利用外资：发展趋势及热点问题，本文主要内容关键词为：利用外资论文,发展趋势论文,热点问题论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
一、外商投资呈现新的特点
2006年，我国利用外资继续保持较高水平，多方式利用外资更为活跃，全年非金融领域(不含银行、保险、证券)新设立外商投资企业41473家，同比下降5.8％，实际使用外资金额630.2亿美元，同比增长4.5％，连续第14年在发展中国家吸收外资中拔得头筹。外资的引进和使用已经成为我国经济发展中不可缺少的一部分，并日益呈现新的特点。
(一)直接投资比重逐渐下降，间接投资不断增加。
随着我国对外开放和融入经济全球化进程的加快，利用外商直接投资已不再是引入国际资本的唯一手段。国家和企业信用水平不断提高，人民币汇率形成机制改革不断推进，较大规模的外汇储备和国内投资银行业的日益发展，为我国以多种方式利用外资、降低金融风险提供了条件。2006年，国内企业的跨国融资又有了新的发展，如中国工商银行海外首次上市即融资超过220亿美元，一跃成为全球第七大银行。这表明我国在吸引外资方面达到了一个新阶段，越来越与国际资本流动的大趋势接近。
(二)制造业利用外商投资仍保持主导地位，但比重下降；新批项目投资规模扩大，结构有所优化。
2006年，制造业仍是外商投资的主要领域，占我国实际使用外资总额的63.6％，比2005年下降6.8个百分点，新设立企业数、实际使用外资金额同比也分别下降14.3％和5.6％，但单个项目平均规模增大，通信设备、计算机及其他电子设备制造业、交通运输设备制造业等领域实际利用外资增长较快。
(三)亚洲十国(地区)和美国对华投资额下降；部分自由港对华投资增长较快。
2006年，亚洲十国/地区(香港、澳门、台湾省、日本、菲律宾、泰国、马来西亚、新加坡、印尼、韩国)对华投资新设企业数同比下降6.5％，实际投入外资金额同比下降2.4％，其中日本对华投资新设企业数同比下降20.8％，实际投入外资金额同比下降29.6％；韩国对华投资新设企业数同比下降30.3％，实际投入外资金额同比下降24.6％。同期，美国对华投资新设企业数同比下降14.3％，实际投入外资金额同比下降6.4％。2006年，部分自由港对华实际投资增长20.2％，在中国吸收外资中的比重达25.3％，比上年增长3.3个百分点，速度之快尤为引人瞩目。
(四)外商投资企业出口增幅略低于全国水平，以出口为导向的加工贸易地位有所下降。
2006年，全国外商投资企业出口额达5638.4亿美元，同比增长26.9％，比2005年下降4.3个百分点，比全国同期出口增幅(27.2％)低0.3个百分点，占全国出口总值的58.2％，所占比重同比下降了0.13个百分点。外商投资企业加工贸易出口4311.6亿美元，同比增长24.4％，占外商投资企业出口总值的76.5％，所占比重比2005年下降了1.6个百分点。
二、国际和国内的主要因素
展望2007年，我国吸收外资总体上面临着有利于发展的国内外形势；但一些短期因素，如人民币升值、贸易摩擦加剧、“两税合一”、要素成本上升、能源资源制约等对外资的影响也不容忽视。
(一)国际因素
1.世界经济总体向好
2007年，影响世界经济增长的风险仍然存在，如国际石油价格波动，发达国家国内政策调整的不确定性、通胀压力加大、加息预期上升等，特别是美国经济明显减速，对商业投资的增长可能形成压力。但是，综合IMF等国际经济组织和主要发达国家政府的预估，2007年世界经济总体趋势仍将向好，增长率仍将达5％左右。
2.国际投资仍处于新一轮上升周期
