我国经济增速持续回升的影响因素与发展趋势,本文主要内容关键词为:发展趋势论文,我国经济论文,因素论文,此文献不代表本站观点,内容供学术参考,文章仅供参考阅读下载。
中图分类号:F124.1 文献标识码:A 文章编号:1002-8102(2010)01-0013-10
我国GDP增速从2007年三季度开始进入中长期回调阶段,但内在增长趋势仍处于快速增长状态。受国际金融危机冲击,2008年四季度和2009年一季度我国GDP增速出现深度下滑,①经济增速严重偏离正常的周期性回调轨道。在国内扩张性调控政策的作用下,国内需求——特别是投资需求快速增长,弥补了出口大幅度下降产生的需求缺口,拉动三次产业增加值和GDP增速快速回升,GDP和三次产业增加值增速的中长期波动、中期波动和短期波动均已进入复苏阶段,特别是第二产业增加值增速的波动值降幅迅速收缩,带动GDP增速向内在增长趋势(中长期趋势值)快速回归。未来经济增速能否持续回升,取决于外部发展环境能否好转和国内调控政策的力度及其可持续性。模型模拟预测的结果表明,只要2010年美欧日经济能够企稳,国内宏观调控政策力度保持相对稳定,2010年我国经济就能够实现GDP增长9%的较快发展,且全年物价涨幅可控制在2%以内。
一、我国经济增速持续回升的周期性与结构性因素
从经济运行的周期性波动规律看,目前我国GDP和三次产业增加值增速的中长期趋势值仍处于回调阶段。从经济运行的内在趋势看,2009年二、三季度GDP增速持续回升,是由三次产业增加值增速周期性波动(中长期波动、中期波动和短期波动)进入复苏阶段、波动值降幅大幅度收缩带动的。其中第二产业增加值增速周期性波动值的快速回升,对GDP增速从2009年一季度的超跌状态向中长期趋势值的回归起到了主要拉动作用。
(一)GDP增速中长期趋势回调的结构性因素
对GDP实际增速进行三次BP滤波处理,剔除实际增速的短期(波长2年以内)、中期(波长2~5年)和中长期(波长5~10年)波动之后,我们得到GDP实际增速的中长期发展趋势值。在经过近7年(2000年二季度到2007年一季度)的持续攀升之后,我国GDP增速的中长期趋势值从2007年二季度开始进入持续回调阶段。这一回调是由三次产业增加值增速的中长期趋势值共同回调导致的,第一产业和第二产业增加值增速的中长期趋势从2007年一季度开始进入持续回调状态,第三产业增加值增速的中长期趋势值从2007年三季度开始进入持续回调状态。GDP和三次产业增加值增速的中长期趋势值均进入回调状态,说明我国经济运行在2007年上半年以后已进入中长期回调阶段,但目前GDP增速的中长期趋势值仍在9%以上,经济运行的内在增长趋势仍处于快速增长状态。
GDP增速的中长期趋势值不断回调,是2007年二季度以后GDP增速持续下降的内在原因。从短期变化看,2009年二、三季度GDP增速中长期趋势回调,97%以上的降幅是由第二产业和第三产业增加值增速中长期趋势回调导致的:2009年二、三季度GDP增速中长期趋势值下降到9.8%和9.34%,分别比上季度下降0.43和0.45个百分点,其中由第二产业增加值增速中长期趋势值下降引致的GDP增速中长期趋势值降幅,分别为0.25和0.26个百分点,占二、三季度GDP增速中长期趋势值降幅的比重为58.33%和57.44%。由第三产业增加值增速中长期趋势值下降引致的GDP增速中长期趋势值降幅分别为0.17和0.18个百分点,占二、三季度GDP增速中长期趋势值降幅的比重均为39.39%。
(二)GDP增速中长期波动回升的结构性因素
