中小企业融资渠道与风险防范分析，本文主要内容关键词为：风险防范论文,渠道论文,中小企业融资论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
中小企业是指注册资金500万元以内、总资产2000万元以下、年销售收入4000万元以下的企业。随着我国经济体制改革的深入，中小企业得到了迅猛发展，已经成为我国国民经济发展中一支不容忽视的重要力量。在促进经济增长、优化经济结构、促进科技进步、扩大出口、缓解就业压力、转移农村富余劳动力和增加税收等方面发挥着越来越重要的作用。据统计，目前，我国中小企业已超过1000万家，占企业总数的99.3%，占资产总额的55%。但是，长期以来，由于融资渠道不畅通，融资问题一直困扰着中小企业。中小企业要发展，没有适时、适量的资金供给，企业就无法实现。因此，在市场经济条件下，中小企业为了发展生产，提高市场竞争力，取得最佳的经济效益，解决融资问题已经成为其经营活动的重要组成部分。
一、中小企业融资渠道的选择
中小企业数量多且规模小，经济成分复杂，市场占有率低，抗风险能力差，资信程度低，而且多数中小企业运作不规范，企业稳定性差，这些特点决定了其融资渠道狭窄。所以，应根据不同类型的企业、企业发展的不同阶段，结合各种融资渠道的优缺点，综合考虑融资渠道的平衡，采用不同的融资渠道。中小企业的融资渠道主要有以下几个方面。
（一）银行贷款融资
中小企业尤其是处于起步和创业初期的中小企业贷款相对较难，况且中小企业大多数是非国有的企业，效益不稳定，信誉差。所以，银行一般对中小企业贷款十分慎重，条件较为苛刻。据统计，我国中小企业贷款仅占主要金融机构放款比例16%，优质中小企业中只有30%的信贷需求得到满足。所以，银行在发放贷款时应不以企业规模大小作为贷款条件，应针对中小企业的具体情况，提供多样化、个性化、差别化的金融服务。
（二）民间融资
民间融资具有融资速度快、资金调动方便、门槛低等特点，已经成为中小企业的主要融资渠道。例如，在浙江、广东、福建等发达省份，中小企业民间融资异常活跃，是当地中小企业融资的主要方式。由于国家宏观调控及相关政策制度的滞后、法律法规不完善等原因，民间融资存在金融欺诈行为，具有较大的融资风险。
（三）租赁融资
租赁融资是指出租人以收取租金为条件，在契约或合同规定的期限内，将资产租借给承租人的一种经济行为。通过租赁，企业可用少量资金取得所需的先进技术设备，可以边生产、边还租金。对于刚创立的企业来说，租赁融资是很好的选择，企业不必支付大额资金，只要花小笔钱就可以获得某项需要的资产，而且产生的费用还能在税前扣除，起到节税作用；对于资金缺乏的企业来说，租赁融资是加速投资、扩大生产的好办法；对于有产品积压的企业来说，租赁融资是促进销售、拓展市场的好手段。因此，利用租赁进行融资已在实际中得到广泛应用。
（四）票据贴现融资
票据贴现融资是指票据持有人将商业票据转让给银行，取得扣除贴现利息后的资金。在我国，商业票据主要是指银行承兑汇票和商业承兑汇票。票据市场主要是通过对商业票据（如商业汇票、本票）的贴现、转让，进行资金借贷、融通，而这些票据都以真实的商品交易为前提，其中商业汇票中的银行承兑汇票更是以银行为第一债务人，用银行信用做担保。银行不按照企业的资产规模来放款，而是依据市场情况（销售合同）来贷款。对企业来说，票据贴现融资远比申请贷款手续简便，成本很低，是“用明天的钱赚后天的钱”。因此，对融出资金者来说，风险较小；对融入资金者来说，信用可靠，可以降低融资成本。
（五）海外融资
中小企业通过与外资企业合作、合资、引入新的资本、技术与管理来争取海外融资。采取合资经营的方式，既可以从根本上弥补“资本短缺”的缺口，依托外商先进的技术、知识产权和先进的管理经验，还可以借助国外公司的销售和服务网络拓展海外市场。其次，可以充分利用国外商业银行贷款。国际商业银行贷款是指在国际金融市场上，一家或几家国际商业银行向工商企业提供的贷款。例如，根据我国中小企业客户的业务需求，英国渣打银行专门设立了为中小企业服务的团队，为中小企业提供专业、快捷的融资咨询和服务，特别推出中小企业“无抵押小额贷款”业务，解决中小企业缺少抵押物和担保的难题。我国首家外资独资银行德富泰银行、泰华国际银行，也一直致力于中小企业贷款。再次，利用国际金融组织贷款。国际金融组织贷款是国际金融组织按章程及其自身运作规定的要求向会员国家提供的各种贷款。
（六）合作融资
合作融资是将中小企业联合起来，走合作之路，不仅规模大了，力量强了，信誉也高了，银行贷款的积极性也就提高了，对己、对合作伙伴带来双赢的效果，从而有效地提升了企业的竞争能力，增强了融资能力。当前资本市场处于历史性的转折时期，中小企业应抓住当前的有利时机，加快企业改制步伐，寻找适合本企业的融资渠道，缓解资金压力，壮大企业实力。
