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一、无形资产评估意义
无形资产的管理涉及到投资、价值评估、日常管理、产权界定、交易和回收等几个环节。现在人们普遍关注的是无形资产的评估，这不是偶然的。无形资产评估是指无形资产的价值量确定。从无形资产的管理要求来看，这个价值量的确定是其他管理环节的基础，而所谓“难点”，也主要表现在对价值量的不同看法上。因此，至少在目前，无形资产评估应该是无形资产管理的重点。无形资产评估的意义在于：
1.防止国有资产流失
这几年，国有资产流失问题越来越明显，有人估计每天损失一个亿。客观原因之一是我们正处于产权改革阶段，一定量的流失也许是我们不得不付出的产权改革成本。而主观原因之一是以往对无形资产没有明确的认定。建国以来，我国在经济领域投入了大量的资金。据统计，至1994年底我国国有资产投资累计达52806亿元，若按55%投资于工业， 则我国工业中的国有资产应有29043亿元。至1994年底， 我国独立核算国有工业企业的固定资产净值为15678亿元。一般认为， 如果历年投资所产生的利税，加上历年提取的折旧和目前的净值，扣除时间价值后小于投资总额，则意味着国有资产流失。用公式表示即
式中F表示相应的计算现值的函数式。如果公式右边小于左边， 表示国有资产流失。
实际上，即使上式右边大于左边，仍然存在国有资产流失的可能性。因为多年来，我们除了对国有企业进行固定资产投资外，还在技术进步、产品开发和推广、职工培训、企业精神建设、企业协作网络（包括供销网络和技术协作网络）等方面作了大量努力，投入大量资金。当然，这些投资在名义上能以管理费的各种形式（如开办费、技术开发与转让费、宣传费、职工教育费、工会活动费、业务招待费等）收回。但这种收回仅仅是补偿成本，而事实上这些投资所形成的对企业经营的有利条件，其价值量应该超过投资成本。例如，培养一批管理和技术骨干的费用可能在两、三年培训期内摊入成本，但他们对企业作贡献不会只有两、三年。因此，在评估国有资产时，不能只看实物资产的投入和资产形成，还应该计算历史上无形资产的投入和形成。如果忽略企业目前无形资产的存在，仅仅满足于以往管理费用的回收，就是资产流失。
2.维护产权交易的完整性
企业的生产经营活动离不开流动资产、固定资产、无形资产。无形资产是客观存在，任何企业都需要有合法经营的身份，需要一定的技术要素和一定的社会信任，这些都是无形资产，并不是现在我们重视了它才出现的。企业产权交易，不是单纯的某一生产要素（如设备、专利、资金）的交易，而是生产能力所有权的交易。因此离开无形资产的参与，不是完整的产权交易。现代企业制度建设的一个重要内容是企业公司化，公司证券化。人们买卖股票，就是买卖公司产权，证券市场实质上是产权市场。如果上市公司资产中不包括无形资产，证券交易就不完整。
根据1994年底的资产负债表，上海178家上市公司中，只有4家公司把无形资产单列于帐上，其余都和递延资产放在一起核算。在文字说明中，明确解释无形资产的有59家，其中注明土地使用权的有46家，注明技术的有8家，注明商标、商誉、各种特许权的有14家。 考虑到上市公司是我国各行业企业的佼佼者，它们不可能没有或只有很少的无形资产。因此，这些数字表明，大部分公司的资产价值被低估了。
3.提高人们对无形资产的保护意识