在GDP增速中长期趋势回落的同时,2009年二、三季度GDP增速能够快速回升,重要原因是GDP增速的中长期波动、中期波动和短期波动均进入周期性上升阶段。从中长期波动看,我国GDP增速存在平均波长为6年的周期性波动现象,最近的波峰发生在2006年二季度,从2006年三季度开始进入中长期波动的周期性收缩阶段,2009年二季度达到波谷,从2009年三季度开始进入周期性复苏阶段。从产业结构看,目前三次产业增加值增速的中长期波动均已进入周期性复苏阶段:第一产业增加值增速的中长期波动在2008年四季度已达到中长期波动的波谷,2009年一季度开始进入周期性复苏阶段。第二产业和第三产业增加值增速中长期波动在2009年二季度均已达到周期性波动的波谷,2009年三季度开始进入周期性复苏阶段。GDP和三次产业增加值增速的中长期波动均进入复苏阶段,波动值降幅开始缩小,对GDP和三次产业增加值实际增速的负面影响逐步弱化。
(三)GDP增速中期波动回升的结构性因素
我国GDP增速存在平均波长为4年的中期波动现象,最近的中期波动波峰发生在2007年三季度,2009年一季度达到中期波动的波谷,2009年二季度开始进入中期波动的复苏阶段。从三次产业增加值增速的中期波动情况看,第二产业和第三产业增加值增速的中期波动均在2007年三季度达到波峰、2009年一季度达到中期波动的波谷,并从2009年二季度开始进入复苏状态,第一产业增加值增速的中期波动与第二产业和第三产业不同步,在2007年四季度达到波谷后,于2009年一季度再次达到中期波动的波峰,二季度开始进入周期性收缩阶段。2009年一季度以来GDP和二、三产业增加值增速的中期波动进入复苏状态,波动值下降幅度缩小,是GDP实际增速快速向中长期趋势值回归的重要内在推动因素。
(四)GDP增速短期波动回升的结构性因素
GDP增速的短期波动包含了政策性因素、外部冲击以及意外突发事件等不确定因素对经济增长的影响,波动形态很不规则。从近期变化看,受美国金融危机冲击的影响,2009年一季度GDP增速短期波动值大幅度下降了1.42个百分点,是GDP增速深度回调的主要因素。2009年一季度以后,在国内扩张性政策的作用下,GDP增速短期波动值下降幅度迅速收缩,2009年二、三季度降幅分别收缩到0.37和0.09个百分点,使GDP增速迅速向中长期趋势值回归。从三次产业结构看,2009年一季度以后三次产业增加值增速的短期波动值均快速回升,但第二产业增加值增速短期波动值的回升幅度最大,对GDP增速短期波动值回升的拉动作用最大:2009年二、三季度,第二产业增加值增速短期波动值分别比上季度提高1.49和0.58个百分点,分别拉动GDP增速短期波动值提高0.84和0.33个百分点,占GDP增速短期波动值升幅的比重分别为78.95%和123.35%。
(五)三次产业增加值增速变化对2009年二、三季度GDP增速回升的综合影响
汇总三次产业增加值增速的中长期趋势周期性波动对GDP增速波动的影响,可以看到,2009年二、三季度GDP增速的企稳回升主要是由第二产业增速回升拉动:与2009年一季度相比,上半年第一产业、第二产业和第三产业增加值增速分别提高0.3、1.3和0.9个百分点,分别拉动GDP增速提高0.06、0.76和0.17个百分点,占上半年GDP增速升幅的比重分别为6.26%、75.66%和16.75%。2009年三季度,第一产业、第二产业和第三产业增加值增速分别比上半年提高0.2、0.9和0.5个百分点,分别拉动GDP增速提高0.066、0.48和0.19个百分点,占三季度GDP增速升幅的比重分别为11.03%、80.53%和31.17%。综合看,2009年前三季度GDP增速比一季度增速提高1.6个百分点,其中1.24个百分点或升幅的77.48%是由第二产业增加值增速提高拉动的。
二、我国经济增速企稳回升的需求因素
