’97诺贝尔经济学奖得主休斯指出金融衍生商品有助于稳定市场，本文主要内容关键词为：得主论文,休斯论文,稳定论文,金融论文,商品论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
东南亚爆发金融危机，许多人批评投机客是导致危机的关键原因，有的经济学家据此认为，发展中国家应放缓开放金融市场步伐，加强对衍生金融商品市场的管制。日前， 诺贝尔经济学奖获得者休斯（MyronS.Scholes）就这些问题阐述了自己的见解。他表示， 开放金融市场能提高效率，加快金融市场发展比较好；金融衍生商品具有稳定金融市场的功能，如果政府部门监管得力，它能够成为金融市场重要的稳定力量。
休斯认为，金融市场只有开放到一定的程度，才能保持一种动态的稳定。客户需求、市场需要始终是导致金融创新的关键因素，从而衍生金融商品不断推陈出新，更加受到业界的重视。虽然全球金融市场竞争日益激烈，但众多金融机构之所以能立于不败之地，其主要原因在于金融创新层出不穷，创造出了庞大的新市场，使得金融业者的中介功能大为提高，同时也维持了市场动态的稳定。
休斯指出，泰国、韩国爆发的金融危机，其祸首并不是衍生金融商品，而是企业的短期负债过高。一旦这些国家的金融市场受到冲击，各种隐藏的弊端就会一一浮现出来。实际上，金融衍生商品对金融市场具有稳定作用。金融衍生商品发展数十年来，为投资者提供了更多的财务操作方法和投资渠道。随着金融衍生商品种类的增加及其市场的进一步开放，全球金融市场将更为稳定。因为有了各式各样的金融衍生商品之后，若市场的某一部分发生问题，则另一部分可以立即发挥功能，将投资者的损失降至最低。当然，金融衍生商品市场需要有效的监管。金融衍生商品如果使用不当，就会造成个人或公司损失惨重。但迄今为止，世界上还没有一个国家或地区因为金融衍生商品而发生大的麻烦，因为其正面作用大于它的负面作用。任何金融商品开始问世时，难免要付出一定的市场成本，就像开汽车会发生车祸一样，但这并不表明汽车本身不好，人们也没有因此而拒绝使用汽车。只要金融衍生商品设计得好，政府部门监管有方，它将有效地发挥其稳定作用。
休斯在谈到金融衍生工具的未来发展趋势时说，无论是把金融衍生商品作为投资工具还是作为投机工具，它都将成为投资策略的一部分，投资者必须把它纳入长期决策，以降低风险。未来利率、汇率和股票等的衍生金融商品，都会有更大的发展空间。未来公司及个人将有更多的投资选择。政府也必须了解金融衍生商品，并把它当成货币政策的一部分。
至于投资市场越来越专业化，个人投资者（散户）能否成为未来市场的赢家，休斯指出，依据美国股市的经验，即使机构投资者，其表现也很难在平均水准之上。股市以前难玩，未来照样难玩。如果市场上都是投机客，对市场不是好事。只要不以投机心态进入市场，个人投资者仍可成为市场的赢家。
在谈到东亚金融危机爆发后香港仍实行联系汇率制度时，休斯认为，香港要维持金融中心的地位，保持投资者的信心，港元的确必须继续同美元挂钩。
今年57岁的休斯是美国斯坦福大学的客座教授，他和哈佛大学教授罗伯特·默顿是长期资本管理公司的合伙人。由于他们研究出选择权评估模式，促成衍生金融商品市场十年来蓬勃发展，而一举获得去年的诺贝尔经济学奖。台湾经济学家指出，休斯和默顿得奖，显示出诺贝尔评审单位重视当今金融市场的急速变化。