近年来，在全球经济保持较高增长水平的大背景下，全球资本市场日趋活跃，投资便利化政策的不断实施推动跨国直接投资继续回升。从2004年开始，国际直接投资进入新一轮增长周期，国际金融体系的逐步完善也为这些资本活动提供了良好的基础和手段，2005年、2006年以来并购投资的增长趋势也印证了这一判断。据联合国贸发会议最新发布的报告，2005年全球FDI流入9160亿美元，比2004年增长29％。2006年全球FDI总额达到1.2万亿美元。2007年全球FDI将继续保持在目前的高水平上，跨国产业转移仍将处于活跃期，流入发展中经济体的份额会继续增长。
3.新一轮产业转移正在酝酿，服务外包快速增长
近几年全球服务外包增长迅猛，并以每年30—40％的速度扩张，预计到2007年全球服务外包的总数将达1.2万亿美元，超过全球FDI的总量。与此同时，跨国公司的总部/地区总部、研发中心、运营中心将面临重新洗牌。全球新一轮国际投资增长中，以全球服务外包为特征的产业转移将成为重要的推动力。我国提供服务存在着巨大的成本优势，尤其在开展服务外包方面有着极大的潜力，因此全球服务外包的增长前景对我国而言是个难得的机遇。
4.发达国家吸引FDI重新回升，美国国内政策调整使其对外投资规模持续下降
从近几年的情况看，发达国家，尤其是主要对外投资国国内政策的调整日益成为影响跨国投资流向的主要力量。目前，我国吸收外商投资中，来自美国、日本、欧盟等发达国家的投资增长起伏不定，研究表明，某些偶然因素可以导致这种摇摆。从美国的国际收支平衡表上可以看到，2005年以来美国企业对外直接投资规模有明显下降的趋势(2005年美国对华实际投资下降22％，2006年1-9月下降14％)，而跨国公司资本大量回流美国。2004年美国颁布了《就业机会创造法》，2005年又颁布了《本土投资法》，将针对美国公司海外收益的所得税税率由35％下调至5.25％。受这类政策调整因素影响，美国的跨国公司纷纷将留在国外的投资利润汇回美国。这种趋势有可能还将继续，美国对华直接投资将受到影响。
5.新兴发展中国家对外资吸引力大幅增强
新兴发展中国家对外资吸引力大幅增强，特别是印度将有大幅提升，亚太地区吸引外资增长最快的泰国和印尼，2005年分别增长了159％和242％；2006年又继续保持大幅度增长的态势。周边国家的崛起对我国吸引外资形成了强大的竞争压力。这两年日本企业到中国以外的其他新兴国家投资的趋势逐步扩大。根据日本外务省统计，2006年1-8月日本对马来西亚投资同比增长254％，对印度投资同比增长172％，而同期日本对华投资减少32％，预计全年对华投资将出现四年以来首次负增长。
(二)国内因素
1.成本优势继续减弱。
2006年以来，上海、广东、深圳、福建、青海等地相继提高最低工资水平和建设用地的使用金额标准。我国大多数地区，特别是东部一些地区的土地、原材料、劳动力成本、资源等生产要素的价格都在上升，逐渐失去了成本优势，不少劳动密集型的外商投资项目已经或正在酝酿向中西部地区和周边国家转移。
2.国家陆续出台了一些规范外资利用的政策。
为了给内资企业创造平等竞争的环境，2006年，国家陆续出台了一些规范外资利用的政策，目的是在加强规范的前提下适度发展。2006年7月商务部、建设部等6部委出台的《关于规范房地产市场外资准入和管理的意见》，8月商务部、国资委等6部委出台的《关于外国投资者并购境内企业的规定》，对2007年外商投资房地产和外资并购都将产生直接影响。
3.国内两税合一政策的讨论，让一些原本有投资计划的境外企业转而采取观望态度。
近两年来，国内统一内外资企业所得税的呼声日趋高涨，而且实际立法工作也在不断推进，客观上使得外商投资企业尤其是中小外资企业预期投资收益出现下降，来华投资的步伐相应放慢。跨国公司在实现一体化扩张的过程中，最关心的因素是基础设施、工业化程度和市场容量等，而不是优惠政策，所以调整税收优惠政策不至于会吓跑较大的外资，但小资本对优惠政策的调整比较敏感。