从需求对三次产业增加值增速和GDP增速的影响看,内需旺盛,特别是投资增速的大幅度提高,弥补了2008年10月份以来出口大幅度下降产生的需求缺口,不仅减缓2009年一季度GDP增速的下滑幅度,也拉动了2009年二、三季度GDP增速恢复上升趋势。但内需的快速增长是国内大力度扩张性政策调控的结果,当前经济增速的企稳回升,很大程度上是在扩张性调控政策作用下的政策性反弹。
(一)消费需求快速增长是第一产业增加值增速回升的主要因素
国内消费、消费品出口和食品价格是影响第一产业增加值的主要因素。从2007年一季度~2009年三季度第一产业增加值增速与国内消费(全社会消费品零售总额,下同)增速、消费品出口增速和食品价格的相关关系看,国内消费增速不断提高是2009年二、三季度第一产业增加值增速回升的主要拉动因素:消费增速、消费品出口增速和食品价格涨幅每提高1个百分点,第一产业增加值增长率分别提高1.46、0.17和0.06个百分点。2009年上半年和三季度国内消费增速分别比上季度提高0.71和0.41个百分点,分别拉动2009年上半年和三季度第一产业增加值增速提高1.01和0.59个百分点。但受2008年同期第一产业增加值增速较高、食品价格下跌、消费品出口减少以及其他因素的负面冲击,2009年上半年和前三季度第一产业增加值增速仅比上季度增速提升0.3和0.2个百分点。
2007年一季度~2009年三季度第一产业增加值与消费、出口和食品价格的相关关系:
(二)投资增速大幅度提高引致第二产业增加值增速快速反弹
从2007年一季度~2009年上半年第二产业增加值增速与投资、消费、工业品出口、杂项制品出口累计增速的相关关系看,内需——特别是投资增速的大幅度提升,是2009年二、三季度第二产业增加值增速不断提高的主要拉动因素:投资、消费、工业品出口和杂项制品出口增速每提高1个百分点,会引致第二产业增加值增长率分别提高0.27、0.23、0.09和0.26个百分点。2009年上半年投资和消费累计增速分别比一季度提高6.82和0.71个百分点,分别拉动第二产业增加值增速提高1.73和0.1个百分点;工业品和杂项制品出口增速分别下降1.76和0.93个百分点,分别导致第二产业增加值增速下降0.16和0.24个百分点。与上半年相比,2009年三季度投资增速略有回调,对第二产业增加值增速回升的拉动作用下降,但消费增速的持续提高、工业品和杂项制品出口降幅的缩小,拉动三季度第二产业增加值增速继续反弹。综合看,2009年三季度第二产业增加值增速比一季度提高2.2个百分点,其中1.56个百分点或升幅的77.12%,是由投资增速大幅度提高拉动的。
2007年一季度~2009年三季度第二产业增加值与投资、消费和出口的相关关系:
(三)投资与财政科教支出增速提升,推动了第三产业增加值增速反弹
从2007年一季度~2009年三季度第三产业增加值增速与投资、消费、出口、财政科教文卫支出和城市建设与环境保护支出累计增长率的相关关系看,科教文卫等财政支出增加和投资增速大幅度提高,是2009年二、三季度第三产业增加值增速不断提高的主要拉动因素:投资、消费、出口、科教支出、城建与环保支出增速每提高1个百分点,第三产业增加值增速将分别提高0.11、0.1、0.2、0.16和0.05个百分点。2009年上半年投资、消费和财政科教文卫支出增速分别比一季度增速提高6.82、0.71和3.99个百分点,分别拉动第三产业增加值增速提高0.77、0.01和0.63个百分点,上半年出口和城建环保支出增速比一季度下降幅度较大,分别导致第三产业增加值增速下降了0.41和0.35个百分点。2009年三季度投资增速回调,对第三产业增加值增速提升的拉动作用下降,但消费和财政科教文卫支出增速的持续提高以及出口降幅的缩小,仍拉动第三产业增加值增速持续反弹。综合看,2009年三季度第三产业增加值增速比一季度提高1.4个百分点,其中0.66个百分点或升幅的47.31%是由投资增速大幅度提高拉动的。科教文卫支出增速提高直接拉动三季度第三产业增加值增速提高1.45个百分点,相当于二、三季度第三产业增加值增速升幅103.35%。