随着经济生活中市场机制成份的增加，尤其是市场经济体制的建立，无形资产的作用越来越明显，侵犯无形资产的事例也越来越多，给我国经济生活带来不良影响。例如，1992年，我国保健品厂仅百余家，两年后达3000家。由于假货太多，消费者对整个行业发生怀疑。1994年，我国保健品销售额为300亿元，1995年仅百亿元。 保健品本来为人民生活所需要，我国保健品生产中也不乏优质产品。假冒真品，就是没有进行过技术、商誉投资的劣商，对进行过技术、商誉投资的厂商权利的侵犯。这些劣商不是不重视无形资产，而是不重视无形资产的投资。另一方面，相当多的厂家虽不侵犯别人的无形资产，但对自己的无形资产并不重视，并没有意识到自己的无形资产是以往投资的产物，例如不少厂家不重视商标注册。这两种情况的根子都是对“无形资产是一种资产，是投资的产物”认识不够。当然，劣商侵犯别人资产，其中有道德问题，但他们的侵犯成功，与某种社会氛围分不开。一家公司无偿占用另一家公司的汽车，其权利侵犯是公认的；若无偿占用别人的商誉，未必看作是侵犯，“商誉值多少钱”？
因此，要提高人们对无形资产的保护意识，就要突出无形资产的资产特征，让市场承认无形资产的存在，承认其价值量，要把无形资产放在和有形资产相同的地位来进行管理，来进行投资、使用、交换、回收。当社会能从理论上明确无形资产的价值形成机制，意识到无形资产也是来之不易时，无形资产的侵犯事件就会大大减少。
二、什么是无形资产
为了准确评估无形资产的价值量，首先要对无形资产本身有准确的认识。
1.无形资产的内涵
无形资产的内涵有两层含义，第一，它是资产，这是它与有形资产的共性之处；第二，它是无形的，这是它的个性。
资产是一种特殊的财产，是投资（即投入价值）后能带来收益（即使用价值）的财产。
任何财产都有价值和使用价值。其价值是为了取得这些财产所付出的成本，包括货币付出和劳力付出；其使用价值是对所有者有用的特性。资产和一般财产的基本区别是它们的使用价值不同。一般财产的使用价值是满足所有者的消费需要，其效用性受到所有者心理的强烈影响，因此不能直接用货币来衡量其大小。而资产的使用价值是满足所有者的经济活动需要，某满足程度只能用货币来衡量，因此其效用大小是有客观标准的，即把投入的货币值和经济活动结果的货币值进行比较。在这一点上，无形资产和有形资产是一样的。
但有形资产的价值与使用价值是融为一体的，当人们取价值凝聚体（比如汽车、厂房）时，同时就取得了使用价值。而无形资产的使用价值是使其它有形资产增值，因此无形资产投资所形成的不是实体，而是使其它有形资产能更好发挥性能的条件或权利。人们不能离开有形资产的使用来谈论无形资产的使用价值，如果我们要独立地考察无形资产，那么它一定是“无形”的。从这个角度出发，我们可以说，无形资产的价值和使用价值是分离的，当投资者得到了某种“条件或权利”时，未必能享受到使用价值。
因此，无形资产是投资形成的，能使其它资产增值（因此相应地必须从其他资产的运用中取得收益）的条件或权利。这一内涵对无形资产的价值量的确定影响极大。
2.无形资产的外延
无形资产外延可分为两大类：技术性无形资产和经营性无形资产。
技术性无形资产是为了使有形资产增值在技术上必需的条件或权利。所谓“技术上必需”，是指有形资产使用中要解决的人与物的关系。典型的技术性无形资产是专利和专有技术，此外，诸如各种出版物和计算机软件的版权也是无形资产。如果没有这些无形资产，有形资产的使用会受到限制。
经营性无形资产是为了使有形资产增值在经营上必需的条件或权利。所谓“经营上必需”，是指有形资产使用中要解决的人与人的关系。典型的经营性无形资产是经营许可权、商标和土地使用权。
无论技术性无形资产还是经营性无形资产，都是投资的产物。企业只有通过技术开发或者购买，才能得到专利或者专有技术；企业必须付出一定的开办费用才能得到经营的合法地位；企业只有通过提高管理水平，显示出一定的实力，才能得到政府授予的某些经营特许权；企业只有通过产品和劳务的质量控制，提高售后服务水平，扩大广告宣传，才能在公众心目中建立起一定的企业形象；等等。
3.无形资产的特征
与有形资产相比，无形资产有三个明显的特征。
第一，无形资产具有不可重复性。
