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新年伊始，随着我国统一的银行间拆借市场的建立，同业拆借利率走向市场化，这一举措标志着我国利率市场化改革的车轮开始启动。
利率市场化改革可以说是我国金融体制改革中的最敏感点。由于利率是利益分配杠杆，它的变化影响着对全社会存款人、借款人等各利益主体利益的再分配，影响着全社会居民和企、事业单位收入，影响着中央和地方财政的收入及金融机构收支，因此可谓具有牵一发而动全身的效应。但是，要适应央行货币政策改革的需要，培育和发展间接调控的基础货币市场，保证央行政策的有效性和调控信号、调控意图的迅速传导，利率市场化改革又是我国金融体制改革必闯的一关。
自1995年以来，在利率市场化改革方面，央行就已经做了许多基础性的准备工作和初步改革。今年1月3日开始，同业拆借市场运行，使利率市场化真正站到了改革的起点上。从市场运行四个月的情况看，除春节前后表现出较大的波动外，其他时间都保持平稳健康发展的态势。拆借市场利率在央行的宏观范围内变化，总体保持平稳，各期限结构的利率水平趋于合理，能够反映市场资金供求变化和不同期限的资金成本和风险等因素。这标志着同业拆借利率按照市场机制形成，利率市场化改革的第一步同业拆借利率市场化改革是成功的。
我国利率市场化改革是为了适应市场经济体制改革的要求而进行的改革，必须服从于市场经济改革的需要。
我国利率市场化改革的最终目标是：建立以市场资金供求为基础，以中央银行基准利率为核心，以同业拆借市场利率为中介目标利率，其他所有利率围绕中介目标利率按价值规律运行的市场利率体系。
由于利率市场化改革政策性强，牵涉面大，因此，改革一定要分步骤进行。在我国利率体系中，首先是同业拆借利率市场化，再改革存、贷款利率。在存、贷款利率关系中，先改革贷款利率，后改革存款利率。在银行利率体系中，先改革商业银行的利率，后改革政策性银行的利率。具体步骤大约可以分五个阶段：
一是利率改革的准备阶段。二是同业拆借利率市场化，作为利率市场化改革的起步阶段。三是完善浮动利率体系，逐步扩大商业银行决定利率的自主权，作为改革存贷款利率的过渡阶段。四是建立基础贷款利率制度，放开贷款利率，同时适当改革存款利率，作为利率改革的深化阶段。五是进一步改革存款利率，实现利率市场化改革的最终目标，作为利率市场化改革的最终阶段。
利率市场化改革是与央行货币政策的改革相配套的。利率作为货币政策工具之一，在央行宏观调控中占据很重要的地位，随着经济、金融改革的深入，央行间接调控的日益加强，其所占地位将更加重要。尤其在存款利率方面，由于利率弹性明显，在货币供应总量一定的条件下，利用利率杠杆引导资金合理流动和调整M[,1]和M[,2]结构具有很明显的作用。而且，随着利率市场化改革的深入，存、贷款利率弹性将得以恢复并更加明显，市场对利率变化更敏感，居民对利率政策和市场利率变化更关切，利率的杠杆作用将更大，在央行宏观调控中占据的位置将更重要。
“九五”时期，为保持国民经济持续、快速、健康发展，我国将继续执行适度从紧的财政货币政策，把抑制通胀作为经济工作的一项重要任务，那么，推进利率市场化改革是否有利于这一货币政策的实施，有利于控制通胀呢？答案无疑是肯定的。因为利率市场化改革，首先是能够实现正利率水平。其次，由于利率市场化改革，商业银行面向金融市场开展经营活动，争取实现资金的安全性、流动性和盈利性的最佳组合。一方面贷款投向具有自我约束机制，另一方面由于央行进行间接调控，通过市场机制进行传导，可以避免因实施控制通货膨胀的货币政策而对经济发展产生大起大落的不利影响。因此，利率市场化改革，不仅有利于央行实施抑制通货膨胀的货币政策，而且还能促进国民经济持续、快速、健康发展。
但是，我们也应当看到，我国利率市场化改革由于是一个渐进的过程，利率改革只能在人民银行的领导下逐步进行，而不是利率全部市场化，也不是放任自由。因此，实行利率改革要与加强利率监管相结合。凡是央行已经决定实行市场化改革的利率，可以按照改革方案进行，在利率形成过程中发挥市场机制的作用，在央行的间接调控下运行，对这一部分利率的监管只是监管方式由原来的直接管理转变为间接调控，并不是撒手不管。而且利率改革只有在央行的统一领导和部署下，改革才能成功。对没有市场化改革的利率仍实行人民银行直接管理，依法监管。目前，各级人民银行仍应加强利率管理，严禁非法提高利率。同时，我们还应当看到，我国利率市场化改革由于必须与企业、金融、外贸、投资、物价等经济体制改革协调配套进行，这些改革都需要一个实现过程。因此，我国利率市场化改革具有协调性、渐进性、长期性和国际性的特征，是一项任重道远的改革。