张家口崇礼冬奥项目融资模式研究
国家开发银行河北省分行课题组*
（国家开发银行河北省分行 河北 石家庄 050000）
摘 要： 北京冬奥会张家口崇礼赛区建设对于河北省及张家口市都是一个绝佳机遇。在中国去产能和调结构过程中，冬奥会的召开必将培育出新的经济增长点，但同时也带来巨大的挑战，表现为对地方财政的压力。纵观国内外历届奥运会，尽管举办城市在赛事项目的融资方面投入了巨大精力，但因种种原因不乏失败的案例。以国内外奥运项目融资模式的经验和教训为出发点，基于张家口崇礼冬奥项目的具体特征，设计融资模式的创新和改进思路，对提出有针对性的政策建议意义重大。
关键词： 北京冬奥会；崇礼冬奥项目；奥运经济；开发性金融
一、引言
2022年北京冬奥会三个赛区之一的张家口崇礼赛区的确定，对于河北省和张家口来说是一个重大的机遇和挑战。
机遇表现在两个方面，一是联合承办国际重大赛事与京津冀协同发展这一国家战略高度契合。这是河北省第一次联合承办的国际赛事活动。通过交通基础设施建设可以缩短京津冀区域间的空间距离，加速实现交通一体化；通过科学合理的区域内分工可以实现自然资源、人文资源和经济资源的有效配置；通过大气治理、环境保护方面合作能够有效解决京津冀区域大气污染等问题；冬奥会的举办将推动冬季健康旅游项目的发展及其与相关产业的融合，为经济转型期的河北省提供巨大的产业发展空间。二是通过冰雪经济的发展，推动京津冀健康旅游产业的发展。2018年7月，张家口出台《冰雪运动发展规划（2018-2025）》，将以冬奥会为契机，打造亚洲领先、世界一流的张家口滑雪运动大区。
挑战也同样表现在两个方面，一是河北省是经济大省，但还不是经济强省，而且伴随着中国去产能和产业结构的调整，河北省在全国经济增长中的地位不升反降，张家口也不是一个经济强市。二是河北省及张家口市存在的财政压力及地方债务风险问题。从河北省和张家口市的财政收入来看，冬奥会的财政压力是不言而喻的①。在2018年召开的河北省第十三届人大常委会议上，省财政厅提出要重点防范地方政府债务风险，制定政府举债融资负面清单，严禁违法违规融资担保行为，严禁以政府投资基金、PPP、PFI等方式变相举债，严控PPP项目财政支出责任10%红线，审慎开展政府付费项目建设，坚决防止产生新的隐性债务。
面对如此巨大的机遇和挑战，如何为崇礼冬奥项目融资也成为各级政府、金融机构和学术界关注的课题。
二、国内外奥运项目融资经验借鉴
（一）国内外奥运项目的主要融资模式
20世纪70年代之前，国内外夏季奥运会或冬季奥运会规模较小，融资问题并不突出。70年代以来的奥运融资主要有政府投融资模式、市场化投融资模式和混合型投融资模式三种。
1.政府投融资模式的运用及其失败案例。国际奥委会规定，举办奥运会的融资责任由主办城市和奥林匹克运动会组织委员会共同承担，每一个候选城市必须提供由国际奥委会认可的经费担保。长期以来，由于赛事的规模不是很大，奥运项目融资均是政府投融资模式，即由主办国或主办城市负责项目的建设和运营。随着赛事项目和参赛人数的增加，奥运规模不断扩大，这对主办国尤其是主办城市提出了巨大挑战。1976年的加拿大蒙特利尔奥运会宣告政府投融资模式的失败。在建设过程中实际投资额超过预算近20倍，总亏损超过10亿美元，其中场馆建设超预算6倍。2004年雅典奥运会试图恢复政府主导模式，因资金不足等原因造成工期延误，导致实际支出超出了原预算的3倍以上，也成为政府投融资模式的典型失败案例。
