扩张型股市中的板块运动，本文主要内容关键词为：板块论文,股市论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
1996年以来，我国股市开始了真正意义的大扩容，大批国企与高科技类的公司加盟股市，经过三年连续扩张，沪、深股市由最初的“迷你”型，发展成为中等规模的扩张型股市。称之为扩张型股市，是因为相对未来的发展潜力仍有相当大的扩张空间，而比之初期的“迷你”型股市，它的的确确是在扩张。
扩张型股市具有如下两大明显特征：一是个股股价的涨跌呈现出明显的层次性。这种层次性主要体现在板块的起落上。当市场规模有限时，股价涨跌的层次性不明显，而在扩张型的股市中，股票数量已有一定的规模，板块的划分具备了一定的基础，板块内个股的联动就是齐涨共跌的具体表现。受资金面与其他市场条件限制，主力不可能将“迷你”型股市下的操作手法运用到扩张型的股市中。因此，板块内的齐涨共跌就取代了板块间的齐涨共跌。这种变化预示着沪、深股市正逐渐走向成熟。二是大盘的起伏趋于平稳。“迷你”型股市的市值相对较小，极易被主力操纵，大盘因之起伏不定。而扩张型股市的市值规模已大到任何主力都难以操纵大盘的程度。尤其是一些特大型国企股的加盟，更增加了盘子的相对平稳。扩张型股市中，大盘相对平稳，而板块活跃。板块的起伏将成为未来股市运行的主流特色。
扩张型股市的熊市与牛市不同于“迷你”型股市的熊市与牛市。扩张型股市在熊市中板块的起伏将更加频繁，这种起伏将孕含较多的市场机会；而在牛市中板块的市场特征反而比不上熊市明显，当然牛市板块的齐涨仍具有不同步性。如何捕捉涨幅最大的板块，是市场中人孜孜以求的目标。
板块联动的市场机遇
板块内的个股通常都有一个共性：齐涨共跌。这种齐涨共跌就是板块的联动。那么，如何抓住齐涨共跌所带来的个股机会呢？
（－）掌握板块联动的信号
股市中的任何一个热点都有其具体的表现形式，当某一热点集中在某一板块上时，该板块的个股就会呈现出齐涨共跌态势。这种板块内个股的联动现象通常有以下较明显的信号：1.某一板块的基本面有实质性的利好支撑。2.成交量异动是板块联动最明显的市场信号。3.板块内个股间价位运行呈观出一定的规律性波动。4.板块的联动有历史规律可循。
（二）掌握板块龙头股的联动效应
1.紧盯板块的龙头股
(1)龙头股的市场特色。每个热门板的形成离不开龙头股的运作。板块的龙头股不同于大盘的龙头股，通常大盘的龙头股在流通市值上举足轻重，受市场环境的影响也较大，而板块的龙头股不大受指数权重大小的影响，走势基本上独立于大盘，受市场环境的影响相对较小。显然，板块的龙头股的选择标准不同于大盘龙头股的选择，往往会有这样一种情形出现，即大家都不看好的一只个股，反被主力相中而成为板块中的龙头股。板块的龙头股在特定的市场环境下，亦有可能成为主导大盘的龙头品种。
那么，怎样来识别板块行情中的龙头股呢？板块龙头股通常走势明显强于大盘，也强于板块的其他个股，其股价运行趋势独立性较强，即使大盘走势偏弱，龙头股也依然故我。这种强势特征亦是判别板块龙头股的最重要标准之一。与板块内其他个股相比，龙头股具有比较明显的优势或特色，这种优势主要体现在业绩与题材上，有时，这种优势没有转化为强势。行业特色给龙头股的市场定位带来了较大的弹升空间，市场特色则是主力介入带来的股票活跃程度的增加，量的扩张就是股票活跃度的具体表现。对龙头股量的判别应从以下两个方面来分析：一是量的纵向比较，如果龙头股在某一区域突然放量，这种量的放大不会一二天就结束了，而会持续一段时间，也就是说，相对而言，龙头股在“起飞”之前，必须有“量”的积累。二是量的横向比较，即个股的密集成交量相对于其流通股本数量的比较，从中可以看出主力持筹的集中程度。
(2)板块龙头股操作的技巧。弄清了板块龙头股的主要市场特色后，就为大家追逐龙头股提供了一个全面的操作思路。第一步，可从上面所讲折几个方面来选中板块中的龙头股。一旦龙头股进入你的视野时，你必须尽可能多地了解龙头股公司的基本情况，并仔细分析其股价运行趋势。只有结合基本面与技术面对板块的龙头股进行全方面的“诊断”，方可“对症下药”，从而增加板块操作的实用性。第二步，适时进出，以静制动。通常板块龙头股均有大主力入驻其中，当热点集中在某一板块时，龙头股会有惊人的表现，涨停板制度客观上为主力提供了某种操作上的便利，因而龙头股在启动之时常伴有涨停出现。