有形资产的价值和使用价值是融合在一起的，不断生产出汽车，就不断增加汽车的使用价值。因此有形资产是可重复的。而无形资产的价值和使用价值是分离的，它的价值凝聚体是某种条件或权利，它的使用价值体现在其它有形资产上。为了保证经济活动的正常进行，无形资产必须是唯一的，是不可重复的。因为如果无形资产的价值凝聚体可以重复，那么后来的条件或权利就成了多余；除非后来的条件或权利与以前的不同，但这样一来它又是唯一的。社会只认可首先申请专利的技术，一旦某种专利被承认，后来的同样技术就一文不值。如果使用价值可以重复，则违反了价值规律。一旦社会默认那种没有投入就可以享受使用价值的荒唐现象，就没有人去进行无形资产的投资，就不会有新的无形资产的产生。现在常见的商标侵权、专利侵权，就是离开无形资产的投资去重复其使用价值，若不加制止，后果就是无形资产的衰落。
第二，无形资产具有间接性。
有形资产的使用价值来自于本身的使用过程。而无形资产的使用价值体现在其他有形资产上，因此要得到无形资产的使用价值，就一定要把无形资产和有形资产结合起来。所谓新技术，应该体现为新的材料、新的工艺、新的产品、新的设备；如果没有资金，没有物质资源，再好的经营点子也无济于事。换言之，无形资产的使用价值要经过物化过程。物化过程的难易使无形资产的使用价值呈现出很大的不确定性。往往一项技术在甲企业很适用，到了乙企业可能无用，或者要经过消化、改进，经过与新的生产系统的磨合，才能体现出其使用价值。
无形资产的间接性要求我们在进行资产评估时，必须把使用价值和物化成本进行比较。物化成本会冲减使用价值，当某项无形资产的物化成本大于其收益时，这项无形资产对投资者就没有什么实际价值。物化成本因地而异，因此应当在具体的环境中讨论无形资产的价值和使用价值。这也对无形资产的价值评估有很大影响。
第三，无形资产的使用价值具有衍生性。
衍生性是间接性或物化性的逻辑产物。某项无形资产与有形资产结合时，其具体用途不如有形资产本身的使用那样明确。例如设备、汽车的使用范围直接受到其本身理化性能的限制，机床总是用来加工产品的，汽车总是用于运输的（载人或载货）。而一项技术的应用前景很难确定，可能推得很广；在一个商标下可能开发出一系列产品；在获得土地使用权时虽然已规定了使用性质，例如是用于工业还是用于商业，但在实际使用时还是有很大的选择空间。
如果说，间接性限制了无形资产的使用价值，那么衍生性拓展了无形资产的使用价值。在某些环境中，无形资产的使用价值不可估量。显然，这更对无形资产的价值评估有很大影响。
三、如何进行无形资产的价值评估
1.评估方法的种类
公认的资产评估方法有三种，即成本法（包括历史成本法、重置成本法）、收益现值法、市价法。
历史成本法是按照取得资产时的实际付出，来确定其价值的方法。重置成本法是按照评估时若重新取得某项资产所必需的付出，来确定其价值的方法。成本法的实质是得出资产的政治经济学意义上的价值，即用货币表示的投入的劳动量。
收益现值法是按照资产的预期收益值，用一定的贴现率进行贴现，来确定其价值的方法。收益现值法的实质是得出资产的政治经济学意义上的使用价值，即用货币表示的其效用值。
市价法是以资产进入市场，在买方和卖方实际交易的情况下产生的公认价格作为其价值的方法。市价法和重置成本法的区别在于，前者以买卖双方公认的价格为准，后者以单方面重新取得资产的价格为准。
显然，成本法得出的价值最低，收益现值法最高，市价法居中。从目前见诸报端的无形资产评估事例来看，运用得最多的是收益现值法。
2.评估方法的选择