4.国内产业政策调整加速，在环保和能耗方面的投资门槛越来越高。
近两年，环保和商务等部门密切配合，严格限制低水平、高污染、高消耗的外资项目进入，在东部沿海一些地区，当地政府不仅不欢迎外资企业对高耗能、高污染行业的投资，而且明确鼓励已有的相关企业向外迁移，目前在广东、江苏等地已出现了一些低端加工产业由珠三角向粤西北、由苏南向苏北转移的趋势。
5.贸易摩擦、人民币升值降低了出口型外资企业的市场预期。
不断加剧的贸易摩擦造成出口型企业的市场风险加大。而对投资制造业，并以出口为主的外资企业来说，人民币的升值将在一定程度上削弱其国际竞争力。一些外资企业因此推迟项目投资。
6.民营资本不断壮大，国际融资渠道增加，部分领域对外商直接投资的需求下降。
一方面，国内不少行业生产能力过剩，外资在国内市场与民营企业的竞争日益激烈，外资企业的盈利空间在缩小，立足和发展的难度加大。另一方面，随着国际化进程的加快，国内企业的跨国融资有较快发展，如中国联通、中国石油等都成功进行境外发行股票，一些部门和金融机构也在境外融资，合资已不再是引入国际资本的唯一手段。
三、2007年前景展望
(一)总体趋势
自2005年开始，我国利用外资已经结束了快速增长的阶段，进入了平稳、低速增长阶段。2007年我国经济增长的幅度或许会有所放缓，但整体增长趋势不会改变。随着我国加入WTO后过渡期的结束，服务贸易领域的对外开放进一步扩大，将为金融、保险、商业和运输服务等领域的跨国公司提供更多的投资机会。
综合上述因素和2006年合同外资增长情况，初步判断，2007年来华外资总量仍将处于高位，非金融类外商直接投资增长难于止跌回升，只能争取基本稳定，不再下滑，很可能大体保持上年的规模或略有下降。但外商直接投资的结构将趋于优化、合理，利用外资水平将进一步提高。
(二)东中西部地区引资趋势
国家实施西部大开发战略以来，中西部地区外商投资虽在总额上有所增长，但在全国所占比重没有大的改变，西部地区甚至一度有所下降，主要原因是外资进入的原动力不强，缺乏利益驱动。外资是否能够向中西部转移，关键取决于投入中西部的要素回报率是否能高于东部。从2006年合同外资增长情况看，如能采取更加有效的引导政策，进一步实施“万商西进”工程，虽然东中西部利用外资的总体格局尚不会有根本变化，但差距将会有所缩小。
(三)主要行业引资趋势
随着后过渡期的结束，服务贸易领域的对外开放将会进一步扩大，服务业领域外商投资将继续保持强劲增长，2006年增长15％左右，重点集中于运输业、计算机应用服务、分销服务、旅游及相关服务、建筑业及金融服务业，房地产业的发展则会受到抑制。制造业合同和实际引资都将呈负增长趋势。广义农业领域实际利用外资有可能有较大幅度增长。
(四)外资来源地发展趋势
外资来源地预计不会有太大的变化，即亚洲地区仍是最主要的来源地。虽然发达国家的对外投资占全球跨国投资的80％以上，但目前我国还没有形成欧美投资的稳定发展势头，其中一个原因是，在金融、电信等关键领域我国的市场准入措施对外资的进入有所限制。但随着服务业的进一步开放，欧盟、美国对华投资比重将会有所上升。根据中国美国商会对美国在华企业的一项调查，90％以上的美国企业对今后五年在华业务持乐观态度。
(五)利用外资形式趋势
长期以来，外商对中国的投资主要以绿地投资为主，单一的投资方式在某种程度上限制了外国投资的进入。从全球跨国投资趋势看，资本流动的构成正在发生变化，在新建项目中使用的外国直接投资越来越少，更普遍地采取兼并与收购方式，证券资本在国际资本流入总量中所占的比重也日趋增加。由于国家关于外资并购的法规逐渐完善，外资对我国未来长期经济发展前景的信心增强，一些重要产业中的骨干企业的投资价值充分显现，并购投资方式将继续增加，尤其是东部地区以节约土地资源为主要目的和东北等老工业基地以国有企业战略重组为目的的并购投资将会有明显增加。与此同时，外商独资企业的主流地位将会继续提升，外商投资企业加工贸易比重将会有所下降。
