公允价值计量应用的经济后果分析，本文主要内容关键词为：公允论文,后果论文,价值论文,经济论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
一、引言
会计计量是会计系统的核心职能(Yuri Iriji，1979)，公允价值是会计计量属性之一。我国财政部1998年首次在具体会计准则《债务重组》和《投资》中采用了公允价值会计计量，2000～2001年财政部修订的相关具体准则和颁布的《企业会计制度》发生的最大变化是：“新准则和新制度对有关经济业务事项的处理，尽可能地回避了按‘公允价值’计价，而改按账面价值入账”(冯淑萍，2001)。时过6年，财政部2006年2月15日发布、于2007年1月1日首先在上市公司实施的《企业会计准则——基本准则》及具体准则，明确地又将公允价值作为计量属性之一，发布的38个具体准则中涉及会计要素计量的有30个，其中17个不同程度地突破了成本计量的传统模式，有条件地运用了公允价值会计计量属性(王乐锦，2006)。由此，公允价值计量在我国会计准则中得到历史性、广泛地采用。那么，其经济影响与后果怎样?本文根据会计准则制定的经济后果学说进行分析。
二、公允价值及经济后果学说
1.公允价值及其特征
公允价值强调公平交易前双方自愿对现时价值的估价。不同组织对其定义不完全一致，具体如表1所示。
会计计量理论认为，资产是“因过去的交易或事项而由某一特定主体所拥有或控制的可能的未来经济利益”(FASB，1985)。这一定义摒弃了原有重视成本的倾向，强调资产的价值而非企业为取得该资产所发生的耗费，在收益决定的权责发生制、现金流量制和经济收益制3种模式中，公允价值更符合经济学收益观，即认为收益是企业期末净资产相对于期初净资产的增值。基于“未来经济利益”是资产的一项重要特征，因而公允价值也更能恰当地反映资产“未来经济利益”的特性——“未来现金流量的现值”。
从信息经济学的角度看，决策者根据对未来状态发生可能性的主观判断选择使期望效用最大化的决策方案，信息服务将导致决策者修正原先对未来状态发生可能性的主观判断，从而引起决策方案的调整，最终导致期望效用的提高。信息(服务)的价值(以效用为单位)应该是各信号产生的期望信用提高量按它们各自收到的概率加权平均而得到的预期量ω[,m]。洪剑峭、李志文(2004)曾指出，对由先验信念和似然率矩阵L刻画的信息服务μ，以决策者效用表示的信息价值为：
记
为收到公允价值信号m后最佳方案Xm在状态s下的产出；
为历史成本信息服务时最佳方案
在状态s下的产出，那么，公允价值与历史成本比较其信息服务μ的价值为：
由上可见，两种状态下信息的价值在于公允价值计量与历史成本计量决策比较带来的期望效用之间的差额。
公允价值信息具有较强的决策相关性源于其公允性、真实性和现实性。公允性使会计信息能够同时与多元主体的经济决策相关；真实性有助于为市场参与者提供正确的价格引导信号；现实性则使会计信息能够反映计量对象价值的瞬时变化，使会计信息具有及时性特征。
2.会计准则的经济后果学说
早在1978年，Stephen A.Zeff就对会计信息经济后果的存在进行了论述。按Zeff的定义，经济后果是指：“会计报告对企业、政府、工会、投资者和债权人决策行为的影响。”他认为，会计报告会影响管理者及其他人员所做的实际决策，而不仅仅反应这些决策的结果。会计准则不再是一种纯粹的技术手段，不同的准则将生成不同的会计信息，且企业利益相关者寻求的是从公布报告内容的经济后果中扩大自己的利益，从而影响到不同主体的利益，并导致一部分人受益，而另一部分人受损。会计准则的经济后果又往往通过企业会计政策的选择来实现，形式多样的会计选择为不同利益相关者谋取于己有利的经济后果提供了可能。
1990年，Watts和Zimmerman进一步明确指出，会计政策之所以具有经济后果的主要原因在于分红计划、债务契约和政治成本这3大假设的存在，分红计划、债务契约和政治成本通常都以公司盈利为考察的主要依据；由于会计政策对公司的盈利具有直接影响，因而对公司经理人员的决策行为也会产生潜在的影响，进而影响到公司的价值。
William R.Scott(2000)则认为：“经济后果是指，不论有效证券市场理论的含义如何，会计政策的选择会影响公司的价值。”在他看来，尽管在有效的资本市场中，只要公司对其所运用的会计政策作出充分披露，市场便会识破由会计政策变动所引起的盈余变化，并对之不作出价格反应。但问题是，会计政策的改变会影响公司的利润，而公司利润往往又是制定各种契约最常用的依据，因此，会计政策会涉及公司的契约成本，影响经理人员的决策行为，改变公司的投资与经营活动，最终对公司的价值产生影响。