2.市场投融资模式的利与弊。蒙特利尔奥运经济的失败严重影响了1984年第23届奥运会的申办积极性，致使只有洛杉矶一个城市申办此届奥运会。时任洛杉矶奥委会主席彼得·尤伯罗斯在没有获得政府任何资助的情况下，首创了奥运会完全市场化运作的“私营模式”。融资的主要渠道是招募赞助商、出售电视转播权和高价门票等。在招募赞助商方面进行了特殊设计，如将赞助商数量目标确定为34个，每一行业只招收一个赞助商。这自然加大了行业内的竞争强度，提升了每项赞助的竞标价格，使此届届奥运会史无前例地实现了3亿多美元的盈利。但过度的商业化不仅有悖于奥林匹克精神，还因商人逐利的本质，导致诸如提供的服务差异化、兴奋剂滥用、官员腐败等诸多问题的出现。因此，如何兼顾效率与公平，兼顾奥运宗旨与奥运的可持续发展，成为后续承办国需要直面的课题。
根据调研数据分析，现行投融资主体主要是政府和企业，政府投资包括财政全额出资和政府与社会资本合作中的出资，企业投资主要包括国有企业投资和外商企业投资。出于保密要求，本文隐去具体项目和预算情况以及对应的投融资模式和投融资主体分析。
基于公共选择理论，根据收费机制和现金流状况，可以将项目分为公益性项目、准公益性项目和经营性项目，不同类型项目的盈利属性决定了项目的投融资模式。
（二）混合投融资的具体方式及其在奥运中的应用
1.广义PPP方式概述。广义PPP，即政府和社会资本合作的一种方式，是公共基础设施建设中的一种项目融资方式。一般是指政府公共部门与私营部门合作过程中，让非公共部门所掌握的资源参与提供公共产品和服务，从而实现合作方达到比预期单独行动更为有利结果的一套融资方式，具体包含BOT、狭义PPP、PFI等。鉴于狭义PPP与BOT的相似性，表1只比较了狭义PPP方式与PFI方式。
103例淋巴瘤患者中，LDH升高组为47例（45.6%），LDH正常组为56例（54.4%）。LDH升高组和正常组SUVmax分别为10.11±6.41和8.76±4.89，二组间SUVmax差异无统计学意义（P＞0.05）。
3、保证国家能源安全。传统的矿物质能源是当今社会发展和进步的发动机，目前全球总能耗的75%来自煤炭、石油、天然气等。但是，矿物能源是有限的。预计2020年能源消费量将达到30亿吨标准煤以上，到2050年可能要达到50亿吨标准煤以上。因此，开发利用生物质能已成为解决我国能源问题的战略选择。
表1 狭义PPP方式与PFI方式比较
2.BOT、狭义PPP、PFI方式在奥运项目中的应用
（1）BOT方式。1984年时任土耳其总理的厄扎尔首先提出BOT融资方式立刻引起多方关注，因为它是减少政府借款、吸引外资的有效手段。现在已衍生出BTO方式（建设－移交－运营）、BT方式（建设－移交）、ROT方式（修复－运营－移交）、BOL方式（建造－运营－租赁）和DBFO模式（设计－建造－融资－运营）等模式。北京在2008年奥运场馆的建设过程中，国家体育馆（折扇）、五棵松体育馆与顺义奥林匹克水上公园项目均采用了BOT模式，实现了我国在大型运动会配套设施建设中投融资模式的重要突破。
（3）PFI方式。1992年，英国政府在面对控制财政支出和改善基础设施的双重压力下，开始积极考虑如何采取政策将私人资本引入公共建设领域。该方式的实质就是政府与私营部门合作，由私营部门提供特定的政府公共物品或公共服务，政府直接向私营部门支付费用购买产品或服务，或者授予私营部门收费特许权。日本学者井熊均认为，PFI是在原来由公共部门所从事的社会资本整备、运营领域，吸收民间资金和经营方法，以民间为主导，高效率、高效果的进行社会资本整备的一种方法。目前常见的运作方式有DBFO、DCMF（设计-施工-管理-融资）、BOO（建设-运营-所有）以及BOOT（建设-所有-运营-移交）。截至目前，尚无完整的在奥运项目中运用PFI案例。
