我国金融业改革成效、问题和前瞻，本文主要内容关键词为：金融业论文,成效论文,我国论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
一、金融业改革进展情况
(一)金融业稳步发展
我国金融业已形成功能齐全、形式多样，分工协作，互为补充的多层次金融机构体系。截至2004年末，银行类金融机构包括：4家国有商业银行、3家政策性银行、12家股份制商业银行、4家资产管理公司、112家城市商业银行、681家城市信用社、30614家农村信用社、25家农村商业银行、59家信托投资公司、74家财务公司、12家金融租赁公司。证券类金融机构包括：133家证券公司、45家基金管理公司。保险类金融机构包括：69家保险公司、5家保险集团和控股公司、4家保险资产管理公司、1317家专业保险中介机构，兼业保险中介机构11万多家。截至2004年末，银行类金融机构总资产(本外币)达31.49万亿元，证券公司总资产达4045亿元，基金净值资产为3238亿元，保险公司总资产达1.18万亿元。
表1 我国银行业、保险业、证券业改革进程中的比较
项目
银行业保险业
证券业
11254.29亿元(2004年9 521亿元
资本金 月末) (2004年4 1064亿元(2003年末)
月末)
资产规模31.50万亿元(2004年末) 1.18万亿元0.73万亿元(2004年末)
(2004年末)
在金融改革中的地位 金融体制改革的重中之重， 维护社会稳承担起为体制改革服务的
居核心地位定，重要地位 历史使命，重要地位
资料来源：国家信息中心。
金融资产质量和业务结构进一步改善。银行不良贷款余额和比例实现了双下降。2004年末，按照五级分类口径，主要商业银行(指4家国有商业银行和12家股份制商业银行)不良贷款余额17176亿元，比年初减少3946亿元；不良贷款率为13.2％，比年初下降4.6个百分点。这是不良贷款继2002年、2003年后的连续第3年“双下降”。截至2004年末，四家金融资产管理公司累计阶段性处置不良资产6750.6亿元，累计回收现金1370.10亿元，占处置不良资产的20.29％。
附图
国有商业银行不良贷款比例变化情况
摸清证券公司底数的工作逐步展开，及时有效地处置了一批高风险公司，开始引入了市场化的风险处置机制。保险业务结构进一步优化，增长方式逐步由粗放型向效益型、集约型转变。
(二)金融宏观调控成效显著
金融宏观调控体系逐步完善。不断提高货币政策透明度，积极引导市场预期。不断完善货币政策工具，初步建立了银行体系流动性监控和预测体系，逐步形成具有中国特色的公开市场业务操作框架和制度。进一步推进利率市场化进程，放开贷款利率上限。金融宏观调控实现预定目标，既成功治理了通货紧缩又及早防范了通货膨胀。“十五”时期前两年，为扩大内需和防止通货紧缩，中央银行执行稳健的货币政策，配合积极的财政政策，灵活运用货币政策工具，加大公开市场操作力度，适时下调金融机构存贷款利率，强化信贷政策的引导，支持了国民经济稳步发展。2003年以来，在国民经济较快增长的同时，出现了投资增长过快，通货膨胀压力加大，煤电油运供应紧张等影响经济稳定增长的问题。中央银行及时采取一系列有针对性的调控措施，运用间接手段控制货币信贷增长，加强信贷政策与产业政策的协调配合，促进经济结构调整。2004年以来，中国人民银行按照党中央、国务院加强和改善宏观调控的统一部署，继续执行稳健的货币政策，突出金融调控前瞻性、科学性和有效性，综合运用多种货币政策工具，适时适度调控货币信贷总量，促进商业银行落实区别对待、有保有压的调控政策，金融宏观调控取得显著成效。