何娅玲[1]2004年在《TT公司投资价值及新增投资项目评价》文中研究指明投资项目评价是指对投资项目从技术、市场、社会、经济和环境等各方面进行调查、预测、计算、分析和论证，提出技术上先进可靠，经济上合理可行的方案，并对其进行全面的技术、经济、社会、环境等各方面的评价，做出评价意见。这是一种可以降低投资风险，减少决策盲目性，避免错误投资的重要依据，为投资决策提供可靠依据的科学方法。在我国社会主义市场经济建立和逐步发展、完善的过程中，许多企业，特别是国有企业对投资的可行性研究认识不清，不重视项目评价的科学论证，因而造成了大量匆匆上马的项目，在建成后效益差，甚至亏损。本论文运用项目投资分析方法，针对 TT公司新增投资项目，对TT公司的投资价值和新增项目投资可行性（重点是财务可行性上）进行了论证，以科学的分析为依据，做出了投资结论。重点强调了经济因素中的财务评价，借以说明投资项目评价特别是财务评价在投资决策中的重要性。论文对类似投资项目的评价有一定参考价值。
李玮[2]2015年在《基于面向对象的大型企业的投资管理信息系统设计与实现》文中研究指明管理信息化技术是指利用信息技术在管理领域中进行完全的运用。这样就可以比较合理地创造出组织上的管理系统,然后再去对资源及数据进行有效地组织。大型企业投资管理信息系统主要将大型企业投资信息管理进行数据化、组织化及智能化,将企业投资管理和电子信息管理进行完美结合。利用网络通讯的实时性及可靠性,企业管理人员可以实时对投资信息进行查询及更新,保证企业获得投资数据的实时性效果。通过这种方式使得企业对投资项目管理变得更有效率及投资项目调整更具有方向性。在本文中,首先根据大型企业投资管理流程及相关事项,对其投资管理信息系统进行需求分析,得出其系统主要由项目概括信息管理、报表填写管理、项目分析管理、报表审核管理以及信息发布管理这五大部分构成。然后结合现实对投资项目管理这五个方面业务流程给出初始的用况图,对系统的功能结构进行分析与设计,根据功能组织结构设计出相应的对象,并根据不同的需求设计出合理的对象属性以及对象操作。从五个不同的管理模块给出五个部分的时序图,根据时序图设计出相应的对象与属性,从顶层需求向底层需求进行逐步分析。最后根据相应的功能组织结构及相应的对象,分析出系统中相应的实体集及其属性。对其实体与实体之间的关系进行表达,给出系统中需要的关系,最后通过分析出的实体以及关系给出系统中所设计的相应的表。另外,本文系统为工作人员提供了服务,同时也向企业高层管理人员和底层管理人员提供了相关功能服务。高层工作人员能够通过系统查看每个环节的相关信息,也能够通过系统对过程状态发生变化进行及时通知。本文在对系统业务流程进行详细梳理的基础上,对系统做了需求分析、数据库设计、详细设计、系统实现等工作。以一个实际系统开发的流程详细地对系统进行了介绍。
孙斌[3]2008年在《西安市浐灞河发展有限公司发展战略研究》文中进行了进一步梳理创办西安浐灞生态区是西安市委市政府的重大战略举措。经过3年的开发建设,开发区取得了令人瞩目的发展成就,同时也面临新的挑战和机遇。本文在对战略理论的演变、核心竞争力理论、迈克·波特五种竞争力理论进行分析的基础上,以西安市政府提出“四化”理念,创办西安浐灞生态区为研究背景,采用宏观和微观,定性和定量相结合以及实证分析研究方法,对西安市浐灞河发展有限公司的发展战略进行研究,为公司的经营决策提供科学的依据。本文在综述国内外企业战略管理理论和应用现状的基础上,结合西安市浐灞河发展有限公司的实际情况,对该公司的经营战略进行了较为深入的探讨。首先运用PEST分析法分析了西安市浐灞河发展有限公司的外部宏观环境,运用波特五种竞争力模型分析了西安市浐灞河发展有限公司的外部微观环境,然后从公司的使命、理念和发展趋势入手,对公司目前的内部资源条件进行了客观评价和深入分析,并运用SWOT分析法指出公司的机会、威胁、优势和劣势。在此基础上结合战略管理的相关理论,制定了发展战略,并提出了相应的战略思路、阶段划分、功能定位和战略目标。最后论文提出了公司战略实施的原则和控制措施,以确保公司发展战略的实现。本文是针对西安市浐灞河发展有限公司的发展战略进行的分析研究,本文的研究结果对西安市浐灞河发展有限公司的经营具有重要的参考价值,对其他开发区集团公司的经营具有一定的借鉴作用。