2007年一季度~2009年三季度第三产业增加值与需求和财政支出的相关关系:
=0.941355,调整后=0.897371,DW统计值=2.21,方程通过Q检验。CKZ、FISEJYAG、FISEHBAG分别为和按美元计算的出口总额累计增长率和财政支出中科教文卫、城市建设与环境保护支出的实际累计增长率。
(四)需求因素对2009年二、三季度GDP增速持续回升的综合影响
根据GDP与三次产业、三次产业与需求因素的相关关系,我们综合计算得到投资、消费、出口、财政支出和食品价格对GDP增速的直接影响:2009年上半年GDP增速比一季度大幅度提高,主要是由投资、消费和财政支出增速大幅度提高拉动的。2009年上半年投资、消费和财政支出增速的提高分别直接拉动GDP增速提高1.63、0.16和0.05个百分点,出口降幅的扩大导致GDP增速下降0.41个百分点。2009年三季度投资增速比上半年有所回调,对GDP增速提升的拉动作用下降,但消费增速和财政支出增速的持续提高以及出口降幅的缩小,共同拉动GDP增速继续提升。综合看,2009年二、三季度GDP增速的持续提高,投资增速大幅度提高的拉动作用最大,消费和财政支出增速持续提高也起到了重要促进作用,正是国内需求、特别是投资需求的快速增长,弥补了出口下降产生的需求缺口,拉动GDP增速企稳回升。
需要特别强调的是,这一分析仅考虑了科教文卫和城市建设与环境保护等财政支出对第三产业增加值增速的直接影响。鉴于社会保障、科教文卫等财政支出对促进城乡居民消费具有重要作用,城乡建设等财政支出与宽松货币政策下信贷规模的快速扩张,对投资增速大幅度提高具有重要的直接促进作用,2008年10月份以来政府持续、大力度的扩张性调控政策对2009年二、三季度GDP增速企稳回升的综合影响,要远大于财政支出对第三产业增加值增速和GDP增速的直接影响。从这一角度看,2009年二、三季度GDP增速的持续回升,很大程度上是在扩张性调控政策作用下的政策性反弹。
三、我国经济运行的内在增长趋势与外部发展环境
影响未来我国经济发展的因素主要有三个方面:我国经济运行的内在增长趋势、美国金融危机的发展方向及其对我国经济发展外部环境的影响和国内宏观调控政策力度的稳定性与连续性。从经济增速的中长期发展趋势看,我国经济目前正处于中长期回调阶段,但GDP增速的中长期趋势值仍保持在9%左右的较高水平。从美欧日经济发展趋势看,美国金融危机产生的负面冲击最大时期已经过去,美欧日经济趋稳,但美欧日经济能否实现复苏还存在很大问题,2010年我国出口的外部环境要好于2009年,但外部发展环境大幅度改善的可能性很低。
(一)我国经济运行的内在增长趋势
从我国经济运行的中长期发展趋势看,我国GDP增速从2007年二季度开始已进入中长期回调阶段,未来几年经济增速总体将呈下降趋势。其中第一产业增加值增速的中长期趋势从2007年一季度开始进入中长期回调阶段,第二产业和第三产业增加值增速的中长期趋势分别从2006年一季度和2007年四季度开始进入中长期回调阶段。根据三次产业增加值增速中长期趋势值的自身发展趋势,2009年三季度以后第一产业增加值增速的中长期趋势值将继续保持小幅度回调状态,从2009年三季度的4.03%持续下降到2010年四季度的3.4%。第二产业增加值增速的中长期趋势值将从2009年三季度的9.41%持续下降到2010年二季度的8.56%,此后恢复上升趋势,2010年四季度提高到9.19%。第三产业增加值增速的中长期趋势值将从2009年三季度的10.35%持续下降到2010年一季度的10.08%,此后恢复上升趋势,2010年四季度提高到10.25%。综合三次产业增加值增速中长期趋势值对GDP增速中长期趋势值的影响,GDP增速的中长期趋势值将从2009年三季度的9.35%持续下降到2010年二季度的8.83%,此后恢复上升趋势,2010年四季度提高到9.11%。即在不考虑外部环境变化和内部结构变动的情况下,我国经济运行的中长期调整有可能在2010年二季度回调到底,2010年三季度开始恢复上升趋势,2010年我国GDP仍可保持9%左右的内在增长速度。