尽管板块的走势有时独立于大盘，但基本面的变化亦可能对板块产生极大影响，况且，板块只是大盘的一部分，它不可能长期地游离于大盘之外。因此，紧盯板块龙头股的同时，也不能完全脱离大盘来分析。如果此时大盘基本平稳或由小幅上扬，那么在龙头股已有一定的涨幅后，不妨先抛出大部分筹码，一方面可以增加你的流动资金，另一方面在一定范围内控制龙头股短期调整风险。
板块行情有长有短，有些板块常常是“昙花一现”，而有些板块则长达数年。龙头股的操作因之也需灵活多变。如果板块行情出现短期的大幅上扬，显示其行情即将到头。龙头股的行情，一般较板块内的其它个股行情来得早，但结束时间亦相对提前。所以，若龙头股在短期拉升过程中放巨量而股价涨不上去，则应果断抛出龙头股。一些板块行情常常一波三折，龙头股的走势也令人难以捉摸，此时，大家不妨紧跟主力走，用大部分筹码不断进行高抛低吸式的滚动操作，少部分筹码常捂不动。既关注龙头的短期盘面变化，又着眼于中长线投资。
2.识别板块联动的时间与空间上的变化
(1)板块联动的空间差异有机可乘。板块联动中个股涨升空间的差异性，客观上为个股的补涨行情创造了条件。在板块联动时，个股间的这种比价关系暂时会被打破。在龙头股及大部分个股价格上了一个台阶后，投资者应及时将资金从龙头股等板块内强势股中撤出，逢低介入板块内未涨或涨幅较小的个股。资金在板块内的转移，其目的在于获取板块中个股补涨带来的投资收益。板块闻动的空间差异性是获取这种投资收益的最根本的市场基础。
(2)利用板块联动的时间差多做“短线运动”。在板块个股联动的时间上很有文章可做。通常，而板块内的其他个股，涨跌的时间却各异，这种个股涨跌的时间交错性本身就富含着诸多的中短线投资机会。但捕捉个股涨升的时间间隙式的短线操作，必须眼明手快。
3.把握沪深股市板块联动的机会
在利用板块联动的时间与空间差异性来寻求投资机会时，还应注意沪、深两市同板块之间联动的一些特点。由于沪、深股市分属两个独立市场，在某一时期，受资金面、人气、个股业绩等因素的影响，两市有可能走出独立行情，这种行情表现为此强彼弱。一般情况下，两市大盘基本上会齐涨共跌，而两市的板块行情有时却不那么紧密。特别是当面对的是一个非牛非熊的市场时，要想从一个市场板块的联动中，去探寻另一个市场同一板块的短期波动特性，同时抓住两个市场板块联动的机会，就需要对两市的大盘与板块多加分析，不断适应两市板块联动的新特点。
板块轮动中的机会多
股市中的热点形成固然重要，但热点若较长时间地集中在某一板块上，可能会令该板块的“热”度减退。毕竟热点板块的炒作空间有限，巨资驻留热点的时间过长，会导致大盘“失血”，从而影响大盘的走势，所以一段反弹行情或上升行情的形成离不开热点的成功转换。热点的转换过程实际上也就是板块的轮动过程。当市场由一个热点转向另一个热点时，意味着场内资金的“战略”转移，即使在市场没有新资金介入的情况下，大盘也不会因此受到太大的影响。
（一）热点转换与板块轮动
板块的轮动是市场热点成功转换的具体表现。除了人气十分高涨的大牛市外，一般的市况下，市场中的资金在一定时间内显然有限，而这些资金中相当部分又因深度套牢或其他原因而暂时“沉淀”无法流动。能流动的通常是一些捉摸不定的“游资”，“游资”的特点是集中力量打“歼灭战”，其性质决定了它不可能在某一板块久留。当某一块被热炒到一定程度时，“游资”就会悄悄流向一些暂时还没“显山露水”的潜力板块上。然而，“游资”的转移并不代表市场主流资金也在转移，“游资”悄悄介入的潜力板块能否得到主流资金的认同，或热点板块能否从此到彼进行轮动，关键要看市场中有没有这种转换或轮动的“润滑剂”。这种“润滑剂”主要是题材，从某种意义上来说，题材的转换促使了热点的转换，而热点的转换才导致了板块的轮动。当然，如果市场主力一定要硬“做”某个板块，亦有可能制造出市场的新热点来，但这种硬“做”的方式风险极大，缺乏实质性题材的配合，只能是“空中楼阁”。板块的轮动与板块的联动是密不可分的，热点的此起彼伏，表明板块由一个到另一的成功联动。
