物流金融业务模式研究：以中国台湾企业成功经验为例，本文主要内容关键词为：为例论文,成功经验论文,中国台湾论文,金融业务论文,模式论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
1 物流金融的发展背景和含义
物流金融是物流业和金融业因各自发展需要而相互融合的产物，从广义上讲它是面向物流运营的全过程，应用各种金融产品，实施物流、资金流、信息流的有效整合、组织和调节供应链运作过程中货币资金的运动，从而提高资金运行效率的一系列经营活动[1]。这些资金运动包括发生在物流过程中的各种存款、贷款、投资、信托、租赁、抵押、贴现、保险、有价证券发行与交易，以及金融机构所办理的各类涉及物流业的中间业务等。从狭义上讲，物流金融是金融机构和第三方物流服务供应商在供应链运作的全过程向客户提供的结算、融资以及保险等增值服务过程，其核心是物流融资，即银行等金融机构通过与物流企业的合作创新，以企业所从事的担保品为信托，对企业资金投放、商品采购、销售回笼等经营过程的物流和资金流进行锁定控制或封闭管理，依靠企业对处于银行监控下的商品和资金的贸易流转所产生的现金流实现对银行授信的偿还。可见，物流金融一方面为客户提供间接或直接的金融服务，以提高供应链整体绩效和客户的经营和资本运作效率等，同时也是供应链的金融服务创新产品，物流金融的提供商可以通过自身或自身与金融机构的紧密协作关系，为供应链的企业提供物流和金融的集成式服务。
在中国内地市场，物流金融的发展背景有三个比较重要的因素[2]:
首先，物流企业希望突破融资困境，物流金融服务的开展可以有效支持物流企业的融资活动，盘活企业暂时闲置的原材料和产成品的资金占用，优化企业资源。
其次是金融机构创新意识增强，物流可以帮助银行吸引和稳定客户，扩大银行的经营规模，增强银行的竞争能力；可以协助银行解决质押贷款业务中银行面临的“物流瓶颈”——质押物仓储与监管，协助银行解决质押贷款业务中银行面临的质押物评估、资产处理等服务；物流金融服务还可以帮助金融机构扩大贷款规模，降低信贷风险，甚至可以协助金融机构处置部分不良资产。
最后是实现供应链共赢目标。对于第三方物流企业而言，金融物流可以提高企业一体化服务水平，提高企业的竞争能力，提高企业的业务规模，增加高附加值的服务功能，扩大企业的经营利润；对于供应链企业而言，金融物流可以降低企业的融资成本，拓宽企业的融资渠道，可以降低企业原材料、半成品和产品的资本占用率，提高企业资本利用率，实现资本优化配置；可以降低采购成本或扩大销售规模，提高企业的销售利润。
2 物流金融的业务模式
业务模式（business model）是用以表示产品、服务与信息流的架构，包含各个商业参与者及其角色的描述、各个商业参与者潜在利益的描述以及获利来源的描述[3]。企业拥有明确的业务模式的作用在于：明确地表达价值主张、确认市场定位、界定企业的价值链结构、估计其成本结构与获利潜力、描述企业在价值网络中的定位—包含确认潜在的合作对象与竞争者以及形成竞争策略，这六个属性合起来又形成另一个功能：确认实现这个模式所需的财务资本与扩大其事业的路径[4]。
物流金融的业务模式可以分为两类：一类是基本的物流金融业务模式，包括基于权利质押的物流金融业务模式和基于动产质押的物流金融业务模式；另一类是创新形式的物流金融业务模式，常见的包括商品货权和库存混合融资模式、厂商银融资模式、融通仓模式、应收账款融资模式和经销商集中融资模式等[5]：
（1）基于权利质押的物流金融业务模式，即仓单质押融资，是指借方企业以物流企业开出的仓单作为质押物向银行申请贷款的信贷业务，是物流企业参与下的权利质押业务。仓单是保管人（物流企业）在与存货人（借方企业）签订仓储保管合同的基础上，对存货人所交付的仓储物进行验收之后出具的物权凭证。
