摘要：建设项目财务评价是项目前期研究工作的重要内容，在项目初步方案的基础上，采用科学、规范的分析方法，并在财务预测的基础上，根据我国现行的财税制度和发布的关于建设项目经济评价的有关规定，遵循同期性、有效性、谨慎性和准确性的原则测定参数，进行评价建设项目在财务上的可行性，为项目决策提供基本的也是重要的依据。文章主要基于工程建设项目财务评价三方面指标体系进行了详细分析，希望能够给相关人士提供重要的参考价值。
关键词：工程建设；可行性研究；财务评价；指标体系
引言
在工程建设项目可行性研究阶段，要从技术、经济方面对建设项目进行可行性分析，其中财务评价是一项重点内容。财务评价要采取科学规范的分析方法，国家现行财税制度和建设项目的经济评价有明确规定，财务评价应该遵循谨慎性原则、准确性原则、有效性原则和同期性原则，以此来对建设项目当中的各个参数进行测定，对建设项目在财务上的可行性进行科学合理的分析，能够为项目的决策提供科学的参考依据。工程建设项目的财务评价，需要在项目的计算期内进行，项目业主首先对该项目作出一定的预计投入，财务评价就是要对预计投入和产出的一系列数据进行合理的运算，将计算得到的各个财务评价指标编制成报表。通过报表中的各个数据，我们能够对企业在该建设项目中的偿债能力、获利能力和抗风险能力有大致了解，掌握建设项目的这些具体情况，我们才能够对工程建设作出正确的决策。
1工程建设项目的财务盈利能力分析
对工程建设项目的财务盈利能力进行分析，投资现金流量表、资本金现金流量表、利润和利润分配表是重要的依据，利用这些报表中的数据可以计算出项目财务内部收益率、总投资收益率、财务净现值、资本金净利润率、投资回收期等指标，以此评价项目盈利能力。
1.1反映盈利能力的基本报表
（1）项目现金流量表
是针对设定的项目基本方案进行的一种现金流量分析。它是以全部投资作为计算基础，反映计算期内现金流入和流出，用以判断建设项目全部投资的盈利能力。
（2）项目资本金现金流量表
是对项目资本金现金流量分析，其实质是项目融资后分析，是项目资本金盈利能力指标，是投资者最终决策的最重要的指标。
（3）利润与利润分配表
是反映建设项目计算期内各年的营业收入、总成本费用、利润总额，所得税及税后利润的分配情况，用以计算投资利润率，投资利税率和资本金利润率等指标。
1.2反映建设项目盈利能力的指标计算和评价
（1）财务净现值
（FNPV）在计算财务净现值之前，要先确定基准内部收益率，然后分析计算内各年的净现金流量，最后将各年的净现金流量按照给定的折现率，折算到计算期初，并将各年净现金流量现值求和。财务净现值是在计算期内对工程建设项目盈利能力进行衡量的一个动态指标，如果所计算的工程建设项目财务净现值不小于零，则表示已经超过了所设定的基准折现率，也就是已经达到甚至超过了设定好的盈利水平，即项目在经济上可行，反之不可行。
（2）总投资收益率
（ROI）总投资收益率是衡量工程建设项目计算期内盈利能力的一个静态指标，是项目达到设计生产能力之后的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润与项目的总投资金额的比值。总投资收益率高于同行业的收益率参考值，表明盈利能力满足要求。
2工程建设项目的偿债能力分析
要想对工程建设项目的偿债能力有所了解，就要编制合理的借款还本付息计划表，资金来源和运用表、资产负债表，这些报表中的数据为计算速动比率、流动比率和偿债备付率等提供了必要的参考，也是对工程建设项目偿债能力进行考察必不可少的数据。
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2.1能够反映工程建设项目偿债能力的基本报表
（1）财务计划现金流量表：通过报表中的资金来源相关数据，我们可以清晰的看出在计算期内工程建设项目每年的投资情况和各种融资活动，通过资金运用的相关数据，我们可以了解项目生产运用活动中各种资金的流入和流出情况。通过资金的流入和流出相关数据，我们能够为项目制定更加合理的资金筹措计划，并使项目的余缺情况尽可能达到平衡状态，同时对制定科学的借款和偿还计划也有很大帮助。
（2）资产负债表：资产负债表反映的是一种对应关系，其中包括在计算期内项目各年的资产、负债情况，所有者权益变化情况等。各种数据能够为考察项目的资产负债和所有者权益结构的合理性提供依据。
（3）借款还本付息计划表：有助于相关人员对项目的偿还能力进行考察。
2.2反映建设项目偿债能力的指标计算和评价
（1）利息备付率
（ICR）：是借款偿还期内的应付利息所得税扣除前利润与当年应付利息的比值。它在一定程度上反映了工程建设项目偿还债务利息的保障程度和支付能力的大小，，通常情况下要大于1，一般不宜低于2。利息备付率越高，偿债风险小。
（2）偿债备付率
（DSCR）：是可用于还本付息的资金与当年应还本付息额的比值。所反映的是项目偿还债务本金和利息的保障程度和支付能力的大小，偿债备付率越低，说明偿债本息的资金不充足，偿债风险大，一般不宜低于1.3。
（3）借款偿还期：是投产期，以可用做还款的折旧、摊销或者其它收益偿还建设投资借款本金所需要的时间。
（4）流动比率：是企业某个时点的流动资产与流动负债的比率，这是改扩建项目常常用到的指标，所反映的是工程建设项目偿还流动负债的能力大小，对于项目偿还流动负债能力，国际上有标准的要求，一般来说，流动比率为200%是比较科学合理的。
（5）速动比率：速动比率是企业某个时点的速动资产与流动负债的比率，这也是改扩建项目常常用到的指标，所反映的是项目在短期内偿还流动负债能力的大小，该指标越高，说明偿还流动负债能力越强，国际上一般认为速动比率为100%比较科学合理。
3不确定性分析
不确定性分析，也就是项目抗风险能力的分析。因为投资项目可行性研究阶段采用的各项数据主要是根据历史数据和经验得到的，或多或少有一定程度的不确定性，为了了解在不确定性的条件下，投资效益的可能变化，还需要在评价过程中进行不确定性分析，从而确定项目财务评价的可靠性。
3.1盈亏平衡分析
是指建设项目达到设计生产能力的条件下，多少产量或负荷率达到项目成本与收益的平衡关系，即在这一点上收入等于总成本，正好盈亏平衡，即是平衡点。盈亏平衡点越低，表明建设项目适应变化能力大，抗风险能力强。
3.2敏感性分析
是通过分析，改变各种不确定因素的数值，计算对项目效益指标的影响程度，找出对评价指标影响最大的关键敏感因素。预测建设项目可能存在的风险。工程建设项目可行性研究，虽然应以多角度，多方面进行，但财务评价却是重要的决策依据。
4结语
财务评价中的各项经济指标为工程建设项目前期决策提供了重要的参考依据，项目的发起人要做出正确的决策需要以盈利能力分析的结论为依据，而项目的投资人若想做出正确的抉择，就需要以偿债能力分析的结论为主要依据，同时项目的可靠性又要通过不确定性分析来进行判断。由此来看，项目的投资者和经营者要想做出正确决策，避免项目盲目实施后经济效益达不到预期，就必须在项目可行性研究阶段，对财务评价指标体系进行严谨、客观的论证。
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论文作者:王艳
论文发表刊物:《基层建设》2019年第16期
论文发表时间:2019/8/30
标签：项目论文; 财务论文; 建设项目论文; 评价论文; 工程建设项目论文; 盈利能力论文; 指标论文; 《基层建设》2019年第16期论文;