彭艳敏 曹志鹏
陕西科技大学 陕西西安 710021
摘要：股权投资作为一种重要的资本运营活动，在我国社会主义市场经济体制中具有重要意义。作为保障投资方合法权益的重要措施，财务尽职调查必须不断提高质量，以便更好地为投资单位、投资人服务。本文对财务尽职调查的各项内容进行归纳，指出现阶段财务尽职调查中存在的问题，并给出提高调查水平的措施建议，能给股权投资的财务尽职调查提供借鉴。
关键词：股权投资；财务尽职；资本运营
一、引言
随着我国改革开放不断深入，市场经济体制愈发完善。随之而来的市场竞争也变得越来越激烈。一些企业为了实现效益最大化，往往采用股权出让等形式获得投资。与此同时，更多企业和个人愿意进行投资以获取丰厚的回报。股权投资已经成为我国市场经济活动的重要组成部分。财务尽职调查作为保障投资人合法权益的重要手段，其重要性日益突出。
财务尽职调查又被称作谨慎性调查，是投资人与目标企业达成合作意向后，由投资人对目标企业内部与本次投资相关的所有事项进行的现场调查、资料分析等活动[1]。财务尽职调查被广泛应用在投资、收购、上市等资本运作当中是。是保障投资人合法权益的重要手段。
股权投资活动中的财务尽职调查作为保障投资人合法权益的重要手段，具有十分重要的意义。第一，可以帮助投资人及时发现企业运行过程中存在的财务危机以及风险，有利于投资人对目标企业有一个更为全面的了解[2]。第二，可以对企业的现金流、经营状况进行全面了解，从而预测出企业未来的发展状况。第三，可以帮助投资人对企业内部经营状况、负债状况有一个清晰的了解，是制定投资方案、投资活动重要的参考。第四、通过财务尽职调查，投资方可以判断出该投资计划是否符合投资原则，是否符合投资方的战略目标。
二、财务尽职调查的主要内容和方法
（一）财务尽职调查的主要内容
财务尽职调查的目的在于获取目标企业真实的运营状况，从而发现企业运行过程中存在的潜在风险以及对预期收益造成的影响，从而为投资人提供参考。对此，尽职调查的内容应是企业内部一切与投资项目有关的资料信息。主要内容是对企业总体财务状况与具体财务状况进行调查。
（二）财务尽职调查的方法
股权投资的财务尽职调查常用的调查方式有审阅、访谈、分析、内部沟通。审阅是指对目标企业的财务报表以及法律、业务资料等重要信息进行审阅，以便发现其中的漏洞。访谈是指与企业内部各部门工作人员、中介机构等进行沟通交流，以获取其真实的想法。分析是指对获取的众多资料进行分析，从中得到企业经营活动中的异常以及隐藏的重大问题。内部沟通是指调查小组内部的沟通交流。财务尽职调查小组是由多个专业人员共同参与进行，其调查方向也不尽相同，因此加强调查小组内部交流沟通是获取企业真实信息的重要途径。
三、股权投资的财务尽职调查中存在的问题
财务尽职调查作为一种引入的企业调查方式，在我国股权投资活动中发展时间较短，其中不可避免地存在一些问题，具体有两个方面。第一，股权投资调查对目标企业未来一段时间的发展定位判断不够准确。第二，调查过程中存在着诸如造假等行为，影响调查工作质量。
（一）对企业未来发展定位评估的问题
股权投资的财务尽职调查主要工作内容是对企业整体财务状况与具体财务情况进行调查，总结得到企业的经营状况。财务尽职调查在一定程度上可以有效反映出企业的盈利能力以及运作情况。通过调查资料进行科学的分析可以得出企业的发展潜力以及发展空间，继而得到企业未来一段时间的发展定位。然而，在具体的调查工作中，相关工作人员如果没有高度责任感，没有对企业的各项财务信息进行详细的调查则有可能造成调查结果与真实情况相差较大。同时相关调查工作人员在工作中有可能根据一个失真的财务模型，盲目地做出企业未来发展的判断。这些不正确的认知形式以及工作方式会给调查工作带来隐患，继而造成财务尽职调查流于形式，没有起到其真正的作用。
（二）调查过程中的资料真实性问题
真实有效的资料信息是开展企业财务尽职调查的基础。然而，一些企业为了能顺利吸引社会资金，不惜采用文件造假等违法、违规的手段，对调查人员与投资人隐瞒企业真实的经营状况以及负债情况，从而对调查团队的正常工作造成恶劣影响。此外，一些企业本身并没有建立起严格的财务管理制度。在财务管理工作中存在着诸如管理方式落后、工作人员水平参差不齐等问题。这些问题的存在会对财务信息资料的真实性、可靠性造成重大影响，继而对财务尽职调查工作造成恶劣影响。
四、提高财务尽职调查的措施
（一）建立完善的管理机制
在股权投资活动中，企业势必会采取一系列措施以确保调查工作得以顺利进行。这些措施的推出有助于调查人员工作的顺利进行。
期刊文章分类查询,尽在期刊图书馆然而这些措施的推出并没有对调查人员形成有效的制约。在实际的工作中，一些工作人员工作态度散漫，并未对各项信息数据进行仔细核对，继而造成调查结果准确度不高等问题[3]。对此，必须建立一套完善的监督管理机制以提高调查人员的工作积极性。完善的监督管理机制必须包含两部分，即内部监督与外部监督。内部监督是指调查小组内部各成员相互监督。外部监督是指设立专门的监督管理团队，对调查小组的调查工作进行全面监督，以确保其操作流程符合相关规定，确保调查过程的真实有效。此外，在进行调查小组成员选择时，必须对人员的从业资质进行认真核查，确保工作人员素质符合要求，继而提高财务尽职调查结果的真实有效性。