2004年末，广义货币供应量(M2)余额为25.3万亿元，同比增长14.6％；狭义货币供应量(M1)余额为9.6万亿元，同比增长13.6％；流通中现金(M0)余额为2.1万亿元，同比增长8.7％。2004年末，全部金融机构本外币各项存款余额25.3万亿元，同比增长15.3％；全部金融机构本外币各项贷款余额18.9万亿元，同比增长14.4％。年末国家外汇储备达到6099亿美元，比上年末增加2067亿美元。人民币汇率继续保持稳定，年末汇率8.2765元人民币兑1美元，比上年末上升2个基本点。
表2 货币供应量统计表(2004年12月)(单位：人民币 亿元)
余额 余额比同期增长％
货币和准货币(M2)253207.70 14.63
货币(M1) 95970.82 13.58
流通中现金(M0)
21468.30
8.72
活期存款 74502.52 15.07
准货币 157236.88 15.27
定期存款 25382.15 21.21
储蓄存款119555.39 15.38
其他存款 12299.34
4.48
注：货币和准货币(M2)含证券公司客户保证金。
资料来源：国家信息中心。
一是完善公开市场业务体系，灵活开展公开市场操作。通过建立健全流动性管理体系，完善公开市场业务决策制度、交易制度和一级交易商管理制度，推进公开市场操作频率、操作品种和技术支持系统等方面的创新，并根据宏观调控的需要，灵活开展公开市场操作。2004年，通过外汇公开市场操作投放基础货币16098亿元，通过110次人民币公开市场操作回笼基础货币6690亿元，投放、回笼相抵，全部公开市场业务净投放基础货币9408亿元。全年共发行105期央行票据，发行总量15072亿元。
二是稳步推进利率市场化改革，充分发挥利率杠杆的调控作用。(1)提高法定存款准备金率，建立差别存款准备金制度。在2003年9月提高存款准备金率1个百分点之后，于2004年4月25日再次提高金融机构存款准备率0.5个百分点；决定从2004年4月25日起实行差别存款准备金率制度。(2)及时和充分发挥利率杠杆的调控作用。为控制基础货币投放，从2004年3月25日起，将用于金融机构头寸调节和短期流动性支持的再贷款利率统一加0.63个百分点，再贴现利率加0.27个百分点；决定从2004年10月29日起上调人民币存、贷款基准利率。一年期存、贷款利率上调0.27个百分点，其他各档次存、贷款利率也相应调整，中长期存贷款利率上调幅度大于短期。(3)继续稳步推进利率市场化改革，经历了三个重要步骤。第一步，从2004年1月1日起将商业银行、城市信用社贷款利率的浮动区间上限扩大到贷款基准利率的1.7倍，农村信用社贷款利率的浮动区间上限扩大到贷款基准利率的2倍，并放开贷款利率确定方式和结息方式。第二步，从3月25日起实行再贷款浮息制度。第三步，从10月29日起放开商业银行贷款利率上限，城乡信用社贷款利率浮动上限扩大到基准利率的2.3倍，实行人民币存款利率下浮制度。
三是加强对商业银行“窗口指导”和信贷政策引导。按照“区别对待，有保有压”的宏观调控方针，在注重总量调控的同时，加强对商业银行的“窗口指导”和信贷政策引导，督促金融机构积极配合国家产业政策，限制对过热行业和不符合国家产业政策的企业的信贷投放，继续加大对农业、中小企业、扩大消费、增加就业、助学等方面的贷款支持力度，积极支持非公经济的发展。