王海昕[4]2011年在《财务特征、控股权性质与我国上市公司现金持有价值研究》文中进行了进一步梳理现金虽然只是公司持有的一种最为普通的资产,但其如何分配运用却直接关系到公司的投融资行为、股利分配方式以及运营政策,发挥着为公司理财的重要作用,因此从公司财务和经营战略的角度来看,现金的重要性是不言而喻的。上世纪90年代末以来,大批国外企业出现持有大量现金与现金等价物的现象,现金持有(Corporate Cash Holding)|司题引起国内外学术界的广泛关注和研究,尤其是当美国次贷危机逐步演变为全球经济危机,并进一步波及到全球实体经济时,“现金为王,稳健为先”的思想为投资者所追捧,并被视为安度危机的八字真言,为了避免资金链断裂,公司纷纷留住现金,一时间现金成了应对这场危机的法宝。伴随着这场席卷全球的金融风暴,越来越多的企业开始重新审视现金在企业中所发挥的作用,也加剧了理论界和实务界对现金持有行为讨论的升温。财务学界给现金下了一个明确的定义,认为现金的概念既包括现金又包括其等价物,并且是这两者的总和,具体来讲等于企业的货币资金、银行存款和短期投资之和。在明确定义后,学者们沿着理论研究和实证研究两条主线展开研究,分别探讨了现金持有的产生动因、存在状态等问题,并在研究中相继采用动机理论,权衡理论、优序融资理论、代理理论以及自由现金流量理论等对其观点和研究结论进行了阐述。随着研究的推进,研究范围从关注公司基本财务特征因素,逐步扩大到对公司治理结构与各因素的相互作用关系上,关注点也从单纯的融资需求过渡到公司的内部代理问题上。但是,现有的研究多从公司的角度研究现金持有的动机以及决定因素,而从投资者的角度入手,关注股东持有现金行为所产生经济后果的研究则较少。而通常来说投资者最为关心的问题却正是现金持有到底是“价值创造”还是“价值折损”这样的问题,因此关注现金持有的经济后果对于保护投资者和完善公司治理机制都具有极其重要的作用。那么我国上市公司持有现金的市场价值究竟是高于还是低于其账面价值?是否由于治理机制的不完善导致管理层的利益攫取行为?上市公司控股权性质对现金持有的市场价值会产生什么样的影响?这些涉及到现金持有经济后果的问题都是本文所关注的。为了从投资者角度研究我国上市公司现金持有的经济后果,本文在继承和借鉴已有研究的基础上,以现金持有边际价值作为切入点,从投资者角度研究我国上市公司现金持有的经济后果,并据此提出了4个待研究的问题：第一,我国上市公司是否存在现金持有市场价值折价的现象?第二,现金持有的边际价值是否会随着公司现金水平的提高而下降?第叁,公司的财务杠杆水平与现金持有的边际价值间存在着什么样的关系?第四,国有股比例是否会影响现金持有价值?围绕着这些问题,本文对我国上市公司的财务特征、控股权性质与现金持有价值之间的关系进行了系统的研究,具体的安排和内容如下：第一章,导论。作为全文的导入和提出问题部分,主要对文章的选题背景,研究意义,相关研究定义以及研究思路进行了介绍。第二章,文献综述。本章分为叁节,分别从现金持有量的相关理论,现金持有的影响因素以及现金持有价值这叁个部分总结了现有的研究文献。第一节介绍现金持有的相关理论,主要包括动机理论,权衡理论,优序融资理论以及代理理论与自由现金流量理论。第二节对国内外有关现金持有的影响因素研究进行了回顾,国外研究主要对公司规模、负债水平、融资约束以及现金流风险等公司层面的因素进行了分析,另一部分研究着重从治理问题的角度研究公司治理的好坏对现金持有价值的影响。从国内研究来看,主要探讨了动态调整机制、企业生命周期理论、动态权衡理论下的相关因素对现金持有的影响。同时,一些文献还针对公司治理和公司制度层面的现金持有现象进行了讨论。第叁节归纳总结了有关现金持有价值的研究,其中国外对现金持有价值的研究进行的较早,成果也较为丰富,分别从公司投资机会、融资约束、陷入财务困境的可能性、公司财务特征、公司治理等方面进行了全面的阐述。而国内研究由于开始的较晚,目前仅仅从融资约束、成长机会以及现金价值的影响因素等角度进行了探讨,研究面较窄。第四节对现有文献行了述评。