资本经营：搞活国有企业的有效途径——对部分国有商业企业的调查分析，本文主要内容关键词为：国有企业论文,有效途径论文,资本论文,商业论文,企业论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
一、资本经营是现代企业管理的必然要求
实践证明，资本经营的精明与否关系企业的兴衰成败。在社会主义市场经济新体制下，国有企业要生存与发展，就必须把资本经营机制引入企业经营中去，以创造“组合”效益，实现最大限度的资本增值。
资本经营是适应企业管理模式的转变而形成的一种全新的企业经营方式。所谓资本经营，就是将企业所拥有的一切有形与无形的存量资产变为可以经营的价值资本，通过优化配置的流动、收购、兼并、重组、参股、控股、交易、转让、托管、租赁等途径进行有效经营，以实现最大限度的资本增值。资本经营一方面体现着市场经济条件下企业财务管理的客观要求；另一方面又促进着企业的财务管理，二者是客观事物一脉相承的二个不同侧面。在资本经营方式下，所有者对经营者的评价取舍标准，不再是看你生产了什么，生产了多少，而是资本是否实现了最大限度的增值。长期以来，国有商业企业经营者因缺乏资本经营观念，只立足于一般的商品经营，使得其效益不高、发展不快。在市场经济发展的新情况下，企业单一的商品经营观念已不符合市场经济发展的要求，很难在激烈的市场竞争中站稳脚跟和求得发展。因此，在建立现代企业制度的今天，企业必须研究资本经营，开拓资本经营，使企业由单一的商品经营向更多形式的、全面的资本经营发展转化。需要说明的是，目前理论界对资本经营的内涵、本质等问题还有不同观点与看法，焦点比较集中的是资本与资金、资本经营与资产经营的关系等问题。对此类问题，我们将另文探讨。
二、国有商业企业资本经营的实践
为探索国有商业经营方式的有效形式，掌握商业企业资本经营的现状与问题，我们对杭州市周围的部分国有企业进行了调查，调查采取座谈和实地典型访查两种形式。从我们的调查情况看，国有商业企业开展资本经营的时间均不长，然而从实践中我们发现，凡是能够主动地去实施资本经营的商业企业，其内部管理，尤其是投资决策制约机制相对较为健全与完善，企业效益比较明显。在1996年1－6月份，国有商业企业效益滑坡的情况下，这些企业仍能立足市场，取得较好的经济效益。归纳起来看，国有商业企业（以杭州百大集团股份有限公司、杭州解百股份有限公司为例，以下简称“杭百”与“解百”）在资本经营中，主要采取了以下一些做法：
1.兼并联合、资产重组，实现资本结构最优化。“杭百”与“解百”这两家上市公司均从1992年起开始探索资本经营这一新的经营方式。“杭百”于1992年4月，拆资270万元兼并了连年亏损180多万元的杭州照相器材厂；随后又以厂名、机器设备、半成品和原材料等拆成资本，与余杭市云会乡共同投资150万元，成立了“杭百”第一家工贸结合的联营企业——杭州照相器材厂。重建的杭州照相器材厂很快扭亏为盈，当年就完成产值110万元，创利近20万元。同时，他们还利用照相器材厂旧址的9.7亩土地，投资1.1亿元建造了综合性的商居大厦，不仅使公司在闹市区又新增1万多平方米的商场，扩大了市场占有率，而且还通过出租、出售商住楼，使公司获得十分可观的效益。兼并一家亏损企业，不仅未使公司背上沉重包袱，反而使企业新增了上千万元资产。“解百”的情况与“杭百”也大体相同。1992年“解百”跨行业兼并了杭州光学测绘仪器厂，使公司增加了2000平方米土地和4000余平方米厂房。1993年8月，在一次拍卖场上，“解百”仅拆资201万元就一举买下了占地4669平方米，拥有8000余平方米厂房和价值200多万元的机器设备的杭州仪表标牌厂。以较小增量的投入，换来的是大于投入好几倍的资本存量，更重要的是，为企业优化资源配置，进行资本集约化经营提供了条件。“解百”很快就把商场四楼仓库及外租仓库腾出，移至部分被兼并的厂房内，仅这一项每年就节约仓储费66.4万元。同时，利用原有厂房和部分机器设备，投资建成汽车修理厂和印刷厂。现在，全公司近50辆车的保养修理，公司每年40万元以上的印刷业务，全部由这两家厂承担，节约了大量费用，他们还准备面向社会承接业务。由此可见，通过企业兼并和资产重组，国有商业企业完全能够找到一条变存量为增量、变死钱为活钱，整体搞活国有商业经济的新路子。
2.结构调整、企业重组，实现资产要素配置的最佳化。调整不合理的企业组织结构，促进存量资产优化，是企业抓好资本经营的重要一环。“杭百”在广泛的市场调查基础上，于1993年改组公司集团核心，对团体中部分管理部门进行优化配置，裂变出杭州广告艺术公司与杭州八达生产资料公司，截止1996年上半年，这两家公司已创利100多万元。同时，该集团公司在巩固杭州这一大本营的基础上，还采用投资参股、融资联营等形式，大力拓展市外、省外乃至国外市场，取得明显的经济效益。比如，1994年12月在嘉兴投资组建的（“杭百”占99%的股份）杭百嘉兴购物中心，到去年年底，已实现销售9200万元，创净利50多万元，净资产收益率达到17%，大大高于全公司平均水平。“解百”根据发挥其名店效应和扩展投资功能的需要，通过实地考察和对市场的准确分析，于去年以买断70%产权的形式在义乌成立了解百义乌商贸有限责任公司。以小额增量资本吸引了大额资产和资本投入，并很快产生了可喜的效益。1996年1－6月份，解百义乌商贸有限责任公司实现销售额7300余万元，利润150余万元，折旧170万元。同时，70%的产权更加拓宽了“解百”可控和可影响的资产总额和资金总量。由此可见，国有商业企业合理配置其资产要素，科学地进行投资决策是企业资本经营成功与否的关键。