（2）狭义PPP方式。狭义PPP方式与传统投融资体制相比，具有带动私人部门进入公共服务领域的杠杆作用和风险分担的机制，以及在开辟新的资金来源、提高公共服务供给的数量和效率、增加公私部门的收入等方面的特点和优势。采用PPP方式进行奥运场馆建设，由作为项目公司的私营机构负责筹集资金，可以有效地降低政府的财政压力以及减少政府的财政风险，并在奥运会结束后有效地提高场馆后期的经营与管理。2008年北京奥运会的主体育场——国家体育场（鸟巢）采用了PPP的融资方式。
（三）2020年东京奥运项目建设的经验与教训
2013年9月8日，日本东京成功当选2020年夏季奥运会主办城市，也成为迄今为止亚洲国家里唯一两次举办奥运会的城市。日本经济自20世纪90年代初泡沫破裂，进入了长期的平成萧条时期，此次申奥的成功，无疑给正在重振经济的日本带来了好消息。而东京的2020年奥运筹备经验和教训对于北京冬奥会具有重要的借鉴意义。
1.曾经的“奥林匹克繁荣”能否再现。1964年，日本成功举办了奥运会，造就了被称为“东京奥林匹克繁荣”的经济跨越式进步，不仅建筑、食品、通讯、交通、旅游等产业获得了长足发展，还促进了以家用电器、汽车以及新干线为特征的奥运效应的形成。东京奥运会后，日本的国民生产总值在1967年超过英法，1968年超过西德，迅速成为仅次于美国的世界第二经济大国。但本次奥运会的申办成功，一些学者认为，巨额政府赤字、少子老龄化以及预算超支都有可能使预期效果大打折扣。
2.不断变更的预算规划增大了未来不确定性。从1960年罗马奥运会至今，奥运会超支已成为常态。即便是那些已经举办或正在筹备的奥运会，同样面临着成本控制的巨大压力。东京奥运会预算的最初构想是由日本奥组委、东京都与日本中央政府三方共同承担承办费用的。但由于奥组委的收入有限（转播权收入、赞助等），超出部分计划均由东京都承担。当初东京奥运申报材料中所列预算仅为8000亿日元，申办成功后经数次调整一路飙升至30000亿日元（见图1），后又数次削减，不断变化的预算给筹备工作带来了很大的不确定性。
图1 2020年东京奥运会承办费用预算评估变动
资料来源：东京都改革本部调查组调查报告（2016.9.29）
二是PFI与公共设施运营权的制度创新。1998年，日本政府提出“PFI法”的草案，并于1999年9月24日正式颁布实施，同年成立了由国家、地方政府及私企工作人员组成的唯一官方机构——PFI推进委员会，经过近20多年的探索形成了由项目推进、资金支持、项目监督、专业咨询四个方面组成的规范管理体制。东京都在发电、教育、医院等诸多领域均运用了这一方式。包括有明竞技馆在内东京都负责的奥运场馆应该探讨在建设、整备与后续运营中引入PFI·公共设施运营权制度方式，这也成为有明竞技馆PFI方式的最初提案。
一是发行东京奥运债券。东京都在日本的47个都道府县中一极独大，不仅财政规模大，东京都地方债在日本地方债市场上的存在感也极强，地方债余额占日本地方债总体的9%以上。由于财政体量大，东京都发行的地方债券，对于金融安全意识较强的个人投资者具有一定的吸引力。发行“东京奥运债券（暂定名）”，不但可以增加东京都居民的参政积极性、提升他们对奥运的关注和热情，对扩大个人投资者范围也令人期待，因为此类债券的发行可以面向全国。