二、中小企业融资过程中存在的主要风险
融资风险是指资金供需市场、宏观经济环境的变化或融资来源结构、期限结构、获利能力等的变化，给企业财务成果带来不确定性，导致实际结果与预期效果相偏离的情况。企业融资风险在日常生产经营活动中具体表现为企业融资失败的可能性、融资成本过高的可能性以及所融到的资金达不到预期收益的可能性。具体表现如下：
（一）国家金融政策变化产生的融资风险
中小企业融资总是会受到国家金融政策变化的影响。如果企业不能根据国家经济金融政策的变化做出敏锐的反应和及时调整，必将给企业的融资带来一定的风险，进而影响到企业的发展。如：信贷控制、产业政策调整等政策的变化都会影响到企业的融资数量和融资成本，进而影响到企业融资风险。
（二）市场利率的变化给企业融资造成的风险
市场经济环境下，利率的高低由市场资金的供给和需求来决定，市场利率的任何变化都会给资金的供需双方带来直接的影响。利率上调，企业融资成本增加，融资难度增大，企业所负担的成本提高，承担的融资风险更大。如果利率处于高水平或由高向低过渡时期，应尽量少筹资，对必须筹措的资金，采用浮动利率的计息方式；如果利率处于低水平时，融资较为有利；如果利率处于由低向高过渡时期，应根据资金需求量筹措长期资金，采用固定利率的计息方式。
（三）资金运用不当导致企业融资风险
中小企业融资就是为了实现企业资产增值。如果企业的经营收益小于负债利息时，就可能造成企业融资风险。如果企业资金用错了方向，将短期融资作为长期资金使用，财务管理跟不上，现金流量减少，或是将融到的资金投入到太多的项目上，最终无法支付巨额融资利息时，也将造成企业融资风险。
（四）企业经营管理不善导致融资风险
企业经营管理不善产生了亏损，导致融资风险。企业在经营过程中发生会计信息不真实、资本空壳、核算混乱，或抽逃资金、拖欠账款、恶意偷税、产品低劣等不良记录时，必然影响企业的整体形象，造成企业信用等级低，使企业融资风险加大。如果企业适应环境的能力差，企业经营能力低下，造成企业经营风险增大，使企业的融资困难增大。
三、中小企业融资风险的防范中小企业融资风险防范是指中小企业面对各种风险，进行辨识、衡量、预测和分析之后，准确把握其中的不确定因素，采取适当的管理方法和技术手段，以最低的成本获得最大的安全保障，或使不确定性降至最低水平。
（一）确定最佳资本结构
所谓最佳资本结构是指企业在适度财务风险的条件下，使其预期的综合资本成本率最低，同时使企业价值最大的资本结构。一个企业只有权益资本而没有债务资本，虽然没有融资风险，但总资本成本较高，收益不能最大化。如果债务资本过多，则企业的总资本成本虽然可以降低、收益可以提高，但融资风险却加大了。中小企业要充分利用财务杠杆的作用，调节资本结构中权益资本与债务资本的比例关系，趋利避害，有效地控制风险。因此，中小企业应确定一个最优资本结构，在融资风险和融资成本之间进行权衡。只有恰当的融资风险与融资成本相配合，才能使企业价值最大化。
（二）合理安排融资期限
在借入资金中，长、短期资金应根据需要合理安排，防止还款期过分集中。短期融资成本低，但风险大，长期借款成本则与之相反。因此，企业在安排两种筹资方式的比例时，要对本企业风险进行分析，在风险和收益之间权衡。一般来说，按资金运用期限的长短来安排和筹集相应期限的负债资金，也是中小企业融资规避风险的对策之一。尽量用所有者权益和长期负债来满足企业永久性流动资产及固定资产的需要，而临时性流动资产的需要则通过短期负债来满足。这样既避免了冒险型政策下的高风险压力，又避免了稳健型政策下的资金闲置和浪费。
（三）选择可行的投资项目
企业融资的前提是选择可行的投资项目，否则企业的融资风险很大。采用科学、适当的方法研究、分析、评估投资项目，在规避融资风险的前提下最大程度地获取投资报酬，及早采取相应的措施防范融资风险的发生。
（四）完善融资信用担保体系
中小企业要规避融资风险，必须根据我国《担保法》的规定和我国的实际，及时分析国家宏观政策的变化，及时调整融资政策，建立有效的金融管理制度和资金运作机制。同时，借鉴西方发达国家的经验和做法，尽快建立起全方位、多层次、区域性和全国性的中小企业融资信用担保体系。
（五）健全融资风险防范机制
中小企业要生存和发展、化解和防范各种融资风险，就要充分考虑各种风险，权衡利弊，增强风险意识，健全融资风险管理机制，把风险防范贯穿于企业经营的每一个环节，在激烈的竞争中稳健地寻求自身发展与壮大。一方面，要建立一套风险的事前预警和防范体系；另一方面，要建立事后应急系统，把风险尽量控制在局部范围和有限的程度，不断提高衡量风险和规避风险的能力，促进中小企业发展。
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