(二)美欧日经济的发展趋势
我国经济增长的外贸依存度很高,出口对经济增长的影响很大,未来经济增长回调的幅度,除受国内经济运行的内在增长趋势和政策性影响外,最重要的因素是美国、欧盟和日本等我国主要贸易伙伴的进口状况。而我国主要贸易伙伴的进口需求发展状况,取决于美国金融危机的演变趋势及美国、欧盟和日本应对金融危机的政策力度及其有效性。
目前美欧日经济已现企稳迹象。2009年二季度美欧日GDP同比增速仍深度下滑,但2009年二季度美欧日GDP环比增速降幅均大幅度收缩,美国、日本和欧元区GDP环比增速分别从2009年一季度-1.65%、-7.25%和-2.48%,收缩到2009年二季度的-0.18%、-0.14%和-0.18%。GDP环比增速回升表明,各国经济规模在大幅度缩减后趋于稳定,美欧日GDP增速的降幅已接近衰退的谷底。但美欧日经济能否在企稳之后回升,仍存在很多问题:一是美国金融危机尚未结束。本次金融危机源于美国房地产泡沫破裂引发的次贷危机,房价下跌给众多参与次贷及其衍生品交易的金融机构和跨国集团已造成超过1.5万亿美元的损失。2009年4月份以后美国20个大城市房价环比指数开始上涨,但2009年7月同比房价降幅仍高达13.3%,深陷次贷市场的次贷及其衍生品交易者要消化房价大幅度下跌造成的巨额损失,尚需时日。近期美国美联银行破产,说明美国金融危机的冲击尚未结束。二是各国救市政策的力度及其可持续性存在很大问题。美欧日经济企稳是在各国大力度救赎政策的刺激下取得的。目前,美联储基准利率已下调到1992年以来的最低水平,进一步下调利率、采取扩张性货币政策的空间已经很小。美国财政赤字也已创历史新高,下一步扩大财政支出、减税等刺激经济增长的措施面临财力不足的硬性约束,进一步提高财政支出力度的余地很小。欧盟各国受制于财政赤字占GDP比重不超过3%的内部制度约束,扩张空间有限。三是当前美欧日经济企稳的基础难以持久。目前美欧日经济的企稳得益于贸易状况的改善。2009年1月以来,美国、日本和欧元区15国出口降幅远低于进口下降幅度,贸易状况相对改善,对美欧日经济降幅缩小有重要影响。美欧日作为全球主要贸易国家,各国均保持出口增速大幅度高于进口增速的贸易格局是难以长期持续的。因此,美欧日经济衰退即使能够在2009年底或2010年上半年触底,经济也只能保持低速增长状态,经济增速出现较快复苏回升的可能性很小。
(三)我国主要贸易伙伴进出口贸易的发展前景
针对美欧日经济企稳回升前景的不确定性,我们分别对美欧日经济继续轻度衰退、企稳和复苏三种情景下,我国主要贸易伙伴(美国、欧元区15国、日本和中国香港地区)的进出口增长状况进行模拟预测,结果显示:(1)在美欧日经济继续轻度衰退情景下,2009年8月份以后我国主要贸易伙伴进出口增速会继续下跌,2009年全年出口和进口下降幅度分别为26.4%和30.3%。但2010年进出口下降幅度会有较大收缩,预计2010年出口和进口下降幅度分别为8.37%和13.84%。(2)如果美欧经济能够企稳,2009年8月份以后我国主要贸易伙伴进出口仍将下降,2009年全年出口和进口下降幅度分别为25.73%和29.57%。2010年3月份以后当月出口恢复增长,全年出口增长1.09%;2010年5月份以后当月进口恢复增长状态,但2010年全年进口仍将下降3.22%。(3)如果美欧经济能够复苏,2009年8月份以后我国主要贸易伙伴进出口仍将下降,2009年全年出口和进口下降幅度分别为25.39%和28.75%。2010年3月份以后出口恢复增长,全年出口增长8.04%;2010年2月份以后当月进口恢复增长状态,全年进口增长8.99%。即只有在美欧日经济企稳复苏的情景下,2010年我国出口的外部环境才会有明显改善。