四是深化外汇管理体制改革，促进国际收支平衡。第一，加大政策调整力度，积极维护国际收支基本平衡。切实加强对短期资金流入的管理，严格资本项下结汇的真实性审核，限制国内外汇贷款结汇，规范居民和非居民个人结汇行为，允许个人合法财产向外转移。第二，促进贸易投资便利化，稳步推进人民币可兑换。改进进出口收付汇核销管理，提高企业经常项目外汇账户保留外汇比例，进一步放宽企业和个人服务贸易用汇限制。第三，发展外汇市场，完善人民币汇率形成机制。进一步扩大市场交易主体，允许中国外汇交易中心正式开展外币间买卖业务，扩大远期结售汇业务试点银行和业务范围。
(三)金融业改革和对外开放取得显著成绩
金融企业改革取得重大进展。国有商业银行股份制改造试点工作稳步推进。2003年12月31日，通过中央汇金投资有限责任公司对中国银行、中国建设注资450亿元，正式启动国有独资商业银行股份制改造试点工作。两家试点银行较好地改善了财务状况，资本充足率达到了监管标准，资产质量明显改善。截至2004年末，中国银行与中国建设银行的资本充足率分别为8.62％和11.95％；不良贷款比率分别为5.12％和3.70％；拨备覆盖率分别为71.7％和69.9％。2004年8月26日和9月21日两家试点银行相续改组为股份有限公司，建立了现代公司治理结构的基本框架。中央汇金公司行使管理国家所有者权益的职能。2004年，中国工商银行和中国农业银行也在完善经营机制、加大内部改革、完善风险控制和提高盈利水平等方面做出很大努力，为进一步股份制改革奠定了基础。交通银行于2004年6月30日完成财务重组，8月18日完成引入战略投资者香港上海汇丰银行有限公司的入股股权交割工作，并积极筹备择机上市。农村信用社改革取得阶段性成果。2003年7月2日，国务院下发了《深化农村信用社改革试点方案》，8月18日，深化农村信用社改革试点工作正式启动。2003年11月下旬，国务院先后批准了吉林、浙江、山东、江西、贵州、陕西、重庆和江苏8省(市)实施方案。深化农村信用社改革的指导思想是：以服务农业、农村和农民为宗旨，按照“明确产权关系、强化约束机制、增强服务功能、国家适当支持、地方政府负责”的总体要求，加快农村信用社管理体制和产权制度改革；把农村信用社逐步办成由农民、农村工商户和各类经济组织入股，为农民、农业和农村经济发展服务的社区性地方金融机构；充分发挥农村信用社的农村金融主力军和联系农民的金融纽带作用，更好地支持农村经济结构调整，帮助农民增加收入，促进城乡经济协调发展。深化农村信用社改革主要内容包括：(1)按照市场经济规则，明确产权关系，促进农村信用社法人治理结构的完善和经营机制转换，使农村信用社真正成为自主经营、自我约束、自我发展、自担风险的市场主体。(2)按照为“三农”服务的经营方向，改进服务方式，完善服务功能，使农村信用社真正成为农村金融主力军和联系农民的金融纽带。(3)按照因地制宜、分类指导原则，积极探索和分类实施股份制、股份合作制、合作制各种产权制度，建立与各地经济发展、管理水平相适应的组织形式和运行机制。(4)按照责权利相结合原则，充分发挥各方面积极性，明确农村信用社监督管理体制，落实对农村信用社的风险防范和处置责任。在8省(市)试点的基础上，2004年8月底，国务院决定进一步深化农村信用社改革试点，批准北京、天津、河北等21个省(市、区)列入农村信用社改革试点范围。国家对上述地区农村信用社给予扶持的政策总体上仍按原试点方案的规定进行，正向激励的资金支持方案逐步落实。截至2004年末，中国人民银行会同中国银行业监督管理委员会按照规定条件，共批准620个试点县(市)农村信用社分四批认购中央银行专项票据355.5亿元。证券公司改革稳步进行。证券公司资产管理业务得以规范。分类监管，区别对待，推动优质证券公司创新发展的工作开始起步。对证券公司高管人员和股东的监管日益加强，证券经营机构的内控制度和治理结构进一步完善。