无形资产的评估有两个具体目的，一是用于记帐，二是用于交易。根据目前的财务制度，资产的帐面值应该按成本法计算，即按投资额入帐。我国财政部1992年12月30日公布的《工业企业财务制度》规定：“存货按照实际成本计价”，固定资产“购入的，按照买价加上……等计价，自行建造的……，投资者投入的……，融资租入的……，接受捐赠的……，进行改建扩建的……，盘盈的……”等都按照发生时的实际价格计帐，“无形资产按照取得时的实际成本计价”。按成本计价是为了维护财务报表数据的准确性。因为在上述三个方法中，成本法反映的是已经发生的数据，是客观的。
但企业在进行资产交易时，就不能以成本计价。因为企业投资形成资产的目的是为了得到利润，如果以成本价出售，企业仅仅补偿其付出的物化劳动和活劳动，没有得到剩余劳动，在有些情况下，如对外贸易，若售价低于成本，还会引起制裁。因此，在资产出售时，企业帐面上的资产值从成本转化为成本加利润。因此，在进行资产交易时，要用其它方法。
前面讨论过，资产和财产的基本区别是，资产的价值和使用价值都可以用货币来衡量。投资于某项资产，就是为了得到更多的货币收入（而不是为了得到使用某种物品所带来的便利）。如果某项无形资产的所有者以收益现值法计算的价格来出售该项资产，则意味着他已经通过售价把未来的收益都收回了。购买者将无利可图，是不会购买这项资产的。
因此，结论是成本法和收益现值法构成了资产（包括无形资产）交易价值的上下限。若低于成本，则资产出售者不能补偿其当时的投入，更谈不上利润，因此不会出售；若高于收益现值，则资产购买者把通过这项投资得到收益全部交给了出售者，也没有利润，因此不愿购买。这样，实际价格必然在上下限之间波动。
总之，无形资产在记帐时应该用成本法，在交易时应该用市价法，在确定市价时应该把用成本法和收益现值法得出的数值作为上下限。
3.市价的确定机制
以上分析，不仅适用于无形资产，也同样适用于有形资产。不过在确定市价时，无形资产和有形资产有很大区别，原因就在于无形资产具有不可重复性、间接性和衍生性，这些特征使不同的投资者对同一项无形资产的使用价值有不同的看法，从而双方对价格上下限的看法也不同。
在市场经济中，买卖双方都得利是任何交易成功的前提。业主出售某无形资产，是由于他认为出售对自己有利，所谓有利，是指出售价格趋向于资产收益的现值；投资者购买某无形资产，也是由于他认为购买对自己有利，所谓有利，是指资产收益的现值大于其支付的购买价格。这样，对同一项无形资产，双方的不同评价成为交易成功的一个前提。
无形资产买卖双方对使用价值的不同评价，实质上是双方对某一具体资产的收益风险的不同预期。由于预期的不同，形成心理价位的不同。证券市场上，不同的投资者对同一种证券收益风险的不同预期，也会形成不同的心理价位，有人看涨，有人看跌，才产生双方都能接受的价格。财务学中有一种“资本资产价格模型”，可以用来分析对金融资产的不同风险预期和不同心理价位的关系。我们可以借用这个方法来分析无形资产的市场价格。
资本资产价格模型的公式是
r＝r[,f]+β（r[,m]－r[,r]）
式之r是投资者要求得到的报酬率；r[,r]是无风险报酬率，不论是证券交易还是产权交易，都可以短期国债利率来表示；r[,m]是市场组合报酬率，证券交易中是交易所的股票指数变化率，产权交易中也可以设立相应的价格指数；β是投资者对投资对象风险的预期。其它条件不变时，投资者认为风险越大，则要求得到的r越高，用r来贴现得到的现值就越小。如在上例中，甲公司认为该许可证的风险较大，因而收益小，希望卖掉，而乙公司认为风险较小，因而收益大，希望买进。这样，双方就有了谈判的基础。
当然，运用资本资产价格模型来进行无形资产的评估，还有许多问题要解决。例如，哪些因素会影响某一地块、专利、商标、版权、特许权、……的使用价值？不同的投资者对这些因素有什么不同的预期？如何确定无形资产的β？如何确定产权市场的r[,m]？这都要做许多研究工作，有待于理论界和实际工作者的共同努力。