合同货币、J曲线效应与深圳外贸发展，本文主要内容关键词为：深圳论文,曲线论文,货币论文,效应论文,外贸论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
东南亚金融危机爆发后，到1997年底，还有很多人估计，这次危机对深圳的进出口贸易影响不大。统计数字也很乐观。1997年，深圳市外贸进出口总值累计达到450亿美元，比1996年增长15.4%， 完成全年计划的111%，其中，出口总值达255.8亿美元，增长20.7 %， 进口总值194.3亿美元，增长9.2%。相反，东南亚各国和地区的货币贬值后，出口没有增长。其实这是一个错觉。
J曲线效应、合同货币与深圳近年外贸趋势
J曲线效应是指一国货币贬值后的初期， 以外币表示的出口商品的价格已经下降而出口量尚未增加，以本币表示的进口商品的价格已提高而进口量尚未减少，从而引起贬值国的贸易收支或国际收支在这段时间内进一步恶化，只有过了这一段时间，该国的贸易差额或国际收支才会逐步改善。
东南亚各国在金融危机后的进出口贸易趋势，基本上合乎J 曲线理论。1998年上半年是东南亚各国出口形势最严峻的时期，下半年后情况出现了明显的好转迹象，货币贬值的效应慢慢凸现，国际收支状况好转，与我国出口产品的竞争力增强。可以肯定，1999年，东南亚各国的出口产品将是深圳同类出口产品的强有力竞争对手，是东南亚金融危机对深圳外贸影响最严重的一年。
从外因看，主要是东南亚货币贬值的正面影响增强，而我国人民币目前有升值的趋势，出口产品的成本增加，竞争力下降；从内部因素看，深圳进出口主要依靠加工贸易企业，而合同货币问题又直接影响加工贸易。
合同货币问题即合同交易货币问题，其含义是现有的进出口合同是采用本币还是外币来作为交易货币，这对贬值的效果和J 曲线的形态有直接的影响。进出口合同的计价结算，从逻辑上分析有四种可能：（ 1）进出口合同全部以外币定值；（2）进出口合同全部以本币成交；（3）进口合同以外币定值，出口合同以本币定值；（4 ）进口以本币成交，出口以外币成交。按照国际商业惯例，在一国的货币贬值前业已签订，但尚未结算的进口合同，只要不附有黄金条款或价值条款，其交易量和合同金额一般不会因货币贬值而作出调整，而不管合同所交易货币是本国货币还是外国货币。然而，尽管合同金额不变，但根据新的汇率折算时，可能产生价值损益。
由于在合同期间，进出口的实物量固定不变，因此贬值对贸易差额的影响取决于其对进出口商品价格的影响，假如进出口都是以本币成交的，那么尽管合同的本币价格和总金额都不变，但其折算成外币的价值都会减少。在合同期间，一国因货币贬值而恶化其贸易额的一个必要条件是进口合同以外币定值。假如出口合同是以本币定值的，那就构成了贬值必定会恶化该国贸易收支的充分条件。这是因为贬值在使该国的出口赚回较少的外汇的同时又没减少该国进口的外汇支出。
1999年深圳外贸进出口趋势
国际经济一体化是一个大趋势，任何一个国家经济发生变化都会影响其他国家的经济稳定发展。因此，各地区考虑外贸发展战略时，重点要研究国际经济变化可能带来的负面影响。深圳1998年为保出口增长14%的目标，可以说是动用了一切资源和力量。但是，未来外贸形势对深圳仍然是一个挑战。据亚洲开发银行估计，1999年亚洲经济复苏缓慢，2OO0年经济增长速度将加快，可达5.1%，东南亚经济今年可达0.8%的增长率，明年增长 2.8%。新兴工业化国家及地区今年经济增长率将达2.3%，明年可达4.3%。东南亚货币贬值的效应将会显现出来。从国际和国内经济形势看，1999年深圳的外贸进出口可能是最困难的一年。
1.受亚洲金融危机影响，出口产品价格水平下降。从深圳的情况看，危机地区货币大幅贬值和国际市场需求不足，直接导致出口商品成本价格的下降，这是出口增幅日落的最重要原因。其中，以一般贸易出口方式和劳动密集型产品出口受到外国货币贬值效应的影响最为直接。深圳1998年主要的大宗出口商品服装、彩电、自行车和手表的出口价格，同比降幅分别为8.2%、27.8%、23.4%和3.5%，出口值损失达到2.7 亿美元。深圳最大的外商投资企业希捷公司，1998年因硬盘驱动器出口价格下降35%，将导致出口总额减少大约2.5亿美元。当然，以上5种商品的出口价格下降只是1998年国际市场商品价格和需求变化较为突出的表现。
主要贸易方式的变化
1997年全年 1998年上半年 1998年全年
增幅(%) 比重(%) 增幅(%) 比重(%) 增幅(%) 比重(%)
一般贸易 73.2
11.7
-11.879.5-26.339.15
来料加工 11.0
32.5 0.29
31.4 4.71
32.97
进料加工 13.3
50.5 7.04
52.8 8.67
53.29
保税贸易- 4.0 85.66.2 12.114.55
资料来源：深圳市贸发局。