板块的轮动实际上就是大盘的主动性调整，这种调整是以不同板块的消长来体现的。由于不同板块对大盘指数的影响程度差异较大，所以板块之间的此起彼伏，可能令大盘出现较大幅度的下跌，大盘也可能因此小幅上扬或平盘。如当市场热点转换到大盘指标股板块时，由于该板块对指数影响极大，它的全面上扬将促使股指的走高。在市场资金一定的前提下，大盘指标股板块的走强就意味着主力从其他板块中抽资，其结果是，尽管大盘指数在上涨，但绝大部分个股却纷纷“翻绿”。相反，市场热点由大盘指标股转向中低价股时，受此影响，大盘指数可能下行，但众多的中低价股却“翻红”。所以，不同板块之间的轮动会对大盘指数产生不同的影响；市场主力有时也利用这一点来达到适时调控大盘，活跃个股的目的。
股市中的热点总是不断转换的，热点板块只是相对的，同一板块在不同的时间与空间上的市场表现相差很大，当某一板块由过热到调整时，板块的轮动就随之出现。从实际操作中来看，板块轮动通常是在大市继续走稳的前提下实现的，如果某一板块大调整引发股指节节下滑，而此时的政策面又以看空为主，板块的轮动就将受到影响。板块的轮动意味着热点的不断转换，在热点转换中，板块行情此起彼伏，从而将大盘行情推向高潮。所以，真正意义上的板块轮动，存在于牛市或局部牛市中。还有一种特殊的板块轮动，即下跌市中单个板块的逆市轮动。“绿洲”板块是规避大盘下跌风险的理想选择。
板块的轮动是客观的存在，某种意义上来说，把握住板块轮动的节奏比踏住大盘涨幅的节奏更为重要。
（二）踏准板块轮动的节奏
1.关注板块转势的信号，及时换筹。一个板块由强到弱，一般都伴随着一些转势的信号，其主要信号有：其一，龙头股连连下跌，大部分个股涨升乏力。其二，成交量逐渐萎缩，显示主力资金与市场游资正逐渐从中撤离。其三，消息面对板块有不利的说法。一旦从上述几个方面综合判断板块转势后，宜及时从中撤退，即使其中个别股票仍有上涨空间，也应断然换筹。换筹实际就是换板块，那些潜力较大的板块将是下一个热点板块的最佳选择。
2.将资金同时合理地分配在轮动的板块上。板块的轮动意味着同一时间上不同板块的此涨彼跌。既然是轮动，应是一个以上的板块参与其中，并且板块间的涨升会有一个时间顺序衔接问题。因此，投资者需要对投资按时间和品种进行组合。如果同一时间股市有两个热点板块互动，则投资者的资金最好各放一部分在这两个互动的热点板块上，直至热点再次向其他板块转移。
通常，板块的轮动客观上造成同一时间内板块间参与资金量的不均，出现“一边是冰山，一边是火焰山”的两极分化。由于有些板块只是暂时性的调整，因此对板块轮动下的热门板块、冷门板块与调整板块应进行深层的基本分析与市场分析。资金尽量不要放在冷门板块上，追涨热门板块股应适可而止，应留出相当部分的资金投资调整板块以及低位补仓。
3.坚持板块组合操作，与板块共振动。在不同的市场环境下，投资者对板块组合操作应有不同的应对策略。在牛市中，板块普涨，暂时滞涨的板块一般都有一个补涨的过程，而板块内的个股又存在梯度空间。投资者可把资金的三分之二放在牛市中的主流板块上。一轮牛市的发起到结束，都有一个主流板块贯穿其中，重仓持有这个板块，就意味着你将能最大限度地分享牛市中超过市场平均水平的收益。而且主流板块自身的梯度空间也将为你带来较多的短线机会，重仓持有牛市中的主流板块并不意味着捂股不放，而是长、中、短相结合，赚足牛市板块行情。另外的三分之一资金可放在一些滞涨的板块上，尽管这些板不如主流板块那样风光，由于价值低估，理应有补涨机会；并且，这些板块从中、短线来看经常出现与主导板块的轮动行情。
在熊市下，投资者的板块组合应紧跟热点走。大市不佳，市场中的资金在适当时机总会营造熊市中的短暂牛股板块行情。熊市里不可能有一个主流板块，也正因为缺乏主流板块，市场人气散淡，大市才软弱无力。在这种市况下，不宜将资金分散在不同的板块上，而且只能用资金总量的一半操作，另一半保持现金在手，以备日后“抄底”或其他机会备用。这一半可操作的资金，基本上是在热点板块上捕捉战机，而尤以不同时间上热点板块中的龙头股为重点突击对象，快进快出。
盘整市中，大盘涨跌空间大，股指上下两难，但板块通常较为活跃。股指的相对沉稳并不意味着板块的沉寂，也不意味着个股的风险降低。相反，在盘整市下，板块空间的短期轮动现象加剧。此时，投资者在捕捉热点板块时更要敏锐迅捷。
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