从战略高度增强股市调控有效性，本文主要内容关键词为：股市论文,有效性论文,高度论文,战略论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
本文所阐述的调控与制度性监管不同，是指对股市阶段性的变化所采取的阶段性政策措施，通过调节市场供需、交易成本、引导市场预期等手段，减少市场非理性的异常波动，使股市表现与货币政策、财政政策相协调，与经济运行相匹配。而股市调控的有效性主要体现在政策的前瞻性、及时性以及符合社会预期性与波动幅度可控性等方面。
许多宏观经济变量都会对股市造成影响，因此，应将股市与货币政策等变量的关系放在一个更全面、更广泛的经济系统中加以考虑。事实上，目前仅靠某个部门或者单项政策对股市进行宏观调控的效果很有限。宏观调控股市的思路要有新突破，要有新方法，机制应有所创新。
一是要加快完善监管部门与经济管理部门在股市调控方面的制度协调，切实提高对股市整体调控的效果。由于股市与多个经济金融部门有关联性，股市的调控绝不是单个监管部门的职责。股市监管与股市调控之间存在着很大的职能差别和操作差别，所以应尽快完善股市的联合调控制度。
要加快建立和完善由人民银行、财政部、发改委、银监会、证监会等联合组成的类似货币政策委员会的股市稳定运行机制，从制度上，如组织架构、职能、手段措施等方面为有效的股市调控提供保障。该制度有别于证券监管部门的权能，专司股市调控之职，应能把握股市运行的周期性特征，建立股市稳定运行机制，并进行相应的调控操作，以熨平市场的周期性较大波动或减小短期波动幅度，确保我国股市的平稳健康发展。
二是加强对股市调控的课题研究，建立完善股市风险预警监测体系。科学的认识是有效实践的先导。股市过热出现泡沫有风险，股市过于低迷也有风险。建立科学的股市风险预警机制有利于增强调控政策的有效性。虽然从世界主要股市的运行情况看，对股市的预警监测还没有很多经验，也存在一定难度，但要重视和研究股市运行规律和平稳机制，从理论和实践上不断积累经验，以探索出中国的模式来。
如，对股市泡沫的界定，股市交易规模与货币供应量的关系，股市与银行体系的关联性，股指波动的区间与风险性，等等，都需要研究。要建立股市风险预警的量化模型和指标，包括风险预警的先导性、即期性、趋势性指标，通过指标引导投资者的市场预期和政策预期。
三是切实增强对股市重要性的认识，创新宏观调控思路，自觉将股市纳入影响经济金融运行的重要媒介和影响主体。在研究制定重大政策的过程中，充分考虑股市与经济金融的相互作用与影响。比如，在当前复杂的内外部经济形势下，应充分灵活地利用我国资本市场已具有较大规模，能大规模吸纳和吞吐社会资金的功能，为控制通胀、控制流动性，创造政策空间，扭转当前货币政策调控难以内外兼顾的两难困境。
近期内，可适当引导资金进入虚拟经济，一方面放慢加息速度，或审慎运用加息政策，尤其是要降低甚至消除未来加息的市场预期；另一方面又应该采取相应的政策措施刺激股市走出低迷，并适度刺激以股市为主导的投资消费需求，缩短股市恢复活跃的周期，推动股市健康发展。