四、不同调控政策力度与外部发展环境情景下我国经济增长的发展前景
2009年二、三季度我国经济增速企稳回升,很大程度上是国内大力度扩张性政策调控的结果,未来经济走势不仅受国内宏观调控政策力度的影响,也取决于国际经济形势的发展趋势。据此,我们按照国内调控政策力度(扩大、不变、收缩)与美欧日经济发展态势(轻度衰退、企稳、复苏)构成的9种不同组合,利用我们的“季度经济增长周期模型”,对情景下我国经济增长的发展前景进行模拟预测。3种典型情景的模拟结果表明:如果外部发展环境改善、国内调控政策力度加大,2010年我国经济将恢复高速增长状态,也会出现物价涨幅超过5%的严重通货膨胀现象;如果美欧日经济继续衰退、国内调控政策力度收缩,2010年我国经济增速有可能出现二次探底;但只要美欧日经济能够企稳、国内保持宏观调控政策力度稳定,2010年我国经济就能够达到9%左右的较高增长速度,且2010年物价涨幅可以控制在2%以内。
(一)美欧日经济复苏、国内政策力度扩大情景下我国经济的发展前景
本文各种情景下进行模拟预测的共同前提条件是货币政策与贸易政策稳定,具体政策内容为:(1)利率、法定存款准备金率、平均出口退税率(出口退税额占一般贸易出口的比率)和平均关税税率(进口关税占一般贸易进口额的比率)均保持2009年三季度水平不变,即2009年四季度及2010年全年一年期存款利率、贷款利率、法定存款准备金率、平均出口退税率和平均关税税率分别保持在2.25%、5.31%、13.5%、18.77%和4.08%的水平不变。(2)人民币名义有效汇率保持在2009年前三季度水平不变。(3)信贷政策适度收缩,不对贷款实行规模管理,贷款规模与增速由经济自身走势与需求决定。(4)2009年财政支出能够达到增长25%的预算目标。
在上述共同假定条件下,我们进一步假定2010年我国扩大财政支出的力度,将财政支出名义增速从2009年的25%提高到33%,即假定2008年10月份政府提出的1.18万亿刺激性财政支出计划中用于2010年的6000亿支出,全部为新增加支出,相当于2010年财政支出增速在2009年25%的基础上再提高7.6个百分点。在此前提条件下,利用模型对美欧日经济复苏(2010年我国主要贸易伙伴进口增长8.99%)情景下我国经济发展前景进行模拟预测,结果显示:外部发展环境的改善和国内调控政策力度的增强,将刺激我国经济恢复高速增长状态,2010年我国GDP增速将超过11%,全年物价涨幅可控制在3%以内,但下半年会出现涨幅高于5%的严重通货膨胀现象。具体结果如下:
1.经济恢复高速增长:2009年全年GDP增长8%,2010年一季度经济开始加速上涨,GDP增速从一季度的8.6%提高到前三季度的12.2%,四季度增速回调,2010年全年GDP增长11.4%。
2.消费持续快速增长:在收入提高和科教文卫、社会保障等民生财政支出增加的拉动下,全社会消费品零售总额实际增速在经过2009年四季度和2010年一季度的回调之后,从2010年二季度开始消费实际增速再次快速回升,2010年全年提高到18.4%。
3.投资增速大幅度提高:在财政支出力度加大和中长期贷款快速增长的共同拉动下,2010年一季度以后投资实际增速不断提高,2010年全年达到40.7%,比2009年34.6%的预测增速提高6个百分点。
