中铁隧道集团三处有限公司 广东深圳 518000
摘要：PPP项目除了一般建设项目所具有的风险之外，由于其自身在空间和时间上的延伸性，其内部诸因素之间以及与外界环境的相互影响错综复杂，使其面临的风险远远多于一般的工程风险。本文即分析了新常态下PPP项目的风控难点，并详细阐述了新常态下PPP项目的风险控制对策。
关键词：PPP项目；风险；控制；融资；政府
一、PPP模式概述
PPP模式是一种完全的项目融资模式，公私合作贯穿项目的整个过程，包括项目的建设、运营以及项目的确认、设计和可行性研究等前期工作。PPP 模式作为一种在新时期与时俱进的融资模式，是减轻政府财政压力，提高项目运营效率和服务质量的战略选择。但是，PPP 项目除了一般建设项目所具有的风险之外，由于其自身在空间和时间上的延伸性，其内部诸因素之间以及与外界环境的相互影响错综复杂，使其面临的风险远远多于一般的工程风险，因此分析研究 PPP 项目风险分担和应对措施是一个亟待解决的现实问题。
二、新常态下PPP项目的风控难点
（一）不可控制风险
1、政治风险
政治风险是由于政治条件发生变化而给项目带来的风险。可分为两类，一类表现为政策债务偿还的潜在可能性，又称强制收购风险；另一类表现为法律变更风险，即政府在项目违约、法律制度、税收制度、劳资关系、环境保护等与项目有关的敏感性问题方面的立法是否健全、管理是否完善、是否经常变动。
2、市场风险
在PPP项目融资的特许经营期中，供求关系变化和价格变化时有发生，而产品或服务在市场上的市场需求情况和其他情况的变化就是市场风险。PPP融资方式的市场风险主要有价格风险、需求风险和竞争风险。这三种风险相互关联、相互影响，直接影响着城市基础设施项目的投资效益。
2、金融风险
金融风险主要包括通货膨胀风险和利率风险通货膨胀风险指由于国家宏观经济政策的变化，引起货币贬值，从而使私人投资者在特许权协议确定的项目收费标准下无法按期收回投资所带来的风险。
利率风险指项目在经营过程中，由于利率变动直接或间接地造成项目投资增加或收益受到损失的风险。如果私人投资者采用浮动利率融资，利率上升会导致项目生产成本提高，采用固定利率融资，市场利率降低会造成项目机会成本的提高。
（二）可控制风险
1、技术风险
（1）因设计原因引发的技术风险，包括设计内容不全、设计缺陷、错误和遗漏，选用规范不恰当，考虑地质条件不适合，未考虑施工可能性，选用材料材质不符合工艺要求等。
（2）因施工原因引发的技术风险，包括施工工艺的落后，不合理的施工技术和方案，施工安全措施不当，应用新技术新方案的失败，未考虑施工现场条件等。
2、建设风险
（1）土地拆迁与补偿风险，指项目在建设之前，即项目公司与项目所在地就土地拆迁与补偿问题可能会产生的各种利益纠纷。对拆迁人来说，总是希望以最小的代价获取理想的回报，而对被拆迁人来说，总是希望拆迁时获取的利益越多越好，这是一对矛盾。
（2）按期完工风险，指的是PPP项目建设阶段，承包商由于种种原因不能在原定计划的工期内完成项目建设的风险。其结果是项目不能按照预定的计划运营，因而不能产生足够的现金流量来支付生产费用和偿还债务，造成贷款偿还延期，贷款利息增加，导致整个即项目的成本增加。
（3）工程质量风险，指项目建设过程中，由于承包商把关不严、层层转包、
原材料质量规格有问题、设计不符合标准等原因引发的各种工程质量风险，其结果是项目虽然完工，但无法投入使用或功能受限。
期刊文章分类查询,尽在期刊图书馆
3、运营风险
运营风险存在于PPP项目的试运营和正式运营阶段，主要是项目建成投产后，在项目的运营和维护过程中，由于技术、能源和原材料供应、生产经营管理、劳动力状况以及市场等因素引起的风险的总称。
三、新常态下PPP项目的风险控制对策
（一）风险回避