以净资本为核心的财务考核制度初步建立，客户交易结算资金独立存管和结算备付金账户分户管理等基础性制度改革进一步推进。证券经纪佣金的收取标准基本放开。证券公司调整经营结构，网上交易迅速发展。保险企业改革取得重大进展。实行产、寿险分业经营。2003年中国人保控股公司和中国人寿保险(集团)公司相继成立了独立的资产管理公司，对保险资金实行专业化管理和集中统一运用。2003年中国人民保险公司、中国人寿保险公司和中国再保险公司顺利完成重组改制和中国人保、中国人寿成功境外上市以后，2004年6月，中国平安保险(集团)公司在境外以集团形式整体上市。
我国根据加入世贸组织承诺，逐年增加外资金融机构在华设立分支机构，不断扩大外资银行在华办理和经营人民币业务的地域范围和业务对象。允许成立中外合资证券公司和合资基金管理公司。扩大外资保险公司业务范围和经营区域。支持国内金融机构到境外开展业务。更加密切香港、澳门和内地经贸关系，香港本地银行已开办人民币存款、汇兑、结算和信用卡业务。截至2004年末，外资银行在华设立营业性机构211家，其中法人机构14家，下设支行11家，分行167家，支行19家；设立代表处220家。中外合资证券公司4家，合资基金管理公司13家。27家外资机构获得合格境外投资者资格(QFII)，累计获批外汇额度约30亿美元。外资保险公司37家。
(四)金融市场健康发展
金融市场进一步规范发展。金融市场化的广度和深度不断提高，市场产品逐步丰富，市场流动性有所提高，市场配置资源的基础性作用日益增强。货币市场大力推动金融产品创新，货币市场的参与主体增加。建立了银行间债券市场做市商制度。推出买断式回购、货币市场基金等新产品，丰富投资品种。发展商业票据市场，拓宽企业特别是中小企业的融资渠道。推动国债和政策性金融债券的市场化发行。发行中央银行票据，为中央银行灵活调控货币市场流动性提供了有效的操作工具。发布了《货币市场基金管理暂行规定》，支持基金管理公司开办货币市场基金业务，鼓励商业银行发展基金业务以及设立基金管理公司。加强基础设施建设，实现券款对付交易结算(DVP)方式。2004年，货币市场成交同比有所下降。银行间债券回购市场累计成交9.44万亿元，同比减少2.28万亿元；银行间债券市场现券交易累计成交2.50万亿元，同比减少5807亿元。银行间同业拆借市场累计成交1.46万亿元，同比减少0.96万亿元。2004年，商业汇票累计签发3.4万亿元，同比增长22％；累计票据贴现4.5万亿元，同比增长4％。
股票市场规范发展。推动市场产品创新，推出了上市型开放式基金和交易所交易基金，以及棉花、玉米、燃料油三个期货品种。建设多层次市场体系，分步推进创业板市场建设，在主板市场内设立中小企业板块，建立证券公司代办股份转让系统。改革股票发行审批制为核准制，深化发审委制度改革，实行发行保荐人制度，建立发行询价制度，完善发行上市的市场约束机制。颁布上市公司治理准则，实行独立董事制度，不断完善上市公司信息披露指标体系，出台规范上市公司并购重组的相关制度，建立上市公司重组审核委员会，规定了类别股东表决事项，积极研究开辟中小股东低成本参加股东大会的途径，保护中小股东合法权益。修订了《证券公司股票质押贷款管理办法》，允许证券公司定向发行债券，开辟券商的中长期融资渠道。拓展保险资金、社保基金、企业年金等长期机构投资者的入市渠道，积极培育证券投资基金等专业性机构投资者。建立统一的证券登记结算系统，修改和完善交易结算规则。2004年证券市场通过发行、配售股票共筹集资金1511亿元，比上年增加153亿元。2004年股票市场成交较上年活跃，全年沪，深股市累计成交4.23万亿元，同比增加1.02万亿元。年末境内上市公司(A、B股)数量由上年末的1287家增加到1377家，市价总值37056亿元，比上年末减少12.7％。