4.出口快速增长:受美欧日累计进口恢复较快增长和国内经济快速增长的影响,2010年全年我国进出口恢复快速增长,全年进口和出口分别增长27.8%和16.5%。
5.金融运行趋稳:受短期贷款增速大幅度回调影响,2010年金融机构贷款实际增速从2009年三季度的35.4%持续回调到2010年四季度的l8.7%,但受投资需求旺盛影响,中长期继续快速增长,2010年增长38.5%,略低于2009年四季度的预测增速。M1和M2增速相对稳定,2010年四季度分别为8.6%和23.1%;M1增速从2009年三季度的29.5%回调到2010年一季度的24.6%后,恢复快速增长,2010年四季度提高到29.4%。
6.2010年下半年出现严重通货膨胀现象:受经济增速、M1增速和货币流动性大幅度提高的影响,2010年一季度以后物价涨幅快速提高,2010年全年CPI、PPI和RPI涨幅分别为2.7%、-1.4%和1.6%,全年物价涨幅仍可能控制在3%以内。但从当季物价涨幅看,2010年下半年会出现物价涨幅超过5%的严重通货膨胀现象,四季度当季CPI和PPI的涨幅分别为7.2%和6.2%。
(二)美欧日经济企稳、国内调控政策力度保持稳定情景下我国经济的发展前景
在共同预测前提条件下,我们假定2009年四季度以后国内政策调控力度保持相对稳定,2010年财政支出力度适度下调、但优化支出结构,全年财政支出增速下调到24%左右,适度降低环境保护与城乡建设等投资性支出力度,大幅度提高社会保障等民生性财政支出力度。在此前提条件下,利用模型对美欧日经济企稳(2010年我国主要贸易伙伴进口降幅缩减为3.2%)情景下我国经济发展前景进行模拟预测,结果表明:在美欧日经济企稳的情况下,只要国内调控政策力度保持相对稳定,2009年三季度以后我国经济将保持稳定快速增长状态,2010年GDP增速能够达到9.1%,2010年全年物价涨幅可控制在2%以内,但2010年四季度当季会出现物价涨幅低于5%的轻度通货膨胀现象。具体结果如下:
1.经济持续快速增长:2009年三季度以后经济增速继续回升,2010年GDP增速将呈前高后低态势,上半年增速达到10.3%,全年回调到9.1%。
2.内需继续快速增长:受经济快速增长、收入增速提高和民生性财政支出力度加大等因素影响,2010年消费需求持续快速增长,全年增长17.7%。投资性财政支出力度的下降导致投资增速持续回调,但仍保持快速增长态势,实际投资增速从2009年三季度的40%回调到2010年全年的26.4%。
3.进出口贸易恢复较快增长:在美欧日经济企稳、进口降幅大幅度缩小、国内需求增加的拉动下,2010年我国进出口贸易恢复较快增长态势,全年进口和出口分别增长11.7%和9.8%。
4.金融稳定运行:货币供给增速和金融机构贷款增速持续回调,金融运行从2009年前三季度的过快增长逐步恢复到平稳运行状态,M0、M1和M2名义增速分别从2009年三季度的16%、29.5%和29.3%,持续回调到2010年四季度的7.3%、21.8%和19.4%。金融机构贷款、短期贷款和中长期贷款余额实际增速分别从2009年三季度的35.4%、18.5%和42.2%,持续回调到2010年四季度的13.3%、6.3%和26.4%。
5.物价跌幅持续缩小,通胀压力加大:受经济增速较快、需求增速较高影响,2009年三季度以后物价跌幅持续缩小,2010年全年CPI、PPI和RPI涨幅分别为1%、-2.1%和-0.2%。从当季物价涨幅看,从2010年三季度开始物价恢复较快上涨态势,三、四季度当季CPI涨幅分别为1.8%和4.9%。即2010年全年物价涨幅可控制在2%以内,但2010年四季度当季会出现涨幅低于5%的轻度通货膨胀现象。
