新时期货币政策热点问题和政策效应分析——2001年人行广州分行辖区货币政策效应研讨会综述，本文主要内容关键词为：货币政策论文,效应论文,广州论文,辖区论文,新时期论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
一、金融创新对货币政策的影响
二十世纪七十年代以来，西方发达国家经历的金融创新浪潮，不仅加剧了金融机构之间的竞争，改变了金融组织结构和金融机构的资产负债结构，而且对货币政策的制定、传导和实施效应产生了巨大的影响：一是金融创新改变了货币结构及其内涵；二是金融创新影响到货币政策工具的操作，改变了存款准备金、再贷款、再贴现和公开市场业务等货币政策工具的运用；三是金融创新促进了货币政策中间目标的调整，对利率、货币供应量等中间目标均产生了相当大的影响。
二、货币政策有效性
1998年以来，人民银行总行相继采取了下调存款准备金率和存贷款利率、加大信贷政策的窗口指导等扩大内需的稳健货币政策，但从人行广州分行辖区货币政策效应情况看，货币乘数仍然偏低，货币流通速度继续减慢，货币供求的利率弹性不高，现实购买力增长缓慢，物价走势稳中有降，中央银行货币政策操作力度与对经济增长的拉动效果明显不对称。其主要原因是金融子市场的非均衡发展导致虚拟货币需求增加，经济金融体制转轨伴随着传统的货币政策传导渠道效率下降，货币政策内外时滞也弱化了货币政策的效用。
三、经济欠发达地区货币政策传导阻滞问题
在各商业银行实行无差别信贷政策和责权利不对称的前提下，经济欠发达地区经济和社会信用环境差，直接导致了商业银行对经济欠发达地区信贷投放总量减少，增量结构重点向交通、电力、邮电等大中型企业倾斜，占经济欠发达地区绝大部分份额的中小企业信贷需求无法满足，中央银行货币政策无法传导至经济欠发达地区的微观基层组织，货币政策的传导呈现出地域的差异性。加快商业银行和企业的市场化改革步伐，积极构建完善的信用体系，重点支持农村信用社等中小金融机构的发展是改变经济欠发达地区货币政策传导受阻的重要途径。
四、信贷政策与产业政策协调配合问题
信贷政策与产业政策协调配合是宏观调控的需要，但是，地方产业结构调整要求和商业银行企业化经营原则的冲突、银行信贷约束逐渐硬化等因素使得信贷政策与产业政策在一定程度上无法协调。为此，应该改革政府预算外资金管理体制、制定促使区域合理分工和均衡发展的扶持政策，积极主动地开展资产重组工作，运用金融杠杆支持产业结构调整，加强中央银行的宏观调控力度。
五、地方政府在防范与化解信贷风险中的责任
防范与化解信贷风险是一项系统工程，不仅需要金融机构进一步强化内控制度建设，加大对不良资产的催收力度，增强风险防范意识，还需要资产管理部门、工商部门、国土部门、人民法院和财政税收等部门的积极支持和配合，采取完善有关土地登记管理制度，降低抵押登记费用，改革呆坏帐准备金核销管理办法，加大对逃废债企业的处罚力度等措施，创造良好的社会信用环境，从而达到保护银行债权、维护银行合法权益的目的。
六、票据市场的发展
近年来，人行广州分行为防范票据业务风险，加强了内控制度建设，加大了对再贴现资料的审核力度，并要求办理再贴现的票据提供增值税发票原件，这些措施在控制无真实贸易背景的融资性票据方面起到了重要作用。但是，通过人民银行货币信贷部门加强票据业务的事前审查仅是防范票据风险的一个方面，除此之外，还需要人民银行监管部门的密切配合，加大对票据业务事后的检查；需要商业银行转变票据风险的观念，正确认识人民银行再贴现工具的职能和票据业务的系统性风险，并将票据业务发展成为调整资产负债结构金融品种，而不仅仅是通过利用人民银行再贴现资金谋取贴现业务利差的金融工具。
七、农民贷款难问题
农民贷款金额小、成本高和风险控制难，是限制信用社等中小金融机构加大对农民信贷支持力度的重要因素。但是，人行茂名中心支行辖区“信用镇”的成功经验表明：在农信社、镇政府、村委会和农户相互信任的基础上，进一步加强合作，共同建立一种“四位一体”的社会信用服务体系，能够成功实现农民增加收入、农村经济持续发展、农信社信贷资金良性循环的“多赢”局面。
八、“十五”时期货币政策导向展望
“十五”时期，金融宏观调控将继续实施稳健的货币政策，以稳健扩大、积极反馈和协调配合为货币政策导向；进一步推进货币政策调控方式由直接调控向间接调控转变，货币政策最终目标从数量型指标逐步向价格型指标转变，完善货币政策传导机制，渐进、适时地推进利率市场化进程。
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