保险市场加快建设。拓宽保险资金运用渠道。推进费率市场化改革，扩大各保险公司自主权，鼓励保险公司加强产品服务创新。进一步完善保险市场体系，批设了多家保险公司，放宽了保险公司分支机构经营区域。规范和发展了再保险市场与保险中介市场，并修改和完善了保险产品审批备案管理制度。2004年内外资保险公司保费收入4318亿元，同比增长11.3％。
外汇市场加快发展。推出欧元对人民币的新交易品种。延长银行间外汇市场交易时间，允许双向交易，活跃市场交投。逐步扩大远期结售汇业务试点银行和业务范围，增加外汇市场避险工具。实现结售汇统计数据上网公布，增加市场透明度。2004年银行间外汇市场成交量继续显著增加。各币种累计成交拆合美元2090亿美元，同比增长38.3％；其中，美元品种成交2044亿美元，同比增长38.2％。
黄金交易市场建立。成立上海黄金交易所，为黄金现货提供了交易平台和相关服务，正逐步实现黄金交易由商品交易向金融交易的转变。
(五)金融法律框架和金融监管体系进一步完善
逐步形成了整个金融体系的法律框架体系。修改《中国人民银行法》和《商业银行法》，制定《银行业监督管理法》，以法律形式确立新的金融监管体系。颁布《信托法》和《证券投资基金法》，修订《保险法》和《证券法》，发布了大量涉及金融监管、金融机构市场准入、业务管理等方面的规章和规范性文件，为整顿和规范市场经济秩序提供法律支持。颁布《金融机构撤销条例》和《金融机构反洗钱规定》等规章，为防范和化解金融风险增加法律依据。修订《外资金融机构管理条例》，加快制定、修改和清理与入世有关的法律规章。进一步推进依法行政和依法管理，规范金融监管行为。根据行政审批改革和《行政许可法》的要求，按照合理、合法、效能、责任和监督原则，全面清理涉及金融监督管理方面的行政审批项目。成立中国银行业监督管理委员会。形成了银行、证券、保险三大金融监管机构。加快推进贷款五级分类制度，初步建立银行风险评价体系。加强对上市公司、证券公司规范化运作监管，治理上市公司造假、大股东违规占用上市公司资产等问题。加强对期货市场、基金关联交易的监管。加大保险市场行为监管，加强对保险新产品和保险资金运用的风险防范制度建设，有力推动偿付能力监管。启动反洗钱工作机制。清理整顿信托投资公司，改造重组城市信用合作社。出台有关房地产和汽车信贷管理条例，及时提示商业银行防范信贷风险。稳妥地撤销、关闭和处置一些有严重问题的证券公司和其他金融机构。
二、金融业改革与发展前瞻
中国国内形势总体上有利于经济金融的发展，但当前经济运行中的一些深层次的矛盾和问题还没有解决，促进经济发展，深化金融改革，维护金融稳定的任务还非常艰巨。一是投资反弹的压力依然存在；物价上涨的压力仍未根本缓解。二是利率与汇率形成机制尚未市场化，货币政策缺乏独立性，币值稳定仍旧面临很大的潜在压力，货币信贷总量和结构调控难度加大；金融企业内部管理体制没有根本转变，不良资产比例偏高、资本充足率偏低、信贷管理薄弱，金融体系稳定运行的基础不够牢固。三是证券市场的基本制度建设尚不完善，市场的层次结构和产品单一，投资者结构不合理，证券经营机构的经营机制没有根本性改变，市场主体的诚信建设和规范化运作水平有待于进一步提高。四是保险业整体规模与经济社会发展水平不相适应。2003年，中国保险深度为3.33％，居世界第44位，保险密度为36.3亿美元，居世界第71位，远低于8.06％和469.6美元的世界平均水平。保险公司治理结构不完善、内控制度不健全、保险资金运用体制和产品创新机制还有待完善。保险业发展的政策支持力度较弱，保险业风险隐患不容忽视。
