我国电力行业的发展与利用外资，本文主要内容关键词为：利用外资论文,电力行业论文,我国论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
电力工业发展形势
电力工业作为基础产业，是国民经济的先行者。电力工业的发展，对国民经济的增长起了重要的推动作用。“八五”以来，电力工业保持持续快速发展势头，自1993年开始，发电量每年平均以6.2%的速度增长，基本上满足了国民经济发展的需要。“八五”以来，每年增加装机容量1500万千瓦以上，1996年，全国发电装机总容量和发电量均已跃居世界第二位，1997年底，全国发电装机容量将达到2.5亿千瓦，年发电量达到11350亿千瓦时。几年的快速发展，使得电力供需矛盾趋于缓和，供需形势发生了变化，绝大部分地区严重缺电的局面逐步得到缓解，有的地方还出现了电力供大于求的情况。那么，电是不是多了呢？其实，目前出现的电力供求缓和，只是一种低用电水平下的缓和。1997年全国人均拥有装机容量只有0.21千瓦，在世界主要国家中排名是第85位，人均用电量900千瓦时，仅相当于世界平均水平的1/3，电力供需矛盾并没有根本解决。况且，电力工业在发展中还存在着电网建设滞后，电源和机组结构不合理，区域发展不平衡等问题，农村广阔的电力市场还没有真正启动。因此，目前大部分电网出现的电力供需平衡，既是一种暂时的平衡，又是一种很脆弱的平衡，经不起市场需求的波动。电力工业的发展任务仍然十分繁重，电力发展的前景仍然十分广阔。据预测，我国国民经济发展速度，在本世纪最后几年，将保持平均每年增长8%，下世纪初的头十年将保持7%的年增长速度。为了使电力工业适应国民经济发展和人民生活水平提高对电力的需求，电力应适当超前发展。据《中国的能源政策》所述，在“九五”期间和下世纪头十年，电力工业仍应保持一定的增长速度，电力弹性系数预计将保持在0.8左右。即电力工业必须保持5-6%的增长速度。按此推算，“九五”期间需新增装机容量8000万千瓦，每年1600万千瓦左右。同时，“九五”及以后，通过三峡输变电工程和华北、东北联网工程建设，全国超高压主干电网联网建设将得到加强，城市电网建设和农村电网建设也将给电力工业发展带来丰富的想象空间。
电力工业作为一种公用事业，长期以来都具有良好的收益，因而具有较好的投资价值。从国内上市的电力企业来看，行情一直是稳中有升，电力板块一直是沪、深股市的一块亮色，因而可以说，电力行业吸引外资还是有收益保障的。
电力行业利用外资的成果及特点
电力行业通过国际资金市场筹措电力建设资金，不仅在很大程度上缓解了国内资金的不足，从根本上改变了长期以来我国电力建设的投资格局，有效地加大了电力工业的投入，而且对于提高我国电力工业技术装备水平和现代化程度，引进国外先进技术和管理经验，学习国外先进的产权制度、管理体制和企业经营管理机制，起到了巨大的推动作用。“六五”期间，电力工业利用外资额占全部电力基建投资的4.83%，“七五”期间达到了10.58%，“八五”以来，保持在10-13%的水平。具体地讲，从1979年到1995年，电力工业利用外资的大中型项目共77项，协议利用外资173亿美元，实际利用外资122亿美元。1996年协议利用外资53.4亿美元。综观近二十年利用外资的经验，电力行业利用外资呈现出以下特点：
1.电力行业利用外资采用以借贷为主的间接投资方式。
改革开放以来，我国利用外资主要是以借贷为主的间接投资方式，外商直接投资所占的比重较低。但从90年代起，外商直接投资金额超过了间接投资，直接投资已经成为我国利用外资的主要形式。由于电力行业的特殊性质，电力行业长期以间接利用外资为主，而在间接利用外资中，又主要以利用世行、亚行和外国政府贷款为主。利用世界银行贷款的项目如鲁布革水电站1.454亿美元，北仑港火电厂3.85亿美元，天荒坪抽水蓄能电站1.9亿美元，河南小浪底4亿美元，华东江苏500kV输变电项目2.5亿美元，湖南耒阳电厂二期扩建2.56亿美元等。利用亚洲银行贷款的有广州抽水蓄能电站项目等。利用外国政府贷款是一种贷款利率低、期限长、具有双边经济援助性质的优惠性贷款，是电力行业利用外资的优先鼓励方式，占利用外资比例也比较大，如天津大港、上海地下变电站、江苏利港、北京十三陵抽水蓄能、天生桥一级和二级、湖北鄂州等项目。另外，出口信贷和商业银行贷款方式在电力行业利用外资中也占有一定比例。总的来说，电力行业在以借贷为主的间接利用外资方式上积累了较为丰富的经验，也因此是国家一直鼓励的方式。
2.电力企业境外证券融资的尝试获得成功。
融资证券化是国际资本市场发展的主导趋势，电力行业为了从国际资本市场上筹集资金，从90年代起，加快了电力企业改制力度，开始了电力企业境外发行股票的尝试。目前，除山东华能、华能国际成功在纽约上市，募集了大量电力建设资金外，华北大唐发电有限公司1997年3月21日分别在香港和伦敦挂牌上市，成为在香港上市的第一家中国电力公司，在英国伦敦上市的第一家中国公司。大唐公司的境外上市，共筹集了资金37亿元人民币，为大唐公司今后的发展奠定了雄厚的物质基础。大唐公司股票上市以后，价格一直坚挺。1997年，该公司被《国际金融评论》杂志评为亚洲最佳股票交易上市公司。1997年9月23日，浙江东南发电股份有限公司的境内上市外资股（东电B股）在上海证券交易所成功上市，同时以全球存托凭证(GDR)的形式在伦敦交易所挂牌交易，得到亚洲、欧洲和美国等地投资者的热烈反应，共募集资金19亿元人民币。这是迄今为止中国股票市场上最大宗的B股发行。