3.2020年东京奥运会的融资构想及其PFI方式的引入。2020东京奥运会筹备工作正有条不紊地进行，由于没有发布项目融资的完整信息，故不能评价项目融资及其效果。结合东京都的财政运营策略与长期的都市战略，2013年日本野村资本市场研究所发表了《2010年东京奥运会的筹资路径》的研究报告，主要提出了三种方案，即居民参与型地方债——东京奥运债券、PFI·公共设施运营权制度以及多种类彩票发行等。
三是发行奥运彩票。依据地方财政法和中奖金支付证票法，日本的都道府县以及政令指定市均可发行彩票。按发行方的不同彩票有全国自治彩票、东京都彩票、近畿彩票等六大种类。而在日本举行的历届奥运会（1964年东京奥运会、1972年札幌冬奥会和1998年长野冬奥会）均有发行奥运赞助彩票的做法。如果在2017-2020年期间发行奥运彩票，预计收入可达100亿日元。东京奥运彩票即“東京2020大会協賛くじ”已于2016年8月17日开始发行。
三、崇礼冬奥项目融资特征
3.混合投融资模式的实践。经过不断的尝试，在政府承办的基础上适度引入民间资本参与的混合投融资模式逐渐成为主流。1984年以来，除美国的两届奥运会之外，各届奥运会基本上采取了混合融资模式，所不同的是政府和市场负担比例的差异。PFI方式最早出现在英国，也被用于奥运会筹资。
（一）重大项目梳理
经河北省政府审定，2022年北京冬奥会崇礼赛区项目总计76个，按照项目用途分为场馆建设、基础设施建设和环境提升三大类，场馆类主要是比赛场地和奥运村建设等，基础设施类分布广泛，包括交通、市政、电力、气象和通信等项目，环境提升类主要指赛区绿化项目和赛场核心区国土整治项目。
这个女孩真名叫关小美，在洛阳工作，是他曾经供职的广告公司的同事的妹妹。女孩说她已经关注他很久了，看到他的QQ签名，得知他还没有女朋友，一阵窃喜，就鼓起勇气给他发留言。为了吸引他注意，她故意用很豪放的语气说话，其实她刚从大学毕业，是中文系公认的才女。“花开堪折直须折，莫待无花空折枝。”她说。郭启明觉得这个女孩天真烂漫，心里不禁生了几分好感，两人迅速陷入爱河……
（二）重大项目盈利属性及现行投融资模式
权头真上火，不就结个婚吗，怎么弄得跟电视剧似的，今天他想，明天她不想，还有完吗：“你是现在不想，还是就想跟他吹了？”
（三）崇礼冬奥项目投融资主体分析
山区公路桥梁的勘察与设计工作是工程顺利展开的重要前提，只有做好勘察与设计工作，后续的施工工作才能依照计划顺利进行，减少施工过程中的各类突发状况。在开展地形地势的勘察工作中，对工作人员的专业素质有着极高的要求，需要其具备专业的地理知识和勘察技能，同时也要具备一定的绘图功底，只有这样才能设计出科学合理的结构方案，提高后期施工的实用性和安全性，避免因为工作人员的个人失误而影响后续工作。
（4）该模式的应用给电网规划的适应性提出了更高的要求。应用分布式电源接入模式时，需要保证接入位置以及注入容量的科学性，如若不然，将造成相关设备的实际利用率偏低，又或者网损增加的弊端，从而电网可靠性带来了不利影响[4]。
娟儿是童养媳，从小和大表哥杨年丰定了娃娃亲，她与高河同岁，但考虑到她将来要做高河的嫂子，姑姑让高河叫她姐姐，于是高河便叫她姐姐。
四、崇礼冬奥项目融资中的问题和模式创新
（一）现行融资中的问题
1.政府投融资存在的问题。一是政府财力有限，财政支出刚性。张家口市和河北省的地方财政实力有限，民生等领域支出压力巨大，以财政全额投入的方式支撑冬奥会建设会增加地方财政压力②。二是后期运营效率低下的隐患。政府垄断经营和管制失效有可能降低相关项目的运营效率，进而导致地方财政负担增大。