金融事关经济社会发展的全局。当前做好中国金融改革与发展、完善金融体制、防范金融风险，提高金融竞争能力的工作十分紧迫和艰巨。要求按照科学发展观的要求，正确处理改革发展与稳定的关系，通过深化改革、加强调控、强化监管、改进服务、优化环境，有力地促进中国经济金融持续稳定健康发展。
一是提高金融宏观调控能力，逐步完善间接调控方式，健全市场运作机制，促进信贷结构和产业结构调整。(1)进一步推进货币政策决策的民主化，增强透明度，提高货币政策的决策水平。提高金融宏观调控的科学性、前瞻性和有效性。适应市场经济发展的新形势，更加注重运用经济手段改善金融调控方式，加大货币政策工具的创新力度，完善货币政策传导机制，充分发挥货币市场、资本市场、保险市场在金融宏观调控中的作用。加强本外币政策的协调。中央银行将继续执行稳键的货币政策，既要支持经济平稳发展，又要注意防止通货膨胀和防范系统性金融风险。充分发挥公开市场操作在日常流动性管理和引导市场利率中的作用，增强公开市场操作在应对外汇占款、财政收支和现金投放回笼等因素冲击的有效性、综合考虑货币信贷增长等变化趋势，研究运用存款准备金、差别存款准备金、公开市场操作的合理组合，增强数量调控能力。完善中央银行运用价格工具实现货币政策目标的传导机制，在更大程度上发挥市场在资源配置中的作用，引导、稳定微观主体预期和行为，促进货币信贷平稳合理增长。(2)稳步推进利率市场化改革，灵活运用利率杠杆，促进总量平衡和结构调整。逐步放开城乡信用社贷款利率浮动上限，从而实现贷款利率下限管理和存款利率上限管理的既定改革目标；逐步推进大额长期存款的利率改革；进一步简化小额外币存款的利率管理。与金融机构存贷款利率的市场化改革相适应，建立健全由市场供求决定的利率形成机制，中央银行通过运用货币政策工具引导市场利率，金融机构依据市场利率确定其资产和负债价格的利率调控体系。(3)进一步深化外汇管理体制改革，促进国际收支平衡。以促进国际收支平衡为目标，进一步深化外汇管理体制改革，继续推进人民币可兑换，探索建立调节国际收支的市场机制和管理体制。严格短期资本流入和结汇管理，加强跨境资本流动监控。进一步改进外汇账户限额管理和进出口核算管理，完善符合边境贸易和跨国公司经营特点的外汇管理政策，探索新的资本流动渠道，推进贸易投资便利化。加快外汇市场基础建设，增加银行间外汇市场交易品种，试点美元做市商制度。进一步改进外汇指定银行结售汇周转头寸管理，完善现有汇价管理和监测体系。积极稳妥地推进人民币汇率形成机制改革，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。(4)增加对非公经济、中小企业的金融支持，促进信贷结构和产业结构调整，提高金融企业的核心竞争力。继续完善信贷期限结构错配监测指标体系，建立对重点行业、重点企业、重点地区信贷集中状况以及信贷风险动态评估监测制度，防范系统性金融风险。抓紧落实资产证券化试点工作。发展长期负债工具，增加金融机构负债调节能力。加强和改进中央银行的“窗口指导”，进一步加强信贷政策与产业政策的协调配合，及时向金融机构传递宏观调控的意图，引导商业银行健全风险控制机制，进一步转变经营机制。引导金融机构更好地贯彻“区别对待、有保有压”的原则，及时为有市场、有效益、有利于增加就业的企业提供流动资金贷款，严格控制中长期贷款，切实支持符合国家产业政策和市场准入条件的项目建设，加大对国家需要重点扶持领域和企业产品自主创新的支持力度。改进支农金融服务，扩大对“三农”、中小企业和非公有制经济发展的贷款支持力度，继续做好助学贷款和下岗失业人员的小额信贷工作。规范和发展消费信贷。密切关注房地产市场变化，推动房地产金融健康发展。