风险回避是指在完成项目风险分析与评价后，如果发现项目风险发生的概率很高，而且可能的损失也很大，又没有其他有效的对策来降低风险时，应采取放弃项目、放弃原有计划或改变目标等方法，使其不发生或不再发展，从而避免可能发生的潜在损失。比如，某 PPP 项目的可行性研究报告表明，虽然从净现值、内部收益率指标看是可行的，但敏感性分析的解困是对投资、产品价格、经营成本均很敏感，这意味着该项目的风险很大，因而决定不投资建造该工程。在面临灾难性风险时，采取回避风险的方式处置风险是比较有效的。但是同时，放弃承担风险也就意味着放弃某些机会。因此，某些情况下的风险回避是一种消极的风险处理方法。
（二）风险自留
风险自留是指项目风险保留在风险管理主体内部，通过采取内部控制措施来化解风险或者对这些保留下来的项目风险不采取任何措施。风险自留与其他风险对策的根本区别在于：它不改变项目风险的客观性质，也就是既不改变项目风险的发生概率，也不改变项目潜在损失的严重性
（三）风险控制
1、拓宽融资渠道，降低融资风险和项目风险
PPP 项目资金投入量较大，首先面临的是项目自有资本金的资金缺口，灵活借助基金、信托等融资工具，拓宽股权融资渠道，降低项目资本金融资风险。投资人应充分利用现行 PPP 项目融资政策，设法取得与项目投资周期期限更匹配、利率更优惠、担保要求更宽松的融资资金，在重点建设项目上积极争取国开行的政策性贷款，条件允许的情况下积极寻求利率优惠的国外贷款支持。投资人还应充分了解各类创新融资工具的特点和发行条件，通过不同融资工具的有效组合，降低融资风险和融资成本。比如，针对分期投资建设运营的项目，项目在建期间可以通过项目收益债（票据）进行融资，项目建成后则可以通过资产证券化方式融资。
2、结合金融机构意见，合理确定合作模式
对社会资本来讲，PPP 项目资金来源应作为决策前的重点安排，而金融机构的具体要求又关系到社会资本与政府的 PPP 具体合作方案，因此，金融机构及早介入极有必要。对于金融机构要求的担保、支持函件若是需要政府协助的，应当及时向政府提出要求，及时落实到特许权协议及相关协议文件中。
3、设法通过项目收益权进行质押融资
担保是项目融资非常重要的环节，但实践中，很多社会资本尤其是工程企业往往忽视资产的积累，自身资产状况满足不了金融机构的要求，这种情况下可能就会依赖政府和项目寻求担保支持。就政府提供的支持而言，过去较常见的是未来土地出让收益和融资平台担保，根据发改委企业债新政，未来土地出让收益不能作为发行企业债的偿债保障措施。而融资平台的信用随着其融资职能的逐步剥离，没有政府隐性担保的融资平台实际担保能力可想而知。鉴于此，PPP 项目中，社会资本应当及时与金融机构沟通，取得项目收益权的相关审批证明文件，以便办理质押融资。
4、做好应急计划
应急计划就是事先准备好若干种替代计划方案，当遇到某些风险事件时，能够根据应急预案对项目原有计划的范围和内容做出及时的调整，使中断的项目能够尽快全面恢复，并减少进一步的损失，使其影响程度减到最小。应急计划不仅要制定所要采取的相应措施，而且要规定不同工作部门相应的职责，应急计划包括的内容有：调整整个项目的实施进度计划、材料与设备的采购计划、供应计划；全面审查可使用的资金情况；准备保险索赔依据；确定保险索赔的额度；起草保险索赔报告；必要时需调整筹资计划等。
结语
综上，只有积极创新融资方式，拓宽融资渠道，才能有效控制 PPP 项目融资风险，让企业在 PPP 热潮中真正掘得属于自身的那桶金。
参考文献：
[1]梁冬玲.PPP模式建设项目隐性风险研究[D].东北林业大学 2014
[2]柯永建，王守清，陈炳泉.基础设施PPP项目的风险分担[J].建筑经济.2008（04）
论文作者:邹鹏
论文发表刊物:《基层建设》2015年第35期
论文发表时间:2016/12/6
标签：风险论文; 项目论文; 融资论文; 计划论文; 利率论文; 政府论文; 金融机构论文; 《基层建设》2015年第35期论文;