综上所述，公允价值能恰当地反映资产“未来经济利益”并具有决策相关性，能够为产权相关主体提供更为相关的决策信息，因而引导并对企业利益相关者的决策行为产生影响。企业利益相关者是希望通过影响企业会计政策的选择来扩大自己的利益，从而影响公司的价值并导致产生不同的经济后果。
三、应用公允价值计量的经济后果
公允价值计量的应用是会计政策的选择，应用公允价值计量能影响到企业利益相关者的决策及行动。基于我国企业、市场与政府的环境背景，我们认为，应用公允价值计量会影响企业的经营并对企业利益相关者，包括：投资者、经营管理者、税务部门、监管部门及独立审计机构等产生相关的影响。
1.对企业经营及其管理者的影响
(1)对市场销售模式的经济影响。分期收款销售商品，实质上具有融资性质，根据收入准则，应收的合同或协议价款与其公允价值相差较大，应按照应收的合同或协议价款的公允价值确定销售商品收入金额，应收的合同或协议价款与其公允价值之间的差额，应当在合同或协议期间内采用实际利率法进行摊销，计入当期损益。为此，分期或延期收款销售商品在规避风险的同时，其定价模式与计量必须考虑应收的合同或协议价款与其公允价值之间差额的影响。
(2)对企业经营业绩与财务报表项目波动性的经济影响。例如，根据金融工具确认与计量准则规定，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债公允价值变动形成的利得或损失，应当计入当期损益；可供出售金融资产公允价值变动形成的利得或损失，除减值损失和外币货币性金融资产形成的汇兑损益外，应当直接计入所有者权益，在该金融资产终止确认时转出，计入当期损益。为此，对利率、汇率和市场交易价格变动比较敏感的交易性金融资产与金融负债，由于以公允价值计量并将公允价值变动形成的利得或损失计入损益并反映在财务报表上，将导致拥有大量金融资产和金融负债的金融机构与企业在不同会计期间的经营业绩有不可预期大幅波动的经济后果。此外，发生债务重组和非货币性交换的企业，如果所涉及的公允价值与账面价值差异较大，将不得不在特定会计期间确认巨额损益。特别是在人民币稳步升值、房地产上涨、中国股市走强等市场背景下，要警惕容易出现的资产泡沫问题(石小敏、夏斌，2007)，公允价值是反映资产未来现金流量的现值，如果现值的资产出现泡沫问题，则必然带来经营业绩的“泡沫”及财务报表项目的巨大波动性。
(3)对所得税不确定性的经济影响。由于采用公允价值计量，新准则将符合条件的交易性金融资产及负债、有条件的投资性房地产、生物资产等公允价值变动计入当期损益，加大了权责发生制下会计收益与应税所得的差额。同时，新的所得税准则要求根据资产、负债的计税基础与其对应的会计账面价值比较，确认递延所得税资产与负债及其暂时性差异，采用资产负债表债务法进行所得税费用核算。这样，在内外资企业所得税两法合并的背景下，企业所得税税收不确定性的经济影响更大。
(4)对企业信息系统内容与功能拓展的影响。公允价值计量的公允价格是一种参照现行交易的估计价格(葛家澍、徐跃，2006)。在金融工具确认与计量准则中，金融资产或金融负债在“存在活跃市场”与“不存在活跃市场”以及“初始取得或源生”，其公允价值计量的确定是不同的。在股份支付准则中，“存在活跃市场”和“不存在活跃市场”其权益价值的确定也是不同的。应用公允价值计量，企业必须建立规范的涵盖公允价值收集、跟踪、分析、估计、确认、计算、计量、披露等的信息系统，这将对企业信息系统及会计呈报与披露产生更严格的要求。
(5)对利润分配决策的影响。公允价值计量采用后，企业将确认越来越多的未实现收益和损失以及非经营性损益。未实现收益会产生净利润，根据公司法可以对利润进行分配，但是利润表上确认的这些损益往往缺乏相应的现金流入量，这势必会加大企业利润分配决策与兑现的难度。
(6)对盈余管理及业绩评价的影响。瓦茨和齐默尔曼经济后果的分红计划假设预言，设有分红计划的企业的经理人员会选择能提高当期盈利的会计政策。上市公司对公司高级管理人员的分红考核往往与公司年度利润有关。以《宝山钢铁股份有限公司A股限制性股票激励计划》为例，公司年度业绩考核达到或超过目标净资产现金回报率EOE值(当期EBITDA÷平均股东权益)后，公司以符合实施条件的业绩年度的净利润为基数，计算股权激励测算额度Q[,1](Q[,1]=净利润×计提比例f)，无论是EOE值还是红利激励测算额度均与净利润高度相关①。会计信息是企业剩余求偿权契约安排中用来划分各方面利益的客观标准，是契约制定和履行的重要依据。公允价值计量采用后由于企业经营业绩与财务报表项目会出现较大的波动性，另外，企业管理当局对公允价值计量有选择权，其经济后果会导致企业各方利益相关者的博弈，对企业盈余管理及业绩评价会带来更大的影响。