2.市场投融资存在的问题。一是国有企业比重大，私营企业热情不高。调研发现，崇礼冬奥项目建设过程中的国有企业比重过大，民营企业参与较少，特别是在大型项目建设上很难看到民营企业的身影，这里面的原因是多方面的，既有项目投资规模大、未来收入不确定等因素，也有民营企业实力薄弱、融资模式设计不合理等原因。二是在带来效率的同时，恐怕难以兼顾公平。
3.混合投融资存在的问题。一是增大了地方政府的财政补贴压力和隐性债务；二是过于依赖商业银行融资；三是PPP项目存在多头管理，审批效率低下。由于没有一个统一的审批部门，需要企业往返于建设规划、土地、环保、水务、发改等地方部门申报。一个PPP环保项目的审批或核准流程时间最快也需要半年，严重阻碍了项目进程，客观上增加了项目的财务成本。此外，经国务院批复，崇礼冬奥项目实施了“一会三函”制度③。走访发现，目前崇礼区完成法定审批程序的只有两个项目，由于行政审批局是从原来的行政审批大厅转换而来，看似减少了企业多次往返的成本，但增大了县审批局与建设、土地、环保、水务等部门的协调成本。另外，由于没有独立的省级审批部门，相关事项还分散在各个职能部门，责任不明确、管理碎片化也增大了张家口市与河北省之间职能部分的协调成本。
（二）融资模式设计与创新
1.崇礼冬奥项目融资模式的设计原则。一是严控地方政府债务规模，最大限度减少政府投入。二是发挥混合所有制优势，最大限度市场化运作。三是融资结构多元化，防止发生地方金融风险。
江苏省近年秸秆年产量基本稳定在4000万吨左右，其中稻壳约1630万吨，麦秸约1380万吨，玉米秸秆约265万吨，作物资源拥有量位居全国第四[13]。
2.准公益性项目。在当前政府债务管控大背景下，紧迫的是改进和规范崇礼冬奥项目中的PPP方式。第一，真正发挥项目公司的作用。尽管当前崇礼冬奥的PPP项目建立了项目公司，但并未真正实现母公司与项目公司之间风险的彻底隔离，母公司还要承担担保和连带责任。第二，对于负责崇礼冬奥项目建设与运营的单位，需要改变当前单一依赖自有资本和银行贷款的方式，真正以项目公司为中心积极发展股权和债权融资工具，并规定其必须持有一个相对较长时间的股权，以确保项目工程质量与运营水平。第三，针对崇礼冬奥项目的融资特点，要积极完善相关项目贷款发放审批制度，需要国家开发银行更加积极和主动地参与资金供给，为PPP项目提供充足的资金保障。第四，改进现行PPP管理模式。虽然国家层面的PPP双重管理模式难以改变，建议在崇礼冬奥项目中，考虑成立独立的崇礼冬奥PPP项目管理部门，明晰各自的分工和相关职责，减少协调成本。
3.公益性项目：PFI方式的引入。（1）PFI的运作模式。PFI方式的实质是企业（承包商）建设和经营崇礼冬奥项目，地方政府购买相关公共服务。在崇礼冬奥项目中运用PFI方式融资，地方政府既可以盘活社会资本存量，为拟建项目引进资金，又可以为项目引进管理经验和技术，是一种比较适合张家口市情和河北省省情的融资方式。从运作流程来看，PFI涉及三个方面的主体：地方政府、承包商和银行等金融机构。