二是大力培育和发展金融市场。以加大金融产品创新为重点，进一步加强市场透明度建设和规范化运作，推动金融市场全面协调可持续发展。(1)加快推进货币市场发展。明确同位拆借市场在短期融资市场中的功能定位，从严要求金融机构市场准入的资质，注重短期融资市场的风险防范。增加可供交易的货币市场产品，允许有条件的交易主体开办经纪业务。改善企业评级制度，逐步发展以企业信用为基础的商业票据。培育合格的机构投资者。大力发展货币市场基金和债券型基金等集合型机构投资者，鼓励商业银行设立基金管理公司，引进国外战略投资者，将更多合格的机构投资者纳入银行间市场。推进债券发行的市场化进程，完善市场基准利率形成机制。推动商业银行、财务公司等金融机构一般性金融债券、国际开发机构人民币债券的发行，开展信贷资产证券化的试点工作，规范引导金融衍生产品创新。完善市场法律制度建设、加强交易系统、簿记系统及信息披露系统等市场基础设施建设，进一步完善做市商制度、结算代理人制度。建立风险预警指标体系，加强对系统性风险的监测与管理。协调货币市场、资本市场与保险市场的发展。引导民间合规融资，规范金融市场发展。(2)积极拓展资本市场。当前中国经济与社会发展已进入了体制改革的攻坚阶段，要求资本市场充分发挥其融资功能、价格发现功能以及资源配置功能，并承担起促进商业银行改革、国有企业转制等历史使命。根据当前市场形势以及贯彻落实“国九条”的情况，下一步资本市场的改革和拓展将有可能围绕着“市场化、规范化和国际化”的思路展开。进一步规范和发展主板市场，推进中小企业板块制度创新，分步建设创业板市场。完善券商代办股份转让系统，适时建立新的交易平台和创新交易方式，逐步形成适应多种投融资需求和风险管理要求的多层次市场体系。设定不同层次市场的证券发行上市条件，继续推进发行制度的市场化改革，逐步创造条件由核准制向注册制过渡。完善上市公司规范运作的基本制度，建立上市公司诚信评价体系，完善上市公司并购重组的法规体系、监管机制和退市机制。建立对投资者提供直接保护的基本制度。积极稳妥地解决股权分置问题，切实保护投资者特别是公众投资者的利益。发展多元化的机构投资者。进一步放宽社保基金、保险资金、企业年金入市，逐步放宽基金管理公司的业务范围，加快合格境外机构投资者的发展，支持机构投资者等长期资金以多种方式投资资本市场。稳步扩大期货市场。在严格控制风险的前提下，逐步推出为生产者和消费者提供价格发现和套期保值功能的大宗商品期货品种。(3)不断完善保险市场。完善保险市场准入和退出机制，有计划地批设新的保险公司，重点支持专业性养老保险公司、健康保险公司、农业保险公司的设立。培育多元化的再保险市场，支持保险公司和其他各类投资主体参股或设立再保险公司，加强境外分保业务监督。规范发展保险中介市场，按照市场化、职业化、专业化的方向，稳步推进保险营销体制改革。鼓励和引导保险公司调整产品结构，拓展网上保险、远程理赔等新的服务方式，满足多层次的保险需求。引导外资到中西部和东北地区设立保险营业机构。允许具备条件的中资保险机构到国际资本市场融资，主动参与国际市场竞争。
表3 “国九条”颁布后出台的一些政策
序号 “国九条”政策取向 “国九条”颁布后出台的政策
1 完善新股发行制度《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的
通知》
规范上市公司实际控制权转移；进一步规范信息披露
2 规范上市公司运作，提高上市 制度；扩大临时公告的时候审核范围；国有产权转让
