从农机上市公司年报谈防守之道
截至4 月27 日，农机行业6家上市公司皆已按时披露2018年度年报。
整体来看，近年来农机行业上市公司净资产收益率稳步下滑；其营收及净利润也难言乐观，表现在营收下滑速度有所加快，与营收密切对应的是，净利润下降速度更快；经营现金流净额也未有改善，近两年，农机行业上市公司的经营现金流净额均值基本都是负数；存货周转天数、应收账款周转天数等主要营运指标也持续低迷。同时，统计数据显示，一季度全国拖拉机、收获机、插秧机等产品的产量继续下降，行业下行压力依然较大。从各家披露的一季度报告看，完成2019 年全年经营管理目标的任务也十分艰巨。
何良诸去过边区所有的古墓场和古村落。北大坎煤矿那口竖井，有水没水，有没有月亮，他也要捞。没有猴气，成不了精。何良诸问：“赵师傅，琥珀铭文的事，你听说过？”
行业龙头尚且如此，其余企业境遇不问可知。时局维艰，如之奈何？去年7 月，笔者曾在《农机市场》发表“寒冬下玉米机企业的战略抉择”一文，该文主要谈“攻”，这次我们主要聊“守”。
学生解析片段后，教师讲解写景有关知识，让学生根据这些知识，进一步理解片段写景，从中体会作者娴熟的语言运用技巧，为下面微作文写作做好铺垫。
先说为何要守。《孙子兵法》之军形篇有言——昔之善战者，先为不可胜，以待敌之可胜。不可胜在己，可胜在敌。不可胜者，守也；可胜者，攻也。故善战者，立于不败之地，而不失敌之败也。领其要义，在于让自己先做好防守工作，立于不败之地，然后抓住敌人的弱点或者把握有利战机取得战争胜利的结果。对于农机行业而言亦是如此。竞争对手的战略和战术，我们不能直接干涉；行业形势的周期变化，我们只能被动接受。这两者属于“可胜在敌”，我们要做的就是“不可胜在己”，即扎实做好防守工作。
再说怎么防守。笔者认为可从财务保守和主动经营两方面着手。财务保守方面，要抓住资产负债率这个牛鼻子，从降低分子（偿还有息负债，缩减负债规模）和扩大分母（加强股权融资，引入战略投资者）两方面同时出击。把资产负债率控制在合理范围，相当于武者扎稳了马步，进可攻，退可守，就可以比较从容应对时局。具体到战术上，例如怎样引入战略投资者，更多地是需要企业领导人展现心胸格局，如为公司管理层和核心骨干员工设立期权平台，使得上下同欲、利益一致；如对带有公司所需要的增值资源的外部投资者开放股权，并建立规范运作的股东会、董事会和监事会，使得内外同心、受能前行。
主动经营方面，则可以从盘活资产、拓宽业务等方法上着手。首先看流动资产，要及时清查盘点库存商品、在产品和零配件等，其次要树立“算大帐”的思路。算大帐和算小账的区别是什么？举一例说明之。某年，笔者在某公司仓库看见一堆库龄超过5 年的零配件，询问库管，她表示，该配件是以前某机型上的，如果要处理，就要折价出售，公司就赔钱了。她没有考虑的是，公司保管这一堆配件，如果不及时处理，需要持续付出的是仓库库位资源、库管时间资源、资金机会成本、存货跌价损失等。另外，对于应收账款可以考虑供应链金融、商业保理等金融产品。再看非流动资产，首先考虑能否从拓宽业务方面提高相关资产的利用率，例如学习新研股份，在农机行业淡季的时候为外部客户提供机械加工等服务，或者开发棉秸秆收获打捆产品、红枣自走式开沟施肥一体机、甜叶收获机等新产品线。如果都难以做到，则要考虑及时处置低效率运行或者闲置的土地、厂房、设备等固定资产。
笔者深知，知易行难，以上陋见，供有意者参考批评。
张真 修过铁路，干过工程机械，投身农机事业，业余时间独立运营微信公众号农机观察，为农机行业从业者和终端用户提供理性和包容的表达空间。