根据以上公允价值计量应用对企业经营影响的分析，我们看到，公允价值计量的应用对企业经营管理者的职业能力、专业判断、道德水准等均提出了较高的要求，进而会影响他们的学习能力、执业能力与守法精神。
2.对企业投资者的影响
(1)公允价值计量在收益决定的模式中更符合经济学收益观，即认为收益是企业期末净资产相对于期初净资产的增值，经济收益是投资者投资较为理想的收益信息。同时，经济收益能真实地反映企业管理者的受托责任履行情况。葛家澍(1998)指出，“反映经济真实”是会计的基本职能，而反映经济真实的最终结果是提供反映经济真实的经济收益。为此，公允价值计量是投资者收益更公平、公正的体现。
(2)及时披露的、真实的、相关的会计信息能帮助投资者做出正确的决策。公允价值能反映充分不确定性和风险的现有资产与负债的现时价值，能够更准确地预测未来现金流量的金额、时间与不确定性，从而有利于更准确地比较、评价和预测企业有效利用资源的能力与盈利能力，能够反映企业资产和负债市场价值的波动及其不确定性，及时确认价格变动的损益以提高收益报告的及时性，降低企业管理当局盈余管理或收益操纵的可能性(夏成才，2007)。为此，对投资者而言，公允价值计量应用具有较强的、对投资者有利的决策相关性。
(3)投资者投资企业的目标是希望企业价值最大化及每股盈余最大化。股票市场的有效性是通过投资者在信息引导下发生或改变投资行为而实现的，上市公司企业价值的高低，在资本市场上表现为证券价值的高低。会计政策选择具有经济后果，不同的会计政策选择对企业价值最大化必然产生不同的影响，公允价值是基于现值的企业内在价值的计量与及时反馈，与历史成本计量比较，能及时的影响投资者对企业价值的判断。
3.对注册会计师审计的影响
公允价值计量有条件的应用，为注册会计师审计增大了职业判断的难度。注册会计师在实施公允价值计量审计时，必须按照《中国注册会计师审计准则第1322号——公允价值计量和披露的审计要求》，重点关注公允价值计量的采用条件、选择前提、确定方法(含估值技术)、信息记录和披露的充分性，实施严谨的风险评估程序、控制测试及实质性测试，发挥独立审计机构的鉴证职能。
4.对政府部门的影响
(1)采用公允价值计量及新所得税会计准则的实施，导致了所得税税收的更为不确定性，无论是纳税、征税和稽税均加大了难度与复杂性。为此，国家税务部门与财政部门应积极研究与制定会计准则变化与相关税收政策衔接的规定与细则。
(2)对上市公司监管的影响。会计信息具有经济后果性并与每一个利益相关者的经济利益休戚相关。具有自利性的利益相关者，为了达到自身利益最大化的目标，可能会通过操纵会计信息来获利(王竹泉，2006)。公允价值作为一项技术，既可以用来提高财务信息的质量，也可能用来造假扭曲财务报表，做好做坏取决于企业管理层的守法精神、道德素质和社会风气(裘宗舜，2003)。因此，上市公司监管部门针对公允价值计量的采用应注意防范下列问题：企业管理层不遵守公允价值计量采用的严格限制条件或粉饰限制条件来操纵会计信息而获利；在目前宏观与市场环境下，对企业经营业绩与财务报表项目波动性的影响加大，如何规避与加强风险管理及控制；我国金融工具与股份支付等会计准则赋予了企业管理当局一种公允价值选择权，该选择权允许管理当局将公允价值的变动计入当期损益。那么，会否给管理当局的自利性带来操控空间?国家各监督机构如何从法规、制度、政策上监管应是一个现实问题。
四、结语
我国对公允价值计量属性从1998年的“初次采用”到2000年后的“尽可能回避”，再至2007年开始大幅度有条件地采用，是基于我国完全市场经济地位确立及国际会计理论与实务的大势所趋，其演变与产生本身是经济后果的“政治选择”。公允价值计量应用对投资者是利好，对企业经营管理者、独立审计机构、税务与监管部门提出了要求与考验。
针对公允价值计量采用可能产生的上述影响与经济后果，我们建议：(1)我国会计准则制定机构应积极借鉴美国财务会计准则委员会FASB和国际会计准则理事会IASB，着手尽快制定出单独的、较为详尽的公允价值具体会计准则，以指导会计计量；(2)政府职能与监管部门及行业协会应就公允价值计量采用的负面影响与经济后果及未衔接事项，在调研、沟通、协调与协同的基础上制定相关的衔接规定、细则；(3)加大对上市公司及管理层违法与违规操纵会计信息的惩罚成本，弘扬严格执行会计准则、提高财务会计信息质量的精神。
注释：
①宝山钢铁股份有限公司第三届董事会第四次会议决议公告.2006-12-19.上海证券交易所网站www.sse.com.cn。
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