公司质量管理办法；对IPO融资做出限制；开通股东网络投票
系统；关于发布《关于加强社会公众股股东权益保护
的若干规定》的通知；关于发布上证红利指数的公告
成立专题工作小组；基金大扩容；扩大社保基金入市
3 鼓励合规资金入市比例，允许企业年金入市；允许保险公司投资可转债；
商业银行设立基金管理公司；保险资金直接入市；社
保基金增加投资管理人
成立专题工作小组；全国产权交易所的组建；上市公
4 积极稳妥地解决股权分置 司国有产权转让必须通过产权交易所；上市公司非流
通股股份转让业务办理规则
成立专题工作小组；允许券商发债；修改券商发债管
5 拓宽券商融资渠道理办法；券商短期融资券；减轻券商席位年费负担；关
于印发《证券公司股票质押贷款管理办法》的通知
6 完善资本市场税收政策成立专题工作小组；部分券商实行所得税集中征缴；
交易印花税降低；减征券商营业税
7 建立多层次资本市场体系 中小企业板块保荐工作指引；中小企业板块上市公司
特别规定
8 加强中介服务机构的管理 券商分类管理；结算备付金分户管理
9 积极稳妥地发展债券市场 成立专题工作小组；银行间买断式国债回购；加强债
券回购业务结算风险管理
10稳步发展期货市场新开燃料油、棉花和玉米期货品种
金融衍生品管理办法；货币市场基金；保本基金；
11鼓励市场主导的金融创新 LOF；ETF；关于推进证券业创新活动有关问题的通
知；关于证券公司开展集合资产管理业务有关问题的
通知
12建立市场退出机制退市企业强行平移代办股份转让系统
13积极稳妥地推进资本市场对成立QFII试点专题工作小组；规范境外上市；新批内
外开放 地9家企业允许交易境外期货；允许保险外汇资金境
外投资；社保海外投资；CEPA第二阶段达成协议
新取消一批行政审批，建立银行、证券和保险的监管
协作机制；公司法、证券法的修改；清理整顿券商；个
14加强法制化监管 人债权及客户证券交易结算资金收购意见；金融行业
的有限赔付制度；证券投资基金运作管理办法；证券
投资基金销售管理办法
资料来源：中国证监会。
三是加快推进金融企业改革。在总结现有经验的基础上，继续推进中国银行、中国建设银行按照现代金融企业的要求，完善公司治理结构，健全内控制度，转换经营机制，会同有关部门建立对中国银行、中国建设银行股份制改革的监测与考评机制。加快制定其他国有商业银行股份制改革方案并择机出台。研究政策性银行的职能和定位，研究促进资产管理公司改革发展、提高不良资产回收率的政策措施。稳步推进农村信用社改革工作，扩大改革试点范围，促进农村信用社切实转换经营机制。深化邮政储蓄体制改革。推动证券公司重新定位，回归投资中介服务的基本功能，改善收入结构和形成核心竞争力。继续推动证券公司规范运营，进一步完善证券经营机构公司治理，建立和健全对高管人员的约束激励机制。支持优质证券公司开展创新活动，探索包括集团化建设、证券控股公司及合伙人制在内的各种组织形式。完善证券经营机构的兼并收购和市场退出机制。拓宽证券经营机构的融资渠道，积极推进符合上市条件的证券公司发行上市。继续深化和巩固国有保险公司股份制改造的成果，不断完善公司治理结构，使其成为资本充足、内控严密、运营安全、服务和效益良好的现代金融企业。支持集团或控股公司根据市场定位和业务发展需要，通过产险、寿险、资产管理等多元化业务，整合内部资源。允许保险公司兼并、收购，实现股权有序流转。支持符合条件的保险公司在境外上市。鼓励和引导保险公司进行产品创新与调整产品结构，建立贴近市场、效率高，反应快的产品开发和服务新机制。
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