（二）对企业整体财务状况进行调查
对企业整体经营状况进行调查可以实现对企业经营状况的准确评估。是发现企业内部经营问题的重要措施。一般来说，对企业进行全面的财务调查主要包括以下三个方面即：企业资产负债状况调查、盈利状况调查、企业资金流运行状况调查。
（三）企业资产及负债状况调查
对企业开展资产与负债状况调查是对企业经营状况进行调查的重要一步。在具体的工作中需要对企业各类资产、负债信息进行逐项核查。对资产信息进行认真确认，以确认其真实性，避免企业造假。在进行债务核查时，必须对各类单据，尤其是应收款项的单据进行确认，及时发现坏账信息。对较大金额的销售信息进行确认，通过检查销售记录、联系客户等手段进行核查。却保其信息的真实性。在进行企业现有货物调查时必须对货物品类、生产日期等信息进行仔细核查，着重检查仓库进出库记录，以获取最为真实的货物流动信息。在进行固定资产核查时，必须对企业的各类资产证明进行确认。如果目标企业是施工单位，还需要对企业正在进行的工程项目信息进行核查，包括项目合同，项目进度是否达标等信息。在进行企业资产与负债状况调查时，必须结合相关财务记录开展工作，对财务记录的真实性进行确认，一旦发现不符的项目，务必做到真实记录并反映。最后，还要对企业员工福利、薪酬发放状况进行调查。通过一系列措施获取企业真实的资产与负债状况。
（四）对企业的盈利水平进行调查
对企业盈利水平进行调查主要是对一段时间内企业收入与运营成本之间的具体情况开展调查。包括企业的产品单价，具体销售状况，以及产品利润波动情况等具体信息，继而对企业产品结构有一个全面的了解[4]。在进行销售情况调查时，需要根据企业的具体情况对销售区域、销售金额、产品类型以及主要客户群体进行调查。在此基础上开展销售市场分析，对企业的市场占有率，销售状况，产品类型有一个全方位的了解，继而准确判断出企业未来经验状况。同时，通过对企业销售信息进行分析可以帮助企业经营者对企业的主打产品以及各个区域的销售情况有更深入的理解，有利于企业制定下一步的工作计划。通过对产品成本以及利润进行调查分析可以帮助经营者对其成本构成有一个更为清晰的认识，继而推动企业成本控制工作。
（五）对企业现金流进行调查
现金流是企业开展经营活动的基础，同时也是反映企业经济状况的重要信息。在财务尽职调查中开展企业现金流调查可以帮助投资者对企业运营状态形成更为清晰的认知。在对企业现金流进行调查时重点需要放在对现金流量的调查上[5]。在获得企业的净现金流量后结合企业负债信息与盈利信息可以准确计算出企业现金流的产生情况。现金流同时也是扩大生产规模的重要资源。一般来说，如果企业扩大生产规模，其现金流也会相应扩大。因此，可以通过对现金流进行调查以获取企业的生产能力。例如，在一段时间内企业的现金流有了大幅度增长则表明企业寻找到新的盈利机会。如果企业现金流出现了明显萎缩则有可能是企业的生产经营出现了问题。
（六）对企业内部结构进行调查
运营良好的企业离不开一个健全的体制结构。对企业内部结构进行调查可以清晰地反映出来企业内部正常的工作状态，同时也有利于提高财务尽职调查的真实性与有效性。调查重点应放在企业内部是否具有较好的管理制度，以及各项制度的执行力度。最后要格外关注企业的奖励惩罚制度是否被彻底贯彻执行。对企业内部结构进行调查是检验企业活力的重要途径，同时也是为调查人员对企业财务状况进行调查的重要依据。
股权投资中的财务尽职调查可以将目标企业的资产信息、经营状况、盈利情况清晰地呈现在投资方面前，并为其做出客观的决策参考。与传统的审计工作相比，财务尽职调查更为复杂，其统计信息也更具实用性。对此，必须不断提高财务尽职调查人员的专业素质、职业素养，从而更好地为投资人、被投企业提供更好的服务。
参考文献：
[1]赵燕军. 浅析财务尽职调查在集团收购业务中的价值[J]. 财经界(学术版), 2015(16):223-224.
[2]田永. 浅议企业并购财务尽职调查实施[J]. 中国内部审计, 2016(6):96-100.
[3]庞燕琼. 浅谈财务尽职调查在企业投资中的重要性及技巧[J]. 中国集体经济, 2018(1):140-141.
[4]吴霞. 私募股权基金投资的财务尽职调查[J]. 会计师, 2017(2):42-43.
[5]苏基平. 浅谈财务尽职调查基础下的新三板项目风险管理[J]. 会计师, 2016(23):28-29.
论文作者:彭艳敏,曹志鹏
论文发表刊物:《防护工程》2018年第18期
论文发表时间:2018/11/7
标签：企业论文; 尽职论文; 财务论文; 进行调查论文; 现金流论文; 信息论文; 股权投资论文; 《防护工程》2018年第18期论文;