在项目建设前，地方政府要与项目承包商签订服务合同，地方政府对崇礼冬奥项目的建设标准、设备管理和后期维护等方面提出具体要求，并承诺向承包商购买相关公共服务，而银行与地方政府签订直接协议，这是PFI项目的一个特色，它是指地方政府承诺将按与项目承包商签订的合同支付有关费用，但如果承包商违约，那么银行有权介入PFI合同，对合同的终止进行一定的限制；在项目建设过程中，承包商负责与银行签署融资协议来筹集资金并进行建设，其中，承包商是由设计单位、建设单位和运营维护单位组成“设-建-营一体化”的企业联盟；在项目建成后，既可以由企业联盟掌握运营权，也可以由企业联盟聘请专业公司进行运营，地方政府主要对项目行使监督权（PFI详细运作流程见图2）。（2）PFI融资的优点。一是从政府义务来看，地方政府不必为项目承包商提供奖励或补助，只需向承包商提供准确的投资回报预期和承诺购买相关公共服务，更不必为其提供“旱涝保收”的兜底承诺，从而降低了隐性债务风险。二是从资金来源和风险承担看，商业银行或金融机构是向项目承包商融资，而不是向代表地方政府的城投公司（包括改头换面后的项目公司）融资，这样既可以减少贷款的交易成本，又便于贷款的事后监控，从而降低了金融风险。三是从商业银行方面来看，商业银行与地方政府签订的“直接协议”主要是为了保护商业银行的利益，因为在PFI方式下，关键风险被分配给了企业部门，但这并不意味着地方政府只充当甩手掌柜的角色，当承包商违约时，地方政府不能直接终止与承包商的PFI项目合同，要按照“直接协议”给予银行一个介入机会以纠正企业违约。（3）崇礼冬奥项目PFI适用领域。在运用PFI为崇礼冬奥项目融资时，要坚持“主体合规”，不合规的政府方和社会资本方不得参与PFI。政府方是指政府或其指定的有关职能部门或事业单位，国有企业和地方城投公司不可以作为政府方签约；社会资本方是指具有法人资格的企业，包括民营企业、国有企业、外国企业和外商投资企业，但未剥离政府债务和融资功能的地方城投公司不得作为社会资本方签约。此外，PFI融资方式对于社会资本方的实力有一定的要求，只有合乎资质要求的企业才能进入PFI项目的企业联盟。关于PFI在崇礼冬奥项目中的运用，应该在“87号文”禁止的领域之外选择，具体来说，环卫设施、绿化等项目可以考虑这种方式。
图2 PFI的运作模式
4.经营性项目：资产证券化和产业投资基金的应用。（1）资产证券化。资产证券化（ABS）是以项目所属的资产为支撑的证券化融资方式，具体是指以目标项目所拥有的资产为基础，以该项目资产的未来预期收益为保证，在资本市场发行债券来筹集资金，其目的在于通过提高信用等级，使原本信用等级较低的项目进入高档证券市场。从定义可以看出，ABS对那些有稳定现金流的项目比较适合，而作为一项全球重大赛事和国家重点工程，冬奥会崇礼赛区建设中的经营性项目恰好符合资产证券化的要求。在冬奥会所形成的资产中，永久性场馆（“三场一村”和云顶滑雪公园）和大量盈利性基础设施的投资规模大，缺乏流动性，但未来将有可能产生稳定的现金流，适于通过证券化实现自由流通，在公开市场上销售。因此，运用ABS方式可以重点解决“后冬奥”时期崇礼赛区永久性场馆和盈利性基础设施的运营和管理问题。（2）冬奥产业投资基金。基于冬奥会的经济效应和对“后冬奥”时代经济发展的预期，本文建议整合崇礼冬奥项目中的优质核心资产，组建“张家口冬奥产业投资基金”，以此作为崇礼冬奥项目融资的系统性平台，以发行的实收资金为基金注册资本金，条件成熟时甚至可以考虑上市流通，基金存续期可以略长（15～20年），并争取永久性周转。冬奥产业投资基金的发起人可以为地方政府（张家口市政府或河北省政府）、国家级金融机构（如国家开发银行等）以及京津冀地区的金融和产业集团；其资本金可以是政府专项资金，但主要应源自社会资本的投入，特别注意吸收京津冀地区中小民营企业的加入（冬奥产业基金的具体运作模式设计见图3）。