（2）基于动产质押的物流金融业务模式，即存货质押融资，是指借方企业，将其拥有的动产作为担保，向资金提供方如银行出质，同时，将质物转交给具有合法保管动产资格的物流企业（中介方）进行保管，以获得贷款的业务活动。存货质押融资业务是物流企业参与下的动产质押业务。存货质押融资可以分为静态质押和滚动质押，静态质押融资是融资企业将商品质押给银行，并存放于物流公司监管下的仓库（可以是物流公司仓库、企业自有仓库或者第三方仓库），物流公司代银行占有和监管质物，并向银行出具质押专用仓单或质物清单，银行据此向借款人提供融资；滚动质押是在静态质押的基础上发展起来的一种更为便捷的物流融资方式，其基本结构与静态质押类似，区别在于滚动质押事先确定质押商品的最低要求值，在质押期间超过最低要求值的部分可自由存入或提取，同时允许质物按照约定方式置换、流动、补新出旧。
（3）商品货权和库存混合融资模式是结合运用权利质押和动产质押的模式，商品货权和库存的混合融资模式的典型方式是信用证项下商品质押融资。在该模式下，当进口信用证项下单据到达并经融资银行审核无误后，开证申请人以该信用证项下代表货权的单据（提单）作为质押，银行先行代为付款，并委托第三方物流公司代为报关、提货并运至指定仓库，转入商品存货质押监管，待企业归还借款后再释放质押商品该种模式主要适用于以信用证结算方式进口商品的贸易类企业或生产企业的原料进口。
（4）厂商银模式是商品经销商从生产厂家购买货物时，提前向银行存入部分价格风险保证金，银行代经销商支付货款，然后生产商以银行为收货人向指定的仓库发货，货物到仓库后由第三方物流公司代银行验收并进行质押监管。企业归还银行借款，银行释放相应比例的商品提货权给借款人，直至保证金账户余额等于未偿借款余额。厂商银模式多用于以预付款方式购买商品的国内贸易结构中，采用的金融工具多为银行承兑汇票和国内信用证。厂商银模式涉及银行、生产商、经销商、物流公司四方，从风险控制角度，生产厂家按合同要求交付合格商品的履约能力、物流公司的监管能力和质押商品的销售变现能力非常重要，因此实践中该融资模式多围绕大宗商品重点生产企业，对其经销商提供集中融资。
（5）融通仓模式是指以物流公司为中心建立一个融质押商品仓储与监管、价值评估、融资担保、物流配送、商品处置为一体的综合性物流服务平台，银行根据融通仓的规模、经营业绩、运营现状、资产负债比例以及信用程度，授予融通仓一定的信贷额度，物流公司可以直接利用这些信贷额度向相关企业提供灵活的质押贷款业务，由融通仓直接监控质押贷款业务的全过程，金融机构则基本上不参与该质押贷款项目的具体运作。
（6）基于物流产生的应收账款融资主要包括应收账款质押融资和应收账款保理两种方式。在应收账款融资中，相对于流转中的商品价值，银行更关注于融资企业与其下游企业的购销合同和相关应收账款单据的真实可靠性和下游企业的偿付能力，物流监管作为辅助手段，主要保证融资企业按照购销合同约定生产、交付货物，上下游企业信用迁移技术可以用于物流金融相关模式的设计中。
（7）经销商集中融资模式以大宗商品的专业市场为依托，银行与市场经营方合作，对市场中的商品经销商提供融资便利，并以其进入市场的商品作为质押担保，委托市场经营方或者第三方物流公司提供全程监管的一种集中融资模式。除商品质押外，银行还可以根据市场经营者自身的实力和信用授予一定的融资担保额度或者委托市场经营者组织经销商联保等，以提高借款人的融资额度，同时可以在借款人违约时委托市场经营者处置质押商品。依托专业市场的集中融资模式，可以有效地拓展目标客户，并带动结算等业务发展；同时集中融资、集中监管也能够增强专业化程度和协同效应，提高融资效率；在市场中还可以及时获得市场信息，便于防范价格风险或者进行质押商品处置。
3 中国台湾物流金融发展的成功经验——以国泰世华银行为例[6]
（1）案例企业简介。台湾国泰世华银行是一家专业银行机构，也是较早推出物流金融服务的专业机构，其物流金融计划以采购供应网、资金流服务和物流运筹服务为基础，以信息贯穿中心厂、供货商、物流业者及银行，使得整体经济环境得以跨阶段并跨产业的提升竞争力，获得中心厂、供货商、物流业者及银行共赢局面。