影响出口货值增减的因素最主要来自两个方面的变化，一是出口商品成交价格的升降，一是出口商品成交数量的增减。1998年深圳出口商品成交价格上升的所有商品使出口值增加了19.4亿美元，而价格下降的所有商品使出口值损失了24.2亿美元，两者相抵使全年出口损失了4.8亿美元。从出口成交数量看，数量增加的所有商品使出口值增加了41.1亿美元，而数量减少的所有商品使出口值损失了29.4亿美元，两者相抵使全年出口增加了11.7亿美元。综合价量两方面的分析表明，1998年深圳出口量从总体上看是增长的，而出口价格总体上是下降的，价量变化相抵的结果使深圳1998年出口仍保持小幅增长。而总体价格水平不升反降是导致深圳出口增长回落的主因，即由于出口价格的相对下降，很大程度上抵消了出口数量增加带来的出口增长。
2.亚洲金融危机对香港的冲击，一定程度上影响到深圳经香港的转口贸易。在深圳的出口总值中，对香港的出口按抵达国口径，包括转口贸易，所占比重高达86%（根据1998年1－12月数字）， 其中经香港转口其他市场的出口占53.5%，在香港本地消费和再加工的占32.5%。另外，深圳有87.8%的外商投资项目、65.5%的实际外商投资资本来自香港，这种密切的经济关系主要体现在贸易方式上，就是所谓“前店后厂”加工贸易模式。1998年以来，亚洲金融危机对香港形成了一定的冲击，对这种贸易模式的正常运行造成了较大影响。很多外商反映，由由于股市、楼市的下跌造成了资产的大幅“缩水”，加上银行利息提高，流动资金的筹措面临较大困难。
3.国家政策取向的短期负面效应。去年以来，我国在抵御亚洲金融危机的冲击和影响方面采取了一系列的措施，包括：为了信守人民币不贬值的诺言，使外贸出口行业独力承担了不贬值所带来的平衡盈亏方面的巨大压力；为了保持国家财政收支平衡，支持其他建设开支，使外贸出口行业继续在困难中背负不足额退税的巨大负担；以及为了争取税收增长，打击漏骗税，为了保证及时收汇，防止和打击逃套汇采取的强硬措施，在具体操作中给正常业务开展带来负面影响。在全球经济增长放慢，有效需求不足，世界经济特别是金融秩序混乱，国际贸易环境恶劣的情况下，国家制定的上述政策和采取的措施，是非常正确的。但是客观上，某些措施仓促出台，具体操作上不够细致，使外贸出口一定程度上减弱了竞争力。
深圳市发展外贸的措施
1.外贸体制创新。今后改革的重点是：实现外贸经营权从审批制过渡到登记制，推进外贸经营主体的多元化。对外贸企业进行公司化改造，转变外贸企业的经营机制，实行内部员工持股，通过股份合作制、合作合资、委托经营等多种形式改造国有外贸企业，增强外贸企业的经营活力。允许外贸企业的经理和主要业务人员控股，提高其持股份额，扩大经理和主要业务人员与一般员工持股的差距，以企业改制留住人才，调动员工的积极性。
2.实现多元化外贸发展战略。东南亚金融危机对深圳的影响比较大，主要原因是深圳的外贸对象比较集中，据统计，1997年深圳按运抵国（地区）统计出口市场分布，出口香港占83%，如果按消费国（地区）统计出口市场分布，香港占29%，日本占13%，美国占29%，东南亚和台湾省占8%，韩国占1%，欧盟占15%。1998年各市场的变化更大，深圳加快多元化的外贸发展具有必要性。
3.发展高附加值的对外加工贸易。在深圳加工贸易发展的起步阶段，大部分为劳动密集型项目。近年来，由于深圳致力于发展高新技术产业，注重消化吸收引进先进设备和技术，从事加工贸易的技术密集型企业发展迅速，逐渐形成群体。1990年至今，深圳加工贸易业务处于提高时期，其特点为项目起步高，高新技术项目增多，由劳动密集型向技术、资金密集型转变，粗加工向精加工转变，单一品种向多品种、多功能转变。对劳动密集型产业，也只允许其在欠发达地区设厂。加工贸易客观上适合在深圳发展，十几年来长盛不衰。因此深圳在发展高新技术产业的同时，也要注意发展加工贸易，特别是要发展附加值较高的加工贸易。
加工贸易固然会对一般贸易造成一些不利的影响，但从深圳的出口产品情况看，一般贸易出口以农副产品、矿产品以及许可证产品居多，而加工贸易的出口一般为机电产品和日用消费品等。两者在客观上有某种程度的分工，不大可能出现严重的互相挤占市场的情况。同时，加工贸易也造成国际市场对我国产品依存度的提高，从长远看，是国产出口产品占领国际市场的良好途径。另外，由于加工贸易企业正在逐步扩大国产替代料、件的比例，也为国产料、件的出口提供了渠道。
4.深港合作建立技术进出口基地。深圳毗邻香港，作为香港的后方和腹地，一直致力于为香港的繁荣稳定提供支持和服务，积极推进深港经济合作。深港合作已经走过了简单合作的阶段，未来主要是技术产业的合作，而建立深港技术进出口基地是深港两地合作的重大问题，也是深港两地经济发展的要求。经过几十年的发展，香港已成为重要的国际金融中心、贸易中心。目前，产业空心化与高新技术产业发展滞后已经成为香港经济发展的巨大隐忧。在东南亚金融危机中，香港经济缺乏高科技产业支持，服务主导型经济缺乏稳定的产业基础等长期缺陷充分暴露出来。而当前的问题是，香港缺乏独立建立高新技术产业的能力，需要由深圳协助和配合香港建立技术进出口基地。目前，华南地区粗放型和劳动密集型的经济增长已基本上达到极限，也迫切需要通过产业升级、增加经济中的科技含量来形成新的经济增长动力。因此建立深港技术进出口基地，将对保持和提高华南地区经济的国际竞争力有重大的影响。