崇礼冬奥项目的投融资主体包括政府投资和企业投资两大类，政府投资既包括政府投融资模式中财政全额支付，也包括在混合投融资模式中政府出资部分，企业投资既包括企业单独出资，也包括混合投融资模式中的社会资本方出资。出于保密要求，本文隐去政府投资规模及其缺口和企业投资的领域及其典型企业情况等分析。
五是加快实施水资源监控能力建设。全面启动水资源监控管理系统建设，按照3年基本建成、5年基本完善的目标，建立重要取水户、重要水功能区和主要省界断面三大监控体系，基本形成国家、流域和省级水资源监控管理系统。
图3 冬奥产业基金运作模式设计
综合上述分析，我们给出了崇礼冬奥各类项目的对应融资模式：公益性项目适合于政府投融资模式，但要对部分项目进行以PFI为导向的制度创新；准公益性项目虽然适合于多种投融资模式，但最适合于混合投融资模式，应灵活运用PPP等方式吸引社会资本参与；经营性项目适合于市场化投融资模式，资产证券化和冬奥产业投资基金是两个理想的创新方向（见表2）。
表2 崇礼冬奥项目融资创新及其适用性
五、崇礼冬奥项目融资的保障措施
（一）建立健全冬奥项目融资相关法律法规
近几年我国在涉及PPP项目方面出台了许多规定或通知，这些规定或通知出自不同的部门，包括与PPP项目相关的财政部金融司、财政部预算司和发改委投资司等，这些司局均是站在本部门的角度发布通知或规定，给政策执行者带来很大混乱，如预算司发布的“87号文”一度为业界理解为取消或中止PPP方式的文件。令出多门、各自为政的管理体系带来了很大混乱，让实际工作者无所适从。为此，建议出台统一的PPP或PFI法律法规，或者由国务院出台统一的文件，为冬奥项目各参与方提供法规依据。
（二）强化冬奥项目融资模式创新中的人才支撑
在冬奥项目融资中，PPP、PFI、ABS及其冬奥产业投资基金等融资方式的过程非常繁杂，在实施过程中每一个环节都涉及很强的专业知识，包括资产评判、融资筹划和风险管控等环节，这些都需要较强的专业性人才，在项目识别、准备、采购执行、移交运营等环节还涉及到法律、技术、财务等专业知识人才。因此，为确保崇礼冬奥项目有效推进，急需各级部门加强复合型人才的培养，提供更加坚实的人才保障。根据河北省的实际情况，建议做好以下工作：一是组织政府有关部门进行知识培训，学习实际案例，提高政府官员业务素质。二是加快引进复合型人才，加强人才支撑。针对专业化咨询机构人才匮乏的问题，从外地引进真正精通PPP、PFI、ABS和产业投资基金等融资项目的复合型人才，加大冬奥项目融资设计和筹建阶段的技术和人员力量。三是组建PPP、PFI、ABS和产业投资基金等的专门研究机构。建议在河北大学、燕山大学、河北工业大学等省内骨干大学设立专门研究机构，通过开专题研讨会或者短期培训方式，重点解决实践中出现的热点难点问题，为崇礼冬奥项目建设提供切实有效的指导。
（三）加强冬奥项目融资和建设的制度保障
1.进一步简化审批程序。如前所述，对于建设项目来说，按照“一会三函”可以跳跃过去的若干项审批手续并未取消，项目建成之前需要完成所有规定的审批程序，后期的审批工作压力可想而知。尤其是新成立的审批局与相关的建设、土地、环保、水务等部门的沟通和协调远未理顺，没有省级审批局机构，县级和市级的审批局对应到省级又集中到各个相关职能厅局，更凸显了审批程序的复杂性。建议在现有的审批体系下，崇礼县审批局进一步加强与建设、土地、环保、水务等平级管理部门之间的协调，同时对于未完成审批的项目在立项、规划、用地、招投标、施工等全链条进一步简化办理手续，创新审批方式，完善告知承诺制，进一步提高审批效能。