（2）服务理念与服务模式。国泰世华银行的物流金融服务强调三多理念：
多商品：配合供应链订单周期的各阶段，提供相对应的金融商品，其中包含：寄存仓（Vendor Managed Inventory Model）的拉货指示融资、订单融资、出货后融资、发票融资、应收账款融资、应付账款融资等多样化金融服务，大幅增加供货商资金取得管道及提前其资金取得时间。
多行：供货商可透过“国泰世华MyB2B全球资金运筹网”，查询参与计划各银行的资金往来情形。
多国：经由国泰世华银行提供“My B2B connect”的服务，企业户可同时查询多国账户、了解资金部位，并进而于在线进行资金调度，以畅通国际收支、进行全球资金运筹。
国泰世华银行的物流金融服务强调，由银行承担买方的信用风险，企业无需提供其它担保品，便可经由跨越国界限制的“国泰世华MyB2B全球资金运筹网”将应收账款变成现金，提高应收账款周转率，并避免业务发展过程中，因放账交易而产生客户账款拖欠，导致资金无法顺利及时回收的情形，以在线融资交易，满足买卖交易中之资金流需求。他们所提供的主要服务项目包括：寄存仓拉货指示融资、订单融资、出货后融资、发票融资、应收账款融资和应付账款融资等。
（3）对供应链成员的利益。国泰世华银行的物流金融服务，从根本上来说，是要实现供应链共赢的目标。他们希望能给供应商提供的价值在于：
电子收款—减少追踪、兑付等作业时间与成本；
联机汇款—财务人员在线处理资金调度，节省企业之人力及时间成本；
整批电子对账—电子式对账，快速、正确、无纸化；
大陆汇款—解决两岸三地资金调度，实现两岸三地运筹融资；
全球支付—全球资金快速移转；
电子化现金管理—随时掌握资金部位，财务调度有效率；
多样、创新的在线电子融资—依照需求调度资金，降低成本，同时缩短资金缺口，加速周转率，提高资金运用效率。他们希望给卖方提供的价值包括：
强化资金融通与财务调度能力：公司可立即将应收账款转为现金，缓解资金压力，充裕营运资金；
账务管理与收款服务：提供专业的账务管理，使您能实时掌握买方最新的付款动态；
优化公司财务报表：提高应收账款周转率，并能降低负债比例，改善财务结构；
快速的拨贷流程：公司依资金需求，随时于在线动拨，在最短的时间内，补足当日之资金缺口。
（4）电子平台。以上业务和服务的开展，需要良好的信息化电子平台的支持。国泰世华银行的电子平台由台湾好好物流（LSP）集合其它10家物流业者来导入电子对账，并将原先制定的供应链融资机制在台湾物流信息标准P／P Billing上实施，计划范围即分为电子对账及至银行取得电子融资两部分，如图1所示。
图1 国泰世华银行的物流金融业务电子平台
（5）对大陆物流金融业务发展的启示。台湾国泰世华银行物流金融业务的成功经验，值得大陆业务思考和借鉴。
首先，物流金融业务在大陆处于初步发展期，现在所缺乏的就是形成较为明确的业务模式和盈利模式，明确各个参与者的角色与利益分配；
其次，物流金融是物流业和金融业融合的创新服务形式，需要多方的配合，而这种配合的基础是形成统一的业务标准，缺乏这些基本的业务标准将增加各方合作的成本。
再次，国家有关的政策和法律制度要及时修正，特别是有关商业金融的法律制度需要根据物流金融发展的需要进行修正，避免对这一新生事物过多的限制。
最后，物流金融业务的发展离不开信息化电子平台的支持，只有建立一个多方参与、标准统一、安全高效的信息化平台，才能实现物流金融业务的快速发展。这样的信息化平台的建立，绝非一家企业之所能，需要多家企业甚至全行业的联合，国家有关主管部门也要积极参与其中，建立物流金融业务发展的信息化“高速公路基础设施”。
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