3.一业为主、多业经营，实现资本效益最大化。为了提高资本经营效率和企业效益，两家上市公司以商品零售为依托，积极向其他行业拓展。目前，“杭百”已涉足物资经营、酒店、广告业、房地产、制造业、运输业、信息业等多门类业务。近年投入试营业的杭州大酒店，已成为杭城旅游好去处。1995年该店完成营业额2639万元，实现利润800多万元，经济效益和社会效益均居杭州市同行前列。“解百”也是如此，目前该公司的经营范围已涉及旅游、外贸、广告、电子、服务等多种行业，发展成为有十几个全资、控股及参股企业，实行多层次、多元化、全方位经营的集团型企业。目前，“解百”被列为上证30指数样本股，作为发起人之一参与组建杭州市城市合作银行。由此可见，采用一业为主、多业经营这种集团型、多元化、高效益的经营格局，不仅盘活了企业的各个资本细胞，也使国有商业企业在发展中有了新的增长点。
三、国有商业企业实施资本经营的思路
商业企业要实现由商品经营到资本经营的飞跃，在很大程度上要求企业将经营重点转移到对资本的组织、管理、营运、周转与循环、投入与产出等方面上来。结合调查分析，我们认为，企业开展资本经营的基本思路是：
1.转变思想观念。这是商业企业实施资本经营的关键。由商品经营转向资本经营，思想观念非常重要。从我们调查的情况看，目前实施资本经营的难点是一些商业企业老总的观念不统一，认识不一致，缺乏一个压力机制，没有资本经营的冲动和信心。企业的兴与衰、生存与灭亡，关键在于是否进行了科学的资本经营，而做好科学的资本经营前提是要转变观念，并具备资本经营的知识和本领，既需要有一个高明的资本经营的运筹者，也需要培养一批资本经营的操作者，这样才能使国有商业企业在市场竞争中永远立于不败之地。当前，国有大中型企业急需造就一批懂得资本经营的企业家，同时，企业家也应在改革实践中，努力学会和掌握资本经营的知识，适应资本市场的复杂运作，尽快由商品生产经营者转变为资本经营者，为推进企业改革不断向纵深发展作出努力。
2.加强管理。这是商业企业资本经营的基础。企业经营的好坏，关键还是取决于企业自身管理水平的高低。当前，有些经营者认为，改革就是放松管理，而建立现代企业制度，现行的管理手段更是可以束之高阁。在这种错误认识指导下，一些地方出现了“以包代管、以奖代管、以改代管”等现象。有的经营者热衷于通过改制等途径来建立现代企业制度，而正常的企业管理却被忽视了，甚至丢掉了，从而导致企业管理严重滑坡，效益急剧下降。改革与管理是相辅相成的，资本经营者应高度重视企业的管理工作。只要是社会大生产，只要存在分工协作，就离不开管理。改革不是要放松管理，改革所追求的就是要“管理科学”。同时也不过份强调管理外部条件的不成熟、不配套等，而是苦练内功。为什么同样一个企业同样一个外部环境，只要变更一个懂资本经营的行家，企业就扭亏为盈，重新焕发生机呢？这不能不说与科学的内部管理有关。邯郸钢铁公司成功经验也正说明了这一点。邯钢采取以“模拟市场、成本否决”为代表的内部管理办法，实际上也无什么独特之处，其大部分内容与方法在我们已往的责任会计制度中也曾规范过，许多内容与方法在一些企业中还应用过，但收效甚微。邯钢之所以成功，在于邯钢一班人对管理思想明确，认真扎实地抓，经过长期不懈的努力，科学管理，不求标新、力求实效，这样的经验也许更加具有普遍意义。
3.科学决策。这是商业企业资本经营的核心。一名成功的资本经营者，必须注重抓好两项工作，一是企业的投融资决策；二是充分掌握国家的有关政策。当前应着重抓好第一项工作。过去，我们有的企业在商业经营上只顾购进商品，而不考虑是冬季用品还是夏季用品，全部在夏天时购进，这样就忽视了这部分存货占用资金对企业今后价值增量的影响，这也是造成部分商业企业亏损的原因之一。若用资本经营的观点去分析研究商业经营，就会发现企业的经营，实际上是债权人——企业——债务人之间一次次地债务链的形成和债务链的解脱，并获得国有资产的增值，循环往复。国有商业企业的资金投向，一定要从企业的实际出发，不能畸重畸轻，避免出现死循环。对于一些亏损企业不能仅靠注入资金增加贷款来运作，如果停业能缓解资金的畸形分布，实际上也就是减亏。亏损企业在突围时，应该利用一切可能的机遇，用资本经营的观点重组资本，塑造企业新产业、新机制、新结构，走裂变式的发展路子。在资本经营过程中，要注意平衡商业企业购与销资金的分布。同时，在运作过程中，每时每刻都要直观地注意资金的分布和流动的快慢节奏。只有这样，才能把握企业状况的实质，这是当前国有商业企业实施资本经营的突破口，也是资本经营科学决策的核心。
收稿日期：1996-12-11