通用电气公司能够取得如此巨大的成功，与其高明的人力资源管理是密不可分的。通过将“以人为本”的理念贯彻到企业人力资源管理的各个方面，通用电气公司形成了先进完善的人才培养理念、模式、机制。我们分析和研究通用电气的人力资源管理过程和基本经验，不在于简单地照搬、模仿，而在于学习通用电气公司关于人才资源管理的战略思维、管理思想，从而提高企业的人力资源管理能力，形成支持企业持续发展的人才资源优势。
美国：强制把理财加入中小学课程体系。20世纪90年代，美国大量的社会组织和金融机构通过各自不同的方式为理财教育提供服务，美国丹佛更是专门开设了一家青少年储蓄银行。2001年，美国则立法把理财课程作为基础教育的一个基本内容。美国历史上也出现过多位高财商的杰出人物。如巴菲特，在其11岁就买入了人生第一张股票，开始了其投资大师的漫漫旅途；梅耶·罗斯柴尔德幼年从小就展现出惊人的财商，通过收藏古钱币赢得了黑森公爵的好感，帮助其获得了人生第一桶金。
2.做好投融资环境建设和运营管理制度安排。首先，营造稳定、宽松、友善的投资环境。进一步细化市场准入政策，清除市场进入障碍，降低准入条件，面向民间资本开放冬奥投资项目。冬奥产业投资基金项目真正做到专业管理、市场运作。完善财政利益补偿政策，积极引导、充分吸收社会资本投资，鼓励社会资本参与冬奥项目。其次，建立完善的共商共建共享的冬奥项目信息平台，让投资人通过平台获取相关信息，做出正确的决策。最后，建立健全金融机制、风险管理机制和监督管理机制。
3.建立“政银企”协调联动机制。在崇礼冬奥项目建设中需要建立一个“政府引导+市场主导+开发性金融引领+社会资本参与”多方联动机制。该机制需要具备两个特征，一是信息沟通机制，包括经济和金融运行情况、货币信贷政策情况和冬奥项目及企业资金需求状况等方面的信息，还包括国家产业政策、招商引资政策等信息，降低信息交流成本。二是发挥桥梁纽带作用，建立三方联席会议制度，吸引更多优质社会资本参与到奥运项目建设和后奥运建设中来，定期或非定期举办银企对接活动，开展项目储备推介活动，建立固定资产投资项目储备库和企业流动资金需求信息库，使合规项目尽早获得所需资金，不断提升政银企合作水平和质量，实现奥运经济的可持续发展。
注释：
①受篇幅限制，本文略去具体财政和债务分析。
②2017年张家口市一般公共预算收入完成135.79亿元，为年初预算的93%，同比下降4.17%，而全市一般公共预算支出471.14亿元，同比增长13.72%，其中全市民生领域支出达381.85亿元，占全部支出的81.05%。从河北省来看，2017年，全省一般公共预算收入3233.8亿元，加上中央补助等其他收入，总计8216亿元，而全省一般公共预算支出6639.2亿元，加上其他支出，总计7938.8亿元，全年财政结余仅277.2亿元。
③“一会”是张家口政府召开会议集体审议决策，“三函”是前期工作函、设计方案审查意见、施工意见登记书，所申请项目只要符合四项前置条件即可开工建设，但各项法定审批程序还需要在竣工验收之前完成。
中图分类号： F832.4
文献标识码： A
文章编号： 1006-6373(2019)06-0004-07
*课题主持人：李保华 蒋春艳
课题组成员：耿 旭 武宏文 张 璞 张 洁
执 笔 人：张 璞
标签：北京冬奥会论文; 崇礼冬奥项目论文; 奥运经济论文; 开发性金融论文; 国家开发银行河北省分行论文;