目前国内的研究重点放在现金持有的影响因素分析上,以公司的财务特征研究为主,主要从财务特征、股权结构、治理环境、融资约束等因素与上市公司现金持有水平的关系展开,得出的结论也不尽相同。然而,以现金持有经济后果为切入点的研究还不多,因而本文选择从现金持有水平、财务杠杆比例以及控股性质这几个方面研究其对现金持有价值的影响。第叁章,研究设计。如果说第二章给出的答案是本文想要研究的是什么,那么这一章的目的就是回答如何研究这个问题,即明确在研究中需要解答的问题,并提出相应的解决方案。本章首先将现金持有价值定义为一种边际价值,即对于股东而言,上市公司增持1元额外现金,市场价值增加多少。接着,第二节在理论分析的基础上,分别从代理成本、财务特征与控股权性质的角度提出本文的5个主要研究假设。第叁节中,进行了模型的设定和变量的选择,在分析了Faulkender和Wang(2006)提出的有关现金持有边际价值模型后,本文认为该模型体现了风险、滞后变量等因素,在模型意义上能够解释现金持有价值,因此对模型加以改进后用于本文的实证检验。在变量的选取方面,选取公司股票超额收益率作为被解释变量,而现金持有水平、财务杠杆、控股权比例作为被解释变量,其他变量作为控制变量。第四章,实证部分。这一章主要从代理理论,自由现金流理论,信息不对称理论出发,选取沪深两市2002-2006持续经营的465家非金融公司共计2790个研究样本,运用平衡面板数据的固定效应模型进行归回分析,并分别给出了全样本和按股权比例分组这两种情形下的结果。在第一节,主要对数据的来源和筛选过程做了说明。第二节,进行了全样本下的叁种回归,其中模型一没有考虑现金持有水平、财务杠杆以及国有股比例等因素,模型二和模型叁用于检验分别加入这些因素后现金边际价值随之产生的变化,证明了有关代理成本和财务特征的假设。由于股权性质对现金价值的影响不够显着,本文接着在第叁节中按照国有股控股比例的大小,分析在非国有控股、国有相对控股和国有绝对控股这叁种情况下的现金持有价值情况,并在最后通过经济管理学方面的理论对这些研究结果进行了阐述。第五章,结论部分。通过理论和实证研究,本文得出的结论主要是：(1)平均来说,我国上市公司的现金持有边际价值为0.89元,相对比而言,存在着明显的折价现象；(2)现金持有价值与已持有现金水平具有紧密的关系,上市公司现金持有的边际价值会随着公司已持有现金水平的上升而下降；(3)上市公司的财务杠杆比例与现金持有边际价值呈负相关关系,现金持有的边际价值会随着财务杠杆比例的提高而下降；(4)相对于国有绝对控股上市公司而言,非国有控股上市公司的现金持有市场价值更高；(5)总体来说增持现金的边际价值与股权比例呈现出一种近似于U型的关系。对此,本文提出了一些相应的建议,主要有：引导上市公司合理的持有或利用手中的现金、合理利用财务杠杆,优化资本结构、构架有效的资本市场,完善上市公司公司治理机制、加强信息披露,完善信息披露制度、加强投资者教育等对策。
徐文舸[5]2019年在《2019年创业投资市场的机遇与挑战》文中指出2018年,我国创业投资市场进入调整期,受内外部环境变化的影响,募资、投资、退出等多个环节都面临调整压力。2019年,创业投资市场将大体延续2018年的走势,优胜劣汰的市场分化现象将愈发明显,科创板加速落地将缓解退出难的问题,未来投资方向将重点聚焦于硬科技、进口替代、抗周期等行业领域。建议加快培育中长期资本供给,推动资本与技术深度融合,加强政策沟通协调,防止市场出现大起大落。
参考文献：
[1]. TT公司投资价值及新增投资项目评价[D]. 何娅玲. 电子科技大学. 2004
[2]. 基于面向对象的大型企业的投资管理信息系统设计与实现[D]. 李玮. 江西财经大学. 2015
[3]. 西安市浐灞河发展有限公司发展战略研究[D]. 孙斌. 西安理工大学. 2008
[4]. 财务特征、控股权性质与我国上市公司现金持有价值研究[D]. 王海昕. 西南财经大学. 2011
[5]. 2019年创业投资市场的机遇与挑战[J]. 徐文舸. 宏观经济管理. 2019
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