(三)美欧日经济轻度衰退、国内调控政策力度收缩情景下我国经济的发展前景
我们假定2009年三季度以后美欧日经济继续保持轻度衰退状态,2010年我国主要贸易伙伴进口继续下降,但降幅缩小到13.8%,在此情景下,假定2009年四季度以后保持政策调控力度适度紧缩,财政支出不变价增速及结构回调到2008年水平,相当于2010年财政支出名义增速比2009年下调5个百分点,回调到20%的适度增长水平。在此前提条件下,利用模型进行模拟预测的结果显示:在美欧日经济继续轻度衰退的情况下,较大幅度收缩国内调控政策力度会导致我国经济增速出现二次探底,2010年全年经济增速仍可达到7.5%,但2010年四季度当季GDP增速会再度回调到6%的低水平。同时,2010年物价会持续下跌,但全年物价跌幅可控制在2%以内。具体结果如下:
1.经济增速出现二次探底:受外需不足和国内调控政策力度收缩影响,2010年一季度以后GDP增速趋于回调,2010年前三季度GDP能够保持8%的较高增长水平,但四季度会再度下滑,四季度当季 GDP增速下滑到6.02%,全年GDP增速回调到7.5%。
2.内需继续较快增长:受前三季度经济快速增长、收入增速提高的影响,2010年消费需求仍保持较快增长态势,全年增长17.1%。财政支出力度的收缩导致投资增速出现较大幅度下降,但仍保持快速增长态势,实际投资增速从2009年三季度的40%回调到2010年全年的21.2%。
3.出口恢复低速增长:在主要贸易伙伴进口降幅缩小、国内需求增加的拉动下,2010年我国出口贸易恢复增长态势,全年出口增长3.9%。
4.金融运行回归稳定状态:货币供给增速和金融机构贷款增速大幅度回调,金融运行从2009年前三季度的过快增长逐步恢复到平稳运行状态,M0、M1和M2名义增速分别从2009年三季度的16%、29.5%和29.3%,大幅度持续回调到2010年四季度的5.3%、17.9%和17.2%。金融机构贷款、短期贷款和中长期贷款余额实际增速分别从2009年三季度的35.4%、18.5%和42.2%,持续回调到2010年四季度的11.2%、10.2%和19.8%。
5.物价持续下跌:受经济增速回调、货币供给增速与流动性下降影响,2009年三季度以后物价继续保持下跌状态,2010年全年CPI、PPI和RPI涨幅分别为-1.3%、-2.5%和-2.5%。
五、结论与政策建议
综上所述,2009年二季度以来我国经济增速能够持续回升,内在条件是当前我国经济仍处于快速增长阶段,经济运行的周期性波动已进入复苏阶段,刺激经济增长有充足的内需扩大空间。外部因素是国内大力度的扩张性政策刺激内需快速增长,弥补了出口大幅度下降产生的需求缺口,使经济运行从2009年初的超跌状态迅速向内在增长趋势回归。保持宏观调控政策的稳定性与连续性,是保障经济持续稳定快速增长的重要条件。目前,美国金融危机的最坏时期已经过去,美欧日经济正在向企稳转化,2010年我国经济发展的外部环境要好于2009年。为防止美欧日经济持续衰退对我国经济增长产生新的冲击,同时避免短期内宏观调控政策力度过大引发经济大幅度波动,我国在2010年仍应保持宏观调控政策力度的相对稳定,在信贷政策适度收缩、维持利率与人民币汇率及出口退税政策稳定的同时,可适度下调财政支出增速,优化调整财政支出结构,通过降低投资性财政支出比重、加大科教文卫与社会保障支出力度,刺激国内消费需求保持持续快速增长状态,以消费高增长弥补出口增速较低产生的需求缺口,力求在增强国内调控政策可持续性的同时,实现经济的持续、稳定、健康发展。
注释:
①李建伟、余斌:《我国经济增速下滑的影响因素》,《经济学动态》2009年第7期。
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