四、当前的热点问题
(一)从长远看外资增长下降趋势对我国经济发展的影响。
国内外大量的研究表明，FDI与我国经济增长具有较高的正相关关系。国务院发展研究中心的研究报告表明，我国GDP年均9.7％的增长速度中，大约有2.7个百分点来自利用外资的贡献。外商投资企业中，直接从业人员超过2350万人，占全国城镇从业人口约10％，如果考虑大量企业为外商投资企业进行生产配套所形成的间接就业，外商投资企业总的就业人数将超过1亿人。2005年，外商投资企业税收占全国税收总额的20.7％，工业增加值占全国工业增加值的28.6％。我国实际利用外资增长趋缓客观上能够在一定程度上缓解国内投资增长过快所带来的压力，因此，短期内外商投资增长趋缓或小幅下降具有一定积极作用，但是，如果这种下降趋势长期化，将不可避免地会对我国经济增长的速度和质量产生一定的影响。
(二)人民币升值、贸易摩擦、两税合一、要素成本上升、能源资源制约等对外资可能产生的影响。
人民币升值将在一定程度上影响到外资的实际价值，特别是美元资本的价值；不断加剧的贸易摩擦也增加了出口型外资企业的市场风险；国内统一内外资企业所得税的实际立法工作已经开始推进，外资企业预期回报可能有所下降，尤其是对优惠政策比较敏感的中小外资企业的投资积极性可能有负面影响；由于国内传统制造业投资已出现饱和趋势，要素成本的上升和能源资源的制约，将加大外商投资的成本。这些问题都需要引起重视。
(三)制造业和外向型外资下降对我国出口贸易的影响。
外资企业出口释放了我国的生产要素优势，是我国经济发展的动力之一。正如大量国际投资改变了国际贸易的流向一样，外商投资企业已经在很大程度上主导了我国的对外贸易结构。目前外商投资企业的出口已占据了我国对外出口的半壁江山，而且其对外依存度(1998-2005年间，我国外商投资企业的对外依存度平均为43％)明显高于国有企业的22％和民营企业的9％。因此，制造业和外向型外资下降可能导致我国外贸出口减少，继而导致经济增长乏力、失业率上升。这应引起我们的警觉。
(四)积极扩大欧盟、北美、日本等具有先进技术的发达经济体对华投资规模。
虽然发达国家的对外投资占到全球跨国投资的80％以上，但目前我国还没有形成吸引这些投资的稳定发展势头。在我国吸收外商投资中，来自美国、欧盟、日本等发达国家的仅占不到三分之一，而且呈现起伏不定状态。在我国一般性的资金缺口问题和外汇短缺问题已经基本解决的情况下，如何积极扩大欧盟、北美、日本等具有核心技术、原始创新的知识产权、高技术的发达经济体对华投资，对提升我国利用外资水平意义重大。
(五)应对区域贸易安排中投资自由化问题。
当前，世界上各个地区自由贸易协定的谈判与缔结进行得如火如荼，而投资自由化已成为这种制度安排中的重要内容之一。投资自由化并非等同于简单的市场开放，它包括经济环境、政策环境、社会环境等投资环境的改善。我国如何把握投资自由化的进程，如何使之与国家发展政策和管理经济的自主性相结合等，都是需要反复权衡的问题。
(六)建立重点地区的投资促进机制。
我国利用外资地区倾斜的格局对东西部经济平衡发展十分不利。2006年9月，商务部发布关于实施“万商西进”工程的通知，出台十项扶持政策，包括支持中西部地区国家级经济技术开发区，加强基础设施建设，使用国家外贸发展的基金等。但目前中西部地区利用外资的进展仍然缓慢。因此，迫切需要加强研究如何针对中西部地区采取更加有效的引资政策和投资促进服务。
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