模仿创新最优的投资临界值时,此时企业的投资是最优的,而企业模仿创新模式下进入市场最优时机是当项目的价格达到或超过临界值。(3)通过对比亚迪股份有限公司技术创新项目投资决策进行实证研究,结果表明企业叁种模式下的投资决策最优时机与理论模型结果一致。企业原始创新市场化阶段波动率和无风险利率的增加,会导致项目临界值的增加。在合作创新引进阶段,单位产品价格的临界值会随波动率的增加而增加；预期价格增长率的增大,期权价值会提高,但单位产品价格临界值会降低；无风险利率的上升会导致期权价值的下降,而单位产品价格临界值会升高。模仿创新研发阶段,当产品成本系数不变时,跳跃程度变大时,研发成功时间将提前,项目价格下降。当产品成本系数增大时,项目价格临界值也将增大。提高质量,表示当成功率变大时,研发成功的时间将提前,项目价格临界值会下降。
樊霞[10]2006年在《基于实物期权的技术创新项目投资决策研究》文中提出技术创新是企业增强竞争力与可持续发展的重要手段，也是一个国家经济增长与持续发展的动力，因而企业技术创新投资的成功与否显得非常重要。传统的投资决策方法不能很好地处理企业技术创新投资的不确定性、不可逆性及竞争性，因而常常导致错误的决策。实物期权的理论与方法将投资项目所面临的不确定性、不可逆性与竞争性纳入到同一分析框架下来进行项目评价与决策，克服了传统投资决策方法的局限与不足，是一种更科学的现代投资决策方法。本文以技术创新项目为研究对象，针对技术创新项目的特点，运用金融工程、博弈论的基本理论和方法，从实物期权的思维角度，针对技术创新项目投资价值和投资决策特征等核心问题进行了深入系统的研究。论文主要的研究工作和创新点如下：(1)研究了技术创新项目的概念、特征，对传统投资决策方法和实物期权方法进行了对比分析，阐述了实物期权对不确定项目评价和决策的优越性。论述了技术创新项目投资与实物期权具有基本特征上的相似性，提出根据技术创新项目投资决策所具有的实物期权特征，可以将技术创新项目的投资决策问题转化为相应的期权定价问题。本文从所有权、复合性、时效性等叁个方面描述了技术创新项目投资的实物期权特征，并针对这叁个特征，将技术创新项目划分为持续性技术创新项目、突破性技术创新项目和竞争性的技术创新项目叁大类，并分别对着叁类项目的投资决策问题展开了系统研究，建立了基于实物期权的技术创新项目投资决策分析框架。(2)在持续性的技术创新环境下，企业的技术创新投资也具有持续性的特征。企业需要从持续发展的角度，动态、系统的计划、组织和控制技术创新流的过程。本文根据持续性技术创新项目投资在企业技术创新过程中的平台作用，将企业拥有的期权由一次延伸到多次，从多次性实物期权的角度进行持续性技术创新项目的投资决策研究，建立了持续性技术创新项目投资决策的多次性期权模型，进一步将持续性技术创新项目的价值确定为项目投资产生的未来现金流价值、项目的期权价值以及未来选择权的价值叁部分。同时，通过对技术创新未来选择权价值的存在和多次性的研究，得出了持续性技术创新项目投资的投资临界点将发生提前的结论，并通过实证研究验证了企业技术创新的投资速度将加快。(3)针对技术创新显现出来的新的突破性特征，本文将其与企业持续性技术创新的平台相联系，利用技术创新的持续性特征和突破性特征的相对统一性，将突破性技术创新项目的投资价值实现作为企业持续性技术创新实物期权链的一次跳跃，给出了突破性技术创新项目的投资决策模型，研究了实物期权方法下突破性技术创新项目的投资决策特征。研究发现，突破性技术创新对项目投资价值和投资决策的影响将随项目价值跳跃方向的不同而不同。当突破性技术创新引起项目价值发生负向跳跃时，投资临界值将随技术创新实现频率的增加而减小，但当发生正向跳跃时，投资临界值则将随技术创新实现频率的增加而增加。(4)根据不同市场结构对企业技术创新作用的比较，以寡头垄断竞争市场作为最符合企业技术创新竞争的市场结构，运用期权博弈的理论方法，以两不对称企业的寡头垄断市场为例，研究了企业在竞争情形下的技术创新项目投资策略。研究表明：在竞争情形下，企业延迟投资的能力受到局限，企业为了获得占先效应，会考虑竞争对手的行为对自己的影响，通过在不确定性所带来的期权价值与竞争对手的行为所带来的战略价值之间进行权衡，来选择最优的投资时机。实证研究验证了与完全垄断情形相比，企业一般会提早投资。
参考文献：
[1]. 基于期权博弈理论的企业技术创新投资决策研究[D]. 唐振鹏. 武汉理工大学. 2003
[2]. 基于期权博弈理论的技术创新投资决策研究[D]. 王猛. 河北工业大学. 2006
[3]. 基于期权博弈理论的最优非线性产品定价模型[D]. 苗成林. 南京农业大学. 2007
[4]. 基于期权理论的技术创新项目选择与决策方法研究[D]. 杨扬. 重庆师范大学. 2003
[5]. 科技投资项目评价理论与方法研究[D]. 马丽娜. 吉林大学. 2007
[6]. 技术创新投资决策的期权博弈研究[D]. 张汉波. 中北大学. 2014
[7]. 企业自主技术创新模式选择与投资决策研究[D]. 杨国忠. 中南大学. 2007
[8]. 基于期权博弈的IT企业投资决策研究[D]. 熊伟. 江西财经大学. 2009
[9]. 电动汽车技术创新模式研究[D]. 白冰. 中南大学. 2011
[10]. 基于实物期权的技术创新项目投资决策研究[D]. 樊霞. 西北工业大学. 2006
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