电力企业成功地在境外上市，不仅增强了国际投资者投资中国电力的信心，而且为电力企业乃至中国国有企业在境外上市赢得了无形资产。同时，它的成功为电力企业尝试在境外发行电力债券提高了信心和决心。
3.外商直接投资方式得到适当鼓励。
随着我国利用外资重点由利用外商间接投资向外商直接投资的转移，以及电力工业“电厂大家办”政策的鼓励和外商直接投资在税收、贷款、劳动管理、土地使用权等方面优惠政策的吸引，电力行业利用外商直接投资的比例也在逐年增长，弥补了间接投资所不能解决的电力建设所需的外资缺口。电力行业中通过中外合资、中外合作和外商独资的项目有广东沙角B厂、沙角C厂、大亚湾核电站、郑州热电厂、韶关电厂、珠江电厂等，还有已签订合同的项目如：中国和美国正在合作的在山东省建造一个10万千瓦的燃气发电厂，工程总造价2980万美元，其中80%来自美国的融资。法国电力公司、山东电力公司、山东国际信托投资公司和中华电力公司签订的在山东省建设300万千瓦项目的合资合同，总投资22亿美元。还有美国埃克森能源公司和中华能源投资公司在深圳建造105万千瓦燃气火电厂的合资项目。电力行业在运用外商直接投资方式过程中，既学习到了国外先进的经济管理经验特别是项目管理经验，又为国有电力企业引进了新的竞争主体，对推进整个电力工业管理水平的提高起着积极的作用。
4.项目融资方式在电力工业利用外资中正由点到面逐步推开。
电力工业进入国际资本市场进行项目融资，最早开始于深圳沙角B厂，之后，大约有十多个项目，如河南新乡电厂、陕西渭河电厂、山东日照电厂、珠海电厂、广西来宾B电厂、安徽芜湖电厂等，这些项目都获得了成功。目前正在进行项目融资的项目如：秦山核电站三期工程，该项目20.53亿美元的资金由加拿大、美国、日本等国的出口信贷解决，国外商业银行提供6.26亿美元贷款，总投资28.8亿美元的其他部分由国内贷款。还如：山东中华发电有限公司300万千瓦的合作项目，总投资为168.31亿元，其中52.63亿元由外方协助合作公司采用有限追索权项目融资方式筹措（英国出口信贷2.77亿美元，国外商业贷款3.5亿美元）。应该说，项目融资方式在急需巨额建设资金的电力行业，将由点到面逐步推开，并且，随着我国投融资体制改革的逐步深化和市场经济的发展，项目融资的运作将更加规范。
电力行业利用外资的前景
尽管我国电力行业利用外资取得了巨大成就，但从电力工业的发展需求和电力行业利用外资在我国利用外资总量中的比重来看，电力行业利用外资规模仍偏小，不能满足国民经济和社会发展对电力的需求。从电力工业利用外资的历史来看，利用外资额占全国利用外资额的比重不到10%，低于电力基建投资占全国基建投资13%左右的水平，外资在电力基建投资中的比重也一直在10%左右。作为资金密集型的基础工业，电力行业利用外资的比重应该大幅度提高。
根据《国民经济和社会发展“九五”计划和2010年远景目标纲要》，“九五”期间每年新装发电容量1600万千瓦，到2000年，发电量达到14000亿千瓦时。根据预测，“九五”和2000-2010年期间，电力工业的投资占能源总投资的比重将从“八五”的不到40%上升到50%以上。预计“九五”期间需要的电力建设资金达到7000亿元左右，除了中央、地方出资和多渠道筹集资金外，充分利用外资填补资金缺口是重要途径。
我国政府已决定到本世纪末，将电力工业利用外资的比重，从现在占总投资的10%提高到20%。这表明，电力行业利用外资在推进电力工业快速发展过程中将起到更加重要的作用。按此政策，“九五”期间电力行业实际利用外资总额将达到1400亿元，约合169亿美元。
电力工业利用外资的投向，应主要是水电项目，如三峡水电工程、小浪底水利电力工程；坑口电站和调峰电站，如在建的天荒坪电站；全国联网工程；中西部地区电力开发和建设；高新技术和设备的引进等。
随着电力工业的发展，以及电力行业利用外资受到外汇偿还能力、中方担保、电价水平和电价承受能力及投资回报率等四大制约因素的影响，利用外资的结构也在发生变化。在今后的一段时期内，电力行业利用外资的结构必须不断优化，优化方向可以设想为四点：
1.利用以国际金融组织、外国政府贷款以及出口信贷为主的优惠性贷款，仍将占利用外资额的主导地位。
2.适度提高外商直接投资比例，充分注意利用外商直接投资的中外合资、中外合作方式。
3.在国家限制担保形势下，项目融资方式应得到鼓励，包括采用BOT和TOT方式进行融资。
4.积极尝试境外发行电力债券方式，有选择地推行境外发行股票。
由于长期以来我国依靠以政府名义贷款或以政府和金融机构为担保来利用外资，给国家带来了较大的举债规模和较重的债务担保压力，特别是在本世纪末至下世纪初的近10年内，我国将面临偿债高峰期，国家也将逐步限制担保。在这种形势下，无需政府和金融机构担保的“项目融资”方式，将无疑是我们电力行业获得急需的大量建设资金的重要方式之一，这种方式在我国必将有长期稳定的市场前景。因此，对项目融资的研究显得十分重要，而且，电力行业尽早地熟练运用项目融资方式引进外资，已是当务之急。